In their 1985 study, "Does the Stoc

In their 1985 study, "Does the Stock Market Overreact", Bondt and Thaler investigated
whether or not investors tended to overreact to unexpected news. Stocks in the study were
grouped into two portfolios, a winner’s portfolio and a loser’s portfolio, based upon past excess
returns in the 5 years prior to portfolio formation. This was opposed to grouping the stocks
according to some firm specific piece of information, such as earnings announcements. What
Bondt and Thaler found was that the loser portfolio tended to "outperform the market by, on
average, 19.6%, thirty-six months after portfolio formation" (Bondt and Thaler 1985). While the
winners portfolio earned "about 5.0% less than the market" (Bondt and Thaler 1985). The
conclusion that they drew from these findings was that there was indeed what appeared to be
overreaction effect in the market and that this overreaction was asymmetric, that is to say it is
much larger for losers than winners. Bondt and Thaler's study was significant in that while it did
not fully disprove weak-form market efficiency, it did bring to light a significant anomaly.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในการศึกษา 1985, Bondt "ไม่การตลาด Overreact" และหนึ่งตรวจสอบหรือไม่ลงทุนแนวโน้มที่จะ overreact ข่าวไม่คาดคิด หุ้นในการศึกษาได้แบ่งเป็นสองผลงาน ผลงานของผู้ชนะ และ ผลงานของผู้แพ้ ตามส่วนเกินที่ผ่านมาส่งกลับค่าใน 5 ปีก่อนสร้างผลงาน นี่คือตรงข้ามกับกลุ่มหุ้นตามบริษัทเฉพาะชิ้นส่วนบางส่วนของข้อมูล เช่นประกาศกำไร อะไรนะBondt และหนึ่งที่พบได้ว่า ผลงานใครแนวโน้มที่จะ "ระมัดระวัง โดย ในปานกลาง 19.6% สามสิบหกเดือนหลังจากสร้างผลงาน" (Bondt และ 1985 หนึ่ง) ในขณะผลงานผู้ชนะได้รับ "ประมาณ 5.0% น้อยกว่าตลาด" (Bondt และ 1985 หนึ่ง) การสรุปว่าพวกเขาเข้ามาจากการค้นพบเหล่านี้ได้ว่า มันมีจริง ๆ สิ่งที่ปรากฏจะผลจิตในตลาดและว่า จิตนี้ไม่สมมาตร กล่าวคือเป็นขนาดใหญ่สำหรับขาดกว่าชนะ Bondt และหนึ่งของการศึกษาเป็นสำคัญในที่ขณะที่มันไม่ได้พิสูจน์ประสิทธิภาพตลาดแบบอ่อนแอ มันได้นำแสงความผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในการศึกษา 1985 ของพวกเขา "ไม่ลงทุนในตลาดหุ้น overreact" Bondt และ Thaler การตรวจสอบ
หรือไม่ว่านักลงทุนมีแนวโน้มที่จะแสดงออกกับข่าวที่ไม่คาดคิด หุ้นในการศึกษาถูก
แบ่งออกเป็นสองพอร์ตการลงทุนผลงานของผู้ชนะและผลงานของผู้แพ้ตามส่วนเกินที่ผ่านมา
ผลตอบแทนในระยะ 5 ปีที่ผ่านมาก่อนที่จะมีการสร้างผลงาน นี้ถูกเมื่อเทียบกับการจัดกลุ่มหุ้น
ตามที่บางชิ้นส่วนเฉพาะ บริษัท ข้อมูลเช่นการประกาศผลประกอบการ อะไร
Bondt และ Thaler พบคือว่าผลงานของผู้แพ้มีแนวโน้มที่จะ "ดีกว่าตลาดโดยเมื่อวันที่
เฉลี่ย 19.6% สามสิบหกเดือนหลังจากการก่อตัวผลงาน" (Bondt และ Thaler 1985) ในขณะที่
ผลงานของผู้ชนะที่ได้รับ "เกี่ยวกับ 5.0% น้อยกว่าตลาด" (Bondt และ Thaler 1985)
สรุปว่าพวกเขาเข้ามาจากการค้นพบนี้ก็คือว่ามีแน่นอนสิ่งที่ดูเหมือนจะ
มีผลจิตในตลาดและที่จิตนี้คือไม่สมมาตรที่จะบอกว่ามันเป็น
ขนาดใหญ่กว่ามากสำหรับผู้แพ้ผู้ชนะมากกว่า Bondt และ Thaler ของการศึกษาอย่างมีนัยสำคัญในขณะที่มันไม่
ไม่เต็มหักล้างมีประสิทธิภาพของตลาดอ่อนแอรูปแบบก็ไม่นำไปแสงความผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เจ้านายเก่า