The high correlation across version

The high correlation across versions of FCF suggests a low cost of potential manipulation. A positive offset
would boost FCF andwith it the firm's financial appearancewithout significantlymodifying FCF volatility. This
may explain the absence, until now, of a serious challenge to the different versions of FCF.
4. Summary and conclusions
This paper challenges the common valuation procedure adopted in corporate finance in which the flow of
Current Liabilities, or a significant portion thereof, is offset against the flow of Current Assets to create the
hybrid flow of Net Working Capital. While consistent with the methodology of the accounting Statement of
Cash Flow, this offset is inconsistent with the economic-based FCF, a financial tool designed for firm and
project valuation. This paper demonstrates that the offset can significantly distort the FCF in terms of size,
composition and volatility, leading to additional distortions in the firmor project size, debt and asset compositions,
financial leverage, risk profile, and estimated value. The conceptual and empirical analyses indicate
that management may prefer the offset-based FCF, which can be better controlled in terms of size and stability.
The corrected, narrower definition of FCFwould eliminate this flexibility. The proposed offset-free CFCF is
a logical substitute, which would better serve investors and their loyal company management, lenders, and
other stakeholders by leading to more accurate, unbiased value estimates of the firmand its planned projects.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สหสัมพันธ์สูงข้ามรุ่น FCF แนะนำแบบต้นทุนต่ำของจัดการมีศักยภาพ ออฟเซ็ตค่าบวกจะเพิ่ม andwith FCF ก็บริษัทของเงินผันผวน FCF significantlymodifying appearancewithout นี้อาจอธิบายการขาดงาน จนถึงขณะนี้ ของรุ่นต่าง ๆ ของ FCF ท้าทายอย่างจริงจัง4. สรุปและบทสรุปกระดาษนี้ท้าทายขั้นตอนประเมินทั่วไปที่นำมาใช้ในทางการเงินของบริษัทซึ่งการไหลของหนี้สินหมุนเวียน หรือเป็นส่วนสำคัญดังกล่าว เป็นตรงข้ามกับการไหลเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนเพื่อสร้างการไฮบริกระแสของสุทธิเงินทุนหมุนเวียน ในขณะที่สอดคล้องกับวิธีของใบแจ้งยอดบัญชีของกระแสเงินสด ตรงข้ามนี้ไม่สอดคล้องกับเศรษฐกิจใช้ FCF เครื่องมือทางการเงินที่ออกแบบมาสำหรับบริษัท และการประเมินค่าโครงการ เอกสารนี้แสดงให้เห็นว่า ออฟเซ็ตสามารถมากทำให้ FCF ในขนาดองค์ประกอบและความผันผวน นำไปสู่การบิดเบือนในการ firmor โครงการขนาด หนี้ และสินทรัพย์จน เพิ่มเติมประสิทธิภาพการดำเนินงานทางการเงิน ค่าความเสี่ยง และประเมินค่า การบ่งชี้วิเคราะห์แนวคิด และประจักษ์จัดการที่อาจต้องการใช้ออฟเซ็ต FCF ซึ่งสามารถดีควบคุมขนาดและความมั่นคงFCFwould กำหนดให้แคบลง แก้ไขขจัดความยืดหยุ่นนี้ CFCF ฟรีตรงข้ามเสนอเป็นตรรกะทดแทน ซึ่งจะทำหน้าที่ดีกว่านักลงทุนและการบริหารจัดการบริษัทซื่อตรง ผู้ให้กู้ และเสีย โดยนำการประเมินค่าความถูกต้องมากขึ้น คน firmand โครงการแผนการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความสัมพันธ์สูงในรุ่น FCF แสดงให้เห็นค่าใช้จ่ายต่ำของการจัดการที่มีศักยภาพ บวกชดเชยจะเพิ่ม FCF andwith มัน appearancewithout ทางการเงินของ บริษัท ผันผวน significantlymodifying FCF
