In this paper, we rigorously establ

In this paper, we rigorously establish a relationship between time-series momentum strategies in futures markets and commodity trading advisors (CTAs) and examine the question of capacity constraints in trend-following investing. First, we construct a very comprehensive set of time-series momentum benchmark portfolios. Second, we provide evidence that CTAs follow time-series mo- mentum strategies, by showing that such benchmark strategies have high explanatory power in the time-series of CTA index returns. Third, we do not find evidence of statistically significant capac- ity constraints based on two different methodologies and several robustness tests. Our results have important implications for hedge fund studies and investors.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในเอกสารนี้ เราทดสอบสร้างความสัมพันธ์ระหว่างกลยุทธ์ชุดเวลาโมเมนตัมในตลาดล่วงหน้าและสินค้าค้าปรึกษา (CTAs) และตรวจสอบคำถามที่จำกัดกำลังการผลิตในการลงทุนต่อแนวโน้ม ครั้งแรก เราสร้างชุดครอบคลุมมากของพอร์ตการลงทุนมาตรฐานชุดเวลาโมเมนตัม สอง เรามีหลักฐานว่า CTAs ตามเวลาชุดหมอ mentum กลยุทธ์ โดยแสดงว่า กลยุทธ์มาตรฐานดังกล่าวมีพลังงานสูงอธิบายในลำดับเวลาของ CTA ดัชนีกลับ ที่สาม เราไม่พบหลักฐานของข้อจำกัด ity capac อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติตามลักษณะที่แตกต่างกันสองและทดสอบเสถียรภาพต่าง ๆ นัยสำคัญสำหรับนักลงทุนและกองทุน hedge ศึกษาผลของเราได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในบทความนี้เราอย่างจริงจังสร้างความสัมพันธ์ระหว่างอนุกรมเวลากลยุทธ์โมเมนตัมในตลาดฟิวเจอร์สและที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้า (CTAS) และตรวจสอบคำถามที่ จำกัด กำลังการผลิตในการลงทุนแนวโน้มต่อไปนี้ ครั้งแรกที่เราสร้างชุดที่ครอบคลุมมากของโมเมนตัมอนุกรมเวลามาตรฐานพอร์ตการลงทุน ประการที่สองเราแสดงหลักฐานว่า CTAS ตามอนุกรมเวลา mo- กลยุทธ์ mentum โดยแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์มาตรฐานดังกล่าวมีอำนาจสูงอธิบายในอนุกรมเวลาของ CTA ผลตอบแทนดัชนี ประการที่สามเราจะไม่พบหลักฐานของนัยสำคัญทางสถิติ จำกัด ity capac- ขึ้นอยู่กับสองวิธีที่แตกต่างกันและการทดสอบความทนทานหลาย ผลของเรามีผลกระทบที่สำคัญสำหรับการศึกษากองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในกระดาษนี้เราและสร้างความสัมพันธ์ระหว่างกลยุทธ์โมเมนตัมอนุกรมเวลา ในตลาดซื้อขายล่วงหน้า และที่ปรึกษาการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ ( ctas ) และศึกษาปัญหาอุปสรรคในการผลิตต่อไปนี้แนวโน้มการลงทุน ครั้งแรกที่เราสร้างชุดที่ครอบคลุมมากของข้อมูลอนุกรมเวลา ( มาตรฐานผลงาน ประการที่สองเรามีหลักฐานว่า ctas ตามอนุกรมเวลากลยุทธ์ mentum โม - โดยแสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์มาตรฐาน เช่น มีความสามารถสูงในอนุกรมเวลาของผลตอบแทนดัชนี CTA . สาม เราไม่พบหลักฐานของความสัมพันธ์ - ity ความจุในข้อจำกัดขึ้นอยู่กับสองวิธีการที่แตกต่างกันและการทดสอบความทนทานของหลายผลการศึกษานี้มีนัยสําคัญสําหรับเฮดจ์ฟันด์ และนักลงทุน