Buy gold and "get out of the stock

Buy gold and "get out of the stock market," legendary billionaire investor Stanley Druckenmiller, advised investors this week at an investment conference in New York. Druckenmiller, who has one of the best long-term track records in money management, said the stock market bull market has “exhausted itself” and that gold “remains our largest currency allocation.”

He told the Sohn Investment Conference attendees to sell their equity holdings: “The conference wants a specific recommendation from me. I guess ‘Get out of the stock market’ isn’t clear enough…”

He has been very critical of Federal Reserve and central bank monetary policies in recent years while correctly anticipating at that time that it would lead to higher asset prices.

“I now feel the weight of the evidence has shifted the other way; higher valuations, three more years of unproductive corporate behavior, limits to further easing and excessive borrowing from the future suggest that the bull market is exhausting itself,”said Druckenmiller, who averaged annual returns of 30% from 1986 through 2010 at his Duquesne Capital Management. He’s up 8% this year, according to a person familiar with the matter.

As bankers experiment with “the absurd notion of negative interest rates,”Druckenmiller said, he is investing in gold.

“Some regard it as a metal, we regard it as a currency and it remains our largest currency allocation,” he said.

On the Fed, Druckenmiller said the central bank has borrowed more “from future consumption than ever before.”

“By most objective measures, we are deep into the longest period ever of excessively easy monetary policies,” he said. “Despite finally ending QE, the Fed’s radical dovishness continues today. By most objective measures, we are deep into the longest period ever of excessively easy monetary policies. In other words, and quite ironically, this is the least ‘data dependent’ Fed we have had in history.”

Druckenmiller said “volatility in global equity markets over the past year, which often precedes a major trend change, suggests that their risk/reward is negative without substantially lower prices and/or structural reform. Don’t hold your breath for the latter.”

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ซื้อทองและ "ได้จากตลาดหุ้น ตำนานมหาเศรษฐีนักลงทุนสแตนเลย์ Druckenmiller แนะนำนักลงทุนสัปดาห์นี้ที่การประชุมการลงทุนในนิวยอร์ก Druckenmiller ที่มีบันทึกการติดตามระยะยาวที่ดีที่สุดอย่างใดอย่างหนึ่งในการจัดการเงิน กล่าวว่า ตลาดกระทิงของตลาดหุ้นมี "หมดตัว" และว่า ทอง "ยังคง การปันส่วนสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา"เขาบอกว่า Sohn ลงทุนประชุมขายถือครองหุ้นของพวกเขา: "การประชุมต้องการคำแนะนำเฉพาะจากฉัน ผมคิดว่า 'ได้รับจากหุ้น' ไม่ชัดเจนเพียงพอ... "เขาได้รับสำคัญมากของนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางและธนาคารกลางในปีขณะ anticipating อย่างถูกต้องในเวลาที่มันจะทำให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น"ตอนนี้รู้สึกว่า น้ำหนักของหลักฐานได้เปลี่ยนไปวิธีอื่น ๆ ราคาสูง สามปีเพิ่มเติมของทั้งพฤติกรรมองค์กร จำกัดการ บรรเทาและการกู้ยืมมากเกินไปจากอนาคตแนะนำว่า ตลาดกระทิงคือเหนื่อยตัวเอง "กล่าวว่า Druckenmiller ที่เฉลี่ยคืนประจำปี 30 จากผ่าน 2010 ที่เขาจัดการ Duquesne เขาเป็น 8% ปีนี้ ตามที่คนคุ้นเคยกับเรื่องเป็นนายธนาคารทดลองกับ "ความคิดไร้สาระลบอัตราดอกเบี้ย Druckenmiller กล่าวว่า เขาจะลงทุนในทองคำเขากล่าวว่า "บางเรื่องเป็นโลหะ เราถือว่าเป็นสกุลเงิน และยังคงการปันส่วนสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา นิ้วบนเฟด Druckenmiller กล่าวว่า ธนาคารกลางมียืมเพิ่มเติม "จากปริมาณในอนาคตมากกว่าที่เคย""การวัดวัตถุประสงค์มากที่สุด เราลึกเข้าไปในระยะยาวเคยง่ายเกินนโยบาย เขากล่าวว่า "แม้สุดท้าย สิ้นสุด QE, dovishness รุนแรงของเฟดยังคงวันนี้ การประเมินวัตถุประสงค์มากที่สุด เราลึกเข้าไปในระยะยาวเคยง่ายเกินนโยบาย ในคำอื่น ๆ และค่อนข้าง แปลก นี้เป็นอย่างน้อย 'ข้อมูลขึ้นอยู่กับ' เฟดที่เรามีในประวัติศาสตร์ด้วย "Druckenmiller กล่าวว่า "ความผันผวนในตลาดหุ้นทั่วโลกปีที่ผ่านมา ซึ่งมักจะมาก่อนการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มหลัก แสดงให้เห็นว่า ความเสี่ยงของรางวัลเป็นค่าลบ โดยไม่มีราคาต่ำมากหรือปฏิรูปโครงสร้าง ไม่ถือลมหายใจของคุณหา"

