This paper examines the relationshi

This paper examines the relationship between currency option's implied skewness and its future realized skewness, where the difference is known as the skewness risk premium (SRP). The SRP indicates whether investors pay a premium to be insured against future crash risk. Past investigations about implied and realized skewness within currency markets showed that both measures are loosely connected or even exhibit a negative relationship that cannot be rationalized by no-arbitrage arguments. Therefore, this paper studies time-series of future and option contract positions data in order to explain the disconnection in terms of investor's position-induced demand pressure. While demand pressures on options do not sufficiently contribute to the disconnection, there is evidence that, surprisingly, demand pressure in currency future markets have the power to explain this market anomaly. Furthermore, currency momentum also plays an important role, which leads to a strong cyclical demand for OTM calls in rising or OTM puts in declining markets. In order to exploit the disconnection of skewness, a simple skew swap trading strategy proposed by Schneider (2012) has been set up. The resulting skew swap returns are relatively high, but the return distribution is extremely fat-tailed. To appropriately compare different skew swap strategy returns, this paper proposes a Higher Moment Sharpe Ratio that also takes higher moments into account.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้ตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างความเบ้โดยนัยของตัวเลือกสกุลเงินและของในอนาคตรู้ความเบ้ ที่ต่างเป็นที่รู้จักกันเสี่ยงความเบ้ (SRP) SRP บ่งชี้ว่า นักลงทุนจ่ายเบี้ยประกันการรับประกันภัยกับความเสี่ยงของความล้มเหลวในอนาคต ผ่านมาสืบสวนเกี่ยวกับนัย และตระหนักความเบ้ภายในตลาดสกุลเงินที่แสดงให้เห็นว่า มาตรการทั้งสองเชื่อมต่อหลวม หรือแม้แต่แสดงความสัมพันธ์เชิงลบที่ไม่ rationalized โดยเก็งกำไรไม่มีอาร์กิวเมนต์ ดังนั้น กระดาษนี้ศึกษาชุดเวลาของอนาคต และสัญญาเลือกตำแหน่งข้อมูลเพื่อที่จะอธิบายหลุดในแง่ของนักลงทุนต้องการตำแหน่งที่เกิดแรงดัน ในขณะที่แรงกดดันความต้องการในตัวเลือกไม่เพียงพอสนับสนุนการหลุด มีหลักฐานว่า น่าแปลก ดันอุปสงค์ในตลาดสกุลเงินในอนาคตมีอำนาจในการอธิบายความผิดปกตินี้ตลาด นอกจากนี้ โมเมนตัมสกุลยังมีบทบาทสำคัญ ซึ่งนำไปสู่วงจรต้อง OTM คอเพิ่มขึ้น หรือทำให้ OTM ในตลาดลดลง เพื่อใช้ประโยชน์จากการหลุดของความเบ้ swap เอียงง่ายซื้อเสนอ โดย Schneider (2012) มีการตั้งค่า กลับสลับเอียงผลค่อนข้างสูง แต่แจกจ่ายส่งคืนเป็นหางไขมันมาก เปรียบเทียบกลยุทธ์สลับเอียงแตกต่างกันอย่างเหมาะสมส่งกลับ กระดาษนี้เสนอตอน Sharpe