We studied the impact of economic p

We studied the impact of economic policy uncertainty on stock markets in the United States over the long period 1900–2014 using both linear and market switching models. Our findings show that an increase in policy uncertainty reduces significantly stock returns. However, the EPU-stock returns relationship is not linear and the effect of EPU on stock returns is stronger and persistent during extreme volatility periods. Our paper highlights the importance for the US authorities to maintain the transparency and stability of the implementation of economic policies to prevent the negative impacts of uncertainty on stock markets. A natural extension of our work would be to use alternative proxies for EPU. A good candidate is elections. This variable allows in particular to check whether stock market returns in months leading up to Presidential and/or mid-term elections are lower due to higher uncertainty.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราศึกษาผลกระทบของนโยบายเศรษฐกิจไม่แน่นอนในตลาดหุ้นในสหรัฐกว่า 1900 – 2014 ระยะเวลายาวนานโดยใช้ทั้งเชิงเส้น และตลาดรุ่นสลับ ผลการวิจัยของเราแสดงว่า การเพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนของนโยบายลดคืนหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม EPU-สต็อกส่งกลับค่าความสัมพันธ์ไม่เป็นเชิงเส้น และผลของ EPU ในสต็อกกลับแข็งแกร่ง และถาวรช่วงที่มีความผันผวนมาก กระดาษของเราเน้นความสำคัญสำหรับหน่วยงานในสหรัฐอเมริกาในการรักษาความโปร่งใสและความมั่นคงการดำเนินนโยบายเศรษฐกิจเพื่อป้องกันผลกระทบด้านลบของความไม่แน่นอนในตลาดหุ้น การขยายธรรมชาติของงานที่จะใช้ฉันทะสำหรับ EPU ผู้สมัครที่ดีคือ การเลือกตั้ง ตัวแปรนี้ได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตรวจสอบว่า ตลาดหุ้นกลับในเดือนที่นำไปสู่การเลือกตั้งประธานาธิบดี หรือระยะกลางอยู่ต่ำเนื่องจากความไม่แน่นอนสูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราศึกษาผลกระทบของความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจในตลาดหุ้นในประเทศสหรัฐอเมริกาในช่วงระยะเวลาที่ยาวนาน 1900-2014 โดยใช้ทั้งเชิงเส้นและตลาดเปลี่ยนรุ่น ผลการวิจัยของเราแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนของนโยบายอย่างมีนัยสำคัญจะช่วยลดผลตอบแทนหุ้น อย่างไรก็ตามความสัมพันธ์ที่ EPU หุ้นผลตอบแทนที่ไม่เป็นเชิงเส้นและผลกระทบของ EPU ผลตอบแทนหุ้นจะแข็งแกร่งและถาวรในช่วงระยะเวลาความผันผวนมาก กระดาษของเราไฮไลท์สำคัญสำหรับเจ้าหน้าที่สหรัฐเพื่อรักษาความโปร่งใสและความมั่นคงของการดำเนินนโยบายทางเศรษฐกิจเพื่อป้องกันผลกระทบด้านลบของความไม่แน่นอนในตลาดหุ้น ต่อธรรมชาติของการทำงานของเราจะใช้พร็อกซีทางเลือกสำหรับ EPU ผู้สมัครที่ดีคือการเลือกตั้ง ตัวแปรนี้จะช่วยให้โดยเฉพาะอย่างยิ่งการตรวจสอบว่าผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้นในช่วงหลายเดือนที่นำไปสู่ประธานาธิบดีและ / หรือการเลือกตั้งกลางเทอมจะลดลงเนื่องจากความไม่แน่นอนสูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษาครั้งนี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาผลกระทบของความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจกับตลาดหุ้นในสหรัฐอเมริกาช่วงยาว 1900 – 2014 ใช้ทั้งเชิงเส้นและตลาดเปลี่ยนรุ่น ผลการวิจัยของเราแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของความไม่แน่นอนในนโยบายลดผลตอบแทนของหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทน epu หุ้นความสัมพันธ์ไม่ได้เป็นเส้นตรง และผลของ epu ต่อผลตอบแทนของหุ้นแข็งแกร่งและถาวรในช่วงความผันผวนที่รุนแรง กระดาษของเราเน้นความสําคัญสําหรับเราเจ้าหน้าที่เพื่อรักษาความโปร่งใสและความมั่นคงของการใช้นโยบายเศรษฐกิจเพื่อป้องกันผลกระทบด้านลบของความไม่แน่นอนในตลาดสต็อก เป็นส่วนขยายของธรรมชาติของงานของเรา จะใช้ผู้รับมอบฉันทะทางเลือกสำหรับ epu . ผู้สมัครที่ดี คือ การเลือกตั้ง ตัวแปรนี้จะช่วยให้ โดยเฉพาะการตรวจสอบว่า ตลาดหุ้น ผลตอบแทนในเดือนที่นำไปสู่ประธานาธิบดีและ / หรือการเลือกตั้งระยะกลางจะลดลงเนื่องจากการสูงขึ้น ความไม่แน่นอน