Thailand is undertaking comprehensi

Thailand is undertaking comprehensive economic reforms.



Reform measures
- Mega-transport infrastructure projects
- New cluster development policy
o Upgrade 5 existing industries (automobile, smart electronic, high-income tourism and healthcare tourism, agricultural and bio technology, and processed food industry)
o 5 new industries (Robot for industry, comprehensive medical industry, aviation industry, bio energy and chemical, and digital industry)
- Eastern Economic Corridor (EEC)
- Measures to support the startup businesses
Targets
- A more balance economic structure
o Moving toward a service-based economy
- Enhancing productivity
- Center of economic linkage in the region
o Logistics connectivity to CLMV
o International Headquarters (Treasury center, R&D, Training, Technical support, Sourcing of goods, and etc.)
o International Trading Centers (Packaging, Delivery services, Warehousing, Goods insurance, and etc.)
- Digital-based business

Thailand outlook for 2017
Real GDP growth%
We expect growth to pick up further
- Public investment-led growth will materialise
- Continued support from public spending given another budget deficit of THB 390bn (2.9% of GDP)
- Private investment will likely recover to take advantage of investment stimulus measures
- Private consumption will improve given easing household debt burdens
- Export will continue to underperform
- Tourism is still a bright spot, supporting the economy and the current account surplus
Public investment led-growth will materialise
Transportation Investment Action Plan
- There are 20 transportation projects worth THB 1.78tn (11.9% of GDP) under the Transport Investrment Action Plan
- The government aims to complete the bidding of all 20 transportation projects by end of 2017

Transport projects under PPP program
Transportation projects THB bn
Bangkok Mass Rapid Transit
(1) Pink Line 56,7
(2) Yellow Line 54.8
(3) Blue Line 82.5
Highway network
(4) Bang Yai to Kanchanaburi 55.6
(5) Bang Pa-ln to Nakhon Ratchasima 84.6
High-speed rail
(6) Bangkok to Rayong 153
(7) Bangkok to Hua Hin 94.7
Total 581.9
We expect private investment to recover
A slow recovery in private investment (% y/y)
Private investment will likely pick up to take advantage of investment stimulus measures
- Notable progress on public investment should induce more private investment
- Tax measures have been introduced to boost private investment:
o Permanent corporate income tax cut to 20%
o Double tax deduction for expenses on new investment
- Pent-up investment applications for Bol privileges worth a combined THB 1.8tn since 2014 will steadily translate into real investment

Positive signs for the consumption outlook
Growth in household debt has decelerated
Consumption has gradually recovered

Export sector to continue to underperform
Export growth %,in USD terms.

Tourism sector should continue to support growth
Rising foreign tourist arrivals
2014 2015 2016E
Foreign tourist arrivals (million persons) 24.8 29.9 33.5
(%growth) -6.7 20.5 12.0
Foreign tourism revenues (THB tn) 1.15 1.43 1.72
(%growth) -4.9 25.0 20.4

Growing consumption by non-residents (% of domestic consumption)

Real policy rate likely to drop further as inflation increases
1-day policy repo rate adjusted for inflation

Key takeaways
- Thailand's economic structure is changing towards a service-based economy
- Further re-positioning business strategy is needed to align with Thailand's new economy
- We expect GDP growth to pick up further in 2017; backed by
o Notably progress in public transportation projects
o Strong tourism receipts
o Improving private investment and consumption
- We expect for a mild rate-hiking trajectory, with one 25bps hike in Q4-2017

