- ข้อความ
- ประวัติศาสตร์
Asia’s biggest economy is slowing,
Asia’s biggest economy is slowing, the Federal Reserve is about to kick off an interest rate tightening cycle, and China has just devalued its currency.
That chain of events back in 1994 eventually touched off a round of competitive currency devaluations that helped trigger the Asian financial crisis, featuring bank and corporate failures and recessions across much of the region.
Is the current market turmoil foreshadowing yet another region-wide bust? There are certainly parallels, but important differences as well. This time around, Asian economies have stronger current account balances, fiscal positions and foreign exchange reserves that provide a thicker buffer against turbulence.
Risks are building nonetheless as China’s surprise yuan policy U-turn on Aug. 11 sends ripples across the globe from Vietnam to Kazakhstan and threatens vulnerable emerging market economies from Brazil to Turkey. The global selloff deepened Monday, with U.S. index futures signaling more losses.
China’s yuan devaluation comes on top of a steep slowdown in the world’s second-biggest economy and Asia’s biggest (Japan was No. 1 back in 1994) and a commodities slump that is hurting nations from Brazil to Australia, Malaysia and South Africa. Chinese companies now threaten to displace exports from Asian and emerging market competitors just as the U.S. Federal Reserve prepares to raise interest rates for the first time since the global financial crisis.
‘Nasty Storm’
“A nasty storm is probable, not just possible” in countries like Brazil and South Africa, said Stephen Jen, co-founder of London-based hedge fund SLJ Macro Partners LLP. “But I do not anticipate a crisis or even very tense moments in Asia. The main reason is that the Asian Crisis of 1997 already cleansed Asia’s financial system and Asia’s resilience ought to be higher.”
Before 1994, Asia was the darling of the investment world and viewed by some as a late-20th century growth miracle. That euphoria didn’t last long.
China’s devaluation 21 years ago is often cited as a proximate cause to the subsequent emerging markets crisis, while the Fed rate rise the same year was the trigger, according to Lombard Street Research.
This year, China’s surprise currency move has prompted Vietnam to devalue the dong. Kazakhstan’s currency tumbled more than 20 percent against the dollar last Thursday when the country relinquished control of its exchange rate. The South African rand and Turkey’s lira have extended losses.
‘Downward Adjustment’
“A downward adjustment cycle in Asia began in 2013 -– this cycle has been and will remain painful,” Morgan Stanley economists including Chetan Ahya in Hong Kong, wrote in a report Monday. While the downturn is likely to persist, “we believe a 1997-98 scenario is unlikely.”
A more domestic debt profile, the presence of persistent disinflationary pressures, current account surpluses, flexible exchange rates, and adequate FX reserves give policy makers in the region better control over liquidity conditions, they wrote.
The Asian crisis was about indefensible currency pegs to the dollar, inadequate foreign exchange reserves, and heavy exposure to hot money inflows, says Stephen Roach, a senior fellow at Yale University.
Dollar Debt
Today’s circumstances are different on the first two counts. Yet there’s one disturbing similarity: China’s exposure to about $1 trillion of dollar-denominated bank debt as the yuan carry trade starts to unwind after the People’s Bank of China’s devaluation, said Roach, who was chief global economist for Morgan Stanley during Asia’s financial crisis.
A weaker local currency adds to the debt burden for China’s already pressured companies, who’ll now have to pay more yuan for their U.S. dollar repayments.
Asia also faces a new vulnerability, the sheer dependence of regional economies on a China that is decelerating, said Roach. In the mid-1990s, the robust U.S. economy was the main buyer of products from the region.
“That means as Chinese exports sag —- and they are falling quite significantly now (minus 8.3 percent year-on-year in July) —- it spells trouble for the rest of China-dependent Asia,” said Roach.
The yuan will fall to 6.5 against the dollar by the end of this year and 6.9 at the end of 2016, bringing it close to a 10 percent depreciation, according to Bank of America Merrill Lynch.
Yuan Ripples
Jen estimates that a 10 percent depreciation in the yuan will create 5 to 20 percent moves in the rest of Asia.
In Asia, Vietnam, Thailand, South Korea and Malaysia are more vulnerable to the devaluation, while in Europe Hungary and Poland are at risk and Turkey may suffer the most, according to Lombard Street Research economist Shweta Singh in London.
Not everyone agrees Asia is primed for another crisis. The idea the yuan devaluation then triggered a sequence of events that culminated in a crisis is “the old canard that just won’t be slaughtered,” said David Loevinger, a former China specialist at the U.S. Treasury who is now an analyst at fund manager TCW Group Inc. in Los Angeles.
The yuan devaluation of a generation ago was more symptomatic of other problems facing the region at the time and not a causal trigger of the ensuing crisis, said Glenn Maguire, a Singapore-based economist at Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Because Asian currencies are no longer rigidly pegged to the dollar, as many nations hit hardest in the last crisis were, the region now has a greater ability to adjust to changing circumstances, he said.
Slower Liftoff?
The outlook for U.S. monetary policy is also very different. While the Fed raised rates aggressively in 1994, a worsening outlook for global growth and an appreciating dollar means the probability of an increase in interest rates next month has fallen below 50 percent, Credit Suisse Group AG says.
The parallels with this year include vulnerabilities in “a bunch of the emerging world countries,” including the whole of Latin America, Turkey and South Africa, said Shane Oliver, head of investment strategy at fund manager AMP Capital Investors Ltd. in Sydney, which oversees about $114 billion.
“China has set the cat among the pigeons,” he said.
That chain of events back in 1994 eventually touched off a round of competitive currency devaluations that helped trigger the Asian financial crisis, featuring bank and corporate failures and recessions across much of the region.
Is the current market turmoil foreshadowing yet another region-wide bust? There are certainly parallels, but important differences as well. This time around, Asian economies have stronger current account balances, fiscal positions and foreign exchange reserves that provide a thicker buffer against turbulence.
Risks are building nonetheless as China’s surprise yuan policy U-turn on Aug. 11 sends ripples across the globe from Vietnam to Kazakhstan and threatens vulnerable emerging market economies from Brazil to Turkey. The global selloff deepened Monday, with U.S. index futures signaling more losses.
China’s yuan devaluation comes on top of a steep slowdown in the world’s second-biggest economy and Asia’s biggest (Japan was No. 1 back in 1994) and a commodities slump that is hurting nations from Brazil to Australia, Malaysia and South Africa. Chinese companies now threaten to displace exports from Asian and emerging market competitors just as the U.S. Federal Reserve prepares to raise interest rates for the first time since the global financial crisis.
‘Nasty Storm’
“A nasty storm is probable, not just possible” in countries like Brazil and South Africa, said Stephen Jen, co-founder of London-based hedge fund SLJ Macro Partners LLP. “But I do not anticipate a crisis or even very tense moments in Asia. The main reason is that the Asian Crisis of 1997 already cleansed Asia’s financial system and Asia’s resilience ought to be higher.”
Before 1994, Asia was the darling of the investment world and viewed by some as a late-20th century growth miracle. That euphoria didn’t last long.
China’s devaluation 21 years ago is often cited as a proximate cause to the subsequent emerging markets crisis, while the Fed rate rise the same year was the trigger, according to Lombard Street Research.
This year, China’s surprise currency move has prompted Vietnam to devalue the dong. Kazakhstan’s currency tumbled more than 20 percent against the dollar last Thursday when the country relinquished control of its exchange rate. The South African rand and Turkey’s lira have extended losses.
‘Downward Adjustment’
“A downward adjustment cycle in Asia began in 2013 -– this cycle has been and will remain painful,” Morgan Stanley economists including Chetan Ahya in Hong Kong, wrote in a report Monday. While the downturn is likely to persist, “we believe a 1997-98 scenario is unlikely.”
A more domestic debt profile, the presence of persistent disinflationary pressures, current account surpluses, flexible exchange rates, and adequate FX reserves give policy makers in the region better control over liquidity conditions, they wrote.
The Asian crisis was about indefensible currency pegs to the dollar, inadequate foreign exchange reserves, and heavy exposure to hot money inflows, says Stephen Roach, a senior fellow at Yale University.
