The "rst term is positive. The seco

The "rst term is positive. The second term contains *P/*k, which is negative. A higher value of k (i.e., a weaker legal environment) implies that (*P/*R)/P increases, so that the value of the "rm, P, becomes more sensitive in percentage terms to a change in the rate of return, R. The same result holds if we allow "rms to borrow debt as well as issue equity. However, the presence of debt implies a range of values for R within which a lower value of R actually means less stealing because the manager steals less (or even transfers funds into the "rm if that is possible) in order to enable the "rm to service its debt and therefore preserve the possibility of future stealing. If R falls su$ciently low, however, then the manager will choose to loot the "rm and it will go out of existence. In the data, therefore, we will look at percentage changes in "rms' values.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

"คำว่า rst เป็นค่าบวก ระยะที่สองประกอบด้วย * P / * k ที่เป็นค่าลบ ค่าของ k (เช่น ความแกร่งทางกฎหมายสิ่งแวดล้อม) หมายถึงการที่ (* P / * R) /P เพิ่ม เพื่อให้ค่าของการ "rm, P จะมีความไวมากในเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทน อาร์ มีผลลัพธ์เดียวกันถ้าเราให้ "rms ยืมหนี้ รวมทั้งหุ้นออก อย่างไรก็ตาม สถานะหนี้หมายถึงช่วงของค่าสำหรับ R ซึ่ง R ค่าต่ำจริงหมายถึง น้อยขโมยเนื่องจากผู้จัดการ steals น้อย (หรือแม้แต่โอนเงินเข้า "rm ถ้าเป็นไปได้) เพื่อเปิดใช้งาน"rm การบริการของหนี้ดังนั้น รักษาความเป็นไปได้ของการขโมยในอนาคต ถ้า R ฟอลส์ su$ ciently ต่ำ อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการจะเลือก loot "rm และมันจะไปจากที่มีอยู่ ในข้อมูล ดังนั้น เราจะดูที่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงใน "ค่าของ rms

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

"ระยะแรกเป็นบวก. ระยะที่สองมี * P / * k ซึ่งเป็นเชิงลบ. มูลค่าที่สูงกว่าของ k (เช่นสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่อ่อนแอ) หมายความว่า (* P / * R) / P เพิ่มขึ้นเพื่อให้ ค่าของ "RM, P, กลายเป็นความสำคัญมากขึ้นในแง่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนหม่อมราชวงศ์ผลเดียวกันถือถ้าเราช่วยให้" RMS ที่จะกู้หนี้เช่นเดียวกับส่วนของปัญหา. แต่การปรากฏตัวของหนี้ที่มีความหมาย ช่วงของค่าสำหรับ R ภายในซึ่งค่าที่ต่ำกว่าการวิจัยจริงหมายถึงการขโมยน้อยลงเพราะผู้จัดการขโมยน้อย (หรือแม้กระทั่งเงินโอนเข้ามาใน "RM ถ้าเป็นไปได้) เพื่อที่จะเปิดใช้งาน" RM ในการชำระหนี้ของตนและดังนั้นจึงรักษา เป็นไปได้ของการขโมยในอนาคต. ถ้า R ตก su ต่ำ $ ciently แต่จากนั้นก็จัดการจะเลือกที่จะปล้น rm "และมันจะออกไปของการดำรงอยู่ ในข้อมูลดังนั้นเราจะดูที่การเปลี่ยนแปลงร้อยละใน "ค่า RMS '

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

" ในระยะแรกเป็นบวก ระยะที่สองมี * / p * K ซึ่งเป็นลบ ค่าสูงของ K ( I , แข็งแกร่งสภาพแวดล้อมทางกฎหมาย ) หมายถึงว่า ( * / p * r ) p / เพิ่ม เพื่อให้มูลค่าของ " RM , P , กลายเป็นความอ่อนไหวในแง่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนของ R . ผลเดียวกันได้ถ้าเราอนุญาตให้ " ค่ายืม หนี้ ตลอดจนปัญหาหุ้น อย่างไรก็ตามการปรากฏตัวของหนี้บางช่วงของค่า R ภายในซึ่งมูลค่าลดลงของ R จริงหมายถึงน้อยขโมย เพราะผู้จัดการขโมยน้อยลง ( หรือแม้แต่การโอนเงินลงใน " RM ถ้าเป็นไปได้ ) เพื่อเปิดใช้งาน " RM เพื่อบริการหนี้และดังนั้นจึงรักษาความเป็นไปได้ของอนาคต ขโมย ถ้า R ตกซู $ ต่ำ ciently อย่างไรก็ตามแล้วผู้จัดการจะเลือกปล้น " RM และจะออกไปจากการมีชีวิตอยู่ ในข้อมูล ดังนั้น เราจะดูที่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงใน " ข้อมูลค่า .