2.1. Exchange rate volatility and F

2.1. Exchange rate volatility and FDI



Theoretical predictions on the effects of exchange rate volatility on FDI flows are diverse. Dixit and Pindyck (1994, 1995), Pindyck (1998), Campa (1993) and Rivoli and Salorio (1996) claim that the changing value of real options, stemming from unexpected business uncertainty about the financial market, is the driving force behind FDI. One implication of this theory is that, given the sunk cost nature of local fixed costs, MNEs can withhold FDI if exchange rate uncertainty increases. Exchange rate volatility leads to uncertainty about the return, thereby increasing the value of delaying FDI. This option theory-based argument is valid even for risk neutral MNEs, as the sunk cost is the main determinant of the option value of holding investment.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2.1 ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่และ FDIคาดคะเนทฤษฎีเกี่ยวกับผลกระทบของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในกระแส FDI หลากหลาย Dixit และ Pindyck (1994, 1995), Pindyck (1998), Campa (1993) และเชอราและ Salorio (1996) เรียกร้องว่า ค่าเปลี่ยนตัวจริง อันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนทางธุรกิจที่ไม่คาดคิดเกี่ยวกับตลาดการเงิน คือ การขับรถบังคับหลัง FDI ปริยายหนึ่งของทฤษฎีนี้คือ ว่า ให้ธรรมชาติต้นทุนจมต้นทุนคงที่ในท้องถิ่น MNEs สามารถหักณที่จ่าย FDI ถ้าความไม่แน่นอนของอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่นำไปสู่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการกลับมา จึงช่วยเพิ่มมูลค่าของ FDI ล่าช้า อาร์กิวเมนต์ตามทฤษฎีนี้ตัวเลือกถูกต้องสำหรับความเสี่ยง MNEs เป็นกลาง เป็นต้นทุน sunk ดีเทอร์มิแนนต์หลักของค่าตัวเลือกของการถือลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

2.1 ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุนโดยตรงจากการคาดการณ์เชิงทฤษฎีเกี่ยวกับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีกระแสการลงทุนโดยตรงมีความหลากหลาย ทิชิตและ Pindyck (1994, 1995), Pindyck (1998), Campa (1993) และ Rivoli และ Salorio (1996) อ้างว่าค่าการเปลี่ยนแปลงของตัวเลือกที่แท้จริงเกิดจากความไม่แน่นอนทางธุรกิจที่ไม่คาดคิดเกี่ยวกับตลาดการเงินที่เป็นแรงผลักดันที่อยู่เบื้องหลังการลงทุนจากต่างประเทศ . หนึ่งความหมายของทฤษฎีนี้ก็คือว่ากำหนดลักษณะต้นทุนจมของต้นทุนคงที่ในท้องถิ่น MNEs สามารถระงับการลงทุนจากต่างประเทศหากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นความไม่แน่นอน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะนำไปสู่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการกลับมาซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของการชะลอการลงทุนจากต่างประเทศ โต้แย้งทฤษฎีที่ใช้ตัวเลือกนี้สามารถใช้ได้แม้กระทั่งสำหรับ MNEs เป็นกลางความเสี่ยงเป็นต้นทุนจมเป็นปัจจัยหลักของค่าตัวเลือกในการลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2.1 . ความผันผวนจากอัตราแลกเปลี่ยนและ



ทฤษฎีการคาดการณ์ผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวนในการลงทุนโดยตรงไหลมีความหลากหลาย เขากล่าวว่า และพินดิก ( 1994 , 1995 ) , พินดิก ( 1998 ) , คามปา ( 1993 ) และที่ salorio ( 1996 ) และอ้างว่าการเปลี่ยนค่าของตัวเลือกที่แท้จริงที่เกิดจากธุรกิจที่ไม่คาดคิด ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับตลาดการเงินเป็นแรงผลักดันโดยตรงจากต่างประเทศหนึ่งความหมายของทฤษฎีนี้ก็คือ ให้ต้นทุนจมต้นทุนคงที่ในธรรมชาติในท้องถิ่น spillover effect สามารถระงับการลงทุนถ้าอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มความไม่แน่นอน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะนำไปสู่ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลตอบแทน จึงเพิ่มมูลค่าของการชะลอการลงทุนโดยตรง . อาร์กิวเมนต์ตัวเลือกตามนี้ทฤษฎีถูกต้อง แม้ความเสี่ยง spillover effect ที่เป็นกลางขณะที่ต้นทุนจมเป็นปัจจัยหลักของตัวเลือกค่า
ถือลงทุน