Dollar Debt
Today’s circumstances are different on the first two counts. Yet there’s one disturbing similarity: China’s exposure to about $1 trillion of dollar-denominated bank debt as the yuan carry trade starts to unwind after the People’s Bank of China’s devaluation, said Roach, who was chief global economist for Morgan Stanley during Asia’s financial crisis.
A weaker local currency adds to the debt burden for China’s already pressured companies, who’ll now have to pay more yuan for their U.S. dollar repayments.
Asia also faces a new vulnerability, the sheer dependence of regional economies on a China that is decelerating, said Roach. In the mid-1990s, the robust U.S. economy was the main buyer of products from the region.
“That means as Chinese exports sag —- and they are falling quite significantly now (minus 8.3 percent year-on-year in July) —- it spells trouble for the rest of China-dependent Asia,” said Roach.
The yuan will fall to 6.5 against the dollar by the end of this year and 6.9 at the end of 2016, bringing it close to a 10 percent depreciation, according to Bank of America Merrill Lynch.
Yuan Ripples
Jen estimates that a 10 percent depreciation in the yuan will create 5 to 20 percent moves in the rest of Asia.
In Asia, Vietnam, Thailand, South Korea and Malaysia are more vulnerable to the devaluation, while in Europe Hungary and Poland are at risk and Turkey may suffer the most, according to Lombard Street Research economist Shweta Singh in London.
Not everyone agrees Asia is primed for another crisis. The idea the yuan devaluation then triggered a sequence of events that culminated in a crisis is “the old canard that just won’t be slaughtered,” said David Loevinger, a former China specialist at the U.S. Treasury who is now an analyst at fund manager TCW Group Inc. in Los Angeles.
The yuan devaluation of a generation ago was more symptomatic of other problems facing the region at the time and not a causal trigger of the ensuing crisis, said Glenn Maguire, a Singapore-based economist at Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Because Asian currencies are no longer rigidly pegged to the dollar, as many nations hit hardest in the last crisis were, the region now has a greater ability to adjust to changing circumstances, he said.
Slower Liftoff?
The outlook for U.S. monetary policy is also very different. While the Fed raised rates aggressively in 1994, a worsening outlook for global growth and an appreciating dollar means the probability of an increase in interest rates next month has fallen below 50 percent, Credit Suisse Group AG says.
The parallels with this year include vulnerabilities in “a bunch of the emerging world countries,” including the whole of Latin America, Turkey and South Africa, said Shane Oliver, head of investment strategy at fund manager AMP Capital Investors Ltd. in Sydney, which oversees about $114 billion.
“China has set the cat among the pigeons,” he said.
0/5000
เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชียจะชะลอตัว เฟดจะเตะออกจากดอกเบี้ยขันรอบ และจีนมีเพียง devalued ของสกุลเงินที่ห่วงโซ่ของเหตุการณ์ในปี 1994 ในที่สุดสัมผัสปิดรอบของการแข่งขันสกุล devaluations ที่ช่วยทำให้เกิดวิกฤติการเงินเอเชีย มีธนาคาร และความล้มเหลวขององค์กร และ recessions ข้ามมากในภูมิภาคความวุ่นวายการตลาดปัจจุบันคือ foreshadowing หน้าอกทั่วทั้งภูมิภาคอีก มี parallels แต่ความแตกต่างที่สำคัญเช่นกัน เวลาประมาณนี้ เศรษฐกิจเอเชียมีดุลบัญชีปัจจุบันแข็งแกร่ง ตำแหน่งทางการเงิน และทุนสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราที่บัฟเฟอร์หนากับความปั่นป่วนกำลังสร้างความเสี่ยงกระนั้นเป็นความประหลาดใจของจีนหยวนซีวันที่ 11 ส.ค.ส่ง ripples ทั่วโลกจากเวียดนามไปคาซัคสถาน และคุกเสี่ยงเกิดตลาดเศรษฐกิจจากบราซิลสู่ตุรกี Selloff สากลรายจันทร์ กับสหรัฐอเมริกาเจอร์สกับดวงวิญญาณที่สูญเสียเพิ่มเติมDevaluation หยวนของจีนมาบนความล่าช้าสูงชันในโลกเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดที่สองของเอเชียที่ใหญ่ที่สุด (ญี่ปุ่นเป็นหมายเลข 1 ไปในปี 1994) และการตกต่ำของสินค้าโภคภัณฑ์ที่ประชาชาติมากมายจากบราซิลมาเลเซีย ออสเตรเลีย และแอฟริกาใต้ บริษัทจีนคุกคามให้เลื่อนส่งออกจากเอเชียและตลาดคู่แข่งเกิดขึ้นเหมือนกับสหรัฐเตรียมจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกขณะนี้'พายุน่ารังเกียจ""พายุน่ารังเกียจคือดำรง ไม่เพียงเป็นไปได้" ในประเทศบราซิลและแอฟริกาใต้ กล่าว Stephen เฉินโต ผู้ร่วมก่อตั้งของลอนดอนตามกองทุน hedge SLJ แมคู่ LLP "แต่ฉันไม่คาดว่าจะมีวิกฤตหรือช่วงเวลาที่ตึงเครียดมากแม้แต่ในเอเชีย เหตุผลหลักคือ ปี 1997 วิกฤตเอเชียแล้วชำระระบบการเงินของเอเชีย และความยืดหยุ่นของเอเชียควรจะสูง"ก่อนปี 1994 เอเชียมีลิ้งของโลกการลงทุน และดูบางเป็นมิราเคิลในการเจริญเติบโตของศตวรรษที่ 20 ปลาย ว่า euphoria ไม่นานของจีน devaluation 21 ปีเป็นมักอ้างเป็นสาเหตุเคียงต่อมาเกิดตลาดเกิดวิกฤต ขณะเฟดอัตราเพิ่มขึ้นปีเดียวกันถูกทริกเกอร์ ตามถนนลอมบาร์ดปีนี้ ย้ายสกุลเงินแปลกใจของจีนได้ให้เวียดนาม devalue ในดง สกุลเงินของคาซัคสถาน tumbled กว่า 20 เปอร์เซ็นต์ต่อดอลลาร์เมื่อประเทศ relinquished ควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของวันพฤหัสบดีที่สุดท้าย แรนด์ แอฟริกาใต้และราของตุรกีมีขยายความสูญเสีย'ลงปรับปรุง'"วงจรการปรับปรุงลงในเอเชียเริ่มต้นขึ้นในปี 2013- -รอบนี้แล้ว และจะยังคงเจ็บปวด นักเศรษฐศาสตร์มอร์แกนสแตนลีย์รวม