Consistent with Fama and French (19

Consistent with Fama and French (1995) and Piotroski (2000), high BM firms earn
lower mean (median) ROA than do low BM firms. This may partly be due to the fact that
high BM portfolio consists of a vast majority of poor performing firms. Low BM firms also
grow at a much faster rate with a median annual growth at around 14.09% as opposed to high
BM firms which grow at only 4.24% annually. As expected, low BM firms have much
greater capital expenditure intensity than high BM or universe firms.
Table 1 also presents the descriptive statistics of stock returns. Low BM firms earn
mean positive market-adjusted returns (MAR) of 1.03% and 6.35% for the first and second
year, respectively while high BM firms earn 15.65% and 35.02%, respectively. Consistent
with Lakonishok, Shleifer, and Vishny (1994), returns of high BM firms are much more
pronounced. The 25th percentile shows that low BM firms have MAR of -33.10% and -
40.98% for the one and two-year buy-and-hold strategy (-21.75% and -20.75% for high BM
firms). In both windows, medians MAR for low BM firms are negative, but positive for high
BM firms. Returns on both low and high BM firms in the 75th percentile, however, change
from negative to positive values. The result can be inferred that any strategy that can choose
which firms to end up in the two tails of the distribution and tries to reach profitable returns
from the differences is likely to produce fruitful returns. As expected, high BM firms yield
more positive proportion of returns than low BM firms.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สอดคล้องกับฝรั่งเศสและ Fama (1995) และ Piotroski (2000), บริษัท BM สูงได้รับต่ำกว่าหมายถึง (ค่ามัธยฐาน) ราวกว่าต่ำบริษัท BM บางส่วนอาจเนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าผลงาน BM สูงประกอบด้วยส่วนใหญ่ของบริษัทไม่ดีประสิทธิภาพ BM ต่ำกระชับยังเติบโตในอัตราเร็วเท่ากับการเจริญเติบโตประจำปีเดียนประมาณ 14.09% จำกัดสูงบริษัท BM ซึ่งเติบโตเฉพาะ 4.24% ต่อปี ตามที่คาดไว้ บริษัท BM ต่ำได้มากความเข้มจ่ายมากกว่ากว่าบริษัท BM หรือจักรวาลสูงตารางที่ 1 แสดงสถิติพรรณนาของหุ้นคืนยัง บริษัท BM ต่ำได้ปรับปรุงตลาดบวกเฉลี่ยคืน (MAR) 1.03% 6.35% แรก และสองปี ตามลำดับในขณะที่บริษัท BM สูงได้รับ 15.65% และ 35.02% ตามลำดับ สอดคล้องกันLakonishok, Shleifer และ Vishny (1994), ผลตอบแทนของบริษัท BM สูงมีมากการออกเสียง Percentile 25 แสดงว่า บริษัท BM ต่ำมี-33.10 mar% และ -40.98% สำหรับ และกลยุทธ์ซื้อค้างไว้ 2 ปี (-21.75% และ-20.75% สูง BMบริษัท) ในทั้งสองหน้าต่าง medians มี.ค.บริษัท BM ต่ำจะลบ แต่บวกสำหรับสูงบริษัท BM อย่างไรก็ตาม เปลี่ยนแทนในบริษัท BM ทั้งต่ำ และสูงใน percentile ที่ 75จากลบให้เป็นค่าบวก สามารถสรุปผลให้กลยุทธ์ที่สามารถเลือกที่กระชับจะสิ้นสุดขึ้นในหางที่สองของการแจกแจง และพยายามถึงกลับมีกำไรจากความแตกต่างมีแนวโน้มการผลิตกลับประสบ ตามที่คาดไว้ บริษัท BM สูงผลตอบแทนสัดส่วนยิ่งบวกส่งคืนบริษัท BM ต่ำกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สอดคล้องกับ Fama และฝรั่งเศส (1995) และ Piotroski (2000) บริษัท มีรายได้สูง BM
เฉลี่ยต่ำ (เฉลี่ย) ROA กว่า บริษัท BM ต่ำ ทั้งนี้ส่วนหนึ่งอาจจะเป็นเพราะความจริงที่ว่าผลงาน BM สูงประกอบด้วยส่วนใหญ่ของ บริษัท มีประสิทธิภาพต่ำ
บริษัท BM
ต่ำนอกจากนี้ยังมีการเติบโตในอัตราที่เร็วมากที่มีการเติบโตต่อปีเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ14.09% เมื่อเทียบกับสูง
บริษัท BM ซึ่งเติบโตเพียง 4.24% ต่อปี เป็นที่คาดหวังของ บริษัท ต่ำ BM
มีมากเข้มรายจ่ายฝ่ายทุนที่สูงมากกว่าBM หรือ บริษัท จักรวาล.
