We begin our empirical analysis by

We begin our empirical analysis by examining whether firm characteristics vary with distance to institutional
shareholders. We assign firms to one of five institutional distance quintiles at the end of each year and compute the equalweighted
average of a wide range of firm characteristics. The results for the extreme quintiles are presented in Table 2.
We find that firms that are geographically close to their ten largest institutional investors are less likely to engage in
earnings management than firms that are geographically farther away to their ten largest institutional investors. The mean
difference in the degree of earnings management between the extreme distance categories is 0.084, which is statistically
significant.
Further, we find that instances of option backdating are more prevalent when institutional shareholders are located
farther away. About 15% of firms in the lowest distance quintile have incidents of option backdating but in the highest
distance quintile, this proportion is significantly higher ( ¼20.50%). The firms in the lowest distance quintile also have
lower incidence of class action lawsuits ( ¼1.90%) and this proportion rises to 2.20% in the highest distance quintile. Taken
together, these mean estimates indicate that instances of corporate fraud are positively correlated with institutional
distance, perhaps because the intensity and effectiveness of monitoring declines with distance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราเริ่มต้นการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ โดยการตรวจสอบว่า firm ลักษณะแตกต่างกันในระยะห่างจากสถาบันผู้ถือหุ้น เรากำหนดมริหนึ่งให้ทางสถาบัน quintiles ในตอนท้ายของแต่ละปี และคำนวณ equalweightedค่าเฉลี่ยของความหลากหลายของลักษณะ firm ผลลัพธ์สำหรับ quintiles มากจะแสดงในตารางที่ 2เราหาที่มริที่ทางภูมิศาสตร์ของสิบสุดนักลงทุนสถาบัน มีโอกาสน้อยที่จะมีส่วนร่วมในการบริหารจัดการรายได้กว่ามริที่อยู่ไกลทางภูมิศาสตร์เพื่อการสิบใหญ่ที่นักลงทุนสถาบัน หมายถึงว่าความแตกต่างในระดับของการจัดการกำไรระหว่างประเภทระยะรุนแรงมี 0.084 ซึ่งเป็นทางสถิติงมากขึ้นต่อไป เราว่า อินสแตนซ์ของตัวเลือก backdating จะแพร่หลายมากขึ้นเมื่อสถาบันผู้ถือหุ้นอยู่ดี ๆห่าง มริใน quintile ระยะต่ำสุดประมาณ 15% มีปัญหา ของตัวเลือก backdating แต่ ในสุดระยะ quintile สัดส่วนนี้มี significantly สูง (¼20.50%) มริใน quintile ระยะต่ำสุดยังมีลดอุบัติการณ์ของการดำเนินฟ้อง (¼1.90%) และสัดส่วนนี้เพิ่มขึ้น 2.20% ใน quintile ระยะทางสูงสุด ถ่ายด้วยกัน เหล่านี้หมายถึง การประเมินบ่งชี้ว่า อินสแตนซ์ของการทุจริตขององค์กรมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับสถาบันเที่ยว อาจเนื่องจากความเข้มและประสิทธิภาพของการตรวจสอบลดลงกับระยะทาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราเริ่มต้นการวิเคราะห์เชิงประจักษ์ของเราโดยการตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นลักษณะ Fi RM แตกต่างกันกับระยะทางไปยังสถาบัน
ผู้ถือหุ้น เรากำหนด Fi RMS ให้เป็นหนึ่งใน Fi ได้ Quintiles ระยะทางสถาบันตอนท้ายของแต่ละปีและคำนวณ equalweighted
เฉลี่ยของความหลากหลายของลักษณะ RM Fi ผลสำหรับ Quintiles มากจะถูกนำเสนอในตารางที่ 2
เรา fi ND ว่า RMS Fi ที่มีสภาพทางภูมิศาสตร์ใกล้กับสิบนักลงทุนสถาบันที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขามีโอกาสน้อยที่จะมีส่วนร่วมใน
การบริหารกำไรกว่า RMS Fi ที่มีสภาพทางภูมิศาสตร์ที่ห่างไกลออกไปถึงสิบนักลงทุนสถาบันที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขา หมายถึง
ความแตกต่างในระดับของการจัดการรายได้ระหว่างประเภทระยะทางที่มากที่สุดคืออะไร? 0.084 ซึ่งเป็นสถิติ
นัยสำคัญลาดเท Fi.
นอกจากนี้เรา fi nd ว่ากรณีของ backdating ตัวเลือกที่เป็นที่แพร่หลายมากขึ้นเมื่อผู้ถือหุ้นสถาบันตั้งอยู่
ห่างไกลออกไป ประมาณ 15 ของ RMS Fi ใน quintile ระยะต่ำสุด% มีเหตุการณ์ backdating ตัวเลือก แต่ในที่สูงสุด
quintile ระยะทาง, สัดส่วนนี้เป็นนัยสำคัญ Fi อย่างมีสูงกว่า (¼20.50%) อาร์ Fi ใน quintile ระยะต่ำสุดที่ยังมี
อัตราการเกิดลดลงของการดำเนินการฟ้องร้องในชั้นเรียน (¼1.90%) และสัดส่วนนี้เพิ่มขึ้นถึง 2.20% ใน quintile ระยะทางสูงสุด ดำเนินการ
ร่วมกันทั้งประมาณการค่าเฉลี่ยระบุว่ากรณีของการทุจริตขององค์กรมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับสถาบัน
ทางไกลบางทีอาจเป็นเพราะความรุนแรงและความมีประสิทธิภาพของการตรวจสอบลดลงตามระยะทาง