Chetan Ahya ใน Hong Kong เขียนในรายงานวันจันทร์นี้ ขณะชะลอตัวอาจฝืน "เราเชื่อว่า สถานการณ์ปี 1997-98 ไม่น่า"ประวัติหนี้ภายในประเทศมากขึ้น ก็ดันแบบ disinflationary, surpluses บัญชีปัจจุบัน อัตราแลกเปลี่ยนแบบยืดหยุ่น และสำรอง FX ที่เพียงพอให้ผู้กำหนดนโยบายในการภูมิภาคดีกว่าควบคุมสภาพคล่อง พวกเขาเขียนวิกฤตเอเชียกำลังตอก indefensible สกุลเงินดอลลาร์ เงินสำรองแลกเปลี่ยนเงินตราไม่เพียงพอ และเงินร้อนไหลเข้าจำนวนมาก สัมผัสหนักว่า Stephen โรช เพื่อนอาวุโสที่มหาวิทยาลัยเยลหนี้ดอลลาร์วันนี้สถานการณ์จะแตกต่างกันในจำนวนสอง ยังมีความคล้ายกันรบกวนหนึ่ง: สัมผัสของจีนเกี่ยวกับ $1 ล้านล้านดอลลาร์ที่มีระบุธนาคารหนี้เป็นหยวนดำเนินการค้าเริ่มผ่อนคลายคนของธนาคารของจีนของ devaluation โรช ผู้เป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกสำหรับมอร์แกนสแตนเลย์ในช่วงวิกฤตการเงินเอเชีย กล่าวว่าสกุลเงินท้องถิ่นที่แข็งแกร่งเพิ่มภาระหนี้ของจีนแล้วให้บริษัท ที่ตอนนี้ต้องจ่ายเงินหยวนที่เพิ่มเติมในการโอนชำระเงินดอลลาร์สหรัฐเอเชียหันหน้าช่องโหว่ใหม่ การพึ่งพาที่แท้จริงของภูมิภาคในจีนที่จะชะลอตัวลง ยังกล่าวว่า โรช ในในกลางทศวรรษที่ 1990 เศรษฐกิจสหรัฐแข็งแกร่งเป็นผู้ซื้อผลิตภัณฑ์จากภาคหลัก"หมายความว่า เป็นจีนส่งออกยาน — - และพวกเขาจะลดลงค่อนข้างมากตอนนี้ (ลบร้อยละ 8.3 ปีในปีในเดือนกรกฎาคม) — -มันพื้นฐานปัญหาสำหรับส่วนเหลือของจีนขึ้นอยู่กับเอเชีย, " กล่าวว่า โรชหยวน จะตกไป 6.5 ดอลลาร์โดยสิ้นปีนี้และ 6.9 ท้าย 2016 นำใกล้ 10 เปอร์เซ็นต์ค่าเสื่อมราคา ตามธนาคารอเมริกาเมอร์ริล LynchRipples หยวนเฉินโตประเมินว่า ค่าเสื่อมราคาร้อยละ 10 ที่หยวนจะสร้างย้าย 5-20 เปอร์เซ็นต์ในส่วนเหลือของเอเชียในเอเชีย เวียดนาม ไทย เกาหลีใต้ และมาเลเซียเป็นขอ devaluation ในยุโรปฮังการี และโปแลนด์จะเสี่ยง และตุรกีอาจทรมานมากสุด ตามวิจัยถนนลอมบาร์ดนักเศรษฐศาสตร์ Shweta สิงห์ในลอนดอนไม่ทุกคนตกลงงเยียเอเชียวิกฤติอีก คิด devaluation หยวนแล้วทริกเกอร์ลำดับของเหตุการณ์ที่ culminated ในวิกฤต "เก่า canard ที่เพียงไม่สามารถมีชัย กล่าวว่า David Loevinger อดีตจีนผู้เชี่ยวชาญที่คลังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการวิเคราะห์ที่ผู้จัดการกองทุน TCW กลุ่ม Inc. ในลอสแอนเจลิสDevaluation หยวนของรุ่นที่ผ่านมามากขึ้นอาการของปัญหาอื่นที่หันหน้าสู่ภูมิภาคในขณะและไม่ทริกเกอร์สาเหตุของวิกฤตเพราะ กล่าวเกล็นแม็กไกวร์ นักเศรษฐศาสตร์ที่สิงคโปร์อยู่ที่ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ธนาคารกลุ่ม จำกัด เนื่องจากสกุลเงินในเอเชียจะไม่ rigidly pegged กับดอลลาร์ เป็นหลายประเทศตี hardest ในวิกฤตสุดท้ายถูก ภูมิภาคตอนนี้มีความสามารถมากขึ้นเพื่อปรับเปลี่ยนสถานการณ์ เขากล่าวว่าLiftoff ช้าอนาคตนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ก็แตกต่างกันมาก ขณะที่เฟดขึ้นอุกอาจในปี 1994, outlook worsening สำหรับการเติบโตทั่วโลก และเป็น appreciating ดอลลาร์หมายความว่าความน่าเป็นการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยต่อเดือนต่ำกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ เครดิตซุสกลุ่ม AG กล่าวว่าParallels ปีนี้รวมถึงช่องโหว่ใน "กลุ่มประเทศเกิดใหม่ของโลก ซึ่งรวมทั้งสหรัฐอเมริกา ตุรกี และ แอฟริกาใต้ กล่าวว่า เชน Oliver หัวหน้ากลยุทธ์การลงทุนที่ผู้จัดการกองทุน จำกัดนักลงทุนทุนแอมป์ในซิดนีย์ ดูแลเกี่ยวกับ $114 ล้าน"จีนได้ตั้งแมวระหว่างนกพิราบ เขากล่าวว่า
การแปล กรุณารอสักครู่..
เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชียจะชะลอตัว, ธนาคารกลางสหรัฐเป็นเรื่องเกี่ยวกับที่จะเตะออกที่น่าสนใจรอบกระชับอัตราและประเทศจีนมีคุณค่าเพียงแค่สกุลเงินของตน.
ห่วงโซ่ของเหตุการณ์กลับไปในปี 1994 สัมผัสในที่สุดก็ออกรอบของ devaluations สกุลเงินในการแข่งขันที่ช่วยเรียกเอเชียทางการเงินที่ วิกฤตที่มีธนาคารและความล้มเหลวขององค์กรและการถดถอยทั่วภูมิภาค.
คือความวุ่นวายในตลาดปัจจุบันยังแววหน้าอกกว้างภูมิภาคอื่นได้หรือไม่ มีแน่นอนคล้ายคลึงกัน แต่ความแตกต่างที่สำคัญเช่นกัน เวลาประมาณนี้เศรษฐกิจเอเชียมียอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันแข็งแรงฐานะการคลังและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ให้บัฟเฟอร์หนากับความวุ่นวาย.
ความเสี่ยงที่จะสร้าง แต่อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าแปลกใจของจีนหยวนนโยบายกลับใน 11 สิงหาคมส่งระลอกทั่วโลกจากเวียดนาม คาซัคสถานและขู่ที่เกิดขึ้นใหม่มีความเสี่ยงเศรษฐกิจตลาดจากบราซิลไปยังตุรกี เทขายทั่วโลกลึกวันจันทร์กับฟิวเจอร์สดัชนีสหรัฐส่งสัญญาณสูญเสียมากขึ้น.
ลดค่าเงินหยวนของจีนมาอยู่ด้านบนของการชะลอตัวที่สูงชันในระบบเศรษฐกิจใหญ่อันดับที่สองของโลกและของเอเชียที่ใหญ่ที่สุด (ญี่ปุ่นเป็นครั้งที่ 1 กลับไปในปี 1994) และสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำที่เป็น ทำร้ายประเทศจากบราซิลไปยังประเทศออสเตรเลียมาเลเซียและแอฟริกาใต้ บริษัท จีนในขณะนี้ขู่ว่าจะมาแทนที่การส่งออกจากเอเชียและที่เกิดขึ้นใหม่คู่แข่งในตลาดเช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐเตรียมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลก.
'พายุที่น่ารังเกียจ'
"พายุที่น่ารังเกียจอาจเป็นไปได้ไม่เพียง แต่เป็นไปได้" ในการ ประเทศเช่นบราซิลและแอฟริกาใต้กล่าวว่าสตีเฟ่นเจน, ผู้ร่วมก่อตั้งของกรุงลอนดอนกองทุนป้องกันความเสี่ยง SLJ มาโครพาร์ทเนอร์แอลแอล "แต่ผมไม่ได้คาดหวังวิกฤตหรือแม้กระทั่งช่วงเวลาที่เครียดมากในเอเชีย เหตุผลหลักคือการที่วิกฤติเอเชียปี 1997 ที่ทำความสะอาดแล้วระบบการเงินของเอเชียและความยืดหยุ่นในเอเชียควรจะสูงขึ้น.
"ก่อนปี1994 เอเชียเป็นที่รักของโลกการลงทุนและดูโดยบางส่วนเป็นปลายศตวรรษที่ 20 มิราเคิลการเจริญเติบโต ความภาคภูมิใจที่ได้ไม่นาน.
การลดค่าเงินของจีน 21 ปีที่ผ่านมามักจะอ้างว่าเป็นสาเหตุใกล้เคียงกับที่เกิดขึ้นใหม่วิกฤตตลาดที่ตามมาในขณะที่อัตราเฟดเพิ่มขึ้นในปีเดียวกันก็เรียกตามถนนลอมบาร์ดวิจัย.
