standing in the way of losses at al

standing in the way of losses at almost every price level was the premium
that was collected up front, at the time the straddle was sold.
Exhibit 7.6 shows the profit-and-loss profile created when the short
straddle and a long futures position (see Exhibit 7.5) are combined. It is
similar to a short put, except that the downward-sloping portion of the profile
is even steeper than usual, because the long futures contract incurs
losses as the underlying asset’s price falls below the futures price, and the
short straddle incurs losses as the underlying asset’s price falls below the
strike price.
As you can well imagine, the combination of his short straddles and long
futures made it more difficult, but certainly not impossible, for Barings to
audit Leeson’s net exposures. Exhibit 7.6 shows that the gains from a short
put position are capped. By contrast, the potential losses could be enormous
if the asset price (e.g., the Nikkei 225 index) fell.
Combining a Long Futures Position and Numerous
Short Puts
The profit-and-loss profile from combining a short straddle and a long futures
position (see Exhibit 7.6) gives the illusion that Leeson had a viable
trading strategy, and he just guessed wrong in terms of the price movement.
Exhibit 7.6 shows a large span of prices to the right of the strike price,
which offer, at least, a glimmer of hope that profits could be earned. Unfortunately,
we will find that this was not the case. In fact, Barings would have
been lucky if Leeson had put the bank in such a position. The illusion is

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ยืนทางขาดทุนเกือบทุกระดับราคาถูกพรีเมี่ยมที่ถูกรวบรวมขึ้นหน้า เวลาคร่อมถูกขาย7.6 แสดงแสดงโพรไฟล์กำไรขาดทุนที่สร้างเวลาสั้น(ดู 7.5 แสดง) จะรวมคร่อมและตำแหน่งในอนาคตระยะยาว จึงคล้ายกับสั้น ๆ ใส่ ยกเว้นที่ส่วนล่างลาดเอียงของโพรไฟล์เป็นชันยิ่งกว่าปกติ เพราะต่อสัญญาระยะยาวในอนาคตขาดทุนเป็นน้ำตกราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาซื้อขายล่วงหน้า และคร่อมสั้นต่อขาดทุนเป็นราคาอ้างอิงของน้ำตกด้านล่างนี้ตีราคาดีแค่ ประกวดเลาะเลียบชุดของเขาสั้น และยาวล่วงหน้าทำให้มันขึ้นยาก แต่ไม่แน่นอนเป็นไปไม่ ได้ สำหรับ Barings เพื่อตรวจสอบภาพสุทธิของ Leeson 7.6 แสดงแสดงให้เห็นว่ากำไรจากสั้น ๆวางตำแหน่งจะปรบมือ โดยคมชัด การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นอาจจะมหาศาลถ้าราคาสินทรัพย์ (เช่น ดัชนีคไก 225) ลดลงรวมตำแหน่งงานในอนาคตที่ยาวนาน และมากมายทำให้สั้นโพรไฟล์กำไร และขาดทุนจากรวมสั้นคร่อมและล่วงหน้านานตำแหน่ง (ดู 7.6 แสดง) ให้ภาพลวงตาว่า Leeson มีการทำงานได้กลยุทธ์การค้า และเขาเพียงเดาไม่ถูกต้องในการเคลื่อนไหวของราคา7.6 แสดงแสดงระยะขนาดใหญ่ราคาถูกราคาที่สุด น้อย ประกายแห่งความหวังที่ผลกำไรไม่ได้รับการ อับเราจะพบว่า นี่ไม่ใช่กรณี ในความเป็นจริง มี Baringsรับโชค Leeson มีใส่ธนาคารในตำแหน่งดังกล่าว เป็นภาพลวงตา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ยืนอยู่ในทางของการสูญเสียในเกือบทุกระดับราคาถูกพรีเมี่ยมที่ได้รับการเก็บรวบรวมขึ้นด้านหน้าในเวลาขี่ที่ถูกขาย.
จัดแสดง 7.6
แสดงให้เห็นถึงรายละเอียดผลกำไรและการสูญเสียที่สร้างขึ้นเมื่อสั้นขาและตำแหน่งที่ฟิวเจอร์สยาว(ดู จัดแสดง 7.5) จะรวมกัน มันเป็นคล้ายกับใส่สั้นยกเว้นว่าส่วนที่ลดลงลาดของโปรไฟล์แม้จะชันกว่าปกติเพราะสัญญาซื้อขายล่วงหน้านานเกิดขึ้นจากขาดทุนตามราคาหุ้นอ้างอิงที่ต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สและขาสั้นเกิดการสูญเสียเป็นราคาหุ้นอ้างอิงที่ต่ำกว่าราคาที่ตี. ในขณะที่คุณสามารถจินตนาการการรวมกันของ straddles สั้นและยาวฟิวเจอร์สทำให้มันยากขึ้น แต่ก็ไม่เป็นไปไม่ได้สำหรับ Barings เพื่อตรวจสอบความเสี่ยงสุทธิLeeson ของ จัดแสดงนิทรรศการ 7.6 แสดงให้เห็นว่ากำไรจากสั้นตำแหน่งที่จะใส่หมวก ในทางตรงกันข้ามการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นอาจจะเป็นอย่างมากหากราคาสินทรัพย์ (เช่นนิกเกอิ 225 ดัชนี) ลดลง. รวมตำแหน่งที่ฟิวเจอร์สและยาวหลายสั้นทำให้รายละเอียดผลกำไรและขาดทุนจากการรวมขาสั้นและฟิวเจอร์สยาวตำแหน่ง( เห็น Exhibit 7.6) ให้ภาพลวงตาว่า Leeson มีทำงานได้กลยุทธ์การซื้อขายและเขาก็เดาไม่ถูกต้องในแง่ของการเคลื่อนไหวของราคา. จัดแสดง 7.6 แสดงให้เห็นว่าในช่วงที่มีขนาดใหญ่ของราคาไปทางขวาของราคาการนัดหยุดงานที่ซึ่งมีอย่างน้อยเป็นริบหรี่แห่งความหวังว่าผลกำไรอาจจะได้รับ แต่น่าเสียดายที่เราจะพบว่านี่ไม่ใช่กรณีที่ ในความเป็นจริง Barings จะได้รับโชคดีถ้าLeeson ธนาคารได้วางในตำแหน่งดังกล่าว เป็นภาพลวงตา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ยืนอยู่ในทางของการสูญเสียในเกือบทุกระดับราคาพรีเมี่ยม
ที่รวบรวมขึ้นด้านหน้า เวลาคร่อมถูกขาย .
จัดแสดง 7.6 แสดงกำไรและขาดทุนโปรไฟล์สร้างเมื่อสั้น
คร่อมและตำแหน่งล่วงหน้านาน ( เห็นมี 7.5 ) รวมกัน มันคือ
คล้ายกับใส่สั้น , ยกเว้นลง sloping ส่วนของโปรไฟล์
จะชันกว่าปกติเพราะสัญญาล่วงหน้านานเกิด
ความสูญเสียเป็นสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ต่ำกว่าราคาฟิวเจอร์สและ
สั้นคร่อม incurs ขาดทุนเป็นสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่ต่ำกว่าราคาที่ตี
.
คุณสามารถจินตนาการ , การรวมกันของของเขาสั้นยาวคร่อม
ทำให้มันยากมากขึ้นในอนาคต แต่ที่แน่ๆ ไม่เป็นไปไม่ได้สำหรับ Barings

