Taiwan is a small and open economy.

Taiwan is a small and open economy. International trade value
statistics are an important indicator of its domestic economic
development, and the NT dollar to US dollar exchange rate
strongly influences the Taiwanese economy. The exchange rate
has always been a central consideration for foreign and domestic
investors, and has become an important reference in determining
monetary policy.
Fig. 1 charts the NT dollar exchange rate against the US dollar
over the past ten years. August 2008 to March 2009, the effect of
deleveraging1 and the unwinding of carry trade2 caused rapid US
dollar appreciation. During the first half of 2011 the United States
implemented a monetary policy easing, that together with
European and the United States credit factors, saw large capital
flows to Asian countries and caused NT dollar appreciation.
However, in August 2011, financial market panic increased US
dollar demand for hedging purpose.
Taiwan is reliant on imported energy, primarily in the form of
crude oil. The rise in crude prices thus also increased demand for
US dollars. Oil prices exceeded $100 US dollars per barrel before
dropping sharply in 2008. (Fig. 2) Since then, U.S crude oil
inventories have dropped to roughly their five year average.
During the 2008 global financial crisis, gold prices of rose to US
$800 per ounce (Fig. 3) and have subsequently remained strong.
As indicated (Narayan et al., 2010, Capie et al., 2005), gold is seen
as an alternative asset class and the most important reserve asset.
During the last 30 years, there has been an 80% negative correlation
between the US dollar exchange rate and the price of gold.
Thus, a strong US dollar will weaken gold as a reserve asset and
inflation hedge.
Extensive research exist individual relationships between any
two of the three mentioned variables and related issues. Amano
and Van Norden (1998), Camarero and Tamarit (2002), Cologni and Manera (2008), Rautava (2004), Sari et al. (2010) found a longterm
correlation between oil prices and the exchange rate. Dooley
et al. (1995), Nikos (2006) indicated that exchange rate fluctuations
reflect the situations of individual countries. The existing
literature does not consider how to assess the interaction between
energy and financial policies.
Energy price and financial indicator shocks generally cause
economic fluctuations. If the two impact on each other, then when
evaluating the effect of energy policy adjustments, the influences
of other financial variables, must also be calculated. Similarly,
when assessing the effect of financial policies, the effect of such
policies on energy prices must be considered, meaning policy
makers must consider the effects and linkages between energy
and financial policies. Meanwhile, if energy price changes owing to
energy policy adjustments do not arouse financial variable fluctuations
and financial policy adjustments do not impact energy
prices, policymakers should consider the detachment of energy
and financial policies that is, energy policies need only consider
the objective they aim to achieve.
In Taiwan, the oil price is central to energy policy, the exchange
rate is an important financial variable, and gold is a very popular
hedge. This study simultaneously examines the relationship
between these three variables. This study used numerous time
series methods to discuss the connections between dollar
exchange rates, crude oil prices and gold prices. The findings of
this study also have implications for whether other financial
variables should be taken into account when assessing the
