Exhibit 4WARREN E. BUFFETT, 2005Hyp

Exhibit 4
WARREN E. BUFFETT, 2005
Hypothetical Example of Value Creation
Assume:
• 5-year investment horizon, when you liquidate at “book” or accumulated investment value • initial investment is $50 million
• no dividends are paid, all cash flows are reinvested
• return on equity = 20%
• cost of equity = 15%
Year
Investment or
book equity
value 50 60 72 86 104 124
Market value (or
intrinsic value) = Present value @ 15% of 124 = $61.65
Market/book = $61.65/50.00 = $1.23
Value created: $1.00 invested becomes $1.23 in market value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แสดง 4อีวอร์เรนบัฟเฟตต์ 2005ตัวอย่างสมมุติการสร้างคุณค่าสมมติ:•ลงทุน 5 ปีฮอไรซอน เมื่อคุณชำระบัญชีที่ "จอง" หรือลงทุนสะสมค่า•เริ่มต้นลงทุน 50 ล้าน เหรียญ•เงินปันผลไม่มีการชำระเงิน กระแสเงินสดทั้งหมดที่ reinvested•อัตราส่วน = 20%•ต้นทุนของหุ้น = 15%ปีลงทุน หรือจองหุ้นค่า 50 60 72 86 104 124มูลค่าตลาด (หรือค่า intrinsic) =มูลค่าปัจจุบันแอท 15% ของ 124 = $61.65ตลาด/จอง = $61.65/50.00 = $1.23ค่าสร้าง: $1.00 ลงทุนกลายเป็น $1.23 ในตลาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จัดแสดง 4
WARREN อีบัฟเฟ 2005 สมมุติตัวอย่างของการสร้างมูลค่าสมมติ: •ลงทุน 5 ปีเมื่อคุณเลิกที่ "หนังสือ" หรือมูลค่าเงินลงทุนสะสม•เงินลงทุนเริ่มแรกคือ $ 50,000,000 •ไม่มีการจ่ายเงินปันผลจะจ่ายกระแสเงินสดทั้งหมดจะถูกนำกลับไปลงทุน•ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น = 20% •ค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น = 15% ปีการลงทุนหรือส่วนของหนังสือเล่มมูลค่า50 60 72 86 104 124 มูลค่าตลาด (หรือมูลค่าที่แท้จริง) = มูลค่าปัจจุบัน @ 15% ของ 124 = $ 61.65 ตลาด / หนังสือ = $ 61.65 / 50.00 = 1.23 $ ค่าสร้าง: 1.00 $ ลงทุนจะกลายเป็น $ 1.23 ในมูลค่าตลาด

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แสดง 4
Warren E . Buffett 2005
สมมุติตัวอย่างของการสร้างคุณค่า :

ถือว่า - ขอบฟ้าการลงทุน 5 ปี เมื่อคุณ เซ้ง ที่ " หนังสือ " หรือสะสมมูลค่าการลงทุน - การลงทุน เริ่มต้นคือ $ 50 ล้าน
- ไม่มีปันผลจะจ่ายกระแสเงินสดทั้งหมดจะถูกนำกลับไปลงทุนในตราสารทุน -
กลับ = 20 %
- ต้นทุน ของผู้ถือหุ้น = 15 %
1


หนังสือการลงทุน หรือหุ้นมูลค่า 50 60 72 86 104 124

( หรือมูลค่าตลาดคุณค่า ) = ค่า @ 15 % ของ 124 = $ 61.65
ตลาด / หนังสือ 61.65/50.00 = $ = $ 1.23
ค่าสร้าง : $ 1.00 ลงทุนกลายเป็น $ 1.23 มูลค่าตลาด .