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประเทศไทยจะดำเนินการปฏิรูปทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุม มาตรการปฏิรูป -โครงสร้างพื้นฐานร็อคขนส่ง -นโยบายการพัฒนาคลัสเตอร์ใหม่ o 5 อัพเกรดอุตสาหกรรมที่มีอยู่ (รถยนต์ สมาร์ทอิเล็กทรอนิกส์ ฟื้นการท่องเที่ยว และการท่อง เที่ยวสุขภาพ เกษตรชีวภาพ และเทคโนโลยีอุตสาหกรรมอาหารแปรรูป) o 5 อุตสาหกรรมใหม่ (หุ่นยนต์สำหรับอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมทางการแพทย์ที่ครอบคลุม อุตสาหกรรมการบิน พลังงานชีวภาพและอุตสาหกรรมเคมี และดิจิตอล)-ระเบียงเศรษฐกิจตะวันออก (EEC) -มาตรการการสนับสนุนธุรกิจเริ่มต้นเป้าหมาย -โครงสร้างเศรษฐกิจสมดุลมากขึ้น o เคลื่อนย้ายไปทางเศรษฐกิจที่ใช้บริการ -เพิ่มผลผลิต -ศูนย์ของการเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจในภูมิภาค o โลจิสติกส์การเชื่อมต่อกับ CLMV o สำนักงานใหญ่นานาชาติ (ศูนย์ R & D การฝึกอบรม เทคนิค จัดหาสินค้า และอื่น ๆ .) o ศูนย์การค้าต่างประเทศ (บรรจุภัณฑ์ จัดส่งบริการ คลังสินค้า สินค้าประกัน และฯลฯ) -ดิจิตอลธุรกิจไทย outlook สำหรับ 2017 %การเติบโต GDP ที่แท้จริง เราคาดว่าการเติบโตจะรับเพิ่มเติม -เจริญเติบโตลงทุนสาธารณะจะพิศสุวรรณ -สนับสนุนจากให้ขาดดุลงบประมาณอีก 390bn บาทของการใช้จ่ายสาธารณะอย่างต่อเนื่อง (2.9% ของ GDP) -ส่วนตัวลงทุนอาจจะกู้คืนการใช้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นการลงทุน -ส่วนปริมาณการใช้จะปรับปรุงให้บรรเทาภาระหนี้ครัวเรือน-ส่งออกจะยังไม่มีข้อมูล -การท่องเที่ยวยังคงเป็นจุดสว่าง สนับสนุนเศรษฐกิจและดุลบัญชีเดินสะพัดลงทุนสาธารณะนำเจริญเติบโตจะพิศสุวรรณ แผนการดำเนินการลงทุนการขนส่ง -มีโครงการขนส่ง 20 บาท 1.78tn (11.9% ของ GDP) ภายใต้การขนส่ง Investrment แผนปฏิบัติการ -รัฐบาลมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินการประมูลของโครงการระบบขนส่ง 20 ทั้งหมด โดยปลายปี 2560โครงการขนส่งภายใต้โปรแกรม PPP พันล้านบาทของโครงการระบบขนส่ง ขนส่งมวลชนกรุงเทพ (1) สาย 56,7 สีชมพู (2) เส้นสีเหลือง 54.8 (3) เส้นสีน้ำเงิน 82.5ทางหลวงสาย (4) บางใหญ่ไปกาญจนบุรี 55.6 (5) บางปะอิน-ln ในจังหวัดนครราชสีมา 84.6รถไฟความเร็วสูง (6) กรุงเทพมหานครระยอง 153 (7) กรุงเทพฯ ไปหัวหินหัวหิน 94.7รวม 581.9เราคาดว่าการลงทุนภาคเอกชนในการกู้คืน การฟื้นตัวช้าลงในการลงทุนภาคเอกชน (% y/y)ลงทุนภาคเอกชนจะรับแนวโน้มการใช้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นการลงทุน -ความคืบหน้าโดดเด่นในการลงทุนสาธารณะควรก่อให้เกิดการลงทุนภาคเอกชนมากขึ้น -ภาษีมาตรการได้ถูกนำมาใช้เพื่อกระตุ้นการลงทุนส่วนตัว:o ภาษีเงินได้นิติบุคคลถาวรตัด 20% o คู่ภาษีหักค่าใช้จ่ายในการลงทุนใหม่ -โปรแกรมการลงทุนถูกกักสำหรับสิทธิอานาลบอลบาทรวมเป็น 1.8tn ตั้งแต่ 2014 เรื่อย ๆ จะแปลลงทุนจริงสัญญาณบวกสำหรับ outlook ใช้ มีชะลอการเติบโตในหนี้ครัวเรือน มีการกู้คืนการใช้ค่อย ๆภาคการส่งออกไปยังไม่มีข้อมูล ส่งออกเติบโต% ในบ.ภาคท่องเที่ยวควรดำเนินต่อเพื่อสนับสนุนการเจริญเติบโต นักท่องเที่ยวต่างประเทศเพิ่มขึ้น 2014 2015 2016Eนักท่องเที่ยวต่างประเทศ (ล้านคน) 24.8 29.9 33.5(อัตราการเติบโต) -6.7 20.5 12.0รายได้การท่องเที่ยวต่างประเทศ (tn บาท) 1.15 1.43 1.72(อัตราการเติบโต) -4.9 25.0 20.4การบริโภคเติบโตพำนัก (%ของปริมาณการใช้งาน) เพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงน่าจะปล่อยเพิ่มเติมเป็นเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย repo นโยบาย 1 วันปรับปรุงเงินเฟ้อประเด็นสำคัญ -โครงสร้างทางเศรษฐกิจไทยมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่ระบบเศรษฐกิจที่มีบริการ-เพิ่มเติม ใหม่วางตำแหน่งกลยุทธ์ทางธุรกิจจะต้องสอดคล้องกับเศรษฐกิจใหม่ของประเทศไทย -เราคาดว่าเศรษฐกิจจะรับเพิ่มเติมใน 2017 สนับสนุนจาก o โดยเฉพาะความคืบหน้าในโครงการระบบขนส่งสาธารณะ o การท่องเที่ยวที่แข็งแรงรับo Improving ลงทุนส่วนตัวและการใช้ -เราคาดว่าจะได้วิถีลูกปีนเขาราคาไม่รุนแรง กับหนึ่งดอลล่าร์ธุดงค์ใน Q4-2017

