© 2011 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be scanned, copied or duplicated, or posted
to a publicly accessible website, in whole or in part.
Mini Case: 1- 11
o. 2. Explain the differences between open outcry auctions, dealer markets, and electronic communications networks (ECNS).
Answer: The NYSE and AMEX are the two largest auction markets for stocks (NYSE is a modified auction, with a “specialist”). Participants have a seat (or trading rights) on the exchange, meet face-to-face, and place orders for themselves or for their clients; e.g., CBOT. Some orders are market orders, which are executed at the current market price, some are limit orders, which specify that the trade should occur only at a certain price within a certain time period (or the trade does not occur at all). In dealer markets, “dealers” keep an inventory of the stock (or other financial asset) and place bid and ask “advertisements,” which are prices at which they are willing to buy and sell. A computerized quotation system keeps track of bid and ask prices, but does not automatically match buyers and sellers. Some examples of dealer markets are the Nasdaq national market, the Nasdaq small cap market, the London SEAQ, and the German Neuer market. ECNS are computerized systems that match orders from buyers and sellers and automatically execute the trades. Some examples are Instinet (US, stocks, owned by Nasdaq); Archipelago (US, stocks, owned by NYSE); Eurex (Swiss-German, futures contracts), sets (London, stocks). In the old days, securities were kept in a safe behind the counter, and passed “over the counter” when they were sold. Now the OTC market is the equivalent of a computer bulletin board, which allows potential buyers and sellers to post an offer. However, the OTC has no dealers and very poor liquidity.
สงวนลิขสิทธิ์ 2011 cengage การเรียนรู้ สงวนลิขสิทธิ์ อาจจะสแกน , คัดลอกหรือทำซ้ำหรือโพสต์
ไปยังเว็บไซต์ที่สาธารณชนสามารถเข้าถึงได้ ในทั้งหมดหรือบางส่วน .
เคสมินิ 1 - 11
o . 2 อธิบายความแตกต่างระหว่างการประมูล , โวยเปิดตลาดดีลเลอร์ และเครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์ ( ECNs ) .
ตอบ : NYSE Amex เป็นสองที่ใหญ่ที่สุดและตลาดหุ้นและการประมูลเป็นแบบประมูลด้วย " ผู้เชี่ยวชาญ " ) คนนั่ง ( หรือสิทธิในการซื้อขาย ) ในการแลกเปลี่ยน พบปะแบบตัวต่อตัว และสั่งซื้อสำหรับตัวเองหรือสำหรับลูกค้าของตน เช่น cbot . คำสั่งมีคำสั่งตลาด ซึ่งจะดำเนินการในตลาดปัจจุบันราคา สั่งผลิต จำกัดซึ่งระบุว่า การค้าจะเกิดขึ้นเฉพาะในราคาที่แน่นอนภายในระยะเวลาที่แน่นอน ( หรือการค้าที่ไม่ได้เกิดขึ้นเลย ) ในตลาดค้า " ผู้ค้า " เก็บสินค้าคงคลังของหุ้น ( หรือสินทรัพย์ทางการเงินอื่น ๆ ) และสถานที่เสนอราคาและถาม " โฆษณา " ซึ่งเป็นราคาที่พวกเขายินดีที่จะซื้อและขาย ระบบใบเสนอราคาและติดตามการเสนอราคาและถามราคาแต่ไม่ได้โดยอัตโนมัติตรงกับผู้ซื้อและผู้ขาย ตัวอย่างบางส่วนของตลาดดีลเลอร์เป็นตลาดประเทศ NASDAQ NASDAQ หมวกเล็ก ตลาด ลอนดอน seaq และเยอรมัน neuer ตลาด เป็นระบบคอมพิวเตอร์ที่ตรงกับ ECNs คำสั่งจากผู้ซื้อและผู้ขายโดยอัตโนมัติและดำเนินการธุรกิจการค้า ตัวอย่างบางส่วนอินสติเน็ท ( สหรัฐ , หุ้น , เป็นเจ้าของโดย NASDAQ ) ; และ ( สหรัฐ , หุ้นเป็นเจ้าของโดย NYSE ) ; eurex ( สวิสเยอรมัน สัญญาล่วงหน้า ) , ชุด ( หุ้นลอนดอน ) ในวันเก่า , หลักทรัพย์ไว้ในที่ปลอดภัย หลังเคาน์เตอร์ ผ่าน " ผ่านเคาน์เตอร์ " เมื่อพวกเขาถูกขาย ตอนนี้ตลาด OTC คือเทียบเท่าคอมพิวเตอร์บอร์ด , ซึ่งจะช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายที่มีศักยภาพที่จะโพสต์ข้อเสนอ อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่มีดีลเลอร์และสภาพคล่องที่ยากจนมาก
การแปล กรุณารอสักครู่..