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ซื้อทองและ "ได้รับจากการลงทุนในตลาดหุ้น" มหาเศรษฐีนักลงทุนตำนานสแตนลี่ย์ Druckenmiller แนะนำให้นักลงทุนในสัปดาห์นี้ที่การประชุมการลงทุนในนิวยอร์ก Druckenmiller ที่มีหนึ่งที่ดีที่สุดผลการติดตามระยะยาวในการบริหารเงินกล่าวว่าตลาดวัวหุ้นตลาดได้ "หมดตัวเอง" และว่าทอง "ยังคงจัดสรรสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา." เขาบอกว่าผู้เข้าร่วมประชุม Sohn ประชุมการลงทุนที่จะขายส่วนของพวกเขา โฮลดิ้ง "การประชุมต้องการคำแนะนำจากผม ผมคิดว่า 'รับจากการลงทุนในตลาดหุ้น' ไม่ชัดเจนพอ ... " เขาได้รับความสำคัญอย่างยิ่งของธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางดำเนินนโยบายการเงินในปีที่ผ่านมาในขณะที่คาดการณ์ไว้อย่างถูกต้องในเวลานั้นว่ามันจะนำไปสู่ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้น. " ฉัน ตอนนี้รู้สึกว่าน้ำหนักของหลักฐานที่ได้เปลี่ยนวิธีการอื่น ๆ ; การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นอีกสามปีที่ผ่านมาของพฤติกรรมขององค์กรที่ไม่ก่อผล จำกัด เพื่อการผ่อนคลายและการกู้ยืมเงินที่มากเกินไปจากอนาคตชี้ให้เห็นว่าตลาดวัวที่มีการหลบหนีตัวเอง "Druckenmiller เฉลี่ยที่ผลตอบแทนประจำปีของ 30% จาก 1986 จนถึงปี 2010 ในการจัดการเควสน์ทุนของเขากล่าวว่า . เขาเพิ่มขึ้น 8% ในปีนี้ตามที่คนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้. ขณะที่การทดสอบธนาคารด้วย "ความคิดที่ไร้สาระของอัตราดอกเบี้ยเชิงลบ" Druckenmiller กล่าวว่าเขามีการลงทุนในทองคำ. "บางคนคิดว่ามันเป็นโลหะที่เราคิดว่ามัน เป็นสกุลเงินและมันก็ยังคงจัดสรรสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา "เขากล่าว. ในเฟด Druckenmiller กล่าวว่าธนาคารกลางได้ยืมมากขึ้น" จากการบริโภคในอนาคตกว่าที่เคยเป็นมาก่อน. " " โดยมาตรการวัตถุประสงค์มากที่สุดเรามีความลึกลงไปในระยะเวลาที่ยาวที่สุดเท่าที่เคย ง่ายต่อการดำเนินนโยบายการเงินมากเกินไป "เขากล่าว "แม้ในที่สุดก็สิ้นสุด QE, dovishness รุนแรงของเฟดยังคงวันนี้ โดยมาตรการวัตถุประสงค์มากที่สุดเรามีความลึกลงไปในระยะเวลาที่ยาวที่สุดที่เคยของนโยบายการเงินที่ง่ายเกินไป ในคำอื่น ๆ และค่อนข้างแดกดันนี้เป็นอย่างน้อย 'ขึ้นอยู่กับข้อมูล' เฟดเรามีในประวัติศาสตร์. " Druckenmiller กล่าวว่า" ความผันผวนในตลาดทุนทั่วโลกปีที่ผ่านมาซึ่งมักจะนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มที่สำคัญแสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงของพวกเขา / รางวัลเป็นลบโดยไม่ต้องราคาต่ำและ / หรือการปฏิรูปโครงสร้าง อย่ากลั้นลมหายใจของคุณสำหรับหลัง. "

