The first term is positive. The sec

The first term is positive. The second term contains ∂π/∂k, which is negative. A higher value of k (i.e., a weaker legal environment) implies that (∂π/∂R)/ π increases, so that the value of the firm, π, becomes more sensitive in percentage terms to a change in the rate of return, R. The same result holds if we allow firms to borrow debt as well as issue equity.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ระยะแรกเป็นบวก ระยะที่สองประกอบด้วย ∂π/∂k ซึ่งเป็นค่าลบ ค่าของ k (เช่น ความแกร่งทางกฎหมายสิ่งแวดล้อม) หมายถึงการที่ (∂π/∂R) / πเพิ่ม เพื่อให้มูลค่าของบริษัท π จะมีความไวมากในเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราการ กลับ มา อาร์ ผลลัพธ์เดียวกันเก็บถ้าเราอนุญาตให้บริษัทไปกู้หนี้ ตลอดจนออกหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในระยะแรกเป็นบวก ระยะที่สองมี∂π / ∂kซึ่งเป็นเชิงลบ มูลค่าที่สูงกว่าของ k (เช่นสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่อ่อนแอ) หมายความว่า (∂π / ∂R) / เพิ่มขึ้นπเพื่อให้มูลค่าของ บริษัท , πกลายเป็นความสำคัญมากขึ้นในแง่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทน หม่อมราชวงศ์ผลเดียวกันถือถ้าเราช่วยให้ บริษัท ที่จะกู้หนี้เช่นเดียวกับส่วนของปัญหา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในระยะแรกที่เป็นบวก ระยะที่สอง มี∂π / ∂ K ซึ่งเป็นลบ ค่าสูงของ K ( I , แข็งแกร่งสภาพแวดล้อมทางกฎหมาย ) หมายถึง ( ∂π / ∂ r ) / πเพิ่ม เพื่อให้มูลค่าของ บริษัท π กลายเป็นความอ่อนไหวในแง่เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในอัตราผลตอบแทนของ R . ผลเดียวกันได้ถ้าเราอนุญาตให้ บริษัท กู้หนี้เช่นกัน เป็นปัญหาหุ้น