projected cash flows and a discount

projected cash flows and a discount rate. For mutually exclusive projects, there is some
dispute over the appropriate method. Second, when cash flows come in over a longer
time period, NPV assumes the intermediate term cash flows are reinvested at the cost of
capital. Internal rate of return, on the other hand, assumes the intermediate term cash
flows are reinvested at the IRR, which for any positive NPV project is higher than the
cost of capital.3 Finally, NPV is not sensitive to multiple sign changes in cash flows. It
is a method that presents the expected dollar amount that shareholder wealth would
increase or decrease upon the acceptance of a project.
II. Sample Selection Process
The interpretation of survey data presents some limitations as discussed in
Aggarwal (1980). While the survey was mailed to the CFO, the responses were the
opinion of one individual and thus may not fully reflect the firm’s position. It is possible
this person may not be the best to assess the capital budgeting process if he/she is far
removed from capital management. There is also potential concern about a non-response
bias. In an attempt to limit this limitation, two personalized mailings were sent six weeks
apart. While the survey technique is not without flaws, it has been generally accepted as
a reasonable proxy given the time and personal constraints in large corporations.
A two-page questionnaire was mailed to the Chief Financial Officers (CFO’s) of
each of the Fortune 1000 companies. In an attempt to increase the response rate, each
letter was personalized and signed. Furthermore, we mailed a copy of the results to
interested respondents. Each survey was coded to avoid duplication in a second mailing.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