influence of energy policies.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ไต้หวันมีเศรษฐกิจขนาดเล็ก และเปิด มูลค่าการค้าระหว่างประเทศสถิติเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของเศรษฐกิจในประเทศพัฒนา และ NT ดอลลาร์อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐอย่างยิ่งมีผลต่อเศรษฐกิจไต้หวัน อัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับพิจารณากลางในประเทศ และต่างประเทศนักลงทุน และได้กลายเป็นการอ้างอิงที่สำคัญในการกำหนดนโยบายการเงินFig. 1 แผนภูมิอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ NT ดอลลาร์สหรัฐฯกว่าสิบปีผ่านมา 2551 สิงหาคมถึง 2552 มีนาคม ผลของการdeleveraging1 และการผ่อนคลายของดำเนินการ trade2 ที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเราเพิ่มค่าเงินดอลลาร์ ช่วงครึ่งแรกของปี 2554 ประเทศสหรัฐอเมริกาดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลาย ที่กันปัจจัยเครดิตสหรัฐอเมริกา และยุโรปเห็นทุนขนาดใหญ่ไหลไปประเทศในเอเชียและเพิ่มค่าดอลลาร์ NT สาเหตุอย่างไรก็ตาม ในเดือน 2011 สิงหาคม ตื่นตระหนกในตลาดการเงินเพิ่มเราความต้องการดอลลาร์สำหรับ hedging วัตถุประสงค์มีการพึ่งพาพลังงานนำเข้า หลักในรูปแบบของไต้หวันน้ำมันดิบ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันจึงยังเพิ่มความต้องการดอลลาร์ สหรัฐฯ ราคาน้ำมันเกินกว่า $100 ดอลลาร์ ต่อบาร์เรลก่อนลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2008 (Fig. 2) ตั้งแต่น้ำมันดิบอเมริกาแล้วคงตกไปประมาณค่าเฉลี่ยของปีที่ห้าระหว่างราคาวิกฤต ทอง 2008 กุหลาบไปสหรัฐอเมริกา$800 ต่อออนซ์ (Fig. 3) และต่อมายังคงมีแรงตามที่ระบุ (นารายัณ et al., 2010 งานร้อยเอ็ด al., 2005), เห็นทองเป็นคลาสที่มีสินทรัพย์อื่นและสินทรัพย์สำรองสำคัญในช่วง 30 ปีสุดท้าย มีความสัมพันธ์เป็นลบ 80%ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐและราคาทองคำดังนั้น เงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแรงจะลดลงทองเป็นสินทรัพย์สำรอง และป้องกันเงินเฟ้อการวิจัยมีอยู่แต่ละความสัมพันธ์ระหว่างใด ๆสองสามกล่าวถึงตัวแปร และประเด็นที่เกี่ยวข้อง อะมะโนะและแวน Norden (1998), Camarero และ Tamarit (2002), Cologni และ Manera (2008), Rautava (2004), ซา et al. (2010) พบตนความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน Dooleyal. ร้อยเอ็ด (1995), Nikos (2006) ระบุราคาอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนสะท้อนสถานการณ์ของแต่ละประเทศ ที่มีอยู่เอกสารประกอบการพิจารณาการประเมินปฏิสัมพันธ์ระหว่างพลังงานและนโยบายการเงินราคาพลังงานและแรงกระแทกตัวบ่งชี้ทางการเงินโดยทั่วไปทำให้เกิดผันผวนของเศรษฐกิจ ถ้าทั้งสองมีผลกระทบต่อกัน แล้วเมื่อประเมินผลของการปรับปรุงนโยบายพลังงาน มีอิทธิพลต่อการตัวแปรทางการเงินอื่น ๆ ต้องมีคำนวณด้วย ในทำนองเดียวกันเมื่อประเมินผลของนโยบายการเงิน ผลนโยบายราคาพลังงานต้องพิจารณา หมายถึง นโยบายผู้ผลิตต้องพิจารณาผลกระทบและความเชื่อมโยงระหว่างพลังงานและนโยบายการเงิน ในขณะเดียวกัน ถ้าราคาพลังงานเปลี่ยนแปลงด้วยปรับปรุงนโยบายพลังงานกระตุ้นความผันผวนของตัวแปรทางการเงินและปรับปรุงนโยบายทางการเงินผลกระทบพลังงานราคา ผู้กำหนดนโยบายควรพิจารณาปลดของพลังงานและนโยบายการเงินคือ นโยบายพลังงานเท่านั้นต้องพิจารณาวัตถุประสงค์จะมุ่งมั่นเพื่อให้บรรลุในไต้หวัน ราคาน้ำมันเป็นนโยบายพลังงาน การแลกเปลี่ยนอัตราแปรทางการเงิน และทองเป็นนิยมมากป้องกัน การศึกษานี้ตรวจสอบความสัมพันธ์กันระหว่างตัวแปรเหล่านี้สาม การศึกษานี้ใช้เวลามากมายวิธีชุดเพื่อหารือเกี่ยวกับการเชื่อมต่อระหว่างดอลลาร์อัตราแลกเปลี่ยน ราคาน้ำมันดิบ และราคาทองคำ ผลการวิจัยของการศึกษานี้มีนัยว่าการเงินอื่น ๆตัวแปรควรจะนำมาพิจารณาเมื่อประเมินอิทธิพลของนโยบายพลังงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ไต้หวันเป็นเศรษฐกิจขนาดเล็กและเปิด มูลค่าการค้าระหว่างประเทศ
ที่มีสถิติบ่งชี้ที่สำคัญของเศรษฐกิจของประเทศ
พัฒนาและดอลล่า NT อัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ
อย่างยิ่งที่มีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจของไต้หวัน อัตราแลกเปลี่ยน
ได้เสมอพิจารณากลางสำหรับประเทศและต่างประเทศ
นักลงทุนและได้กลายเป็นอ้างอิงที่สำคัญในการกำหนด
นโยบายการเงิน.
