Finance theory suggests that risk a

Finance theory suggests that risk and return are essential
elements in selecting investments. Utility theory further suggests
that understanding the risk and return of mutual funds is
crucial to investors in order to maximize the investors’ satisfaction
(utility) with an investment.
Many mutual funds exist from which investors can choose in
building their investment portfolio. Practitioners often assist
with the selection process by ascertaining the investors risk
tolerance and then providing hypothetical investment results of
suitable mutual funds that illustrate the return of various investment
options. Investors then use the hypothetical investment
results to compare the returns that would have been
achieved if an investment had been made in the selected funds.
This approach provides the investors with a benchmark that
they can use to assess the relative performance of their investments.

The above approach is suitable if the investment objectives
properly convey risk as suggested by Sharpe (1966) and Klemkosky
(1976). However, for investment objectives to properly
convey risk, the objectives must be systematically related to a
quantitative measure of risk such as beta or volatility. Also, risk
must be homogeneous within investment objective and heterogeneous
between classes. However, if the risks of funds within
an investment objective class differ, comparing returns alone is
insufficient to make utility maximizing investment decisions.
Unfortunately, Najand and Prather (1999) reported that risk is
heterogeneous within investment objective groups. Therefore,
the practice of comparing returns does not appear optimal.
I extend the work of Najand and Prather (1999) to incorporate
the findings of Chordia (1996) that no-load fund portfolio
managers hold more cash to meet a higher level of uncertain
redemptions. This implies that systemic differences in risk between
load and no-load funds may occur. Malhotra and
McLeod (1997) also reported that load and no-load funds may

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทฤษฎีการเงินที่แสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่มีความจำเป็นองค์ประกอบในการเลือกลงทุน ทฤษฎียูทิลิตี้ต่อไปแสดงให้เห็นว่าการทำความเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของกองทุนรวมเป็นสำคัญให้กับนักลงทุนเพื่อเพิ่มความพึงพอใจของนักลงทุน(ยูทิลิตี้) ด้วยเงินลงทุน. กองทุนรวมที่มีอยู่จำนวนมากจากการที่นักลงทุนสามารถเลือกในการสร้างผลงานการลงทุน ผู้ประกอบการมักจะให้ความช่วยเหลือกับขั้นตอนการคัดเลือกโดยการสอบถามความเสี่ยงที่นักลงทุนความอดทนแล้วให้ผลลัพธ์ที่สมมุติลงทุนของกองทุนรวมที่เหมาะสมที่แสดงให้เห็นถึงการกลับมาของการลงทุนต่างๆตัวเลือก นักลงทุนจากนั้นใช้การลงทุนสมมุติผลเพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนที่จะได้รับการประสบความสำเร็จถ้าการลงทุนที่ได้รับการทำในกองทุนที่เลือก. วิธีการนี้จะช่วยให้นักลงทุนที่มีมาตรฐานที่พวกเขาสามารถใช้ในการประเมินประสิทธิภาพการทำงานที่สัมพันธ์กันของการลงทุนของพวกเขา. ดังกล่าวข้างต้น วิธีการที่มีความเหมาะสมถ้าวัตถุประสงค์การลงทุนอย่างถูกต้องถ่ายทอดความเสี่ยงตามที่แนะนำโดยชาร์ป(1966) และ Klemkosky (1976) อย่างไรก็ตามสำหรับวัตถุประสงค์การลงทุนที่จะต้องถ่ายทอดความเสี่ยงวัตถุประสงค์จะต้องเกี่ยวข้องอย่างเป็นระบบที่จะวัดปริมาณของความเสี่ยงเช่นเบต้าหรือความผันผวน นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่จะต้องเป็นเนื้อเดียวกันวัตถุประสงค์ในการลงทุนภายในและต่างกันระหว่างเรียน แต่ถ้าความเสี่ยงของเงินทุนในระดับวัตถุประสงค์ในการลงทุนที่แตกต่างกันเมื่อเปรียบเทียบกับผลตอบแทนเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทำให้ยูทิลิตี้การเพิ่มการตัดสินใจลงทุน. แต่น่าเสียดายที่ Najand และ Prather (1999) รายงานว่าความเสี่ยงที่แตกต่างกันภายในกลุ่มวัตถุประสงค์ในการลงทุน ดังนั้นการปฏิบัติของการเปรียบเทียบผลตอบแทนที่ไม่ปรากฏที่ดีที่สุด. the ฉันขยายการทำงานของ Najand และ Prather (1999) ที่จะรวมผลการวิจัยของChordia นี้ (1996) ว่ากองทุนไม่มีโหลดผลงานของผู้บริหารถือเงินสดมากขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการในระดับที่สูงขึ้นของความไม่แน่นอนไถ่ถอน. นี่ก็หมายความว่าความแตกต่างของระบบในความเสี่ยงระหว่างการโหลดและกองทุนไม่มีโหลดอาจเกิดขึ้น Malhotra และMcLeod (1997) นอกจากนี้ยังมีรายงานว่าในการโหลดและกองทุนไม่มีโหลดอาจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ทฤษฎีการเงินแสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงและผลตอบแทนเป็นองค์ประกอบสําคัญ
ในการเลือกลงทุน ทฤษฎีอรรถประโยชน์เพิ่มเติมแนะนำ
ที่เข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของกองทุนรวมเป็น
สำคัญต่อนักลงทุน เพื่อให้นักลงทุนมีความพึงพอใจ
( Utility ) ด้วยการลงทุน .
กองทุนรวมมากมายที่มีอยู่ ซึ่งนักลงทุนสามารถเลือกใน
สร้างพอร์ตการลงทุนของพวกเขา .ผู้ปฏิบัติงานมักจะให้ความช่วยเหลือ
กับการคัดเลือกโดยสอบถามนักลงทุนเสี่ยง
ความอดทนและจากนั้นให้สมมุติการลงทุนจาก
เหมาะกองทุนรวมที่แสดงให้เห็นถึงการกลับมาของตัวเลือกการลงทุน
ต่าง ๆ นักลงทุนใช้ผลการลงทุน
สมมุติเปรียบเทียบผลตอบแทนที่จะได้รับ
เกิดขึ้นได้หากการลงทุนได้ในการเลือกกองทุน
วิธีการนี้มีนักลงทุนเป็นครั้งแรก ซึ่ง
ที่พวกเขาสามารถใช้เพื่อประเมินประสิทธิภาพสัมพัทธ์ของการลงทุนของพวกเขา .