ปีนี้ไม่น่าแปลกใจของจีน สกุลเงินย้ายได้รับแจ้งเวียดนามลดค่าเงินดอง สกุลเงินคาซัคสถานร่วงลงมากกว่าร้อยละ 20 เมื่อเทียบกับดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่เมื่อประเทศถูกทิ้งร้างควบคุมของอัตราแลกเปลี่ยน แรนด์แอฟริกาใต้และลีร่าตุรกีมีการขยายการสูญเสีย.
'ลงปรับ'
"วงจรการปรับตัวลดลงในเอเชียเริ่มต้นขึ้นในปี 2013 - รอบนี้ได้รับและจะยังคงเจ็บปวด" นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกนสแตนเลย์รวมทั้ง Chetan Ahya ในฮ่องกงเขียนไว้ใน รายงานจันทร์ ในขณะที่การชะลอตัวมีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่ "เราเชื่อว่าสถานการณ์ไม่น่า 1997-1998."
รายละเอียดหนี้ในประเทศมากขึ้นการปรากฏตัวของแรงกดดัน disinflationary ถาวรที่ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล, อัตราแลกเปลี่ยนที่มีความยืดหยุ่นและเงินสำรอง FX เพียงพอให้ผู้กำหนดนโยบายใน ภูมิภาคควบคุมที่ดีกว่าเงื่อนไขสภาพคล่องที่พวกเขาเขียน.
วิกฤตเอเชียเป็นเรื่องตอกสกุลเงินแก้ตัวไม่ได้กับเงินดอลลาร์ที่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศไม่เพียงพอและการสัมผัสหนักเพื่อให้เกิดกระแสเงินร้อนสตีเฟ่นแมลงสาบซึ่งเป็นเพื่อนร่วมรุ่นที่มหาวิทยาลัยเยล.
กล่าวว่าดอลลาร์หนี้สถานการณ์วันนี้
มีความแตกต่างในครั้งแรกสองข้อหา แต่มีสิ่งหนึ่งที่คล้ายคลึงกันรบกวน: การสัมผัสของจีนที่จะประมาณ 1 $ ล้านล้านหนี้ธนาคารสกุลเงินดอลลาร์เป็นหยวนพกค้าเริ่มที่จะผ่อนคลายหลังจากที่ธนาคารประชาชนของการลดค่าเงินของจีนกล่าวว่าแมลงสาบซึ่งเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกสำหรับมอร์แกนสแตนเลย์ในช่วงวิกฤตทางการเงินในเอเชีย
สกุลเงินท้องถิ่นที่อ่อนแอจะเพิ่มภาระหนี้ของจีน บริษัท กดดันอยู่แล้วซึ่งตอนนี้จะต้องจ่ายเงินหยวนมากขึ้นสำหรับการชำระคืนเงินดอลลาร์สหรัฐของพวกเขา.
เอเชียยังใบหน้าช่องโหว่ใหม่การพึ่งพาอาศัยที่แท้จริงของเศรษฐกิจในภูมิภาคในประเทศจีนที่ชะลอตัวลง, แมลงสาบกล่าวว่า ในช่วงกลางปี 1990 ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯที่แข็งแกร่งเป็นผู้ซื้อหลักของผลิตภัณฑ์จากภูมิภาค.
"นั่นหมายความว่าการส่งออกของจีนลดลง - และพวกเขาจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในขณะนี้ค่อนข้าง (ลบร้อยละ 8.3 เมื่อเทียบกับปีในเดือนกรกฎาคม) - มันคาถาปัญหาสำหรับส่วนที่เหลือของประเทศจีนขึ้นอยู่กับเอเชีย "กล่าวว่าแมลงสาบ.
หยวนจะลดลงถึง 6.5 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้และ 6.9 ในช่วงปลายปี 2016 ที่นำมันใกล้เคียงกับค่าเสื่อมราคาร้อยละ 10 ตามที่ ธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์.
หยวนคลื่นเจนประมาณการว่าค่าเสื่อมราคาร้อยละ 10 ในหยวนจะสร้าง 5 ย้ายร้อยละ 20 ในส่วนที่เหลือของเอเชีย. ในเอเชียเวียดนามไทยเกาหลีใต้และมาเลเซียมีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะลดค่าเงินในขณะที่ ในยุโรปฮังการีและโปแลนด์ที่มีความเสี่ยงและตุรกีอาจประสบมากที่สุดตามที่นักเศรษฐศาสตร์วิจัย Lombard Street Shweta ซิงห์ในกรุงลอนดอน. ทุกคนไม่เห็นด้วยเอเชียเตรียมไว้สำหรับวิกฤตอื่น ความคิดการลดค่าเงินหยวนแล้วเรียกลำดับของเหตุการณ์ที่ culminated ในวิกฤตคือ "เท็จเก่าที่เพิ่งจะไม่ถูกฆ่า" เดวิด Loevinger อดีตผู้เชี่ยวชาญจีนที่กระทรวงการคลังสหรัฐซึ่งตอนนี้เป็นนักวิเคราะห์ที่ผู้จัดการกองทุนกล่าวว่า TCW กรุ๊ปอิงค์ใน Los Angeles. การลดค่าเงินหยวนของรุ่นที่ผ่านมาก็มีอาการมากขึ้นของปัญหาอื่น ๆ หันหน้าไปทางภาคในเวลาและไม่เรียกสาเหตุของวิกฤตตามมากล่าวว่าเกล็นแมกไกวร์นักเศรษฐศาสตร์สิงคโปร์ตามที่ประเทศออสเตรเลียและนิว นิวซีแลนด์แบงกิ้งกรุ๊ป จำกัด เนื่องจากสกุลเงินในเอเชียจะไม่ตรึงเหนียวแน่นดอลลาร์หลายประเทศเป็นตียากในภาวะวิกฤตที่ผ่านมาอยู่ในภูมิภาคขณะนี้มีความสามารถในการปรับตัวเข้ากับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงเขากล่าวว่า. ช้า Liftoff? แนวโน้มสำหรับ การดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐยังแตกต่างกันมาก ในขณะที่เฟดปรับขึ้นอัตราอย่างจริงจังในปี 1994 แนวโน้มที่เลวร้ายสำหรับการเจริญเติบโตทั่วโลกและค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหมายถึงความน่าจะเป็นของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปได้ลดลงต่ำกว่าร้อยละ 50 ของเครดิตสวิสกรุ๊ปเอจีกล่าวว่า. แนวกับปีนี้รวมถึงช่องโหว่ใน "พวงของประเทศเกิดใหม่ในโลก" รวมทั้งทั้งละตินอเมริกา, ตุรกีและแอฟริกาใต้เชนโอลิเวอร์หัวหน้ากลยุทธ์การลงทุนในกองทุนผู้จัดการ AMP ทุนนักลงทุน จำกัด ในซิดนีย์ซึ่งดูแลเกี่ยวกับ $ 114,000,000,000 กล่าวว่า. "ประเทศจีนมี ตั้งแมวในหมู่นกพิราบ "เขากล่าว
ห่วงโซ่ของเหตุการณ์กลับไปในปี 1994 สัมผัสในที่สุดก็ออกรอบของ devaluations สกุลเงินในการแข่งขันที่ช่วยเรียกเอเชียทางการเงินที่ วิกฤตที่มีธนาคารและความล้มเหลวขององค์กรและการถดถอยทั่วภูมิภาค.
คือความวุ่นวายในตลาดปัจจุบันยังแววหน้าอกกว้างภูมิภาคอื่นได้หรือไม่ มีแน่นอนคล้ายคลึงกัน แต่ความแตกต่างที่สำคัญเช่นกัน เวลาประมาณนี้เศรษฐกิจเอเชียมียอดคงเหลือในบัญชีปัจจุบันแข็งแรงฐานะการคลังและทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ให้บัฟเฟอร์หนากับความวุ่นวาย.
