Exhibit 8WARREN E. BUFFETT, 2005Ber

Exhibit 8
WARREN E. BUFFETT, 2005
Berkshire Hathaway Acquisition Criteria
We are eager to hear from principals or their representatives about businesses that meet all of the following criteria:
1. large purchases (at least $75 million of pretax earnings unless the business will fit into one of our existing units)
2. demonstrated consistent earning power (Future projections are of no interest to us, nor are “turnaround” situations.)
3. businesses earning good returns on equity while employing little or no debt
4. management in place (We can’t supply it.)
5. simple businesses (If there’s lots of technology, we won’t understand it.)
6. an offering price (We don’t want to waste our time or that of the seller by talking, even preliminarily, about a transaction when price is unknown.)
The larger the company, the greater will be our interest: We would like to make an acquisition in the $5 billion to $20 billion range. We are not interested, however, in receiving suggestions about purchases we might make in the general stock market.
We will not engage in unfriendly takeovers. We can promise complete confidentiality and a very fast answer—customarily within five minutes—as to whether we’re interested. We prefer to buy for cash, but will consider issuing stock when we receive as much in intrinsic business value as we give. We don’t participate in auctions.
Charlie and I frequently get approached about acquisitions that don’t come close to meeting our tests: We’ve found that if you advertise an interest in buying collies, a lot of people will call hoping to sell you their cocker spaniels. A line from a country song expresses our feeling about new ventures, turnarounds, or auction-like sales: “When the phone don’t ring, you’ll know it’s me.”
Source: Berkshire Hathaway Inc., 2004 Annual Report, 28.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แสดง 8อีวอร์เรนบัฟเฟตต์ 2005เงื่อนไขซื้อ Hathaway สันเรามีความกระตือรือร้นที่จะได้ยินจากหลักหรือตัวแทนของตนเกี่ยวกับธุรกิจที่ตรงกับเงื่อนไขต่อไปนี้ทั้งหมด:1. ซื้อขนาดใหญ่ (อย่างน้อย $75 ล้านรายได้ pretax เว้นแต่ว่าธุรกิจจะแบ่งออกเป็นหน่วยที่มีอยู่ของเราอย่างใดอย่างหนึ่ง)2. สาธิตพลังงานสม่ำเสมอรายได้ (คาดการณ์ในอนาคตไม่สนใจเรา หรือมีสถานการณ์ "ระยะ")3. ธุรกิจรายได้ดีคืนผู้ถือหุ้นในขณะที่ใช้หนี้น้อย หรือไม่มี4. การจัดการในสถานที่ (เราไม่ใส่ก็)5. เรื่องธุรกิจ (ถ้ามีเทคโนโลยีมากมาย เราไม่เข้าใจมัน)6. มีราคาเสนอ (เราไม่ต้องการเสียเวลาของเราหรือของผู้ขาย โดยการพูดคุย แม้ preliminarily เกี่ยวกับธุรกรรมเมื่อราคาไม่ทราบ)บริษัทใหญ่มาก มากกว่าจะสนใจเรา: เราอยากให้ซื้อในช่วง $5 ล้านถึง 20 พันล้านเหรียญ เราจะไม่สนใจ อย่างไรก็ตาม ในการรับคำแนะนำเกี่ยวกับการซื้อเราอาจทำให้ในตลาดหุ้นทั่วไปเราจะไม่เข้าร่วมในโรงแรม takeovers เราสามารถสัญญารักษาความลับทั้งหมดและคำตอบอย่างรวดเร็ว — customarily ภายในห้านาที — เป็นว่าเราสนใจได้ เราต้องการซื้อเงินสด แต่จะพิจารณาออกหุ้นได้รับเป็นค่า intrinsic ธุรกิจกับเราให้ เราไม่มีส่วนร่วมในการประมูลชาร์ลีและมักได้รับทาบทามเกี่ยวกับสินทรัพย์ที่ไม่เข้าใกล้การประชุมทดสอบของเรา: เราพบว่า ถ้าคุณโฆษณาความสนใจในการซื้อ collies ผู้คนจำนวนมากจะเรียกหวังขาย spaniels ค็อกเกอร์ของพวกเขา บรรทัดจากเพลงประเทศแสดงความรู้สึกของเรา เกี่ยวกับกิจการใหม่ turnarounds ขายประมูลเช่น: "เมื่อโทรศัพท์ไม่แหวน คุณจะรู้ก็ฉันนั้น"ที่มา: สัน Hathaway Inc. รายงานประจำปี 2004, 28

