For our hypothetical firms, these t

For our hypothetical firms, these two effects have combined to push Firm L’s expected rate of return on equity up far above that of Firm U. Thus, debt can be used to “leverage up” the rate of return on equity.
However, financial leverage can cut both ways. As we show in Column 2 of the income statements, if sales are lower and costs are higher than were expected, the return on assets will also be lower than was expected. Under these conditions, the leveraged firm’s return on equity falls especially sharply, and losses occur. For example, under the “bad conditions” in Table 3-1, the debt-free firm still shows a profit, but the firm which uses debt shows a loss, and a negative return on equity.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สำหรับบริษัทของเราสมมุติ ผลกระทบเหล่านี้ทั้งสองได้รวมกันเพื่อดันบริษัท L คาดอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นขึ้นไกลข้างต้นที่บริษัท U. ดังนั้น สามารถใช้หนี้ให้ "ค่า" ของของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม อำนาจทางการเงินสามารถตัดทั้งสองวิธี เราแสดงในคอลัมน์ที่ 2 ของงบกำไรขาดทุน หากขายต่ำกว่า และต้นทุนสูงกว่าคาดว่า ผลตอบแทนจากสินทรัพย์จะต่ำกว่าที่คาด ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ ผลตอบแทนของบริษัทเลเวอเรจถือหุ้นตกอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่ง และสูญเสียที่เกิดขึ้น ตัวอย่างเช่น สภาวะ"ไม่ดี" ในตาราง 3-1 บริษัทปลอดหนี้ยังคงแสดงกำไร แต่บริษัทซึ่งใช้หนี้แสดงการสูญเสีย และส่งคืนค่าลบของผู้ถือหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สำหรับ บริษัท สมมุติของเราทั้งสองผลกระทบที่ได้มารวมกันที่จะผลักดันอัตราคาดว่า บริษัท L's ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นสูงกว่าที่ บริษัท U. ดังนั้นหนี้สามารถใช้ในการ "ยกระดับขึ้น" อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น.
อย่างไรก็ตามอัตราส่วนหนี้สิน สามารถตัดทั้งสองวิธี ในฐานะที่เราแสดงให้เห็นในคอลัมน์ที่ 2 ของงบกำไรขาดทุนหากยอดขายจะลดลงและค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าได้รับการคาดหวังผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ยังจะต่ำกว่าที่คาด ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ให้กลับ บริษัท leveraged ของผู้ถือหุ้นตกโดยเฉพาะอย่างยิ่งอย่างรวดเร็วและการสูญเสียเกิดขึ้น ยกตัวอย่างเช่นภายใต้ "สภาพที่เลวร้าย" ในตารางที่ 3-1, บริษัท ปลอดหนี้ยังคงแสดงผลกำไร แต่ บริษัท ซึ่งใช้หนี้แสดงให้เห็นการสูญเสียและมีผลตอบแทนในเชิงลบต่อผู้ถือหุ้น