นี้อาจอธิบายได้ว่าการขาดจนตอนนี้ของความท้าทายที่ร้ายแรงต่อรุ่นต่างๆของ FCF. 4 สรุปและข้อสรุปของบทความนี้ท้าทายขั้นตอนการประเมินมูลค่าร่วมกันนำมาใช้ใน บริษัท ในซึ่งการไหลของหนี้สินหมุนเวียนหรือเป็นส่วนสำคัญดังกล่าวจะชดเชยกับการไหลของสินทรัพย์หมุนเวียนในการสร้างการไหลของไฮบริดของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ ในขณะที่วิธีการที่สอดคล้องกับงบบัญชีของกระแสเงินสดนี้ชดเชยไม่สอดคล้องกับเศรษฐกิจตาม FCF เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ออกแบบให้กับ บริษัท และการประเมินมูลค่าโครงการ กระดาษนี้แสดงให้เห็นว่าการชดเชยอย่างมีนัยสำคัญสามารถบิดเบือน FCF ในแง่ของขนาด, องค์ประกอบและความผันผวนที่นำไปสู่การบิดเบือนเพิ่มเติมในโครงการขนาด firmor หนี้และองค์ประกอบสินทรัพย์อัตราส่วนหนี้สินรายละเอียดความเสี่ยงและการประเมินมูลค่า การวิเคราะห์แนวคิดและการทดลองแสดงให้เห็นว่าการจัดการอาจชอบ FCF ชดเชยตามที่จะมีการควบคุมที่ดีกว่าในแง่ของขนาดและความมั่นคง. แก้ไขความหมายแคบ FCFwould ขจัดความยืดหยุ่นนี้ เสนอชดเชยฟรี CFCF เป็นตัวแทนตรรกะซึ่งดีกว่าที่จะให้บริการผู้ลงทุนและผู้บริหารของบริษัท ของพวกเขาซื่อสัตย์, ผู้ให้กู้และผู้มีส่วนได้เสียอื่นๆ โดยนำไปสู่ความถูกต้องมากขึ้นประมาณการค่าเป็นกลางของ firmand โครงการวางแผน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ความสัมพันธ์สูงมาก ในรุ่น fcf แนะนำต้นทุนต่ำที่มีศักยภาพการจัดการ a
ชดเชยบวกจะเพิ่ม fcf เหมาะสมมันของบริษัททางการเงิน appearancewithout significantlymodifying fcf ผวน นี้
อาจอธิบายการจนถึงขณะนี้ของความท้าทายร้ายแรงกับรุ่นที่แตกต่างกันของ fcf .
4 สรุปและข้อสรุป
กระดาษนี้ความท้าทายขั้นตอนการประเมินราคาทั่วไปใช้ในการเงิน ซึ่งการไหลของ
หนี้สินหมุนเวียน หรืออย่างมีนัยสำคัญนั้น จะตรงข้ามกับการไหลของสินทรัพย์หมุนเวียนสร้าง
ไหลลูกผสมของเงินทุนหมุนเวียนสุทธิ . ในขณะที่ สอดคล้องกับหลักการของบัญชี งบ
กระแสเงินสดยังคงแข็งแกร่งสอดคล้องกับเศรษฐกิจ fcf ตาม ,เป็นเครื่องมือที่ออกแบบมาสำหรับ บริษัท ทางการเงินและ
มูลค่าโครงการ บทความนี้แสดงให้เห็นว่าชดเชยอย่างมีนัยสำคัญสามารถบิดเบือน fcf ในแง่ของขนาด ,
องค์ประกอบและความผันผวน นำไปสู่การเพิ่มการบิดเบือนใน firmor โครงการขนาดหนี้และองค์ประกอบสินทรัพย์
ทางการเงินจากความเสี่ยงและค่าประมาณ การวิเคราะห์และบ่งชี้
แนวคิดเชิงประจักษ์การจัดการที่อาจต้องการชดเชย fcf ตาม , ซึ่งสามารถควบคุมได้ดีขึ้นในแง่ของขนาดและความเสถียร
แก้ไข แคบ นิยามของ fcfwould ขจัดความยืดหยุ่นนี้ เสนอชดเชยฟรี cfcf คือ
แทนตรรกะ ซึ่งจะให้บริการนักลงทุนและการจัดการ บริษัท ของพวกเขาซื่อสัตย์ตลอดจน และผู้มีส่วนได้เสียอื่น ๆโดย
าถูกต้องมากขึ้นค่าประมาณการของ firmand เป็นกลางและวางแผนโครงการ