ความเสี่ยงที่จะสร้าง แต่อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าแปลกใจของจีนหยวนนโยบายกลับใน 11 สิงหาคมส่งระลอกทั่วโลกจากเวียดนาม คาซัคสถานและขู่ที่เกิดขึ้นใหม่มีความเสี่ยงเศรษฐกิจตลาดจากบราซิลไปยังตุรกี เทขายทั่วโลกลึกวันจันทร์กับฟิวเจอร์สดัชนีสหรัฐส่งสัญญาณสูญเสียมากขึ้น.
ลดค่าเงินหยวนของจีนมาอยู่ด้านบนของการชะลอตัวที่สูงชันในระบบเศรษฐกิจใหญ่อันดับที่สองของโลกและของเอเชียที่ใหญ่ที่สุด (ญี่ปุ่นเป็นครั้งที่ 1 กลับไปในปี 1994) และสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำที่เป็น ทำร้ายประเทศจากบราซิลไปยังประเทศออสเตรเลียมาเลเซียและแอฟริกาใต้ บริษัท จีนในขณะนี้ขู่ว่าจะมาแทนที่การส่งออกจากเอเชียและที่เกิดขึ้นใหม่คู่แข่งในตลาดเช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐเตรียมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลก.
'พายุที่น่ารังเกียจ'
"พายุที่น่ารังเกียจอาจเป็นไปได้ไม่เพียง แต่เป็นไปได้" ในการ ประเทศเช่นบราซิลและแอฟริกาใต้กล่าวว่าสตีเฟ่นเจน, ผู้ร่วมก่อตั้งของกรุงลอนดอนกองทุนป้องกันความเสี่ยง SLJ มาโครพาร์ทเนอร์แอลแอล "แต่ผมไม่ได้คาดหวังวิกฤตหรือแม้กระทั่งช่วงเวลาที่เครียดมากในเอเชีย เหตุผลหลักคือการที่วิกฤติเอเชียปี 1997 ที่ทำความสะอาดแล้วระบบการเงินของเอเชียและความยืดหยุ่นในเอเชียควรจะสูงขึ้น.
"ก่อนปี1994 เอเชียเป็นที่รักของโลกการลงทุนและดูโดยบางส่วนเป็นปลายศตวรรษที่ 20 มิราเคิลการเจริญเติบโต ความภาคภูมิใจที่ได้ไม่นาน.
การลดค่าเงินของจีน 21 ปีที่ผ่านมามักจะอ้างว่าเป็นสาเหตุใกล้เคียงกับที่เกิดขึ้นใหม่วิกฤตตลาดที่ตามมาในขณะที่อัตราเฟดเพิ่มขึ้นในปีเดียวกันก็เรียกตามถนนลอมบาร์ดวิจัย.
ปีนี้ไม่น่าแปลกใจของจีน สกุลเงินย้ายได้รับแจ้งเวียดนามลดค่าเงินดอง สกุลเงินคาซัคสถานร่วงลงมากกว่าร้อยละ 20 เมื่อเทียบกับดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่เมื่อประเทศถูกทิ้งร้างควบคุมของอัตราแลกเปลี่ยน แรนด์แอฟริกาใต้และลีร่าตุรกีมีการขยายการสูญเสีย.
'ลงปรับ'
"วงจรการปรับตัวลดลงในเอเชียเริ่มต้นขึ้นในปี 2013 - รอบนี้ได้รับและจะยังคงเจ็บปวด" นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกนสแตนเลย์รวมทั้ง Chetan Ahya ในฮ่องกงเขียนไว้ใน รายงานจันทร์ ในขณะที่การชะลอตัวมีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่ "เราเชื่อว่าสถานการณ์ไม่น่า 1997-1998."
รายละเอียดหนี้ในประเทศมากขึ้นการปรากฏตัวของแรงกดดัน disinflationary ถาวรที่ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล, อัตราแลกเปลี่ยนที่มีความยืดหยุ่นและเงินสำรอง FX เพียงพอให้ผู้กำหนดนโยบายใน ภูมิภาคควบคุมที่ดีกว่าเงื่อนไขสภาพคล่องที่พวกเขาเขียน.
วิกฤตเอเชียเป็นเรื่องตอกสกุลเงินแก้ตัวไม่ได้กับเงินดอลลาร์ที่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศไม่เพียงพอและการสัมผัสหนักเพื่อให้เกิดกระแสเงินร้อนสตีเฟ่นแมลงสาบซึ่งเป็นเพื่อนร่วมรุ่นที่มหาวิทยาลัยเยล.
กล่าวว่าดอลลาร์หนี้สถานการณ์วันนี้
มีความแตกต่างในครั้งแรกสองข้อหา แต่มีสิ่งหนึ่งที่คล้ายคลึงกันรบกวน: การสัมผัสของจีนที่จะประมาณ 1 $ ล้านล้านหนี้ธนาคารสกุลเงินดอลลาร์เป็นหยวนพกค้าเริ่มที่จะผ่อนคลายหลังจากที่ธนาคารประชาชนของการลดค่าเงินของจีนกล่าวว่าแมลงสาบซึ่งเป็นหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกสำหรับมอร์แกนสแตนเลย์ในช่วงวิกฤตทางการเงินในเอเชีย
สกุลเงินท้องถิ่นที่อ่อนแอจะเพิ่มภาระหนี้ของจีน บริษัท กดดันอยู่แล้วซึ่งตอนนี้จะต้องจ่ายเงินหยวนมากขึ้นสำหรับการชำระคืนเงินดอลลาร์สหรัฐของพวกเขา.
เอเชียยังใบหน้าช่องโหว่ใหม่การพึ่งพาอาศัยที่แท้จริงของเศรษฐกิจในภูมิภาคในประเทศจีนที่ชะลอตัวลง, แมลงสาบกล่าวว่า ในช่วงกลางปี 1990 ที่เศรษฐกิจสหรัฐฯที่แข็งแกร่งเป็นผู้ซื้อหลักของผลิตภัณฑ์จากภูมิภาค.
"นั่นหมายความว่าการส่งออกของจีนลดลง - และพวกเขาจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญในขณะนี้ค่อนข้าง (ลบร้อยละ 8.3 เมื่อเทียบกับปีในเดือนกรกฎาคม) - มันคาถาปัญหาสำหรับส่วนที่เหลือของประเทศจีนขึ้นอยู่กับเอเชีย "กล่าวว่าแมลงสาบ.
หยวนจะลดลงถึง 6.5 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้และ 6.9 ในช่วงปลายปี 2016 ที่นำมันใกล้เคียงกับค่าเสื่อมราคาร้อยละ 10 ตามที่ ธนาคารแห่งอเมริกาเมอร์ริลลินช์.