คาดการณ์กระแสเงินสดและอัตราส่วนลด สำหรับโครงการที่นั่น มีบางโต้แย้งผ่านวิธีการที่เหมาะสม สอง เมื่อหมุนมาในความยาวรอบระยะเวลา NPV สมมติระยะกลางหมุนมี reinvested ที่ cost ของทุน อัตรา คง ถือเงินสดระยะกลางขั้นตอนมี reinvested ที่ IRR ซึ่งสำหรับโครงการใด ๆ NPV เป็นบวกสูงกว่าต้นทุนของ capital.3 ในที่สุด NPV ได้ความไวต่อการเปลี่ยนแปลงเครื่องหมายหลายในกระแสเงินสด มันเป็นวิธีที่แสดงจำนวนเงินดอลลาร์คาดที่มั่งคั่งของผู้ถือหุ้นจะเพิ่ม หรือลดตามการยอมรับของโครงการกระบวนการเลือกตัวอย่างครั้งที่สองการตีความข้อมูลการสำรวจแสดงข้อจำกัดบางประการดังที่กล่าวไว้ในAggarwal (1980) ในขณะที่การสำรวจถูกส่งไปของ CFO มีการตอบสนองความคิดเห็นของบุคคลหนึ่ง และพฤษภาคมไม่ครบทั้งหมดสะท้อนถึงตำแหน่งของบริษัท เป็นไปได้คนนี้อาจจะดีสุดในการประเมินกระบวนการจัดทำงบประมาณเงินทุนถ้าจะห่างไกลเอาออกจากการจัดการเงินทุน ก็อาจกังวลเกี่ยวกับการไม่ตอบสนองต่อความโน้มเอียง ในความพยายามที่จะจำกัดข้อจำกัดนี้ จดหมายส่วนตัวที่สองส่งหกสัปดาห์ออกจากกัน ในขณะที่เทคนิคการสำรวจจะไม่ไม่ มีข้อบกพร่อง มันถูกโดยทั่วไปยอมรับเป็นพร็อกซีที่เหมาะสมให้เวลาและข้อจำกัดของบุคคลในองค์กรขนาดใหญ่แบบสอบถามสองหน้าถูกส่งให้หัวหน้าการเงินเจ้าหน้าที่บริหารของ) ของบริษัทฟอร์จูน 1000 แต่ละ ในความพยายามที่จะเพิ่มอัตราการตอบรับ แต่ละจดหมายส่วนบุคคล และลงนาม นอกจากนี้ เราส่งสำเนาผลการตอบสนใจ สำรวจแต่ละถูกเข้ารหัสเพื่อหลีกเลี่ยงการทำซ้ำในเมล์ที่สอง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ที่คาดการณ์กระแสเงินสดและอัตราคิดลด สำหรับโครงการพิเศษร่วมกันมีบาง
ข้อพิพาทมากกว่าวิธีการที่เหมาะสม ประการที่สองเมื่อกระแสเงินสดเข้ามาในช่วงที่มีความยาว
ช่วงเวลา, NPV ถือว่ากระแสเงินสดในระยะกลางจะถูกนำกลับไปลงทุนในค่าใช้จ่ายของ
เงินทุน อัตราผลตอบแทนในมืออื่น ๆ ที่ถือว่าเป็นเงินสดระยะกลาง
กระแสจะนำกลับไปลงทุนใน IRR ซึ่งสำหรับโครงการ NPV บวกใดจะสูงกว่า
ค่าใช้จ่ายของ capital.3 สุดท้าย NPV ไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงสัญญาณหลายกระแสเงินสด . มัน
เป็นวิธีการที่นำเสนอจำนวนเงินที่คาดว่าความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้นจะ
เพิ่มหรือลดการยอมรับของโครงการ.
ครั้งที่สอง ขั้นตอนการคัดเลือกตัวอย่าง
การตีความหมายของข้อมูลจากการสำรวจนำเสนอข้อ จำกัด บางอย่างที่กล่าวไว้ใน
Aggarwal (1980) ในขณะที่การสำรวจถูกส่งไปยัง CFO การตอบสนองเป็น
ความเห็นของคนใดคนหนึ่งจึงจะยังคงไม่สะท้อนถึงสถานะของ บริษัท มันเป็นไปได้
คนนี้อาจจะไม่ดีที่สุดในการประเมินกระบวนการจัดทำงบประมาณทุนถ้าเขา / เธออยู่ไกล
ลบออกจากการบริหารจัดการทุน นอกจากนี้ยังมีความกังวลเกี่ยวกับศักยภาพในการตอบสนองที่ไม่
อคติ ในความพยายามที่จะ จำกัด ข้อ จำกัด นี้สองจดหมายส่วนบุคคลที่ถูกส่งไปหกสัปดาห์
ออกจากกัน ในขณะที่เทคนิคการสำรวจไม่ได้โดยไม่มีข้อบกพร่องได้รับการยอมรับโดยทั่วไปว่าเป็น
พร็อกซี่ที่เหมาะสมกำหนดเวลาและข้อ จำกัด ส่วนบุคคลใน บริษัท ขนาดใหญ่.
แบบสอบถามสองหน้าได้รับการส่งไปยังเจ้าหน้าที่ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน (CFO 's) ของ
แต่ละ บริษัท ใน Fortune 1000 . ในความพยายามที่จะเพิ่มอัตราการตอบสนองของแต่ละ
บุคคลได้รับจดหมายและลงนาม นอกจากนี้เราส่งสำเนาผลการ
ตอบแบบสอบถามที่สนใจ การสำรวจแต่ละคนได้รับรหัสเพื่อหลีกเลี่ยงความซ้ำซ้อนในทางที่สอง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คาดการณ์กระแสเงินสดและอัตราคิดลด สำหรับโครงการพิเศษร่วมกัน มีข้อพิพาทบาง
กว่าวิธีที่เหมาะสม ประการที่สอง เมื่อเงินไหลเข้ามาในช่วงเวลาอีกต่อไป
, NPV สมมติในระยะกลาง กระแสเงินสดจะนำกลับไปลงทุนในค่าใช้จ่ายของ
ทุน อัตราผลตอบแทนภายใน บนมืออื่น ๆที่ถือว่าจะนำกลับไปลงทุนระยะกลาง
เงินสดไหลที่อัตราสำหรับโครงการที่ NPV เป็นบวกใด ๆ ซึ่งสูงกว่าต้นทุนของเงินทุน
3 สุดท้าย NPV ไม่ไวหลายสัญญาณการเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด มัน
เป็นวิธีที่เสนอ คาดว่าเงินที่ความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้นจะเพิ่มหรือลดขึ้นอยู่กับ
ยอมรับโครงการ .
2 กระบวนการเลือกตัวอย่าง
แปลความหมายของข้อมูลการสำรวจแสดงข้อจำกัดตามที่กล่าวไว้ใน
s ( 1980 ) ในขณะที่การสำรวจถูกส่งไปยังเลขานุการ การตอบสนอง คือ ความคิดเห็นของบุคคลหนึ่ง
และดังนั้นจึงอาจไม่เต็มสะท้อนให้เห็นถึงตำแหน่งของ บริษัท มันเป็นไปได้
คนๆนี้อาจจะดีที่สุดเพื่อประเมินเงินทุนงบประมาณ ถ้าเขา / เธออยู่ไกล
ลบออกจากการจัดการทุน ยังมีศักยภาพที่ไม่ตอบสนองต่อความกังวลเกี่ยวกับ
ลำเอียง ในความพยายามที่จะ จำกัด ข้อ จำกัด นี้สองบุคคลจดหมายถูกส่งหกสัปดาห์
ออกจากกัน ในขณะที่เทคนิคการสำรวจไม่มีตําหนิ มันได้รับการยอมรับโดยทั่วไปเป็น
เหมาะสมพร็อกซี่ให้เวลาและข้อจำกัดส่วนบุคคลในองค์กรขนาดใหญ่ .
แบบสอบถามสองหน้าถูกส่งถึงหัวหน้าเจ้าหน้าที่การเงิน ( CFO ) ของ Fortune 1000
แต่ละ บริษัท ในความพยายามที่จะเพิ่มอัตราการตอบสนองแต่ละ
จดหมายส่วนบุคคลและลงนาม นอกจากนี้ เราส่งสำเนารายงานผล

สนใจตัวอย่าง แต่ละแบบเพื่อหลีกเลี่ยงความซ้ำซ้อนในรหัสเมล์ที่สอง