Next, consider the results from the

Next, consider the results from the M0 study, shown in Fig. 2. When the market
price starts far below the boundary (M0 = 500), it is very unlikely that it will cross
above c, and thus asset volatility will most likely remain at the high setting through
expiry. This is the Black-Scholes model with volatility (β + δ)2σ2m
+ σ2 = 0.4501,
which is an upper bound. Note that the implied volatility curve for M0 = 500 is
approximately equal to this value. As M0 decreases further, the Stressed-Beta price of
the option will converge to the Black-Scholes price with high volatility. Next, consider
the case when the market price starts far above the boundary (M0 = 2000). Now, it is
very unlikely that the market price will cross below c, and so the asset volatility will
most likely remain at the low setting through expiry. This is the Black-Scholes model
with volatility β2σ2m
+ σ2 = 0.3002. The implied volatility curve for M0 = 2000
is equal to this value, which forms the lower bound on implied volatility. For a value
of M0 closer to c, the implied volatility curve exhibits a skew, and it falls within the
interval [0.3002, 0.4501]. This skew, in fact, will be greatest at M0 = c, and will
flatten as M0 is moved away from the boundary.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ถัดไป พิจารณาผลจากการศึกษา M0 แสดงใน Fig. 2 เมื่อตลาดราคาเริ่มต้นด้านล่างขอบเขตไกล (M0 = 500), มันจะยากมากว่า มันจะข้ามเหนือ c และสินทรัพย์ ความผันผวนจะยังคงที่สูงการผ่านหมดอายุ เป็นรุ่นสีดำสโคลส์ มีความผันผวน (β + δ) 2σ2m+ Σ2 = 0.4501ซึ่งจะมีขอบเขตบน หมายเหตุที่ผันผวนโดยนัยทางโค้งสำหรับ M0 = 500 คือประมาณเท่ากับค่านี้ เป็น M0 ลดเพิ่มเติม ราคา Stressed เบต้าตัวจะมาบรรจบกันสโคลส์ดำราคา มีความผันผวนสูง ถัดไป พิจารณากรณีเมื่อราคาตลาดเริ่มต้นไกลเหนือขอบเขต (M0 = 2000) ตอนนี้ เป็นยากมากว่า ราคาตลาดจะข้ามด้านล่าง c และดังนั้น ความผันผวนของสินทรัพย์จะส่วนใหญ่อยู่ที่ต่ำสุดการผ่านหมดอายุ เป็นรุ่นสีดำสโคลส์มีความผันผวน β2σ2m+ Σ2 = 0.3002 เส้นโค้งความผันผวนโดยนัยสำหรับ M0 = 2000มีค่าเท่ากับค่านี้ ซึ่งฟอร์มล่างความผันผวนโดยนัย สำหรับค่าของ M0 ใกล้ถึง c โค้งความผันผวนโดยนัยการเอียงตัวที่จัดแสดง และมันอยู่ภายในช่วง [0.3002, 0.4501] การเอียงนี้ ในความเป็นจริง จะสุดที่ M0 = c และจะแผ่เป็น M0 ถูกย้ายจากขอบเขต

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ถัดไปพิจารณาผลที่ได้จากการศึกษา M0 แสดงในรูปที่ 2. เมื่อตลาด
ราคาเริ่มต้นต่ำกว่าขอบเขต (M0 = 500) มันไม่น่าเป็นไปได้ว่ามันจะข้าม
ข้างต้นคและทำให้ความผันผวนสินทรัพย์ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ที่การตั้งค่าที่สูงผ่าน
หมดอายุ นี้เป็นรุ่น Black-Scholes ผันผวน (β + δ) 2σ2m
+ σ2 = 0.4501,
ซึ่งเป็นขีด จำกัด บน โปรดทราบว่าเส้นโค้งความผันผวนโดยนัยสำหรับ M0 = 500 มี
ประมาณเท่ากับค่านี้ ในฐานะที่เป็น M0 ลดลงต่อไปในราคาที่เครียด-Beta ของ
ตัวเลือกที่จะมาบรรจบกับราคา Black-Scholes กับความผันผวนที่สูง ถัดไปพิจารณา
กรณีที่ราคาในตลาดเริ่มไกลเหนือขอบเขต (M0 = 2000) ตอนนี้ก็
ไม่น่ามากที่ราคาในตลาดจะข้ามด้านล่างคและอื่น ๆ ความผันผวนของสินทรัพย์ที่จะ
มีโอกาสมากที่สุดยังคงอยู่ที่การตั้งค่าที่ต่ำผ่านหมดอายุ นี้เป็นรุ่น Black-Scholes
ผันผวน? β2σ2m
+ σ2 = 0.3002 โค้งผันผวนโดยนัยสำหรับ M0 = 2000
มีค่าเท่ากับค่านี้ซึ่งรูปแบบที่ถูกผูกไว้ที่ต่ำกว่าความผันผวนโดยนัย สำหรับมูลค่า
ของ M0 ใกล้ชิดกับคโค้งผันผวนโดยนัยเอียงการจัดแสดงนิทรรศการและมันอยู่ใน
ช่วง [0.3002, 0.4501] เอียงนี้ในความเป็นจริงจะเป็นที่ยิ่งใหญ่ที่สุดที่ M0 = c และจะ
แผ่เป็น M0 จะถูกย้ายออกไปจากเขตแดน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ต่อไป พิจารณาผลที่ได้จากการศึกษา m0 , แสดงในรูปที่ 2 เมื่อราคาตลาด
เริ่มไกลด้านล่างขอบเขต ( m0 = 500 ) , มันยากมากที่จะข้าม
ข้างบน ซีจึงผวนสินทรัพย์ส่วนใหญ่จะอยู่ที่การตั้งค่าสูงผ่าน
หมดอายุ นี้เป็นรุ่นสีดำ สโคลส์กับความผันผวน  ( บีตาδ ) 2 σ 2
2 =
0.4501 σ , ซึ่งเป็นการผูกบนสังเกตว่าเส้นโค้งผวนโดยนัยสำหรับ m0 = 500
ประมาณเท่ากับมูลค่านี้ เป็น m0 ลดลงเพิ่มเติม เน้นเบต้าราคา
ตัวเลือกจะบรรจบกับดำสโคลส์กับความผันผวนในราคาสูง ต่อไป พิจารณา
กรณีเมื่อราคาเริ่มไกลเหนือขอบเขต ( m0 = 2000 ) ตอนนี้ , มันเป็น
ยากมากว่าราคาตลาดจะข้ามด้านล่าง Cและสินทรัพย์ความผันผวน
น่าจะอยู่ที่การตั้งค่าต่ำผ่านหมดอายุ นี้เป็นสีดำ Scholes รุ่น
กับความผันผวน  บีตา 2 σ 2
2 = σ 0.3002 . ความผันผวนโดยนัยสำหรับเส้นโค้ง m0 = 2000
เท่ากับค่านี้ ซึ่งรูปแบบของขอบเขตล่างบนความผันผวนโดยนัย . สำหรับค่า
ของ m0 ใกล้บิ๊กซี , เส้นโค้งความผันผวนโดยนัยจัดแสดงที่บิดเบือน และมันตกอยู่ในช่วง 0.3002
[ ,0.4501 ] นี้ บิดเบือน ความจริง จะมากที่สุดที่ m0 = C และจะแผ่เป็น m0
ย้ายห่างจากขอบ