I investigate how the effectiveness

I investigate how the effectiveness of the judicial system impacts corporate financing policy through the channel of covenant violations across the world. Financial covenant violations trigger creditors to use their contractual acceleration and termination rights to increase interest rates or halt any further supply of credit. Results show that the presence of a strong judicial system in a country, as a proxy for creditor rights enforcement, alleviates the observed decline in net debt issuing activity in the year following a financial covenant violation. In addition, the effect of strong judicial effectiveness is also observable for a number of financial and investment policy variables, including asset growth, capital expenditures and shareholder payouts, implying that strong enforcement reduces financial and investment conservatism following a violation and improves performance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตรวจสอบว่าประสิทธิภาพของระบบยุติธรรมผลกระทบต่อนโยบายทางการเงินขององค์กรผ่านช่องทางของการละเมิดสัญญาทั่วโลก ละเมิดพันธสัญญาทางการเงินทำให้เกิดเจ้าหนี้จะใช้การเร่งความเร็วตามสัญญาและสิทธิเลิกจ้างเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ย หรือหยุดจัดหาสินเชื่อใด ๆ เพิ่มเติม ผลลัพธ์แสดงว่า สถานะของระบบยุติธรรมที่แข็งแกร่งในประเทศ เป็นพร็อกซีสำหรับการบังคับใช้สิทธิของเจ้าหนี้ alleviates ลดลงสังเกตออกกิจกรรมในปีต่อไปนี้การละเมิดพันธสัญญาทางการเงินหนี้สินสุทธิ นอกจากนี้ ผลของประสิทธิภาพแข็งแกร่งยุติธรรมก็ observable จำนวนเงิน และตัว แปรนโยบายการลงทุน การเจริญเติบโตของสินทรัพย์ ค่าใช้จ่ายทุน และผู้ถือหุ้น payouts หน้าที่ที่บังคับใช้ที่เข้มแข็งช่วยลดเงินลงทุนอนุรักษนิยมต่อการละเมิด และเพิ่มประสิทธิภาพ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผมตรวจสอบวิธีการที่มีประสิทธิผลของผลกระทบต่อระบบการพิจารณาคดีนโยบายทางการเงินขององค์กรผ่านช่องทางของการละเมิดพันธสัญญาทั่วโลก การละเมิดพันธสัญญาทางการเงินเรียกเจ้าหนี้เพื่อใช้เร่งสัญญาของพวกเขาและสิทธิการเลิกจ้างจะเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือหยุดการจัดหาเพิ่มเติมใด ๆ ของบัตรเครดิต ผลแสดงให้เห็นว่าการปรากฏตัวของระบบการพิจารณาคดีที่แข็งแกร่งในประเทศที่เป็นพร็อกซี่สำหรับเจ้าหนี้การบังคับใช้สิทธิในการบรรเทาการลดลงสังเกตในตราสารหนี้สุทธิกิจกรรมออกในปีต่อไปนี้การละเมิดพันธสัญญาทางการเงิน นอกจากนี้ผลกระทบของประสิทธิภาพการพิจารณาคดีที่แข็งแกร่งยังเป็นที่สังเกตได้สำหรับจำนวนของตัวแปรทางการเงินและนโยบายการลงทุนรวมถึงการเติบโตของสินทรัพย์ค่าใช้จ่ายเงินทุนและการจ่ายเงินของผู้ถือหุ้นหมายความว่าการบังคับใช้ที่แข็งแกร่งจะช่วยลดการอนุรักษ์ทางการเงินและการลงทุนต่อไปนี้การละเมิดและช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ผมตรวจสอบแล้ว ประสิทธิผลของนโยบายการเงิน ผลกระทบต่อระบบตุลาการขององค์กรผ่านช่องทางของการละเมิดพันธสัญญาข้ามโลก การละเมิดพันธสัญญาทางการเงินเรียกเจ้าหนี้ที่จะใช้สิทธิบอกเลิกสัญญาของพวกเขา และการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย หรือหยุดการจัดหาเพิ่มเติมของเครดิตผลลัพธ์จะแสดงสถานะของระบบตุลาการที่แข็งแกร่งในประเทศที่เป็นพร็อกซี่สำหรับการบังคับใช้สิทธิเจ้าหนี้และหนี้สินสุทธิลดลง ช่วยในการออกกิจกรรมในปีต่อไปนี้พันธสัญญาทางการเงินการละเมิด นอกจากนี้ ผลของแรงประสิทธิผลตุลาการยังเป็นสังเกตสำหรับจำนวนของการเงินและการลงทุนตัวแปรนโยบาย รวมทั้งการเติบโตของสินทรัพย์รายจ่ายฝ่ายทุนและผู้ถือหุ้นการจ่ายเงิน , implying ที่บังคับใช้ที่แข็งแกร่งช่วยลดการลงทุนและการเงินระมัดระวังต่อการละเมิด และปรับปรุงประสิทธิภาพ