In this paper, we have investigated

In this paper, we have investigated firms’ cash holding decisions by using firm-level data
from Japan, France, Germany, the UK and the US. There are mainly two important features of our
analysis, which, we believe, extend our understanding of the cash holding behaviour of firms. First,
this paper provides a detailed analysis of the relationship between cash holdings and leverage.
More specifically,we establish that borrowing decisions of firms exert a non-linear impact on their
cash holding decisions. We argue that this stems from the fact that leverage acts as a substitute
for cash holdings but at the same time increases the probability of financial distress. Hence, one
observes first a negative relationship at lower levels of leverage and the observed relation becomes
positive at high leverage levels.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในเอกสารนี้ เราได้ตรวจสอบเงินสดของบริษัทโฮลดิ้งตัดสินใจ โดยใช้ข้อมูลระดับบริษัทญี่ปุ่น ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา มีคุณลักษณะที่สำคัญสองส่วนใหญ่ของเราการวิเคราะห์ ซึ่ง เชื่อ ขยายความเข้าใจของเราเงินสดถือพฤติกรรมของบริษัท ครั้งแรกกระดาษนี้ช่วยให้การวิเคราะห์รายละเอียดของความสัมพันธ์ระหว่างการถือเงินสดและประสิทธิภาพการดำเนินงานอื่น ๆ โดยเฉพาะ เราสร้างที่ตัดสินใจกู้ยืมเงินของบริษัทแรงผลกระทบที่ไม่ใช่เชิงเส้นบนของพวกเขาการตัดสินใจถือเงินสด เราโต้แย้งว่า นี้มาจากความจริงที่ว่า ประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ทำหน้าที่ทดแทนถือเงินสด แต่ ที่เหมือนกันเวลาเพิ่มความทุกข์ทางการเงิน ดังนั้น หนึ่งพิจารณาก่อนกลายเป็นความสัมพันธ์เชิงลบในระดับต่ำกว่าการยกระดับการสังเกตบวกที่ยกระดับสูงระดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในบทความนี้เราได้ตรวจสอบ บริษัท ตัดสินใจการถือครองเงินสดโดยใช้ข้อมูลที่ บริษัท ระดับ
จากประเทศญี่ปุ่น, ฝรั่งเศส, เยอรมนี, สหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา ส่วนใหญ่มีสองคุณสมบัติที่สำคัญของเรา
ในการวิเคราะห์ซึ่งเราเชื่อว่าการขยายความเข้าใจของพฤติกรรมการถือครองเงินสดของ บริษัท ครั้งแรกที่
งานวิจัยนี้มีการวิเคราะห์รายละเอียดของความสัมพันธ์ระหว่างการถือครองเงินสดและใช้ประโยชน์.
โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราสร้างการตัดสินใจการกู้ยืมเงินของ บริษัท ออกแรงผลกระทบที่ไม่ใช่เชิงเส้นของพวกเขาใน
การตัดสินใจการถือครองเงินสด เรายืนยันว่าเรื่องนี้เกิดจากข้อเท็จจริงที่ว่าทำหน้าที่ยกระดับเป็นตัวแทน
สำหรับการถือครองเงินสด แต่ในเวลาเดียวกันเพิ่มขึ้นน่าจะเป็นของความทุกข์ทางการเงิน ดังนั้นหนึ่ง
ตั้งข้อสังเกตแรกที่มีความสัมพันธ์เชิงลบในระดับที่ต่ำกว่าของการใช้ประโยชน์และความสัมพันธ์ที่สังเกตจะกลายเป็น
บวกในระดับสูงยกระดับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในบทความนี้เราได้ศึกษาบริษัทเงินสดถือการตัดสินใจโดยใช้ข้อมูลระดับองค์กร
จากญี่ปุ่น ฝรั่งเศส เยอรมนี สหราชอาณาจักร และสหรัฐอเมริกา มีอยู่สองส่วนใหญ่เป็นคุณลักษณะที่สำคัญของการวิเคราะห์ของเรา
ซึ่งเราเชื่อว่าการขยายความเข้าใจของเราของเงินสดที่ถือผ่านบริษัท แรก
กระดาษนี้มีการวิเคราะห์รายละเอียดของความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือครองเงินสดและ leverage
มากขึ้นโดยเฉพาะการสร้างการตัดสินใจของ บริษัท ที่ยืมเราออกแรงผลกระทบเชิงเส้นของพวกเขา
เงินสดถือการตัดสินใจ เราโต้เถียงว่า นี้เกิดจากความเป็นจริงที่ใช้แสดงแทน
สำหรับผู้ถือเงินสด แต่ในเวลาเดียวกันเพิ่มความน่าจะเป็นของความทุกข์ทางการเงิน ดังนั้น หนึ่ง
สังเกตก่อนลบความสัมพันธ์ในระดับของการใช้ประโยชน์และลักษณะความสัมพันธ์กลายเป็น
บวกที่ระดับ Leverage สูง