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จัดแสดงนิทรรศการ 8
WARREN อีบัฟเฟ 2005
Berkshire Hathaway
เกณฑ์การได้มาซึ่งเรามีความกระตือรือร้นที่จะได้ยินจากผู้ว่าจ้างหรือผู้แทนของพวกเขาเกี่ยวกับธุรกิจที่ตอบสนองทุกความเกณฑ์ต่อไปนี้:
1 ซื้อสินค้าขนาดใหญ่ (อย่างน้อย $ 75,000,000 รายได้ก่อนหักภาษีของธุรกิจเว้นแต่จะพอดีกับหนึ่งในหน่วยงานที่มีอยู่ของเรา)
2 แสดงให้เห็นถึงพลังรายได้ที่สอดคล้องกัน (การคาดการณ์ในอนาคตเป็นที่สนใจของเราไม่มีหรือมี "ตอบสนอง" สถานการณ์.)
3 ธุรกิจรายได้ผลตอบแทนที่ดีต่อผู้ถือหุ้นในขณะที่การใช้หนี้น้อยหรือไม่มีเลย
4 การบริหารจัดการในสถานที่ (เราไม่สามารถจัดหามัน.)
5 ธุรกิจง่าย (ถ้ามีจำนวนมากของเทคโนโลยีที่เราจะไม่เข้าใจมัน.)
6 ราคาเสนอขาย (. เราไม่ต้องการที่จะเสียเวลาของเราหรือของผู้ขายโดยการพูดคุยแม้ในเบื้องต้นเกี่ยวกับการทำธุรกรรมเมื่อราคาไม่เป็นที่รู้จัก)
ที่มีขนาดใหญ่ของ บริษัท ที่มากขึ้นจะได้รับความสนใจของเรา: เราต้องการที่จะให้ ได้มาใน $ 5000000000 เพื่อ 20000000000 $ ช่วง เราไม่ได้สนใจ แต่ในการรับข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการซื้อเราอาจจะทำในตลาดหุ้นทั่วไป.
เราจะได้มีส่วนร่วมในกิจการที่ไม่เป็นมิตร เราสามารถสัญญารักษาความลับที่สมบูรณ์และเป็นคำตอบที่-ปรกติอย่างรวดเร็วภายในห้านาทีเป็นไปได้ว่าเราสนใจ เราต้องการที่จะซื้อเป็นเงินสด แต่จะพิจารณาการออกหุ้นเมื่อเราได้รับเป็นอย่างมากในมูลค่าทางธุรกิจที่แท้จริงในขณะที่เราให้ เราไม่ได้มีส่วนร่วมในการประมูล.
ชาร์ลีและฉันมักจะได้รับการทาบทามเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่ไม่ได้มาใกล้กับการประชุมการทดสอบของเรา: เราได้พบว่าหากคุณโฆษณามีความสนใจในการซื้อคอลลี่, ผู้คนจำนวนมากจะเรียกหวังที่จะขาย คุณแปนเนียลค็อกเกอร์ของพวกเขา เส้นจากเพลงลูกทุ่งให้บริการเป็นการแสดงออกถึงความรู้สึกของเราเกี่ยวกับกิจการใหม่, การหยุดซ่อมบำรุงหรือการขายการประมูลเหมือน ". เมื่อโทรศัพท์ไม่ได้แหวนคุณจะรู้ว่ามันเป็นฉัน"
ที่มา: Berkshire Hathaway อิงค์ 2004 รายงานประจำปี 28 .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แสดง 8
Warren E . Buffett 2005

เราซื้อ Berkshire Hathaway เกณฑ์ความกระตือรือร้นที่จะได้ยินจากผู้บริหารหรือตัวแทนของพวกเขาเกี่ยวกับธุรกิจที่ตอบสนองทุกเกณฑ์ต่อไปนี้ :
1 การซื้อสินค้าขนาดใหญ่ ( อย่างน้อย $ 75 ล้านหุ้นของบริษัท นอกจากธุรกิจจะพอดีกับเป็นหนึ่งในหน่วยที่มีอยู่ของเรา )
2ให้สอดคล้องรายได้อำนาจ ( ประมาณการในอนาคตจะไม่น่าสนใจสำหรับเรา หรือ " ตอบสนอง " สถานการณ์ )
3 ธุรกิจรายได้ดีอัตราผลตอบแทนหุ้นขณะใช้น้อย หรือหนี้
4 ไม่มี การจัดการในสถานที่ ( เราไม่ได้ใส่ค่ะ )
5 ธุรกิจง่าย ( หากมีหลายเทคโนโลยีที่เราไม่เข้าใจมัน )
6ราคาเสนอขาย ( เราไม่อยากเสียเวลาหรือของผู้ขาย ด้วยการพูดคุย แม้เบื้องต้น เกี่ยวกับธุรกรรมเมื่อราคาไม่ทราบ )
ที่ใหญ่เป็น บริษัท มากขึ้นจะเป็นประโยชน์ของเรา เราต้องการให้มีการซื้อในราคา 5 พันล้านเพื่อ $ 20 พันล้านช่วง เราไม่สน แต่ในการรับข้อเสนอแนะเกี่ยวกับการซื้อสินค้า เราอาจทำในตลาดทั่วไป .
เราจะไม่ต่อสู้ในไม่เป็นมิตรก่อน . เราสามารถสัญญาการรักษาความลับที่สมบูรณ์และรวดเร็วมากตอบตามปรกติภายในห้านาทีว่าเราสนใจ เราชอบซื้อเงินสด แต่จะพิจารณาการออกหุ้นเมื่อเราได้รับมากในมูลค่าทางธุรกิจที่แท้จริงที่เราให้เราไม่เข้าร่วมในการประมูล
ชาลีและฉันบ่อยได้ก็เกี่ยวกับกิจการที่ไม่ได้มาใกล้กับการประชุมการทดสอบของเราเราพบว่าถ้าคุณมีความสนใจในการซื้อโฆษณาคอลลี่ หลายคนเรียกหวังขายค๊อกเกอร์ ปเนียลของพวกเขา เส้นจากประเทศของเราเพลงแสดงความรู้สึกเกี่ยวกับ ventures ใหม่ตอบสนอง หรือประมูล เช่น การขาย :" , the phone don ring 't ของคุณเองได้ it 's ใน "
source : berkshire บัณฑิตล่วงหน้า 2004 วิสัยทัศน์ ภาษี , ร้ายแรงใน