Brazilian law requires public compa

Brazilian law requires public companies to have a board of directors, with at least three members. Firms
that list on Bovespa Level 2 or Novo Mercado must have at least 5 member boards.8 In practice, most firms
have relatively small boards. As Table 5 shows, over two-thirds of responding firms have boards with 3–7
board members, with a mean (median) of 6.8 (6) members. Only five firms (6%) have more than 11
directors.
A common corporate governance concern is that boards can be too large to be effective (e.g., Yermack,
1996). In Brazil, in contrast, it seems likely that some boards are too small to be effective. The members of a
small board will have a limited range of expertise, and cannot effectively delegate some of their work to
committees. The overall work to be done by the board might simply exceed the capacity of a small group of
people.
Table 6 shows board size for different ranges of firm size. The largest firms tend to have larger boards.
However, some large firms still have quite small boards, including one firm with only 3 directors. Once we
move below the first size quartile, board size is similar regardless of firm size. T-tests for differences in
means confirm that the largest quartile firms have significantly larger boards (T-stats vs. other quartiles
from 2.64 to 3.02).
Brazil has no legal requirements for board independence. Only one-third of board members may be
company officers. But at many firms, some or all of the non-executive directors represent the controlling
family or group. In Brazil, information on director independence is not publicly available. We asked
respondents to consider a person to be an independent director if this person is not an officer or former
officer of the company and is independent of the controlling shareholder, shareholder group, or family

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กฎหมายบราซิลต้องให้คณะกรรมการ สมาชิกน้อยสามบริษัท บริษัทรายการที่ 2 ระดับ Bovespa หรือ Novo Mercado ต้องน้อย 5 สมาชิก boards.8 ในทางปฏิบัติ บริษัทส่วนใหญ่มีกระดานเล็ก ตามตาราง 5 แสดง กว่าสองในสามของบริษัทตอบสนองมีบอร์ดกับ 3 – 7คณะกรรมการ มีค่าเฉลี่ย (ค่ามัธยฐาน) ของ 6.8 (6) สมาชิก บริษัทเพียงห้า (6%) มีมากกว่า 11กรรมการกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องทั่วไปคือ ว่า บอร์ดได้ขนาดใหญ่เกินไปมีผล (เช่น Yermackปี 1996) ในบราซิล คมชัด เหมือนมีแนวโน้มบางบอร์ดเล็กเกินไปจะมีประสิทธิภาพ สมาชิกของเป็นขนาดเล็กจะมีช่วงจำกัดของความเชี่ยวชาญ และไม่มีประสิทธิภาพมอบหมายงานให้บางส่วนของคณะกรรมการ ทำงานโดยรวมจะทำ โดยคณะกรรมการก็อาจเกินกำลังการผลิตของกลุ่มขนาดเล็กคนตาราง 6 แสดงขนาดบอร์ดช่วงแตกต่างกันของขนาดของบริษัท บริษัทที่ใหญ่ที่สุดมักจะ มีบอร์ดใหญ่อย่างไรก็ตาม บริษัทบางใหญ่ยังมีขนาดค่อนข้างเล็กบอร์ด รวมหนึ่งบริษัท มีกรรมการเพียง 3 เมื่อเราย้ายข้างล่างขนาดแรกควอไทล์ ขนาดกระดานจะคล้ายกัน โดยขนาดของบริษัท T-ทดสอบความแตกต่างกันหมายถึงยืนยันว่า บริษัทควอไทล์ที่ใหญ่ที่สุดมีบอร์ดขนาดใหญ่อย่างมีนัยสำคัญ (สถิติ T เทียบกับ quartiles อื่น ๆจาก 2.64 การ 3.02)ประเทศบราซิลได้ไม่มีข้อกำหนดทางกฎหมายสำหรับความเป็นอิสระของคณะกรรมการ อาจเป็นเพียงหนึ่งในสามของคณะกรรมการเจ้าหน้าที่ของบริษัท แต่ที่หลายบริษัท บางส่วน หรือทั้งหมดของกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารแทนการควบคุมการครอบครัวหรือกลุ่ม ในประเทศบราซิล ข้อมูลเกี่ยวกับกรรมการอิสระได้เผย เราถามผู้ตอบต้องพิจารณาบุคคลที่จะเป็นกรรมการอิสระถ้าบุคคลนี้ไม่มีเจ้าหน้าที่หรืออดีตเจ้าหน้าที่ของบริษัท และเป็นอิสระควบคุมหุ้น หุ้นกลุ่ม หรือครอบครัว