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ซื้อทองและ " ออกไปจากตลาดหุ้น นักลงทุนมหาเศรษฐีในตำนาน " สแตนลีย์ druckenmiller แนะนํานักลงทุนในสัปดาห์นี้ในการประชุมการลงทุนในนิวยอร์ก druckenmiller ซึ่งมีหนึ่งที่ดีที่สุดระยะยาวติดตามบันทึกในการจัดการเงิน กล่าวว่า ตลาดหุ้น ตลาดกระทิง มี " เหนื่อยเอง " และ " การจัดสรรทองยังคงสกุลเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา "เค้าบอกซอนการประชุมผู้เข้าร่วมประชุมที่จะขายโฮลดิ้งลงทุนหุ้นของ " การประชุมต้องการคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงจากฉัน ฉันเดาว่า " ออกไปจากตลาด " หุ้นไม่ใสพอ . . . . . . "เขาได้รับที่สำคัญมากของ Federal Reserve ธนาคารกลางและนโยบายการเงินในปีที่ผ่านมาในขณะที่ได้อย่างถูกต้องคาดการณ์ในช่วงนั้น ก็จะทำให้ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้น" ตอนนี้ผมรู้สึกได้ถึงน้ำหนักของหลักฐาน ได้เปลี่ยนวิธีอื่นๆ การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้น ปี 3 ของพฤติกรรมของ บริษัท ไม่ จำกัด และการกู้ยืมจากการผ่อนคลายเพิ่มเติมมากเกินไปในอนาคต พบว่า ตลาดกระทิงหมดแรงเอง กล่าวว่า druckenmiller ที่เฉลี่ยรายปีผลตอบแทน 30% จาก 1986 ผ่าน 2010 ที่เขาดูเควนท์ ทุน การจัดการ เขาขึ้น 8% ในปีนี้ ตามคนที่คุ้นเคยกับเรื่องในฐานะที่เป็นนายธนาคาร ทดลองกับความคิดไร้สาระของอัตราดอกเบี้ยติดลบ " druckenmiller กล่าวว่าเขาคือ การลงทุนในทองคํา" บางเรื่องมันเป็นโลหะ เราถือว่ามันเป็นสกุลเงิน และยังคงการแลกเปลี่ยนเงินที่ใหญ่ที่สุดของเรา " เขากล่าวใน druckenmiller เฟดกล่าวว่าธนาคารกลางได้ยืมมากจากการบริโภคในอนาคตกว่าที่เคย . "" มาตรการวัตถุประสงค์มากที่สุด เราอยู่ลึกเข้าไปในช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดของนโยบายการเงินมากเกินไป ง่าย ๆ " เขากล่าว " แม้สุดท้ายสิ้นสุด QE ของเฟดที่รุนแรง dovishness อย่างต่อเนื่องวันนี้ โดยมาตรการวัตถุประสงค์มากที่สุด เราอยู่ลึกเข้าไปในช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดของมากเกินไปง่ายนโยบายทางการเงิน . ในคำอื่น ๆและค่อนข้างแดกดันนี้เป็นอย่างน้อย " ข้อมูล " เฟด ) เราได้มีในประวัติศาสตร์ "druckenmiller กล่าวว่า " ความผันผวนในตลาดหุ้นทั่วโลกในปีที่ผ่านมา ซึ่งมักจะนำหน้าเปลี่ยนแนวโน้มหลัก แสดงให้เห็นว่าพวกเขารางวัลความเสี่ยง / ลบโดยไม่ต้องราคาต่ํากว่าอย่างมาก และ / หรือ การปฏิรูปโครงสร้าง ไม่ถือลมหายใจของคุณหลัง .