อัตราส่วนสูงที่ยัง คำนึงถึงช่วงเวลาที่สูงกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างเบ้ตัวเลือกสกุลเงินของนัยและในอนาคตตระหนักเบ้ที่แตกต่างกันเป็นที่รู้จักในฐานะพรีเมี่ยมความเสี่ยงเบ้ (SRP) เดอะ SRP บ่งชี้ว่านักลงทุนจ่ายค่าพรีเมี่ยมที่จะได้รับการประกันความเสี่ยงความผิดพลาดในอนาคต การสืบสวนที่ผ่านมาเกี่ยวกับนัยและตระหนักเบ้ในตลาดสกุลเงินแสดงให้เห็นว่ามาตรการทั้งมีการเชื่อมต่ออย่างหลวม ๆ หรือแม้กระทั่งการแสดงความสัมพันธ์เชิงลบที่ไม่สามารถให้เหตุผลข้อโต้แย้งโดยไม่มีการเก็งกำไร ดังนั้นงานวิจัยนี้ศึกษาอนุกรมเวลาของข้อมูลในอนาคตและการทำสัญญาตัวเลือกในตำแหน่งเพื่อที่จะอธิบายการเชื่อมต่อในแง่ของความดันความต้องการของนักลงทุนที่เกิดขึ้นตำแหน่ง ในขณะที่แรงกดดันความต้องการเกี่ยวกับตัวเลือกไม่เพียงพอที่นำไปสู่​​การขาดการเชื่อมต่อที่มีหลักฐานที่น่าแปลกใจที่ความดันความต้องการในตลาดสกุลเงินในอนาคตมีอำนาจที่จะอธิบายความผิดปกติตลาดนี้ นอกจากนี้สกุลเงินโมเมนตัมยังมีบทบาทสำคัญที่จะนำไปสู่​​วงจรของอุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับการโทรใน OTM ที่เพิ่มขึ้นหรือ OTM ทำให้ในตลาดลดลง เพื่อที่จะใช้ประโยชน์จากการเชื่อมต่อของเบ้ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เรียบง่ายลาดแลกเปลี่ยนซื้อขายที่เสนอโดยชไนเดอ (2012) ได้รับการจัดตั้งขึ้น ส่งผลให้ผลตอบแทนการแลกเปลี่ยนเอียงค่อนข้างสูง แต่การกระจายส่งกลับเป็นไขมันเทลด์มาก จะแตกต่างกันตามความเหมาะสมเปรียบเทียบผลตอบแทนที่ลาดกลยุทธ์แลกเปลี่ยนบทความนี้นำเสนอช่วงเวลาที่สูงขึ้นชาร์ปอัตราส่วนที่ยังใช้เวลาช่วงเวลาที่สูงขึ้นเข้าบัญชี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทความนี้เป็นการวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินตัวเลือกของนัยเบ้และอนาคตของความรับรู้ที่ต่างกัน เรียกได้ว่า เป็นความเสี่ยงของพรีเมี่ยม ( SRP ) SRP บ่งชี้ว่านักลงทุนจะจ่ายเบี้ยประกันกับความเสี่ยงความผิดพลาดในอนาคต การสืบสวนเรื่องโดยนัยและตระหนักถึงความภายในตลาดสกุลเงิน พบว่า มาตรการทั้งสองจะหลวมเชื่อมต่อ หรือแม้แต่มีความสัมพันธ์เชิงลบที่ไม่มีเหตุผล โดยไม่มีข้อโต้แย้ง arbitrage ดังนั้นบทความนี้ศึกษาในอนาคต และข้อมูลอนุกรมเวลาของตัวเลือกตำแหน่งสัญญาเพื่ออธิบายโรคในแง่ของตำแหน่งของนักลงทุนเกิดความกดดัน ในขณะที่ความต้องการของความดันบนตัวเลือกที่ไม่เพียงพอส่งผลให้ขาด มีหลักฐานว่า จู่ ๆ แรงกดดันเงินเฟ้อในตลาดสกุลเงินในอนาคตมีอำนาจอธิบายตลาดนี้ผิดปกติ นอกจากนี้ สกุลเงิน โมเมนตัมก็มีบทบาทสำคัญที่ทำให้ความต้องการตลาดที่แข็งแกร่งสำหรับ OTM สายจัตวา หรือ OTM ใส่ในตลาดลดลง เพื่อที่จะใช้ประโยชน์จากการเชื่อมต่อความเบ้เบ้ แลกเปลี่ยน กลยุทธ์การซื้อขายง่ายๆที่เสนอโดย บริษัท ชไนเดอร์ ( 2012 ) ได้รับการตั้งค่า ทำให้เอียงสลับกลับมีค่อนข้างสูง แต่กลับกระจายมากไขมันหาง . เหมาะสมการเปรียบเทียบที่แตกต่างกันกลยุทธ์เอียงสลับกลับ กระดาษนี้นำเสนอสูงกว่าช่วงเวลา ชาร์ปอัตราส่วนยังใช้ช่วงเวลาที่สูงลงในบัญชี