หยวนคลื่นเจนประมาณการว่าค่าเสื่อมราคาร้อยละ 10 ในหยวนจะสร้าง 5 ย้ายร้อยละ 20 ในส่วนที่เหลือของเอเชีย. ในเอเชียเวียดนามไทยเกาหลีใต้และมาเลเซียมีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะลดค่าเงินในขณะที่ ในยุโรปฮังการีและโปแลนด์ที่มีความเสี่ยงและตุรกีอาจประสบมากที่สุดตามที่นักเศรษฐศาสตร์วิจัย Lombard Street Shweta ซิงห์ในกรุงลอนดอน. ทุกคนไม่เห็นด้วยเอเชียเตรียมไว้สำหรับวิกฤตอื่น ความคิดการลดค่าเงินหยวนแล้วเรียกลำดับของเหตุการณ์ที่ culminated ในวิกฤตคือ "เท็จเก่าที่เพิ่งจะไม่ถูกฆ่า" เดวิด Loevinger อดีตผู้เชี่ยวชาญจีนที่กระทรวงการคลังสหรัฐซึ่งตอนนี้เป็นนักวิเคราะห์ที่ผู้จัดการกองทุนกล่าวว่า TCW กรุ๊ปอิงค์ใน Los Angeles. การลดค่าเงินหยวนของรุ่นที่ผ่านมาก็มีอาการมากขึ้นของปัญหาอื่น ๆ หันหน้าไปทางภาคในเวลาและไม่เรียกสาเหตุของวิกฤตตามมากล่าวว่าเกล็นแมกไกวร์นักเศรษฐศาสตร์สิงคโปร์ตามที่ประเทศออสเตรเลียและนิว นิวซีแลนด์แบงกิ้งกรุ๊ป จำกัด เนื่องจากสกุลเงินในเอเชียจะไม่ตรึงเหนียวแน่นดอลลาร์หลายประเทศเป็นตียากในภาวะวิกฤตที่ผ่านมาอยู่ในภูมิภาคขณะนี้มีความสามารถในการปรับตัวเข้ากับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงเขากล่าวว่า. ช้า Liftoff? แนวโน้มสำหรับ การดำเนินนโยบายการเงินของสหรัฐยังแตกต่างกันมาก ในขณะที่เฟดปรับขึ้นอัตราอย่างจริงจังในปี 1994 แนวโน้มที่เลวร้ายสำหรับการเจริญเติบโตทั่วโลกและค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหมายถึงความน่าจะเป็นของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปได้ลดลงต่ำกว่าร้อยละ 50 ของเครดิตสวิสกรุ๊ปเอจีกล่าวว่า. แนวกับปีนี้รวมถึงช่องโหว่ใน "พวงของประเทศเกิดใหม่ในโลก" รวมทั้งทั้งละตินอเมริกา, ตุรกีและแอฟริกาใต้เชนโอลิเวอร์หัวหน้ากลยุทธ์การลงทุนในกองทุนผู้จัดการ AMP ทุนนักลงทุน จำกัด ในซิดนีย์ซึ่งดูแลเกี่ยวกับ $ 114,000,000,000 กล่าวว่า. "ประเทศจีนมี ตั้งแมวในหมู่นกพิราบ "เขากล่าว
การแปล กรุณารอสักครู่..
เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย จะชะลอตัว , Federal Reserve จะเตะออกอัตราดอกเบี้ยกระชับรอบและประเทศจีนมีเพียงคุณค่าของสกุลเงิน .
ที่โซ่ของเหตุการณ์ในปี 1994 กลับในที่สุดสัมผัสปิดรอบของการแข่งขันลดค่าเงินสกุลเงินที่ช่วยกระตุ้นวิกฤตการเงินเอเชีย มีธนาคาร และความล้มเหลวขององค์กรและถดถอยทั่วมาก
)เป็นปัจจุบัน ความวุ่นวายในตลาดภูมิภาคอื่น foreshadowing ยังกว้างหน้าอก ? มีแน่นอน parallels แต่ความแตกต่างที่สำคัญเช่นกัน รอบนี้ เศรษฐกิจเอเชียยังแข็งแกร่งดุลบัญชีเดินสะพัด ตำแหน่งงานการคลังและขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ให้หนา กับความวุ่นวาย อย่างไรก็ตาม จีนมีความเสี่ยงอาคาร
ประหลาดใจหยวนนโยบายกลับสหรัฐฯ11 ส่งระลอกทั่วโลกจากเวียดนามไปยังคาซัคสถานและคุกคามความเสี่ยงประเทศตลาดเกิดใหม่จากบราซิลกับตุรกี selloff ทั่วโลกมากขึ้น วันจันทร์ กับ สหรัฐอเมริกา . ฟิวเจอร์สดัชนีส่งสัญญาณการขาดทุนเพิ่มเติม .
ลดค่าหยวนของจีนจะชะลอตัวลงในด้านบนของชันที่สองของโลกที่ใหญ่ที่สุดและเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเซีย ( ญี่ปุ่นไม่1 คืนใน 2537 ) และสินค้าตกต่ำที่ทำร้ายประเทศ จากบราซิล กับ ออสเตรเลีย มาเลเซีย และแอฟริกาใต้ บริษัทจีนตอนนี้คุกคามเพื่อแทนที่การส่งออกจากตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่คู่แข่งเช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินโลก พายุ ' 'nasty
" พายุที่น่ารังเกียจคือความน่าจะเป็นไม่เพียงเป็นไปได้ในประเทศ เช่น บราซิล และ แอฟริกาใต้ กล่าวว่า สตีเฟน เจน ผู้ร่วมก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงมหภาคสำหรับลอนดอน slj พันธมิตรตาม " แต่ผมไม่ได้คาดหวังวิกฤติหรือช่วงเวลาที่ยังตึงเครียดมากในเอเชีย เหตุผลหลักคือ ว่า วิกฤติเศรษฐกิจปี 2540 แล้วชำระเอเชียระบบและความยืดหยุ่นทางการเงินในเอเชียควรจะสูงกว่า "
ก่อน 1994เอเชียเป็นที่รักของโลกการลงทุนและบางคนมองว่าเป็นศตวรรษ late-20th การเจริญเติบโตมหัศจรรย์ ที่ออกไม่นาน .
ลดค่าของจีน 21 ปีที่ผ่านมามักจะอ้างเป็นแหล่งผลิตไปยังตลาดเกิดใหม่ภายหลังวิกฤต ขณะที่เฟดคะแนนเพิ่มขึ้นในปีเดียวกัน คือ เรียกตามการวิจัยถนนลอมบาร์ด .
ปีนี้ย้ายเงินตราของจีน เซอร์ไพรส์ได้แจ้งเวียดนามลดค่าดอง แลกเปลี่ยนเงินคาซัคสถานก็ร่วงลงกว่าร้อยละ 20 เทียบกับดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดีเมื่อประเทศปลดการควบคุมของอัตราแลกเปลี่ยน แรนด์แอฟริกาใต้ และลีร่าตุรกี มีการขยายการปรับ '
'downward ขาดทุน" รอบการปรับตัวลงในเอเชียเริ่มในปี 2013 - พัฒนาวงจรได้และจะยังคงเจ็บปวด " นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกน สแตนลีย์ รวมทั้ง chetan ahya ในฮ่องกง ได้เขียนไว้ในรายงานวันจันทร์ ในขณะที่เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่ เราเชื่อว่าสถานการณ์ไม่น่าจะ 1997-98 "
เพิ่มเติมในตราสารหนี้โปรไฟล์ การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด disinflationary ถาวร , แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นได้ และมีสำรองให้ผู้กำหนดนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนในภูมิภาคดีขึ้น ควบคุมภาวะสภาพคล่องที่พวกเขาเขียน
วิกฤตเอเชียเกี่ยวกับสกุลเงินซึ่งไม่สามารถป้องกันได้หมุดเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่ไม่เพียงพอ และการไหลเข้าหนัก ร้อนเงิน กล่าวว่า สตีเฟน โรช , เพื่อนอาวุโสที่มหาวิทยาลัยเยล
หนี้ดอลลาร์สถานการณ์วันนี้แตกต่างกันบนสองนับก่อน แต่ยังมีหนึ่งรบกวนความเหมือน : จีนเปิดรับประมาณ $ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นสกุลเงินหยวนแบกหนี้ธนาคารการค้าเริ่มผ่อนคลายหลังจากที่ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน กล่าวว่า การลดค่าโรช หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกที่ Morgan Stanley ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย
ลงเพิ่มภาระหนี้สกุลเงินท้องถิ่นของจีนได้กดดันบริษัท ที่จะต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับพวกเขา หากค่าเงินหยวน .
เอเชียยังใบหน้าช่องโหว่ใหม่ อิสระที่แท้จริงของประเทศในภูมิภาคในจีนที่ชะลอลง กล่าวว่า แมลงสาบ ในกลางปี 1990 , เสถียรภาพเศรษฐกิจสหรัฐเป็นหลัก ผู้ซื้อสินค้าจากภูมิภาค .
" นั่นหมายถึง เป็นแซกจีนส่งออก -- และพวกเขาจะลดลงค่อนข้างมากแล้ว ( ลบร้อยละปีในปีในเดือนกรกฎาคม ) . . . . . ปัญหาคาถาสำหรับส่วนที่เหลือของเอเชีย ( จีน กล่าวว่า แมลงสาบ
หยวนจะลดลง 6.5 ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ และ 6.9 เมื่อสิ้นสุดปี 2016 พา มันใกล้เคียงกับ 10% ค่าเสื่อมราคา , ตามที่ธนาคารแห่งอเมริกา เมอร์ริล ลินช์
หยวนระลอก
เจนประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ ค่าเสื่อมราคาในหยวนจะสร้าง 5 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ย้ายส่วนที่เหลือของเอเชีย .