กำลังตรวจสอบที่ผู้สุทธินวลจัดแสดง 7.6 แสดงให้เห็นว่าผลประโยชน์จากสั้น
วางตำแหน่งถูกปกคลุม . ในทางกลับกัน ความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นอาจจะใหญ่หลวง
ถ้าราคาสินทรัพย์ ( เช่น ดัชนี Nikkei 225 ลดลง .
รวมยาวล่วงหน้าและตำแหน่งมากมาย

สั้นทำให้กำไรและขาดทุนจากการรวมรายละเอียดสั้นและยาวคร่อมตำแหน่งล่วงหน้า
( เห็นมี 7.6 ) ให้ภาพลวงตาที่ผู้นั้นมี
วางอนาคตกลยุทธ์การซื้อขาย และเขาก็เดาไม่ถูกต้องในแง่ของการเคลื่อนไหวของราคา มีช่วงขนาดใหญ่
7.6 แสดงราคาให้สิทธิราคาตี
ซึ่งเสนออย่างน้อยริบหรี่แห่งความหวังที่กำไรอาจจะได้รับ แต่น่าเสียดายที่
เราจะพบว่า นี้เป็นกรณีที่ไม่ ในความเป็นจริง , แบริ่งจะ
โชคดีถ้าที่ผู้ใส่ธนาคารดังกล่าวในตำแหน่ง ภาพลวงตาคือ