The influence of stock investors on corporate decisions has stimulated considerable
scrutiny in the corporate finance literature. Stock investors express their view of
a firm’s future prospects via stock trading. As one of the bonding and monitoring
mechanisms described by Fama and Jensen (1983, p. 313), ‘‘stock prices are
visible signals that summarize the implications of internal decisions for current
and future net cash flows. This external monitoring exerts pressure to orient a
corporation’s decision process toward the interests of residual claimants.’’
Consistent with the monitoring role of stock investors, many empirical studies
document that stock prices react to corporate decisions (Jensen, 1986; Lang,
Poulsen, and Stulz, 1995; and Yermack, 1996). In general, abnormal stock returns
tend to be positive when decisions made by managers are aligned with
shareholders’ interest, and negative if otherwise.
อิทธิพลของนักลงทุนหุ้นกับการตัดสินใจขององค์กรได้กระตุ้นการตรวจสอบข้อเท็จจริง
มากในวรรณกรรมทางการเงินของ บริษัท นักลงทุนหุ้นแสดงความเห็นของ
แนวโน้มในอนาคตของ บริษัท ผ่านการซื้อขายหุ้น เป็นหนึ่งในพันธะและการตรวจสอบกลไก
อธิบายโดย Fama และ Jensen (1983, p. 313),'' ราคาหุ้นมี
สัญญาณที่มองเห็นได้ที่สรุปถึงผลกระทบของการตัดสินใจภายในสำหรับ
ปัจจุบันและอนาคตของกระแสเงินสดสุทธิ นี้การตรวจสอบความดันภายนอกออกแรงไปทางทิศตะวันออก
กระบวนการตัดสินใจของ บริษัท ที่มีต่อผลประโยชน์ของผู้เรียกร้องที่เหลือ''
สอดคล้องกับบทบาทการตรวจสอบของนักลงทุนหุ้นการศึกษาเชิงประจักษ์หลายเอกสาร
ว่าราคาหุ้นตอบสนองต่อการตัดสินใจขององค์กร (Jensen, 1986;. lang,
โพลเซ่นและ Stulz, 1995; และ yermack, 1996) โดยทั่วไปผลตอบแทนหุ้นที่ผิดปกติ
มีแนวโน้มที่จะเป็นบวกเมื่อการตัดสินใจโดยผู้บริหารมีความสอดคล้องกับความสนใจของผู้ถือหุ้น
'และลบถ้าเป็นอย่างอื่น
การแปล กรุณารอสักครู่..
![](//thimg.ilovetranslation.com/pic/loading_3.gif?v=b9814dd30c1d7c59_8619)