Panel B: Lease with Renewal Options

Panel B: Lease with Renewal Options versus a Fixed-Term Lease
Two firms, A and B, are identical in all respects with the exception of how they structured their most recent lease arrangement. Firm A signed a one-year lease with an option to renew the lease at the end of every year at a pre-determined rate for a total period not to exceed five years. Firm B signed a five-year, fixed-term lease. Both firms expect to use their leased assets for five years. Although Firm A faces more uncertainty about future rental rates than does Firm B, the renewal option protects Firm A against adverse movements, and so offers only upside potential. In addition, Firm A has more operational flexibility to scale down operations if customer demand dries up. Having operational flexibility is important because it allows management the opportunity to more effectively deploy the firm’s capital if circumstances change, rather than having it tied up in leased assets for years to come. Despite these clear economic differences, the proposed approach fails to convey these differences, and instead treats the two leases the same.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แผง b:เช่า มีตัวเลือกต่ออายุเมื่อเทียบกับการเช่าคงบริษัทสอง A และ B มีเหมือนกันทุกประการยกเว้นว่าจะจัดโครงสร้างการจัดเช่าล่าสุด บริษัท A ลงนามเช่าหนึ่งปีพร้อมกับตัวเลือกการต่ออายุการเช่าในตอนท้ายของทุกปีในอัตราที่กำหนดล่วงหน้าเป็นระยะเวลารวมไม่ให้เกิน 5 ปี บริษัท B ลงนามสัญญาเช่า 5 ปี คงที่ บริษัททั้งสองคาดว่าจะใช้ทรัพย์สินที่เช่า 5 ปี แม้ว่าบริษัท หน้าลอกมากขึ้นในอนาคตให้เช่าราคาถูกกว่าบริษัท B ตัวต่อไม่ป้องกัน A ของบริษัทกับความเคลื่อนไหวร้าย และดังนั้น มีเพียงคว่ำศักยภาพ แห่ง ของบริษัท A มีความยืดหยุ่นดำเนินงานมากกว่าขนาดลงดำเนินการถ้าความต้องการลูกค้าแห้งขึ้น มีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานเป็นสิ่งสำคัญ เพราะจะช่วยให้การจัดการมีโอกาสที่จะใช้เงินทุนของบริษัทมีประสิทธิภาพมากขึ้นถ้าสถานการณ์เปลี่ยน นอกจาก นั้นผูกขึ้นในสินทรัพย์เช่าปีมา แม้ มีความแตกต่างเหล่านี้ล้างข้อมูลเศรษฐกิจ วิธีนำเสนอไม่สามารถถ่ายทอดความแตกต่างเหล่านี้ แล้วแต่ จะเช่าสองเหมือนกัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แผง B: ให้เช่าที่มีตัวเลือกการต่ออายุเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ระยะยาวให้เช่า
สอง บริษัท A และ B มีความเหมือนกันทุกประการยกเว้นว่าพวกเขามีโครงสร้างการจัดเช่าล่าสุดของพวกเขา บริษัท ได้ลงนามในสัญญาเช่าหนึ่งปีกับตัวเลือกที่จะต่ออายุสัญญาเช่าที่ส่วนท้ายของทุกปีในอัตราที่ก่อนกำหนดเป็นระยะเวลาทั้งหมดไม่เกินห้าปี บริษัท B ได้ลงนามในห้าปีตามสัญญาเช่าระยะคงที่ ทั้งสอง บริษัท คาดว่าจะใช้สินทรัพย์ที่เช่าของพวกเขาเป็นเวลาห้าปี แม้ว่า บริษัท เผชิญความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับอัตราค่าเช่าในอนาคตกว่าไม่ บริษัท B, ตัวเลือกการต่ออายุปกป้อง บริษัท กับการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์และเพื่อให้บริการเฉพาะที่มีศักยภาพกลับหัวกลับหาง นอกจากนี้ บริษัท มีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานมากขึ้นในการขยายการดำเนินงานในกรณีที่ความต้องการของลูกค้าแห้งขึ้น มีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานเป็นสิ่งสำคัญเพราะช่วยให้การจัดการโอกาสที่จะมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการปรับใช้เงินทุนของ บริษัท หากสถานการณ์การเปลี่ยนแปลงมากกว่าที่มีมันผูกขึ้นในสินทรัพย์ที่เช่าสำหรับปีมา แม้จะมีความแตกต่างทางเศรษฐกิจเหล่านี้ชัดเจนวิธีการเสนอล้มเหลวในการถ่ายทอดความแตกต่างเหล่านี้และแทนที่จะปฏิบัติต่อทั้งสองสัญญาเช่าเดียวกัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แผง B : สัญญาเช่าที่มีตัวเลือกการต่ออายุสัญญาเช่าระยะยาวและถาวร
2 บริษัท A และ B จะเหมือนกันทุกประการ ยกเว้นว่าพวกเขามีโครงสร้างของพวกเขาล่าสุดสัญญาข้อตกลง บริษัทได้ลงนามในสัญญาเช่า 1 ปี พร้อมตัวเลือกในการต่ออายุสัญญาเช่าที่ส่วนท้ายของทุกปีที่ pre-determined คะแนนสำหรับระยะเวลารวมไม่เกินห้าปี บริษัท บี ลงนามสัญญาเช่าระยะคงที่ 5 ปี , .ทั้งสองบริษัทคาดว่าจะใช้สินทรัพย์เป็นเวลาห้าปี แม้ว่าบริษัทใบหน้ามากขึ้น ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราค่าเช่าในอนาคตมากกว่า บริษัท บี ตัวเลือกการต่ออายุปกป้องบริษัทกับความเคลื่อนไหวของอาการไม่พึงประสงค์และดังนั้นมีเพียงคว่ำที่อาจเกิดขึ้น นอกจากนี้ บริษัทมีการดำเนินงานมีความยืดหยุ่นมากขึ้นขนาดลงหากความต้องการลูกค้า การแห้งตัวมีความยืดหยุ่นในการดำเนินงานที่สำคัญ เพราะจะช่วยให้การจัดการโอกาสอย่างมีประสิทธิภาพปรับใช้ทุนของบริษัท หากสถานการณ์เปลี่ยนไป แทนที่จะได้ผูกขึ้นในสินทรัพย์สำหรับปีมา แม้จะมีความแตกต่างเหล่านี้ชัดเจนเศรษฐกิจเสนอ วิธีการล้มเหลวในการถ่ายทอดความแตกต่างเหล่านี้และแทนที่จะถือว่าสองเช่าเหมือนกัน