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประเทศไทยกำลังดำเนินการปฏิรูปทางเศรษฐกิจที่ครอบคลุม.



ปฏิรูปมาตรการ
- โครงการสาธารณูปโภคเมกะขนส่ง
- การพัฒนาคลัสเตอร์นโยบายใหม่
o อัพเกรด 5 อุตสาหกรรมที่มีอยู่ (รถยนต์, อิเล็กทรอนิกส์, การท่องเที่ยวมีรายได้สูงสมาร์ทและการท่องเที่ยวดูแลสุขภาพเกษตรกรรมและไบโอเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมอาหารแปรรูป)
o 5 อุตสาหกรรมใหม่ (หุ่นยนต์สำหรับอุตสาหกรรม, อุตสาหกรรมการแพทย์ที่ครอบคลุมอุตสาหกรรมการบิน, พลังงานชีวภาพและเคมีและอุตสาหกรรมดิจิตอล)
- Eastern Economic Corridor (EEC)
- มาตรการเพื่อสนับสนุนธุรกิจเริ่มต้น
เป้าหมาย
- Balance โครงสร้างทางเศรษฐกิจมากขึ้น
o ย้ายไปยังบริการ ชั่นเศรษฐกิจ
- เพิ่มผลผลิต
- ศูนย์กลางของการเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจในภูมิภาค
o การเชื่อมต่อโลจิสติก CLMV
o สำนักงานใหญ่ระหว่างประเทศ (ศูนย์ธนารักษ์ R & D, การฝึกอบรม, การสนับสนุนทางเทคนิคการจัดหาสินค้าและอื่น ๆ )
o ศูนย์การค้าระหว่างประเทศ (บรรจุภัณฑ์, การส่งมอบบริการ คลังสินค้าประกันสินค้าและอื่น ๆ )
- ดิจิตอลตามธุรกิจ

ไทย Outlook for 2017
การเติบโตของ GDP ที่แท้จริง%
เราคาดว่าการเติบโตจะรับต่อไป
- การเจริญเติบโตการลงทุนที่นำโดยสาธารณะจะเป็นตัวเป็นตน
- สนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากการใช้จ่ายของประชาชนได้รับการขาดดุลงบประมาณอีกบาท 390bn (2.9% ของ GDP)
- การลงทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะกู้คืนเพื่อใช้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นการลงทุน
- การบริโภคภาคเอกชนจะปรับปรุงได้รับการผ่อนคลายภาระหนี้ภาคครัวเรือน
- ส่งออกจะยังคงต่ำกว่า
- การท่องเที่ยวยังคงเป็นจุดสว่างที่สนับสนุนเศรษฐกิจและปัจจุบัน บัญชีเกินดุล
การลงทุนภาครัฐทำให้การเจริญเติบโตจะเป็นตัวเป็นตน
ขนส่งแผนปฏิบัติการการลงทุน
- มี 20 โครงการมีมูลค่าการขนส่งบาท 1.78tn (11.9% ของ GDP) ภายใต้แผนปฏิบัติการขนส่ง Investrment
- รัฐบาลมีเป้าหมายที่จะดำเนินการเสนอราคาของทั้งหมด 20 โครงการขนส่งในตอนท้าย 2017

