Nonetheless, we believe that the fi

Nonetheless, we believe that the findings from this study will be of interest to policymakers,
investors and academics, some whom have claimed that dividends are indicative of earnings
quality
e.g., Breeden 2003; Malkiel 2003; Glassman 2005. These parties care about earnings
quality because it affects the level of information asymmetry between managers and investors and,
consequently, affects firms’ activities and value
e.g., Healy et al. 1999; Aboody et al. 2005. For
example, in the report by WorldCom’s court-appointed monitor Richard Breeden, he states that
“dividends are another method of gauging the reality of reported earnings. The ability to pay
dividends is dependent on the availability of cash, and significant differences between the levels of
reported earnings and cash available for dividends would eventually be a red flag of potential
problems.” He proposes that WorldCom pays 25 percent of its earnings in dividends under the
rationale that paying dividends will make it harder for the company to play accounting games

Breeden 2003. James Glassman
founder of Investors Action suggests that abolishing the
double-taxation on dividends will encourage investors to demand and companies to pay cash
dividends. The payment of dividends will discourage companies from reporting artificial profits
that do not result in realization of actual cash flows to support cash dividends
Glassman 2005.
Burton Malkiel, professor of economics at Princeton, states that “in an environment whose reported
earnings are viewed with some degree of skepticism, cash dividends will provide a very
strong signal to investors of true financial strength and of the credibility of earnings reports”

Malkiel 2003. These examples suggest that some policymakers, investors, and academics believe
dividends are indicative about the quality of earning. The findings in this study that dividend
paying firms on average have better earnings quality than non-dividend paying firms lend some
credence to this belief.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่า ผลจากการศึกษาจะเป็นประโยชน์กับผู้กำหนดนโยบายนักลงทุนและนักวิชาการ บางคนที่อ้างว่า ส่อกำไรเงินปันผลได้คุณภาพเช่น Breeden 2003 Malkiel 2003 Glassman 2005 บุคคลเหล่านี้ดูแลเกี่ยวกับกำไรคุณภาพเนื่องจากมีผลต่อระดับของความไม่สมดุลของข้อมูลระหว่างผู้จัดการและนักลงทุน และจึง มีผลต่อกิจกรรมของบริษัทและมูลค่าเช่น Healy et al. 1999 Aboody et al. 2005 สำหรับตัวอย่าง ในรายงานการตรวจสอบศาลแต่งตั้งเรียกเก็บเงินเป็นของริชาร์ด Breeden เขาแจ้งว่า"เงินปันผลเป็นอีกวิธีวัดความเป็นจริงของรายงานกำไร ความสามารถในการชำระเงินเงินปันผลจะขึ้นกับความพร้อมของเงินสด และความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างระดับของรายงานกำไรและเงินสดสำหรับเงินปันผลในที่สุดจะเป็นธงสีแดงของศักยภาพปัญหา" เขาเสนอว่า เรียกเก็บเงินเป็นจ่าย 25 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ในเงินปันผลภายใต้การเหตุผลที่ว่า จ่ายเงินปันผลจะทำให้มันยากสำหรับการเล่นเกมบัญชีBreeden 2003 James Glassman ก่อตั้งดำเนินการลงทุนแนะนำให้ผ่อนคลายกฎระเบียบคู่ภาษีเงินปันผลจะสนับสนุนให้นักลงทุนต้องการและบริษัทจะจ่ายเงินสดเงินปันผล จ่ายเงินปันผลจะกีดกันจากรายงานกำไรเทียมที่ไม่ได้ทำให้สำนึกของกระแสเงินสดจริงสนับสนุนเงินปนผล Glassman 2005เบอร์ตัน Malkiel ทางเศรษฐศาสตร์ที่ Princeton แจ้งว่า "ในสภาพแวดล้อมที่มีรายงานกำไรดู ด้วยความสงสัย จ่ายเงินปันผลจะให้เป็นมากสัญญาณแรงนักลงทุนมีความแข็งแกร่งทางการเงินจริง และเชื่อถือของรายงานกำไร"Malkiel 2003 ตัวอย่างเหล่านี้แนะนำว่า ผู้กำหนดนโยบายบางอย่าง ลงทุน และนักวิชาการเชื่อว่าเงินปันผลจะบ่งบอกคุณภาพของการรับ ผลการวิจัยนี้ศึกษาปันผลที่บริษัทจ่ายเงินโดยเฉลี่ยมีคุณภาพกำไรที่ดีกว่าบริษัทจ่ายเงินปันผลไม่ให้ยืมบางเห็นเหมือนกับความเชื่อนี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

