FIGURE 15.3 Plot of the deviation f

FIGURE 15.3 Plot of the deviation from long-term CIP (as defined in Eq. (15.5)) for 5-year AA-rated corporate Eurobonds for the British pound
and euro (the only currencies for which suitable Eurobond indices are available) against the US dollar. Positive values represent the potential
borrowing cost savings (in bps) from issuing in each of the respective foreign currencies and swapping the proceeds into US dollars using 5-year
currency swaps. As evident in the figure, differences in borrowing costs are somewhat larger and more variable than those observed for AA-rated
bonds. They are also more frequently positive, suggesting that A-rated corporations found it cheaper to issue FC debt and swap the proceeds into
US dollars than to issue straight US dollar-denominated debt throughout much of the sample period. As in the case of government benchmark
bonds and AA-rated corporate Eurobonds, however, it became prohibitively expensive to issue FC debt and swap the proceeds into US dollars
after the credit crisis in the fall of 2008 due to considerable excess demand for US dollar funding from European banks.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รูปที่ 15.3 พล็อตของความเบี่ยงเบนจาก CIP ระยะยาว (ตามที่กำหนดไว้ใน Eq. (15.5 ล้านคน)) สำหรับ 5 ปีอันดับ AA บริษัท Eurobonds ในอังกฤษและยูโร (เฉพาะสกุลเงินที่เหมาะสม Eurobond ดัชนีมี) เทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ค่าบวกแสดงถึงศักยภาพประหยัดค่าใช้จ่าย (bps) จากออกในสกุลเงินต่างประเทศที่เกี่ยวข้อง และการแลกเปลี่ยนการดำเนินการเป็นเหรียญที่ใช้ 5 ปีต้นทุนการกู้ยืมswaps สกุลเงิน ที่เห็นได้ชัดในภาพ ความแตกต่างในต้นทุนการกู้ยืมค่อนข้างใหญ่ และสังเกตตัวแปรเพิ่มมากขึ้นกว่าการจัดอันดับ AAพันธบัตร จะยังบวกบ่อย แนะนำที่ บริษัท A ได้คะแนนพบถูกกว่าเพื่อหนี้ปัญหา FC และสลับการดำเนินการเป็นเหรียญ กว่าจะออกตรงดอลลาร์ระบุหนี้ตลอดระยะเวลาอย่างมาก ในกรณีของมาตรฐานของรัฐบาลพันธบัตรและอันดับ AA Eurobonds องค์กร อย่างไรก็ตาม มันกลายเป็น prohibitively แพงปัญหาหนี้ FC และสลับการดำเนินการเป็นดอลลาร์สหรัฐฯหลังจากวิกฤตสินเชื่อในฤดูใบไม้ร่วงของปี 2008 จากมากเกินความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐเงินทุนจากธนาคารในยุโรป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปที่ 15.3 พล็อตของการเบี่ยงเบนจาก CIP ระยะยาว (ตามที่กำหนดไว้ในสม. (15.5)) เป็นเวลา 5 ปี AA-จัดอันดับ Eurobonds
นิติบุคคลสำหรับเงินปอนด์และยูโร(สกุลเงินเท่านั้นที่ดัชนี Eurobond ที่เหมาะสมที่มีอยู่) กับ เงินดอลลาร์สหรัฐ ค่าบวกเป็นตัวแทนของศักยภาพการประหยัดต้นทุนการกู้ยืม (ใน bps) จากการออกในแต่ละสกุลเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องและการแลกเปลี่ยนเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐโดยใช้ 5 ปีสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ในฐานะที่เป็นที่เห็นได้ชัดในรูปที่แตกต่างในการกู้ยืมเงินเป็นค่าใช้จ่ายค่อนข้างใหญ่และตัวแปรอื่น ๆ ที่นอกเหนือจากที่สังเกต AA-จัดอันดับพันธบัตร พวกเขายังมีบ่อยครั้งมากขึ้นในเชิงบวกที่ชี้ให้เห็นว่า บริษัท ที่ติดอันดับพบว่ามันถูกกว่าการออกตราสารหนี้เอฟซีและแลกเปลี่ยนเงินที่ได้ลงในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐมากกว่าที่จะออกตรงหนี้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐตลอดระยะเวลาตัวอย่าง เช่นในกรณีของมาตรฐานรัฐบาลพันธบัตรและ AA-จัดอันดับ Eurobonds องค์กร แต่มันก็กลายเป็นราคาแพงในการออกตราสารหนี้เอฟซีและแลกเปลี่ยนเงินเป็นดอลลาร์สหรัฐหลังจากที่วิกฤตสินเชื่อในฤดูใบไม้ร่วงของปี2008 เนื่องจากความต้องการส่วนเกินมากสำหรับการระดมทุนเงินดอลลาร์สหรัฐ จากธนาคารในยุโรป

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รูปที่ 15.3 พล็อตของการเบี่ยงเบนจาก CIP ระยะยาว ( ตามที่ได้นิยามไว้ในอีคิว ( 15.5 ) ) 5 AA คะแนน eurobonds องค์กรสำหรับปอนด์อังกฤษและยูโร
( สกุลเงินเท่านั้นที่ดัชนี eurobond เหมาะมีอยู่ ) กับเงินดอลลาร์สหรัฐ ค่าเป็นบวกแสดงศักยภาพ
ประหยัดต้นทุนการกู้ยืม ( BPS ) จากการออกในแต่ละครั้งของแต่ละสกุลเงินต่างประเทศ และการแลกเปลี่ยนเงินในสกุลเงินดอลลาร์ที่ใช้ 5
swaps ตามที่เห็นในรูป ความแตกต่างของต้นทุนการกู้ยืมค่อนข้างใหญ่และอีกตัวแปรกว่าสังเกตสำหรับ AA คะแนน
พันธบัตร พวกเขายังมีบ่อยมากขึ้น บวกแนะนำว่า a-rated บริษัทพบว่ามันถูกกว่าที่จะออกตราสารหนี้และสลับเงินใน FC
ดอลลาร์มากกว่าปัญหาตรงดอลลาร์เป็นสกุลหนี้ตลอดมากของระยะเวลาตัวอย่าง เช่นในกรณีของพันธบัตร Benchmark
รัฐบาลและ AA คะแนนองค์กร eurobonds อย่างไรก็ตาม มันก็แพงให้กับปัญหาหนี้และการแลกเปลี่ยนซึ่งเป็น FC
ดอลลาร์เราหลังจากที่วิกฤตสินเชื่อในฤดูใบไม้ร่วงของปี 2008 เนื่องจากความต้องการส่วนเกินมากสำหรับดอลลาร์เงินทุนจากธนาคารในยุโรป