โครงการการขนส่งภายใต้โปรแกรม PPP
โครงการขนส่งบาท BN
กรุงเทพฯรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน
(1) สายสีชมพู 56,7
(2) เส้นสีเหลือง 54.8
(3) สายสีน้ำเงิน 82.5
โครงข่ายทางหลวง
(4) บางใหญ่กาญจนบุรี 55.6
(5) บางปะอิน -ln เพื่อนครราชสีมา 84.6
รถไฟความเร็วสูง
(6) กรุงเทพฯไปยังจังหวัดระยอง 153
(7) กรุงเทพฯไปหัวหิน 94.7
รวม 581.9
เราคาดว่าการลงทุนภาคเอกชนในการกู้คืน
ฟื้นตัวช้าในการลงทุนภาคเอกชน (% Y / Y)
การลงทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะเลือก ขึ้นเพื่อใช้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นการลงทุน
- ความคืบหน้าโดดเด่นในการลงทุนภาครัฐควรจะเหนี่ยวนำให้เกิดการลงทุนภาคเอกชนมากขึ้น
- มาตรการภาษีที่ได้รับการแนะนำให้รู้จักกับการเพิ่มการลงทุนภาคเอกชน:
o ปลัดตัดภาษีเงินได้นิติบุคคล 20%
o การหักภาษีคู่สำหรับค่าใช้จ่ายในการลงทุนใหม่
- Pent การใช้งานการลงทุนอัพสำหรับสิทธิพิเศษ Bol คุ้มค่า 1.8tn บาทรวมตั้งแต่ 2,014 ขึ้นอย่างต่อเนื่องจะแปลเป็นการลงทุนจริง

สัญญาณบวกสำหรับแนวโน้มการบริโภค
การเจริญเติบโตในหนี้ภาคครัวเรือนชะลอตัวลง
การบริโภคได้ค่อยๆฟื้นตัว

ของภาคการส่งออกที่จะยังคงต่ำกว่า
การเติบโตของการส่งออก% ในแง่เหรียญสหรัฐ .

ภาคการท่องเที่ยวควรดำเนินการต่อเพื่อรองรับการเติบโต
ที่เพิ่มขึ้นจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ
2014 2015 2016E
ต่างประเทศนักท่องเที่ยว (ล้านคน) 24.8 29.9 33.5
(% การเจริญเติบโต) -6.7 20.5 12.0
รายได้จากการท่องเที่ยวต่างประเทศ (บาท TN) 1.15 1.43 1.72
(การเจริญเติบโต%) -4.9 25.0 20.4

การบริโภคเติบโตโดยไม่มีถิ่นที่อยู่ (% ของการบริโภคภายในประเทศ)

อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่แท้จริงมีแนวโน้มที่จะลดลงต่อไปในขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
1 วันอัตราดอกเบี้ยนโยบาย repo ปรับอัตราเงินเฟ้อ

คบคีย์
- โครงสร้างทางเศรษฐกิจของไทยมีการเปลี่ยนแปลงไปสู่เศรษฐกิจที่ใช้บริการ
- อีกต่อไป กลยุทธ์ทางธุรกิจของการวางตำแหน่งเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้สอดคล้องกับเศรษฐกิจใหม่ของประเทศไทย
- เราคาดว่าการเติบโตของ GDP จะหยิบขึ้นมาอีกในปี 2017; ได้รับการสนับสนุนโดย
o ความคืบหน้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงการระบบขนส่งสาธารณะ
o รายรับจากการท่องเที่ยวที่แข็งแกร่ง
o การปรับปรุงการลงทุนภาคเอกชนและการบริโภค
- เราคาดว่าการอ่อนวิถีอัตราการเดินป่ากับนโยบายอีก 25bps ธุดงค์หนึ่งใน Q4-2017