อย่างไรก็ตามเราเชื่อว่าผลการวิจัยจากการศึกษาครั้งนี้จะเป็นที่สนใจของผู้กำหนดนโยบาย
นักลงทุนและนักวิชาการบางคนได้อ้างว่าเงินปันผลที่บ่งบอกถึงผลประกอบการ
ที่มีคุณภาพเช่น Breeden 2003?; Malkiel 2003 Glassman 2005 ?. บุคคลเหล่านี้ดูแลเกี่ยวกับผลประกอบการ
ที่มีคุณภาพเพราะมีผลต่อระดับของความไม่สมดุลข้อมูลระหว่างผู้บริหารและนักลงทุนและผู้ที่
ส่งผลให้มีผลกระทบต่อกิจกรรม บริษัท 'และความคุ้มค่า? เช่นฮีลี, et al 1999; Aboody et al, 2005 ?. สำหรับ
ตัวอย่างเช่นในรายงานการตรวจสอบโดยศาลได้รับการแต่งตั้ง WorldCom ริชาร์ด Breeden เขากล่าวว่า
"การจ่ายเงินปันผลเป็นวิธีการในการประเมินความเป็นจริงของกำไรรายงานอีก ความสามารถในการจ่าย
เงินปันผลจะขึ้นอยู่กับความพร้อมของเงินสดและความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างระดับของ
ผลประกอบการรายงานและเงินสดที่มีสำหรับการจ่ายเงินปันผลในที่สุดก็จะเป็นธงสีแดงที่มีศักยภาพ
ปัญหา. "เขาแนะว่า WorldCom จ่ายร้อยละ 25 ของกำไรสุทธิของ บริษัท ในการจ่ายเงินปันผล ภายใต้
เหตุผลว่าการจ่ายเงินปันผลจะทำให้มันยากขึ้นสำหรับ บริษัท ที่จะเล่นเกมบัญชี
? Breeden 2003 ?. เจมส์ Glassman? ก่อตั้งของนักลงทุนการดำเนินการ? แสดงให้เห็นว่ายกเลิก
สองครั้งที่การจัดเก็บภาษีเงินปันผลจะสนับสนุนให้นักลงทุนที่จะเรียกร้องและ บริษัท จะจ่ายเงินสด
เงินปันผล การจ่ายเงินปันผลจะกีดกัน บริษัท จากการรายงานผลกำไรเทียม
ที่ไม่ได้ผลในการก่อให้เกิดกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นจริงที่จะสนับสนุนเงินปันผลเป็นเงินสด? Glassman 2005 ?.
เบอร์ตัน Malkiel, ศาสตราจารย์ทางเศรษฐศาสตร์ที่พรินซ์ตันกล่าวว่า "ในสภาพแวดล้อมที่มีการรายงาน
ผลประกอบการที่เข้าชม ที่มีระดับของความสงสัยบางเงินปันผลเป็นเงินสดจะให้มาก
สัญญาณที่แข็งแกร่งให้กับนักลงทุนของความแข็งแรงทางการเงินที่แท้จริงและความน่าเชื่อถือของรายงานกำไร "
? Malkiel 2003 ?. ตัวอย่างเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายบางนักลงทุนและนักวิชาการเชื่อว่า
เงินปันผลที่บ่งบอกเกี่ยวกับคุณภาพของรายได้ ผลการวิจัยในการศึกษานี้ว่าเงินปันผล
จ่ายโดยเฉลี่ย บริษัท มีผลประกอบการที่มีคุณภาพดีกว่าเงินปันผลที่ไม่ใช่ บริษัท ที่จ่ายเงินให้ยืมบาง
ความเชื่อความเชื่อนี้