รูป 1 ชาร์ตอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ NT เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา สิงหาคม 2008 ถึงเดือนมีนาคม 2009 ผลของการ
deleveraging1 และหนี้สินส่วนที่พก trade2 ที่เกิดอย่างรวดเร็วสหรัฐ
แข็งค่าของเงินดอลลาร์ ในช่วงครึ่งแรกของปี 2011 สหรัฐอเมริกา
ดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่ร่วมกันกับ
ยุโรปและปัจจัยเครดิตสหรัฐอเมริกาเห็นทุนขนาดใหญ่
ไหลไปประเทศในเอเชียและก่อให้เกิดการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ NT.
อย่างไรก็ตามในเดือนสิงหาคม 2011, ความตื่นตระหนกในตลาดการเงินของสหรัฐที่เพิ่มขึ้น
ความต้องการเงินดอลลาร์เพื่อป้องกันความเสี่ยงวัตถุประสงค์.
ไต้หวันพึ่งพาพลังงานนำเข้าส่วนใหญ่อยู่ในรูปของ
น้ำมันดิบ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นจึงยังมีความต้องการ
เงินดอลลาร์สหรัฐ ราคาน้ำมันเกิน $ 100 $ ต่อบาร์เรลก่อนที่จะ
ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2008 (รูปที่. 2) ตั้งแต่นั้นสหรัฐน้ำมันดิบ
สินค้าคงเหลือได้ลดลงไปประมาณห้าปีเฉลี่ยของพวกเขา.
ในช่วงวิกฤตการเงิน 2008 ทั่วโลกราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเป็น US
$ 800 ต่อ ออนซ์ (รูปที่. 3) และต่อมาได้ยังคงแข็งแกร่ง.
ตามที่ระบุ (Narayan et al., 2010 Capie et al., 2005), ทองถูกมอง
ว่าเป็นสินทรัพย์ทางเลือกและสำรองสินทรัพย์ที่สำคัญที่สุด.
ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา ได้มีความสัมพันธ์ทางลบ 80%
ระหว่างเงินดอลลาร์สหรัฐที่อัตราแลกเปลี่ยนและราคาทองคำ.
ดังนั้นที่แข็งแกร่งเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนตัวลงทองเป็นสินทรัพย์สำรองและ
ป้องกันความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อ.
การวิจัยที่มีอยู่ความสัมพันธ์ระหว่างบุคคล
สองในสามที่กล่าวถึง ตัวแปรและประเด็นที่เกี่ยวข้อง อะมาโนะ
และ Van Norden (1998), และ Camarero Tamarit (2002), และ Cologni Manera (2008), Rautava (2004), et al, Sari (2010) พบว่าในระยะยาว
ความสัมพันธ์ระหว่างราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน Dooley
et al, (1995), นิคอส (2006) ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
สะท้อนให้เห็นถึงสถานการณ์ของแต่ละประเทศ ที่มีอยู่ใน
วรรณกรรมไม่ได้พิจารณาวิธีการประเมินการทำงานร่วมกันระหว่าง
พลังงานและนโยบายทางการเงิน.