วิธีการข้างต้นเหมาะถ้าการลงทุนมีความเสี่ยง เช่น ถูกถ่ายทอด
แนะนำโดย Sharpe ( 1966 ) และ klemkosky
( 1976 ) อย่างไรก็ตาม สำหรับวัตถุประสงค์ในการลงทุนได้อย่างถูกต้อง
สื่อความเสี่ยง วัตถุประสงค์ต้องมีระบบที่เกี่ยวข้องกับ
การวัดเชิงปริมาณของความเสี่ยง เช่น เบต้า หรือความผันผวน . นอกจากนี้ ความเสี่ยง
ต้องเป็นเนื้อเดียวกันภายในวัตถุประสงค์การลงทุนที่แตกต่างกัน
ระหว่างชั้นเรียน อย่างไรก็ตาม หากความเสี่ยงของเงินทุนภายใน
วัตถุประสงค์การลงทุนชั้นเรียนแตกต่างกันเปรียบเทียบผลตอบแทนเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะทำให้โปรแกรมการเพิ่ม

ขออภัย การตัดสินใจลงทุน และ najand ที่ตั้ง ( 1999 ) รายงานว่า ความเสี่ยงคือ
ที่แตกต่างกันภายในกลุ่มวัตถุประสงค์การลงทุน ดังนั้น
ฝึกเปรียบเทียบผลตอบแทนไม่ปรากฏที่ดีที่สุด .
ผมขยายงาน และที่ตั้งของ najand ( 1999 ) เพื่อรวม
ผล chordia ( 1996 ) ที่จัดการผลงาน
no-load ถือเงินสดมากขึ้นเพื่อให้ตรงกับระดับของความไม่แน่นอน
ถอน . แสดงว่าระบบความแตกต่างของความเสี่ยงระหว่าง
โหลดและไม่มีทุนที่อาจเกิดขึ้น ดก
McLeod ( 1997 ) และยังมีรายงานว่าอาจไม่มีเงินโหลด