6 AppendixThe following OLG model i

6 Appendix
The following OLG model illustrates a situation in which the economy must
have a bubble. Suppose that the financial wealth of a country, W, is composed
of the present value of rents, F, and a bubble, B. The flow counterpart
of F is a dividend f. Total output in the economy is made of these rents and
some endowment, totalling y and growing at a rate g. These goods are nonstorable
and consumption is proportional to financial wealth (hence, there is
a non-ricardian feature): ct = θWt.
Equilibrium in the goods market requires that:
θWt = yt
Now suppose that dividends grow a rate g−ρ g.
Replacing W by its components and dividing by the propensity to consume,
we find that:
Ft + Bt = yt
θ
to imply:
Bt ≥ max ½yt
θ − ft
ρ , 0
¾
It follows that if the share of income from rents is not too large, the economy
must have a bubble in equilibrium.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ภาคผนวก 6รุ่น OLG ดังต่อไปนี้แสดงสถานการณ์เศรษฐกิจต้องมีฟอง สมมติว่า ความมั่งคั่งทางการเงินของประเทศ W ประกอบด้วยมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่า F และ ฟอง บี ขั้นตอนคล้ายกันมากF เป็นจ่ายเงินปันผลค่าเช่านี้ทำเอฟรวมผลผลิตในเศรษฐกิจ และบางองค์การกองทุน ห้อง y และ g เป็นอัตราการเติบโต สินค้าเหล่านี้มีราคา nonstorableและปริมาณเป็นสัดส่วนกับการเงินมั่งคั่ง (ดังนั้น มีคุณลักษณะไม่ใช่ ricardian): ct = θWtสมดุลในตลาดสินค้าจำเป็นต้อง:ΘWt = ytตอนนี้ สมมติว่า เงินปันผลเติบโต g−ρ อัตราอัตราดอกเบี้ยแท้จริง {rt }, เรามี:ฟุต =ฟุตZ ∞tอีP 1dτds t (rτ + ρ−g) < ฟุตΡอสมการสุดท้ายดังต่อไปนี้ซึ่งจากการที่เศรษฐกิจนี้จะอัตราดอกเบี้ย converges ไป g จากข้างต้น การเห็น สังเกตว่า มาตรฐานสมการของท่านคือ:rtWt =ฟุต + W˙ tทำให้ W แทน ด้วย y/θ และเรียง :rt =θฟุตyt+ g > gW แทน โดยคอมโพเนนต์และหาร ด้วยสิ่งเสพเราพบว่า:ฟุต + Bt = ytΘนัย:½yt สูงสุด≥บาทΘ− ftΡ 0¾เป็นไปตามที่ว่าส่วนแบ่งของรายได้จากค่าเช่าไม่เกิน เศรษฐกิจต้องมีฟองในสมดุล

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

6 ภาคผนวก
รูปแบบ OLG ต่อไปนี้แสดงสถานการณ์ที่เศรษฐกิจจะต้อง
มีฟอง สมมติว่าความมั่งคั่งทางการเงินของประเทศ, W, ประกอบด้วย
ของมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่า, F, และฟองบีคู่การไหล
ของ F คือ f เงินปันผล ขาออกรวมในระบบเศรษฐกิจที่ทำจากค่าเช่าเหล่านี้และ
การบริจาคบางส่วนจํานวนและและเติบโตในอัตรากรัม สินค้าเหล่านี้เป็น nonstorable
และการบริโภคเป็นสัดส่วนกับความมั่งคั่งทางการเงิน (จึงมี
คุณสมบัติที่ไม่ Ricardian). ct = θWt
สมดุลในตลาดสินค้าที่ต้องใช้:
θWt = YT
ตอนนี้คิดว่าการจ่ายเงินปันผลอัตราเติบโต G-ρของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง {RT} เรา:
Ft = ฟุต
Z ∞
ที
อี
R S
T (rτ + ρ-G) dτds <ฟุต
ρ
ที่ความไม่เท่าเทียมกันที่ผ่านมาต่อจากความจริงที่ว่าในภาวะเศรษฐกิจเช่นนี้
อัตราดอกเบี้ยที่จะลู่กรัม จากข้างบน หากต้องการดูนี้ทราบว่ามาตรฐาน
สมการเก็งกำไรคือ
rtWt = ฟุต + W T
เปลี่ยน W โดย y / θและจัดเรียงผลผลิต:
RT θ =
ฟุต
yt
+ g> ก.
เปลี่ยน W โดยส่วนประกอบและหารด้วยนิสัยชอบ การบริโภค
เราพบว่า:
Ft + บาท = yt
θ
จะบ่งบอก:
บาท≥สูงสุด½yt
θ - ฟุต
ρ, 0
¾
มันดังต่อไปว่าถ้าส่วนแบ่งกำไรจากค่าเช่ามีขนาดไม่ใหญ่เกินไปเศรษฐกิจ
ต้องมีฟองอยู่ในภาวะสมดุล .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

6 olg ไส้ติ่ง
ต่อไปนี้รูปแบบแสดงให้เห็นสถานการณ์ที่เศรษฐกิจต้อง
มีฟอง สมมติว่า การเงิน ความมั่งคั่งของประเทศ , W , ประกอบด้วย
ของมูลค่าปัจจุบันของค่าเช่า , F , และฟอง บีไหลคู่
F เป็นเงินปันผล เอฟ รวมผลผลิตในระบบเศรษฐกิจเป็นค่าเช่าเหล่านี้และ
บางส่วนบริจาคและ Y และเติบโตในอัตรากรัม สินค้าเหล่านี้เป็น nonstorable
และการบริโภคมีสัดส่วนความมั่งคั่งทางการเงิน ( จึงมี
ไม่ใช่ Ricardian คุณลักษณะ ) : CT =
θน้ำหนักสมดุลในตลาดสินค้าที่ต้องการ :
θ wt = YT
ตอนนี้สมมติว่าเงินปันผลเติบโตในอัตรากรัม−ρ < กรัม จากนั้น เพื่อให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของลำดับ
{ 6 } เรามี :
ฟุต = ft
Z ∞
T


T e r s ( r τρ− g ) D τ DS < ft

ที่ρอสมการสุดท้ายดังนี้ จากความจริงที่ว่าใน
เศรษฐกิจนี้อัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ G จากข้างต้น ที่เห็นนี้ ทราบว่า สมการ ( มาตรฐาน
:
rtwt = FT T
w ˙แทน W Y / θ และใหม่ ผลผลิต :

RT = θฟุต YT
g > G .

แทน W โดยส่วนประกอบและหารด้วยความโน้มเอียงในการบริโภค เราหาให้

: ฟุตบาท = YT

:
θเปรย BT ≥แม็กซ์ YT

θ−½ฟุตρ , 0

¾ก็ตามที่หากส่วนแบ่งรายได้จากค่าเช่าที่ไม่ได้มีขนาดใหญ่เกินไปเศรษฐกิจ
ต้องมีฟองอยู่ในภาวะสมดุล