Previous VAR investigations on the

Previous VAR investigations on the effects of fiscal policy in the US, like Fatás and
Mihov [2001] and Mountford and Uhlig [2002], have often found a negative effect of government
spending on prices or inflation.42 These results are based on orthogonalizations
with real governments spending ordered before prices, thus implicitly assuming a zero
elasticity of real government spending to the price level. Indeed, when I also assume a
zero elasticity (panel C of Table 17), as expected the inflation response at 1 year falls
algebraically everywhere. However, the elasticity makes essentially no difference at 3
years.
Like in the case of a spending shock, in S1 at 3 years the response of inflation to a
tax cut (panel D) is significantly positive only in the US and UK, the only two countries
with a non-zero inflation response to a government spending shock. In S2 at 3 years the
inflation response is smaller than in S1 in the US and UK and larger in Germany, exactly
like in the case of a government spending shock; but the pattern is different in the other
two countries. Again, the same conclusions largely apply to the case of the CPI inflation
rate (panel E).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ก่อนหน้านี้ VAR สืบสวนในผลกระทบของนโยบายทางการเงินในสหรัฐอเมริกา เช่น Fatás และMihov [2001] และ Mountford และ Uhlig [2002], มักจะพบผลกระทบของรัฐบาลใช้จ่ายในราคาหรือ inflation.42 เหล่านี้ผลลัพธ์จะขึ้นอยู่กับ orthogonalizationsมีการใช้จ่ายรัฐบาลจริงสั่งก่อนราคา ดังนั้น สมมติว่าศูนย์นัยความยืดหยุ่นของจริงรัฐบาลใช้จ่ายในระดับราคา แน่นอน เมื่อผมยังถือว่าเป็นศูนย์ความยืดหยุ่น (แผง C ตาราง 17), ตามการตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อที่ตก 1 ปีไว้ algebraically ทุก อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นที่ทำให้เป็นไม่แตกต่างที่ 3ปีเช่นในกรณีของช็อตใช้ ใน S1 ปี 3 การตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อจะเป็นตัดภาษี (แผง D) เป็นค่าบวกอย่างมีนัยสำคัญในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร เพียงสองประเทศเท่านั้นกับการตอบสนองอัตราเงินเฟ้อไม่ใช่ศูนย์ให้รัฐบาลใช้จ่ายช็อก ใน S2 ที่ 3 ปีการตอบสนองอัตราเงินเฟ้อคือมีขนาดเล็กกว่าใน S1 ในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร และเยอรมนี ใหญ่เช่นในกรณีที่รัฐบาลใช้จ่ายช็อก แต่รูปแบบไม่เหมือนกันทั้งสองประเทศ อีก บทสรุปเหมือนกันมากกับกรณีของเงินเฟ้อ CPIอัตรา (แผง E)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การสืบสวน VAR ก่อนหน้าเกี่ยวกับผลกระทบของนโยบายการคลังในสหรัฐเช่น Fatas และ
Mihov [2001] และ Mountford และ Uhlig [2002] ได้มักจะพบผลกระทบเชิงลบของรัฐบาล
การใช้จ่ายในราคาหรือ inflation.42 ผลลัพธ์เหล่านี้จะขึ้นอยู่กับ orthogonalizations
กับ รัฐบาลใช้จ่ายจริงที่สั่งซื้อก่อนที่ราคาจึงปริยายสมมติศูนย์
ความยืดหยุ่นของการใช้จ่ายของรัฐบาลที่แท้จริงให้กับระดับราคา อันที่จริงเมื่อฉันยังถือว่า
มีความยืดหยุ่นเป็นศูนย์ (แผง C ของตารางที่ 17) ในขณะที่คาดว่าการตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่ 1 ปีตก
พีชคณิตทุกที่ อย่างไรก็ตามความยืดหยุ่นทำให้เป็นหลักความแตกต่างที่ไม่มี 3
ปี.
เช่นเดียวกับในกรณีของช็อตการใช้จ่ายใน S1 ที่ 3 ปีการตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อที่จะ
ลดภาษี (แผง D) เป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรเท่านั้น ทั้งสองประเทศ
มีการตอบสนองอัตราเงินเฟ้อไม่ใช่ศูนย์ที่จะช็อตใช้จ่ายภาครัฐ ใน S2 ที่ 3 ปี
ตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อที่มีขนาดเล็กกว่าใน S1 ในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรและขนาดใหญ่ในประเทศเยอรมนีว่า
เหมือนในกรณีของการใช้จ่ายภาครัฐช็อต; แต่รูปแบบที่แตกต่างกันในอีก
สองประเทศ อีกครั้งข้อสรุปเดียวกันส่วนใหญ่นำไปใช้กับกรณีของอัตราเงินเฟ้อ CPI
อัตรา (แผง E)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ก่อนหน้านี้มีการศึกษาผลกระทบของการใช้นโยบายการคลังในสหรัฐอเมริกา เช่นไขมัน . kgm s
Mihov [ 2001 ] และ [ 2002 ] uhlig Mountford และได้พบผลเชิงลบของรัฐบาล
ใช้ราคาหรือ inflation.42 ผลลัพธ์เหล่านี้จะขึ้นอยู่กับ orthogonalizations
จริงรัฐบาลใช้สั่งก่อนราคา ดังนั้นสมมุติว่าโดยปริยาย ศูนย์
ความยืดหยุ่นของการใช้จ่ายที่แท้จริงของรัฐบาล ระดับราคา แน่นอน เมื่อฉันยังถือว่า
ศูนย์ความยืดหยุ่น ( แผง C ของตารางที่ 17 ) ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อการตอบสนอง 1 ปีตก
พีชคณิตทุกที่ อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่น ทำให้เป็นหลักไม่แตกต่างกันที่ปี 3
.
เช่นเดียวกับในกรณีของการช็อกใน S1 ที่การตอบสนองของอัตราเงินเฟ้อเป็น
3 ปีการลดภาษี ( แผง D ) เป็นบวกอย่างมีนัยสำคัญเฉพาะในสหรัฐฯ และอังกฤษ มีแค่สองประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อไม่เป็น
การตอบสนองกับการใช้จ่ายของรัฐบาล ช็อก ใน S2 ที่อัตราการตอบสนอง
3 ปีมีขนาดเล็กกว่าใน S1 ในสหรัฐฯ และอังกฤษ และมีขนาดใหญ่ ในเยอรมัน ตรง
เช่นเดียวกับในกรณีของการใช้จ่ายของรัฐบาล ช็อก แต่รูปแบบจะแตกต่างกันในอื่น ๆ
สองประเทศ อีกครั้งข้อสรุปเดียวกันไปใช้กับกรณีของดัชนีอัตราเงินเฟ้อ
( แผง E )