ราคาพลังงานและการกระแทกตัวบ่งชี้ทางการเงินโดยทั่วไปทำให้เกิด
ความผันผวนทางเศรษฐกิจ หากทั้งสองส่งผลกระทบต่อกันและกันแล้วเมื่อ
การประเมินผลกระทบของการปรับเปลี่ยนนโยบายพลังงานอิทธิพล
ของตัวแปรทางการเงินอื่น ๆ นอกจากนี้ยังต้องมีการคำนวณ ในทำนองเดียวกัน
เมื่อมีการประเมินผลกระทบของนโยบายการเงินเช่นผลกระทบของ
นโยบายราคาพลังงานที่จะต้องได้รับการพิจารณาความหมายนโยบาย
ผู้ผลิตจะต้องพิจารณาผลกระทบและการเชื่อมโยงระหว่างการใช้พลังงาน
และนโยบายทางการเงิน ในขณะเดียวกันหากมีการเปลี่ยนแปลงราคาพลังงานเนื่องจากการ
ปรับเปลี่ยนนโยบายพลังงานไม่กระตุ้นความผันผวนของตัวแปรทางการเงิน
และการปรับนโยบายทางการเงินที่ไม่ส่งผลกระทบต่อการใช้พลังงาน
ในราคาที่ผู้กำหนดนโยบายควรพิจารณาออกของพลังงาน
และนโยบายทางการเงินที่เป็นนโยบายด้านพลังงานต้องพิจารณาเฉพาะ
วัตถุประสงค์ที่พวกเขามุ่งมั่นที่จะ บรรลุ.
ในไต้หวันราคาน้ำมันเป็นศูนย์กลางนโยบายพลังงานแลกเปลี่ยน
อัตราตัวแปรทางการเงินที่สำคัญและทองคำเป็นที่นิยมมากใน
การป้องกันความเสี่ยง การศึกษาครั้งนี้พร้อมกันตรวจสอบความสัมพันธ์
ระหว่างทั้งสามตัวแปร การศึกษาครั้งนี้ใช้เวลาหลาย
วิธีชุดเพื่อหารือเกี่ยวกับการเชื่อมต่อระหว่างเงินดอลลาร์
อัตราแลกเปลี่ยนราคาน้ำมันดิบและราคาทองคำ ผลการ
ศึกษาครั้งนี้ยังมีผลกระทบทางการเงินอื่น ๆ ไม่ว่าจะเป็น
ตัวแปรที่ควรจะนำมาพิจารณาเมื่อมีการประเมิน
อิทธิพลของนโยบายด้านพลังงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ไต้หวันเป็นเศรษฐกิจเล็กและเปิด สถิติค่า
การค้าระหว่างประเทศเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของการพัฒนาเศรษฐกิจ
ภายในประเทศและ NT ดอลลาร์เพื่อดอลลาร์อัตราแลกเปลี่ยน
ขออิทธิพลทางเศรษฐกิจของไต้หวัน อัตราแลกเปลี่ยน
ได้รับการพิจารณากลางสำหรับภายในประเทศ และต่างประเทศ
นักลงทุน , และได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง

รูป .1 แผนที่ NT อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์กับเงินดอลลาร์สหรัฐ
ที่ผ่านมาสิบปี สิงหาคม 2551 ถึงมีนาคม 2552 ผลของ
deleveraging1 และการคลี่คลายของอุ้ม trade2 ที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเรา
ความชื่นชมดอลลาร์ ในช่วงครึ่งแรกของ 2011 สหรัฐอเมริกา
ใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายที่ร่วมกับยุโรปและสหรัฐอเมริกา

เครดิตปัจจัย เห็นทุนขนาดใหญ่ไหลไปประเทศในแถบเอเชีย และทำให้ดอลลาร์แข็งค่า NT .
แต่ในเดือนสิงหาคม 2011 , เสียขวัญตลาดการเงินเพิ่มความต้องการดอลลาร์เพื่อ hedging เรา
.