ตารางที่ 1 นอกจากนี้ยังนำเสนอสถิติเชิงพรรณนาของผลตอบแทนหุ้น บริษัท มีรายได้ต่ำ BM
หมายถึงผลตอบแทนในเชิงบวกปรับตลาด (MAR) 1.03% และ 6.35%
เป็นครั้งแรกและครั้งที่สองปีตามลำดับในขณะที่บริษัท มีรายได้สูง BM 15.65% และ 35.02% ตามลำดับ สอดคล้องกับ Lakonishok, Shleifer และ Vishny (1994) ผลตอบแทนของ บริษัท ที่สูง BM มีมากขึ้นเด่นชัด ร้อยละ 25 แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีต่ำ BM MAR ของ -33.10% และ - 40.98% สำหรับหนึ่งและสองปีที่ซื้อและถือกลยุทธ์ (-21.75% และ -20.75% สำหรับ BM สูงบริษัท ) ในหน้าต่างทั้งสองมีเดีย MAR สำหรับ บริษัท BM ต่ำเป็นลบ แต่ในเชิงบวกสำหรับสูงบริษัท BM ผลตอบแทนจากทั้งสอง บริษัท ต่ำและสูง BM ในเปอร์เซ็นต์ 75 แต่การเปลี่ยนแปลงจากเชิงลบต่อค่าบวก ผลที่ได้จะสามารถสรุปว่ากลยุทธ์ใด ๆ ที่สามารถเลือกบริษัท ที่จะสิ้นสุดในสองหางของการกระจายและพยายามที่จะทำกำไรได้ถึงผลตอบแทนจากความแตกต่างที่มีแนวโน้มในการผลิตที่มีผลตอบแทนที่ เป็นที่คาดหวังของ บริษัท BM ผลผลิตสูงในสัดส่วนที่เป็นบวกมากขึ้นของผลตอบแทนกว่าบริษัท BM ต่ำ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สอดคล้องกับ Fama และฝรั่งเศส ( 1995 ) และ piotroski ( 2000 ) , บริษัท BM สูงได้รับหมายถึง
ล่าง ( กลาง ) มากกว่าบริษัทที่ลงทุนทำงานต่ำ นี้อาจมีส่วนถูกเนื่องจาก
ผลงาน BM สูงประกอบด้วยส่วนใหญ่ของการเรียนไม่ดี บริษัท บริษัท BM ต่ำยัง
เติบโตในอัตราที่เร็วขึ้นด้วยการเติบโตที่เฉลี่ยรายปีประมาณ 14.09 % เมื่อเทียบกับ บริษัท ที่เติบโตสูง
BM เพียง 4.24 % ต่อปีเป็นไปตามคาด บริษัท BM ต่ำมาก
มากกว่ารายจ่ายฝ่ายทุนเข้มกว่า BM สูงหรือจักรวาลบริษัท .
ตารางที่ 1 ยังแสดงสถิติของผลตอบแทนของหุ้น บริษัท BM ต่ำได้รับ
หมายถึงตลาดบวกปรับผลตอบแทน ( MAR ) 1.03 % และ 6.35 % สำหรับปีแรกและปีที่สอง
ตามลำดับในขณะที่บริษัท BM สูงได้รับ 35.02 15.65 ล้านบาท ตามลำดับ สอดคล้องกับ lakonishok shleifer
, ,และ vishny ( 1994 ) , ผลตอบแทนของบริษัท BM สูงมาก
เด่นชัด . 25 เปอร์เซ็นต์ แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีมาร์โลว์ BM - 33.10 % และ -
อยู % สำหรับหนึ่งและสองกลยุทธ์ซื้อและถือว่ามีบทบาทและ - - 20.75 เปอร์เซ็นต์บริษัท BM
สูง ) ทั้งวินโดวส์ มีเดีย มาร์ บริษัท BM ต่ำเป็นเชิงลบ แต่บวกสำหรับบริษัท BM สูง

ผลตอบแทนทั้งต่ำและสูง บริษัท BM ในไทล์ที่ 75 , อย่างไรก็ตามเปลี่ยนค่า
จากลบเป็นบวก ผลที่สามารถจะบอกได้ว่ากลยุทธ์ใดที่สามารถเลือก
ซึ่ง บริษัท จะจบลงที่สองหางของการกระจายและพยายามที่จะเข้าถึงกำไรผลตอบแทน
จากความแตกต่างมีแนวโน้มที่จะผลิตกลับมีผล เป็นไปตามคาด บริษัท BM สูงผลผลิต
บวกมากขึ้น สัดส่วนของผลตอบแทนมากกว่าบริษัท BM ต่ำ