AbstractThis study employs the quan

Abstract
This study employs the quantile regression model to examine the non-monotonic impact
of CEO stock-based compensation on firm performance, using the data for U.S.
non-financial firms from 1993 to 2005. The results indicate that while the impact of CEO
stock-based pay on firm performance is positive for firms in the higher earnings quantile
levels, the impact is negative for firms in the lower levels. In addition, the
“V-shaped” relationship between CEO stock-based pay and firm performance satisfactorily
explains the longstanding disagreement among earlier studies with regard to whether
CEO stock-based pay can enhance firm performance. Furthermore, the quantile-varying
pattern of the impact of stock-based compensation on firm performance is robust after
controlling for the industrial and yearly effects. It is also robust to the use of the payfor-performance
sensitivity as an alternative explanatory variable or the market-based
measure of performance as the dependent variable, or the consideration of the suspected
endogenous problem between firm performance and stock-based compensation.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทคัดย่อการศึกษานี้ใช้แบบจำลองถดถอย quantile เพื่อตรวจสอบผลกระทบไม่ใช่ monotonicของ CEO ตามหุ้นแทนประสิทธิภาพของบริษัท ใช้ข้อมูลสำหรับสหรัฐอเมริกาบริษัทไม่ใช่เงินจาก 1993 ถึง 2005 ผลลัพธ์บ่งชี้ว่า ในขณะที่ผลกระทบของ CEOหุ้นโดยใช้ค่าจ้างยืนยันประสิทธิภาพเป็นค่าบวกสำหรับบริษัทใน quantile กำไรสูงระดับ ผลกระทบเป็นลบสำหรับบริษัทในระดับต่ำกว่า แห่ง"รูป V" ความสัมพันธ์ระหว่าง CEO ตามหุ้นชำระ และยืนยันประสิทธิภาพผ่านอธิบายกันว่าจากการศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับว่าค่าจ้าง CEO ตามหุ้นสามารถเพิ่มประสิทธิภาพของบริษัท นอกจากนี้ การ quantile-แตกต่างกันรูปแบบผลกระทบของหุ้นตามค่าตอบแทนกับประสิทธิภาพการทำงานของบริษัทมีประสิทธิภาพหลังจากการควบคุมในลักษณะอุตสาหกรรม และรายปี ก็ยังมีความแข็งแกร่งเพื่อใช้ทำงาน payforความไวเป็นตัวแปรอธิบายอื่น ๆ หรือการตลาดที่ใช้วัดประสิทธิภาพการทำงานเป็นตัวแปรที่ขึ้นอยู่กับ หรือการพิจารณาของที่ต้องสงสัยปัญหา endogenous ระหว่างประสิทธิภาพของบริษัทและค่าตอบแทนจากหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ
การศึกษาครั้งนี้มีพนักงานแบบการถดถอย quantile ในการตรวจสอบผลกระทบที่ไม่ต่อเนื่อง
ของซีอีโอชดเชยหุ้นขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของ บริษัท โดยใช้ข้อมูลสำหรับสหรัฐอเมริกา
บริษัท ที่ไม่ใช่สถาบันการเงินจากปี 1993 เพื่อ 2005 ผลการแสดงให้เห็นว่าในขณะที่ผลกระทบของซีอีโอ
สต็อค ตามจ่ายในการปฏิบัติงานของ บริษัท เป็นบวกสำหรับ บริษัท ในผลประกอบการที่สูงขึ้น quantile
ระดับผลกระทบที่เป็นลบสำหรับ บริษัท ในระดับที่ต่ำกว่า นอกจากนี้
"รูปตัววี" ความสัมพันธ์ระหว่างซีอีโอจ่ายหุ้นที่ใช้และผลการดำเนินงานของ บริษัท ที่น่าพอใจ
อธิบายความขัดแย้งยาวนานในหมู่การศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการไม่ว่าจะเป็น
ซีอีโอจ่ายหุ้นที่ใช้สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท นอกจากนี้ quantile ที่แตกต่างกัน
รูปแบบของผลกระทบของการชดเชยหุ้นขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของ บริษัท มีประสิทธิภาพหลังจาก
การควบคุมผลกระทบอุตสาหกรรมและรายปี นอกจากนี้ยังมีประสิทธิภาพเพื่อใช้ payfor ประสิทธิภาพ
ความไวเป็นตัวแปรอธิบายทางเลือกหรือการตลาดที่ใช้
วัดประสิทธิภาพเป็นตัวแปรตามหรือการพิจารณาของผู้ต้องสงสัยว่า
ปัญหาภายนอกระหว่างประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท และการชดเชยหุ้นตาม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทคัดย่อการศึกษานี้มีพนักงาน
ควอนไทล์แบบจำลองการถดถอยการตรวจสอบไม่เนื่องผลกระทบ
ซีอีโอหุ้นตามค่าตอบแทนต่อผลการดำเนินงาน การใช้ข้อมูลทางการเงินจาก บริษัท สหรัฐ
ในปี 2005 ผลการศึกษาพบว่า ในขณะที่ผลกระทบของ CEO
หุ้นตามจ่ายต่อผลการดำเนินงานที่เป็นบวกสำหรับ บริษัท ในระดับที่สูงกว่ากำไรควอนไทล์
,ผลกระทบเชิงลบสำหรับ บริษัท ในระดับล่าง นอกจากนี้ ,
" ยาง " ความสัมพันธ์ระหว่างซีอีโอหุ้นตามจ่าย และผลการดำเนินงานที่น่าพอใจ
อธิบายจุดยืนขัดแย้งกันระหว่างการศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับไม่ว่า
หุ้นตาม CEO จ่ายสามารถเพิ่มประสิทธิภาพของบริษัท นอกจากนี้ ควอนไทล์ที่แตกต่าง
รูปแบบของผลกระทบของหุ้นตามค่าตอบแทนต่อผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งหลังจาก
การควบคุมผลกระทบอุตสาหกรรม และรายปี ก็ยังทนทานกับการใช้งานของ payfor ประสิทธิภาพ
ไวเป็นทางเลือกที่อธิบายตัวแปรหรือวัดประสิทธิภาพของตลาดตาม
เป็นตัวแปรตาม หรือการพิจารณาของสงสัย
ปัญหาระหว่างการปฏิบัติงานภายในบริษัท และหุ้นที่ใช้ทดแทน