ไต้หวันพึ่งพาพลังงานนำเข้าเป็นหลักในรูปแบบของ
น้ำมันดิบ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบจึงยังเพิ่มความต้องการ
ดอลลาร์ ราคาน้ํามันเกิน $ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ก่อนที่
ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2008 ( รูปที่ 2 ) จากนั้นสหรัฐอเมริกาน้ำมัน
จริงจะมีลดลงไปประมาณห้าปีของพวกเขาเฉลี่ย
ในระหว่าง 2008 วิกฤตการเงินทั่วโลก ทอง ราคาของดอกกุหลาบเรา
$ 800 ต่อออนซ์ ( รูปที่ 3 ) และต่อมายังคงแข็งแกร่ง
ตามที่ระบุ ( Narayan et al . , 2010 , capie et al . , 2005 ) , ทอง คือเห็น
เป็นทางเลือกสำรองสินทรัพย์และสินทรัพย์สำคัญที่สุด .
ในช่วง 30 ปีมีความสัมพันธ์ทางลบ 80 %
ระหว่างดอลลาร์ อัตราแลกเปลี่ยนและราคาทองคำ
ดังนั้นดอลลาร์แข็งแรงเราจะทำให้ทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอัตราเงินเฟ้อและสำรอง
.
การวิจัยมีความสัมพันธ์ส่วนบุคคลใด ๆระหว่าง
สองจากสามกล่าวถึงตัวแปรและประเด็นที่เกี่ยวข้อง อามาโนะ
และ Van Norden ( 1998 ) , และ camarero ( 2002 ) , และราคาที่ดีที่ cologni นี้ ( 2008 )rautava ( 2004 ) , ส่าหรี et al . ( 2010 ) พบความสัมพันธ์ระยะยาว
ระหว่างราคาน้ำมันและอัตราแลกเปลี่ยน ดูลีย์
et al . ( 1995 ) , Nikos ( 2549 ) ระบุว่า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
สะท้อนสถานการณ์ของแต่ละประเทศ . วรรณกรรมที่มีอยู่
ไม่ได้พิจารณาวิธีการการประเมินปฏิสัมพันธ์ระหว่าง

นโยบายพลังงาน และการเงินราคาพลังงานและตัวบ่งชี้ทางการเงินกระแทกโดยทั่วไปสาเหตุ
ความผันผวนทางเศรษฐกิจ ถ้าทั้งสองกระทบกัน แล้วเมื่อ
ประเมินผลของการปรับนโยบายพลังงาน , อิทธิพล
ตัวแปรทางการเงินอื่น ๆ นอกจากนี้ยังต้องมีการคำนวณ โดย
เมื่อประเมินผลของนโยบายการเงิน ผลของนโยบายดังกล่าว
ราคาพลังงานจะต้องพิจารณานโยบาย
, ความหมายผู้ผลิตต้องคำนึงถึงผลกระทบและความเชื่อมโยงระหว่างนโยบายพลังงาน
และการเงิน ทั้งนี้ หากราคาพลังงานการเปลี่ยนแปลงเนื่องจากการปรับนโยบายพลังงานไม่ทำให้

ตัวแปรความผันผวนทางการเงินและนโยบายทางการเงิน ปรับไม่กระทบราคาพลังงาน
นอกจากนี้ ควรพิจารณาแนวนโยบายพลังงาน
และการเงินนั่นคือ นโยบายพลังงานต้องพิจารณา
วัตถุประสงค์ พวกเขามุ่งมั่นที่จะบรรลุ .
ในไต้หวัน , ราคาน้ํามันเป็นศูนย์กลางนโยบายพลังงาน , ตรา
คะแนนเป็นตัวแปรสำคัญทางการเงิน และทองเป็นป้องกันความเสี่ยงที่นิยม
มากๆ การศึกษาหาความสัมพันธ์ระหว่างพร้อมกัน
ตัวแปรทั้งสามนี้ การศึกษานี้ใช้วิธีอนุกรมเวลา
มากมายเพื่อหารือเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์
, ราคาน้ำมันดิบ และราคาทองผลของการศึกษานี้ยังมีผลกระทบต่อ

ว่าตัวแปรทางการเงินอื่น ๆที่ควรพิจารณาเมื่อประเมิน
อิทธิพลของนโยบายพลังงาน