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กฎหมายบราซิลต้องใช้ บริษัท มหาชนที่จะมีคณะกรรมการที่มีอย่างน้อยสามคน บริษัท
ที่รายการใน Bovespa ระดับ 2 หรือ Novo ตลาดต้องมีอย่างน้อย 5 สมาชิก boards.8 ในทางปฏิบัติ บริษัท
ส่วนใหญ่มีโต๊ะมีขนาดค่อนข้างเล็ก ในฐานะที่เป็นตารางที่ 5 แสดงให้เห็นว่ากว่าสองในสามของ บริษัท ที่ตอบสนองมีโต๊ะ 3-7
กับสมาชิกในคณะกรรมการที่มีค่าเฉลี่ย(ค่าเฉลี่ย) 6.8 (6) สมาชิก เพียงห้า บริษัท (6%) มีมากกว่า 11
กรรมการ.
กังวลการกำกับดูแลกิจการที่พบบ่อยคือการที่คณะกรรมการอาจมีขนาดใหญ่เกินไปที่จะเป็นที่มีประสิทธิภาพ (เช่น Yermack,
1996) ในประเทศบราซิลในทางตรงกันข้ามดูเหมือนว่าโอกาสที่บอร์ดบางส่วนมีขนาดเล็กเกินไปที่จะมีประสิทธิภาพ สมาชิกของการให้คณะกรรมการที่มีขนาดเล็กจะมีขอบเขต จำกัด ของความเชี่ยวชาญและมีประสิทธิภาพไม่สามารถมอบหมายบางส่วนของงานของพวกเขาเพื่อที่คณะกรรมการ การทำงานโดยรวมที่จะต้องทำตามที่คณะกรรมการก็อาจจะเกินความสามารถของคนกลุ่มเล็ก ๆ ของคน. ตารางที่ 6 แสดงให้เห็นว่าขนาดของคณะกรรมการสำหรับช่วงที่แตกต่างของขนาดของ บริษัท บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดมีแนวโน้มที่จะมีบอร์ดขนาดใหญ่. แต่บาง บริษัท ขนาดใหญ่ยังคงมีโต๊ะขนาดเล็กมากซึ่งรวมถึง บริษัท แห่งหนึ่งที่มีเพียง 3 ท่าน เมื่อเราหลุดควอไทล์ขนาดแรกขนาดกระดานที่คล้ายกันโดยไม่คำนึงถึงขนาดของ บริษัท T-การทดสอบความแตกต่างในวิธีการยืนยันว่า บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดควอไทล์มีโต๊ะขนาดใหญ่อย่างมีนัยสำคัญ (T-สถิติเมื่อเทียบกับควอไทล์อื่น ๆ 2.64-3.02). บราซิลไม่มีข้อกำหนดทางกฎหมายเพื่อความเป็นอิสระของคณะกรรมการ เพียงหนึ่งในสามของสมาชิกในคณะกรรมการอาจจะเป็นเจ้าหน้าที่ของ บริษัท แต่ในหลาย บริษัท บางส่วนหรือทั้งหมดของกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารเป็นตัวแทนของการควบคุมในครอบครัวหรือกลุ่ม ในบราซิลข้อมูลเกี่ยวกับกรรมการอิสระไม่เป็นที่เปิดเผยต่อสาธารณชน เราถามผู้ตอบแบบสอบถามที่จะต้องพิจารณาบุคคลที่จะเป็นกรรมการอิสระถ้าคนนี้ไม่ได้เป็นพนักงานหรืออดีตเจ้าหน้าที่ของบริษัท และความเป็นอิสระของผู้ถือหุ้นในการควบคุมกลุ่มผู้ถือหุ้นหรือครอบครัว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บราซิลกฎหมายต้องการให้ บริษัท มหาชนให้มีกรรมการอย่างน้อย 3 คน
รายชื่อบริษัทในระดับ bovespa 2 หรือ โนโว เมอร์คาโด้ต้องมีอย่างน้อย 5 คนในบอร์ด 8 ในทางปฏิบัติ บริษัทส่วนใหญ่
มีโต๊ะขนาดเล็ก เป็นตารางที่ 5 แสดงมากกว่าสองในสามของการตอบสนอง บริษัท มีบอร์ด 3 – 7
บอร์ดสมาชิก กับหมายถึง ( median ) 6.8 ( 6 ) สมาชิกเพียง 5 บริษัท ( ร้อยละ 6 ) มีมากกว่า 11

เป็นห่วง กรรมการบรรษัทภิบาลร่วมกันคือ บอร์ดจะมีขนาดใหญ่เกินไปที่จะมีประสิทธิภาพ ( เช่น yermack
, 1996 ) ในบราซิล ในทางตรงกันข้าม ดูเหมือนว่าบางบอร์ดมีขนาดเล็กเกินไปที่จะมีประสิทธิภาพ สมาชิกของคณะกรรมการขนาดเล็กจะ
มีช่วง จำกัด ของความเชี่ยวชาญและไม่สามารถมีประสิทธิภาพมอบบางส่วนของงาน

ของคณะกรรมการงานโดยรวมจะทำโดยคณะกรรมการอาจเพียงแค่เกินความสามารถของกลุ่มเล็ก ๆของคน
.
ตารางที่ 6 แสดงขนาดกระดานสำหรับช่วงที่แตกต่างกันของขนาด บริษัท ที่ใหญ่ที่สุดมีแนวโน้มที่จะมีบอร์ดขนาดใหญ่ .
แต่ขนาดใหญ่บาง บริษัท ยังมีบอร์ดค่อนข้างเล็ก รวมทั้ง บริษัท ที่มีเพียง 3 บริษัท เมื่อเรา
ย้ายด้านล่าง ควอร์ไทล์ขนาดแรก ขนาดบอร์ดคล้ายกันโดยไม่คำนึงถึงขนาดแบบที่แตกต่างกันในวิธีการที่ บริษัท ที่ใหญ่ที่สุด
ยืนยันเวลามีบอร์ดขนาดใหญ่อย่างมีนัยสำคัญ ( t-stats vs
คว ไทลอื่นๆ จาก 2.64 ถึง 3.02 ) .
บราซิลไม่มีกฎหมายของคณะกรรมการอิสระ หนึ่งในสามของคณะกรรมการอาจ
เจ้าหน้าที่บริษัท แต่ที่หลายบริษัททั้งหมดหรือบางส่วนของกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหารเป็นตัวแทนของการควบคุม
ครอบครัวหรือกลุ่ม ในบราซิลข้อมูลเกี่ยวกับกรรมการอิสระไม่เป็นที่เปิดเผยต่อสาธารณชน เราถามผู้ตอบแบบสอบถามพิจารณา
บุคคลเป็นกรรมการอิสระ ถ้าคนนี้ไม่ใช่เจ้าหน้าที่ หรืออดีตเจ้าหน้าที่
ของ บริษัท และเป็นอิสระของผู้ถือหุ้นควบคุมของกลุ่มผู้ถือหุ้น หรือครอบครัว