2. Related research and hypotheses

2. Related research and hypotheses development
We study how analysts use the public actions of investors and other analysts to revise their own forecasts of earnings after
a quarterly earnings announcement. Although the theory we develop in the following sections is broadly applicable to analyst
behavior following any significant information release, focusing on behavior after quarterly earnings announcements
provides at least two benefits. First, because revision activity is often concentrated in the period immediately after earnings
announcements (Stickel, 1989), we are able to observe many revisions over a relatively short window of time. Not only does
this provide us with more statistical power to detect how analysts respond to returns and to other analysts’ revisions, it also
lets us speak to behavior that is broadly representative. Second, because analysts expressly forecast quarterly earnings,
we can control for the news contained in the announcement, allowing us to more carefully examine how target analysts are
incrementally influenced by the way in which investors and other analysts react to the earnings announcement.
Understanding how earnings forecasts are influenced by stock returns and the revisions of other analysts is important because
it can shed light on the motives of analysts who pay attention to the actions of investors and other analysts. For example, analysts
have beenwidely criticized in the financial press for failing to provide their own independent analyses of fundamental information
(e.g., Opdyke and Asinof, 2001; Glassman, 2001). However, by insinuating that analysts are driven by non-informational
incentives, complaints of ‘‘price chasing’’ and ‘‘running with the herd’’ tend to ignore the fact that paying attention to the actions of
others should facilitate information aggregation (Surowiecki, 2004; Bloomfield and Hales, 2009).

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

2 พัฒนางานวิจัยและสมมติฐานที่ที่เกี่ยวข้องศึกษาวิธีการที่นักวิเคราะห์ใช้การดำเนินการสาธารณะของนักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ เพื่อแก้ไขตนเองคาดการณ์รายได้หลังจากประกาศกำไรไตรมาสนี้ แม้ว่าทฤษฎีที่เราพัฒนาในส่วนต่อไป เป็นวงกว้างนักวิเคราะห์ลักษณะการทำงานต่อการปล่อยข้อมูลสำคัญ เน้นลักษณะการทำงานหลังประกาศกำไรไตรมาสมีประโยชน์น้อยสอง แรก เพราะ revision กิจกรรมมักจะได้ความเข้มข้นในทันทีหลังจากกำไรประกาศ (Stickel, 1989), เราจะสามารถสังเกตตรวจทานหลายผ่านหน้าต่างค่อนข้างสั้นของเวลา ไม่เพียงนี้ให้เรา มีพลังงานทางสถิติเพื่อตรวจสอบวิธีการที่นักวิเคราะห์ตอบสนองกลับ และปรับ ปรุงนักวิเคราะห์อื่น ๆ มันยังทำให้เราพูดกับพฤติกรรมที่เป็นตัวแทนอย่างกว้างขวาง ที่สอง เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรไตรมาส ชัดแจ้งเราสามารถควบคุมข่าวสารที่อยู่ในประกาศ ช่วยให้เราสามารถเพิ่มเติมอย่างระมัดระวังตรวจสอบมีการวิเคราะห์เป้าหมายแบบเพิ่มหน่วยได้อิทธิพลทางในนักลงทุนและที่อื่น ๆ นักวิเคราะห์ตอบสนองประกาศกำไรวิธีคาดการณ์กำไรได้รับอิทธิพลจากหุ้นคืนและการตรวจวิเคราะห์อื่น ๆ ของการทำความเข้าใจเป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากมันสามารถหลั่งน้ำตาแสงในเป้าหมายของนักวิเคราะห์ที่ให้ความสำคัญกับการกระทำของนักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์มี beenwidely ที่วิพากษ์วิจารณ์ในการกดเงินการให้ข้อมูลพื้นฐานการวิเคราะห์ตนเองอิสระ(เช่น Opdyke และ Asinof, 2001 Glassman, 2001) อย่างไรก็ตาม โดย insinuating ว่า นักวิเคราะห์จะขับเคลื่อน โดยไม่ให้ข้อมูลแรงจูงใจ ความ ''ราคาไล่ '' และ ''รัน มีฝูง '' มักจะ ละเว้นความจริงที่จ่ายให้การกระทำของคนอื่น ๆ ควรอำนวยความสะดวกในการรวมข้อมูล (Surowiecki, 2004 บลูมฟิลด์และ Hales, 2009)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