ในเอเชีย , เวียดนาม , ไทย , เกาหลีใต้ และมาเลเซีย มีการ ลดลง ขณะที่ในยุโรป ฮังการี และโปแลนด์มีความเสี่ยงและตุรกีอาจประสบมากที่สุด , ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ถนนลอมบาร์ดวิจัยชวีต้าซิงห์
ในลอนดอนไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย เอเชียกำลังเตรียมตัวเข้าสู่วิกฤตอีก ความคิดหยวนลดลงแล้วเรียกลำดับเหตุการณ์ที่ culminated ในวิกฤต " คาร์นาดเก่าที่เพิ่งจะไม่ฆ่า " เดวิดกล่าวว่า loevinger อดีตผู้เชี่ยวชาญจีนที่กระทรวงการคลังสหรัฐที่ขณะนี้นักวิเคราะห์ที่ผู้จัดการกองทุน tcw กรุ๊ปอิงค์ใน Los Angeles .
หยวน การลดค่าเงินของรุ่นที่ผ่านมาได้มากขึ้น อาการของปัญหาอื่น ๆซึ่งขอบเขตในเวลา และไม่ใช่สาเหตุของวิกฤติเรียกตามมาว่า เกล็น แม็กไกวร์ , จากสิงคโปร์ ออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ &นักเศรษฐศาสตร์ที่ธนาคารกลุ่ม จำกัด เนื่องจากสกุลเงินในเอเชียจะไม่ rigidly pegged ดอลลาร์ ประเทศที่ตียากที่สุดในหลาย วิกฤตสุดท้าย คือภูมิภาคในขณะนี้มีความสามารถมากขึ้นเพื่อปรับตัวกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนไป เขากล่าว
ปล่อยช้าไหม
แนวโน้มนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ยังแตกต่างกันมาก ขณะที่เฟดอัตราเพิ่มขึ้นอย่างจริงจังในปี 1994 ก่อนที่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกและการแข็งค่าเงินหมายถึงความน่าจะเป็นของการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปได้ลดลงกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ เครดิต สวิส กรุ๊ป เอจีกล่าว .
ความคล้ายคลึงกับในปีนี้รวมถึงช่องโหว่ใน " พวงของโลกประเทศเกิดใหม่ รวมถึงทั้งลาตินอเมริกา ตุรกี และ แอฟริกาใต้ กล่าวว่า เชน โอลิเวอร์ หัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์การลงทุนในบริษัททุนจำกัด ผู้จัดการกองทุนนักลงทุนในซิดนีย์ , ซึ่งดูแลเกี่ยวกับ $ 114 พันล้าน .
" จีนมีชุดแมวของ นกพิราบ , " เขากล่าวว่า
ที่โซ่ของเหตุการณ์ในปี 1994 กลับในที่สุดสัมผัสปิดรอบของการแข่งขันลดค่าเงินสกุลเงินที่ช่วยกระตุ้นวิกฤตการเงินเอเชีย มีธนาคาร และความล้มเหลวขององค์กรและถดถอยทั่วมาก
)เป็นปัจจุบัน ความวุ่นวายในตลาดภูมิภาคอื่น foreshadowing ยังกว้างหน้าอก ? มีแน่นอน parallels แต่ความแตกต่างที่สำคัญเช่นกัน รอบนี้ เศรษฐกิจเอเชียยังแข็งแกร่งดุลบัญชีเดินสะพัด ตำแหน่งงานการคลังและขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ให้หนา กับความวุ่นวาย อย่างไรก็ตาม จีนมีความเสี่ยงอาคาร
ประหลาดใจหยวนนโยบายกลับสหรัฐฯ11 ส่งระลอกทั่วโลกจากเวียดนามไปยังคาซัคสถานและคุกคามความเสี่ยงประเทศตลาดเกิดใหม่จากบราซิลกับตุรกี selloff ทั่วโลกมากขึ้น วันจันทร์ กับ สหรัฐอเมริกา . ฟิวเจอร์สดัชนีส่งสัญญาณการขาดทุนเพิ่มเติม .
ลดค่าหยวนของจีนจะชะลอตัวลงในด้านบนของชันที่สองของโลกที่ใหญ่ที่สุดและเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเซีย ( ญี่ปุ่นไม่1 คืนใน 2537 ) และสินค้าตกต่ำที่ทำร้ายประเทศ จากบราซิล กับ ออสเตรเลีย มาเลเซีย และแอฟริกาใต้ บริษัทจีนตอนนี้คุกคามเพื่อแทนที่การส่งออกจากตลาดเอเชียและตลาดเกิดใหม่คู่แข่งเช่นเดียวกับธนาคารกลางสหรัฐเตรียมขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการเงินโลก พายุ ' 'nasty
" พายุที่น่ารังเกียจคือความน่าจะเป็นไม่เพียงเป็นไปได้ในประเทศ เช่น บราซิล และ แอฟริกาใต้ กล่าวว่า สตีเฟน เจน ผู้ร่วมก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงมหภาคสำหรับลอนดอน slj พันธมิตรตาม " แต่ผมไม่ได้คาดหวังวิกฤติหรือช่วงเวลาที่ยังตึงเครียดมากในเอเชีย เหตุผลหลักคือ ว่า วิกฤติเศรษฐกิจปี 2540 แล้วชำระเอเชียระบบและความยืดหยุ่นทางการเงินในเอเชียควรจะสูงกว่า "
ก่อน 1994เอเชียเป็นที่รักของโลกการลงทุนและบางคนมองว่าเป็นศตวรรษ late-20th การเจริญเติบโตมหัศจรรย์ ที่ออกไม่นาน .
ลดค่าของจีน 21 ปีที่ผ่านมามักจะอ้างเป็นแหล่งผลิตไปยังตลาดเกิดใหม่ภายหลังวิกฤต ขณะที่เฟดคะแนนเพิ่มขึ้นในปีเดียวกัน คือ เรียกตามการวิจัยถนนลอมบาร์ด .
ปีนี้ย้ายเงินตราของจีน เซอร์ไพรส์ได้แจ้งเวียดนามลดค่าดอง แลกเปลี่ยนเงินคาซัคสถานก็ร่วงลงกว่าร้อยละ 20 เทียบกับดอลลาร์เมื่อวันพฤหัสบดีเมื่อประเทศปลดการควบคุมของอัตราแลกเปลี่ยน แรนด์แอฟริกาใต้ และลีร่าตุรกี มีการขยายการปรับ '
'downward ขาดทุน" รอบการปรับตัวลงในเอเชียเริ่มในปี 2013 - พัฒนาวงจรได้และจะยังคงเจ็บปวด " นักเศรษฐศาสตร์ของมอร์แกน สแตนลีย์ รวมทั้ง chetan ahya ในฮ่องกง ได้เขียนไว้ในรายงานวันจันทร์ ในขณะที่เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มที่จะยังคงมีอยู่ เราเชื่อว่าสถานการณ์ไม่น่าจะ 1997-98 "
เพิ่มเติมในตราสารหนี้โปรไฟล์ การเกินดุลบัญชีเดินสะพัด disinflationary ถาวร , แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดหยุ่นได้ และมีสำรองให้ผู้กำหนดนโยบายอัตราแลกเปลี่ยนในภูมิภาคดีขึ้น ควบคุมภาวะสภาพคล่องที่พวกเขาเขียน
วิกฤตเอเชียเกี่ยวกับสกุลเงินซึ่งไม่สามารถป้องกันได้หมุดเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่ไม่เพียงพอ และการไหลเข้าหนัก ร้อนเงิน กล่าวว่า สตีเฟน โรช , เพื่อนอาวุโสที่มหาวิทยาลัยเยล
หนี้ดอลลาร์สถานการณ์วันนี้แตกต่างกันบนสองนับก่อน แต่ยังมีหนึ่งรบกวนความเหมือน : จีนเปิดรับประมาณ $ 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นสกุลเงินหยวนแบกหนี้ธนาคารการค้าเริ่มผ่อนคลายหลังจากที่ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน กล่าวว่า การลดค่าโรช หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกที่ Morgan Stanley ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชีย
ลงเพิ่มภาระหนี้สกุลเงินท้องถิ่นของจีนได้กดดันบริษัท ที่จะต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับพวกเขา หากค่าเงินหยวน .
