Second, there are important agency

Second, there are important agency problem-based reasons why traders who have just lost a great deal of money cannot immediately invest more in a country, even if they believe the expected returns are high. Shleifer and Vishny (1997b) develop a model in which traders cannot persuade their financial backers that they should be allowed to invest more, because having lost money may indicate that the trader has bad judgment.14 In reaction to a fall in asset prices, financial backers may insist that the trader cut his or her position in a country even further. Shleifer and Vishny (1997b) make this argument for hedge funds involved in arbitrage, but the same argument can be applied to large international banks lending to countries. As these investors pull their money out, the exchange rate depreciates

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ที่สอง มีหน่วยงานสำคัญตามปัญหาสาเหตุทำไมผู้ค้าที่ได้สูญเสียอย่างมากของเงินเพียงไม่ทันทีลงทุนเพิ่มเติมในประเทศ แม้ว่าพวกเขาเชื่อว่า ผลตอบแทนที่คาดว่าจะสูง Shleifer และ Vishny (1997b) พัฒนารูปแบบที่ผู้ค้าไม่สามารถชักชวน backers ของเงินที่พวกเขาควรได้รับอนุญาตให้ลงทุนมาก เนื่องจากมีสูญเงินอาจบ่งชี้ว่า ผู้ประกอบการมี judgment.14 ดีปฏิกิริยาจะลดลงในสินทรัพย์ราคา เงิน backers อาจยืนยันว่า ผู้ประกอบการตัดตำแหน่งของ ตนในประเทศยิ่ง Shleifer และ Vishny (1997b) ให้อาร์กิวเมนต์นี้สำหรับกองทุนเกี่ยวข้องกับท่าน แต่สามารถใช้อาร์กิวเมนต์เดียวกับธนาคารนานาชาติขนาดใหญ่ที่ให้ยืมไปประเทศ เป็นนักลงทุนเหล่านี้ดึงเงินของพวกเขาออก อัตราแลกเปลี่ยน depreciates

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประการที่สองมีเหตุผลที่หน่วยงานที่สำคัญปัญหาตามเหตุผลที่ผู้ประกอบการค้าที่ได้สูญเสียเพียงอย่างมากของเงินได้ทันทีสามารถลงทุนมากขึ้นในประเทศแม้ว่าพวกเขาเชื่อว่าผลตอบแทนที่คาดว่าจะสูง Shleifer และ Vishny (1997b) พัฒนารูปแบบในการที่ผู้ค้าไม่สามารถชักชวนให้การสนับสนุนทางการเงินของพวกเขาที่พวกเขาควรจะได้รับอนุญาตให้ลงทุนมากขึ้นเพราะมีเงินที่หายไปอาจบ่งชี้ว่าผู้ประกอบการมี judgment.14 ที่ไม่ดีในการตอบสนองการลดลงของราคาสินทรัพย์ทางการเงิน เป็นอันมากอาจยืนยันว่าผู้ประกอบการตัดขาดทุนของเขาหรือเธอในประเทศให้ดียิ่งขึ้น Shleifer และ Vishny (1997b) ทำให้อาร์กิวเมนต์สำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรนี้ แต่อาร์กิวเมนต์เดียวกันสามารถนำไปใช้กับธนาคารต่างประเทศที่มีขนาดใหญ่ให้กู้ยืมเงินเพื่อประเทศ ในฐานะที่เป็นนักลงทุนเหล่านี้ดึงเงินของพวกเขาออกอัตราแลกเปลี่ยนอ่อนค่าลง