2. การวิจัยและพัฒนาที่เกี่ยวข้องสมมติฐาน
เราศึกษาวิธีการใช้นักวิเคราะห์การกระทำของประชาชนในการลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ เพื่อทบทวนการคาดการณ์ของตัวเองของกำไรสุทธิหลัง
กำไรไตรมาสประกาศ แม้ว่าทฤษฎีที่เราพัฒนาในส่วนต่อไปเป็นวงกว้างที่นักวิเคราะห์
พฤติกรรมต่อไปเปิดเผยข้อมูลใด ๆ อย่างมีนัยสำคัญโดยมุ่งเน้นที่ลักษณะการทำงานหลังจากการประกาศผลประกอบการรายไตรมาส
ให้อย่างน้อยสองประโยชน์ ประการแรกเพราะกิจกรรมการแก้ไขมักจะมีความเข้มข้นในช่วงเวลาทันทีหลังจากที่ผลประกอบการ
ประกาศ (Stickel, 1989) เรามีความสามารถที่จะสังเกตการแก้ไขหลายหน้าต่างอันสั้นของเวลา ไม่เพียง แต่
นี้ให้เรามีอำนาจทางสถิติในการตรวจสอบวิธีการที่นักวิเคราะห์ตอบสนองต่อผลตอบแทนและการแก้ไขนักวิเคราะห์อื่น ๆ ก็ยัง
ช่วยให้เราพูดคุยกับพฤติกรรมที่เป็นตัวแทนในวงกว้าง ประการที่สองเนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างชัดแจ้งผลประกอบการไตรมาส
เราสามารถควบคุมสำหรับข่าวที่มีอยู่ในประกาศช่วยให้เรามากขึ้นอย่างระมัดระวังตรวจสอบวิธีการที่นักวิเคราะห์เป้าหมายจะ
ได้รับอิทธิพลเพิ่มขึ้นโดยวิธีการที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ ที่ตอบสนองต่อการประกาศผลประกอบการ.
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับผลประกอบการว่า การคาดการณ์ที่ได้รับอิทธิพลจากผลตอบแทนหุ้นและการแก้ไขของนักวิเคราะห์อื่น ๆ ที่มีความสำคัญเนื่องจาก
จะสามารถหลั่งน้ำตาแสงในแรงจูงใจของนักวิเคราะห์ที่ให้ความสนใจกับการกระทำของนักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ ยกตัวอย่างเช่นนักวิเคราะห์
ได้รับการวิพากษ์วิจารณ์ beenwidely ในการกดทางการเงินสำหรับความล้มเหลวที่จะให้การวิเคราะห์ที่เป็นอิสระของตัวเองของข้อมูลพื้นฐาน
(เช่น Opdyke และ Asinof 2001; Glassman, 2001) อย่างไรก็ตามโดยบอกเป็นนัยว่านักวิเคราะห์จะขับเคลื่อนด้วยไม่ใช่ข้อมูล
แรงจูงใจในการร้องเรียนของ '' ราคาไล่ '' และ '' ทำงานด้วยฝูง '' มักจะไม่สนใจความจริงที่ว่าให้ความสนใจกับการกระทำของ
คนอื่น ๆ ควรจะอำนวยความสะดวกในการรวมข้อมูล (วิค 2004; Bloomfield และ Hales 2009)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

2 . งานวิจัยที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาและสมมติฐานเราศึกษาอย่างไร นักวิเคราะห์ใช้การกระทำสาธารณะของนักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆเพื่อทบทวนการคาดการณ์ของตัวเองของกำไรหลังประกาศผลประกอบการไตรมาส ถึงแม้ว่าทฤษฎีเราพัฒนาในส่วนต่อไปนี้เป็นวงกว้าง ซึ่งนักวิเคราะห์พฤติกรรมดังต่อไปนี้ปล่อยข้อมูลใด ๆที่สำคัญ เน้นพฤติกรรมหลังประกาศกำไรรายไตรมาสมีอย่างน้อยสองประโยชน์ ก่อน เพราะกิจกรรมการแก้ไขมักกระจุกตัวในช่วงหลังรายได้ทันทีประกาศ ( stickel , 1989 ) , เราสามารถสังเกตการแก้ไขหลายหน้าต่างที่ค่อนข้างสั้นของเวลา ไม่เพียงนี้ให้เราใช้พลังงานมากขึ้นเพื่อตรวจสอบว่านักวิเคราะห์ตอบสนองต่อผลตอบแทนและการแก้ไขของนักวิเคราะห์อื่น ๆ มันยังให้เราพูดกับพฤติกรรมที่เป็นวงกว้าง ตัวแทน ประการที่สอง เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์ผลประกอบการอย่างชัดแจ้ง ,เราสามารถควบคุมได้ สำหรับข่าวที่ปรากฏในประกาศ ให้เราตรวจสอบอย่างระมัดระวังมากขึ้นว่าเป้าหมายที่นักวิเคราะห์อิทธิพลแบบเพิ่มหน่วย โดยวิธีการที่นักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆตอบสนองการประกาศผลประกอบการ .ความเข้าใจว่าผลประกอบการจะมาจากผลตอบแทนของหุ้นและการแก้ไขของนักวิเคราะห์อื่น ๆเป็นสิ่งสำคัญเพราะมันสามารถหลั่งไฟบนแรงจูงใจของนักวิเคราะห์ที่ใส่ใจกับการกระทำของนักลงทุนและนักวิเคราะห์อื่น ๆ ตัวอย่างเช่น นักวิเคราะห์มี beenwidely วิพากษ์วิจารณ์ในสื่อทางการเงินสำหรับความล้มเหลวเพื่อให้วิเคราะห์ตนเองอิสระของข้อมูลพื้นฐาน( เช่น opdyke และ asinof , 2001 ; Glassman , 2001 ) อย่างไรก็ตาม โดยเปรียบเปรยว่านักวิเคราะห์จะขับเคลื่อนโดยไม่มีข้อมูลแรงจูงใจ , การร้องเรียนของ 'price ' ไล่ ' ' และ ' ' 'running กับฝูง ' ' มีแนวโน้มที่จะละเลยความจริงที่ว่า จ่ายไปสนใจกับการกระทำของคนอื่น ๆควรให้ข้อมูลรวม ( และ โรเวกกี้ , 2004 ; Bloomfield เฮล , 2009 )