เอเชียยังใบหน้าช่องโหว่ใหม่ อิสระที่แท้จริงของประเทศในภูมิภาคในจีนที่ชะลอลง กล่าวว่า แมลงสาบ ในกลางปี 1990 , เสถียรภาพเศรษฐกิจสหรัฐเป็นหลัก ผู้ซื้อสินค้าจากภูมิภาค .
" นั่นหมายถึง เป็นแซกจีนส่งออก -- และพวกเขาจะลดลงค่อนข้างมากแล้ว ( ลบร้อยละปีในปีในเดือนกรกฎาคม ) . . . . . ปัญหาคาถาสำหรับส่วนที่เหลือของเอเชีย ( จีน กล่าวว่า แมลงสาบ
หยวนจะลดลง 6.5 ต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ และ 6.9 เมื่อสิ้นสุดปี 2016 พา มันใกล้เคียงกับ 10% ค่าเสื่อมราคา , ตามที่ธนาคารแห่งอเมริกา เมอร์ริล ลินช์
หยวนระลอก
เจนประมาณ 10 เปอร์เซ็นต์ ค่าเสื่อมราคาในหยวนจะสร้าง 5 ถึง 20 เปอร์เซ็นต์ย้ายส่วนที่เหลือของเอเชีย .
ในเอเชีย , เวียดนาม , ไทย , เกาหลีใต้ และมาเลเซีย มีการ ลดลง ขณะที่ในยุโรป ฮังการี และโปแลนด์มีความเสี่ยงและตุรกีอาจประสบมากที่สุด , ตามที่นักเศรษฐศาสตร์ถนนลอมบาร์ดวิจัยชวีต้าซิงห์
ในลอนดอนไม่ใช่ทุกคนที่เห็นด้วย เอเชียกำลังเตรียมตัวเข้าสู่วิกฤตอีก ความคิดหยวนลดลงแล้วเรียกลำดับเหตุการณ์ที่ culminated ในวิกฤต " คาร์นาดเก่าที่เพิ่งจะไม่ฆ่า " เดวิดกล่าวว่า loevinger อดีตผู้เชี่ยวชาญจีนที่กระทรวงการคลังสหรัฐที่ขณะนี้นักวิเคราะห์ที่ผู้จัดการกองทุน tcw กรุ๊ปอิงค์ใน Los Angeles .
หยวน การลดค่าเงินของรุ่นที่ผ่านมาได้มากขึ้น อาการของปัญหาอื่น ๆซึ่งขอบเขตในเวลา และไม่ใช่สาเหตุของวิกฤติเรียกตามมาว่า เกล็น แม็กไกวร์ , จากสิงคโปร์ ออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ &นักเศรษฐศาสตร์ที่ธนาคารกลุ่ม จำกัด เนื่องจากสกุลเงินในเอเชียจะไม่ rigidly pegged ดอลลาร์ ประเทศที่ตียากที่สุดในหลาย วิกฤตสุดท้าย คือภูมิภาคในขณะนี้มีความสามารถมากขึ้นเพื่อปรับตัวกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนไป เขากล่าว
ปล่อยช้าไหม
แนวโน้มนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ยังแตกต่างกันมาก ขณะที่เฟดอัตราเพิ่มขึ้นอย่างจริงจังในปี 1994 ก่อนที่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกและการแข็งค่าเงินหมายถึงความน่าจะเป็นของการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในเดือนถัดไปได้ลดลงกว่า 50 เปอร์เซ็นต์ เครดิต สวิส กรุ๊ป เอจีกล่าว .
ความคล้ายคลึงกับในปีนี้รวมถึงช่องโหว่ใน " พวงของโลกประเทศเกิดใหม่ รวมถึงทั้งลาตินอเมริกา ตุรกี และ แอฟริกาใต้ กล่าวว่า เชน โอลิเวอร์ หัวหน้าฝ่ายยุทธศาสตร์การลงทุนในบริษัททุนจำกัด ผู้จัดการกองทุนนักลงทุนในซิดนีย์ , ซึ่งดูแลเกี่ยวกับ $ 114 พันล้าน .
" จีนมีชุดแมวของ นกพิราบ , " เขากล่าวว่า
การแปล กรุณารอสักครู่..
ภาษาอื่น ๆ
การสนับสนุนเครื่องมือแปลภาษา: กรีก, กันนาดา, กาลิเชียน, คลิงออน, คอร์สิกา, คาซัค, คาตาลัน, คินยารวันดา, คีร์กิซ, คุชราต, จอร์เจีย, จีน, จีนดั้งเดิม, ชวา, ชิเชวา, ซามัว, ซีบัวโน, ซุนดา, ซูลู, ญี่ปุ่น, ดัตช์, ตรวจหาภาษา, ตุรกี, ทมิฬ, ทาจิก, ทาทาร์, นอร์เวย์, บอสเนีย, บัลแกเรีย, บาสก์, ปัญจาป, ฝรั่งเศส, พาชตู, ฟริเชียน, ฟินแลนด์, ฟิลิปปินส์, ภาษาอินโดนีเซี, มองโกเลีย, มัลทีส, มาซีโดเนีย, มาราฐี, มาลากาซี, มาลายาลัม, มาเลย์, ม้ง, ยิดดิช, ยูเครน, รัสเซีย, ละติน, ลักเซมเบิร์ก, ลัตเวีย, ลาว, ลิทัวเนีย, สวาฮิลี, สวีเดน, สิงหล, สินธี, สเปน, สโลวัก, สโลวีเนีย, อังกฤษ, อัมฮาริก, อาร์เซอร์ไบจัน, อาร์เมเนีย, อาหรับ, อิกโบ, อิตาลี, อุยกูร์, อุสเบกิสถาน, อูรดู, ฮังการี, ฮัวซา, ฮาวาย, ฮินดี, ฮีบรู, เกลิกสกอต, เกาหลี, เขมร, เคิร์ด, เช็ก, เซอร์เบียน, เซโซโท, เดนมาร์ก, เตลูกู, เติร์กเมน, เนปาล, เบงกอล, เบลารุส, เปอร์เซีย, เมารี, เมียนมา (พม่า), เยอรมัน, เวลส์, เวียดนาม, เอสเปอแรนโต, เอสโทเนีย, เฮติครีโอล, แอฟริกา, แอลเบเนีย, โคซา, โครเอเชีย, โชนา, โซมาลี, โปรตุเกส, โปแลนด์, โยรูบา, โรมาเนีย, โอเดีย (โอริยา), ไทย, ไอซ์แลนด์, ไอร์แลนด์, การแปลภาษา.
- Obtain a detailed listing of litigation,
- และหลังจากนั้นก็นำไปแลกเปลี่ยนพูดคุยกับเ
- พันธมิตรที่สมบูรณ์แบบของฉันเป็นเรื่องตลก
- ส่วนผสม ฟักทองนึ่งสุก
- เขากลับไปแล้ว
- ประกันคุณภาพการศึกษาภายใน
- OH,well
- ไม่มีวันหมด
- น้ำหนักลด
- Pension
- Your friends sleep there
- ที่มีขนมมากมาย
- ความเป็นมาของวันแม่แห่งชาติในประเทศไทย ง
- 我很高兴
- It bounces between the mirrors with this
- ฆ่าฉันเถอะ
- ที่โน้นฝนตกไหม
- Where is your hometown?
- She always cares everything about me, .
- he was the ruler of the sakaya kingdom
- Usual
- พันธมิตรที่สมบูรณ์แบบของฉันเป็นเรื่องตลก
- The climacteric nature
- สวนลอยแห่งบาบิโลนตั้งอยู่บนริมฝั่งแม่น้ำ
