AbstractWe examine whether equity r

Abstract
We examine whether equity return dispersion, measured by the cross-sectional standard deviation of stock returns, is systematically priced in the cross-section of stock returns in China. We find that return dispersion carries a positive price of risk even after controlling for market, size, book-to-market, and idiosyncratic volatility effects. We observe that stocks with greater sensitivities to equity return dispersion yield higher average returns. The finding of a significant return dispersion effect is robust to alternative portfolio sorts based on the well-established risk factors as well as industry portfolios. We argue that equity return dispersion captures the fundamental uncertainty associated with economic transitions and the flexibility of adaptability to fundamental economic restructuring that cannot be captured by market and firm level factors. To that end, return dispersion serves as a more meaningful proxy for risk in this emerging market that has experienced a significant economic transition during much of the sample period.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทคัดย่อ
เราตรวจสอบว่าการกระจายตัวของผลตอบแทนผู้ถือหุ้นโดยวัดค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานตัดขวางของผลตอบแทนหุ้นเป็นราคาที่เป็นระบบในการข้ามส่วนของผลตอบแทนหุ้นในประเทศจีน เราพบว่าการกระจายตัวของผลตอบแทนจากการดำเนินการในเชิงบวกของราคาที่มีความเสี่ยงแม้หลังจากการควบคุมสำหรับตลาดขนาดหนังสือออกสู่ตลาดและผลกระทบที่มีนิสัยแปลกผันผวน เราสังเกตว่าหุ้นที่มีความเปราะบางมากขึ้นเพื่อกระจายผลผลิตผลตอบแทนส่วนของผลตอบแทนเฉลี่ยที่สูงขึ้น การค้นพบของผลในการกระจายผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญที่จะเป็นไปอย่างแข็งแกร่งประเภทผลงานทางเลือกขึ้นอยู่กับปัจจัยเสี่ยงที่ดีขึ้นเช่นเดียวกับพอร์ตการลงทุนของอุตสาหกรรม เรายืนยันว่าการกระจายตัวของผลตอบแทนส่วนของผู้จับความไม่แน่นอนพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนทางเศรษฐกิจและความยืดหยุ่นในการปรับตัวเพื่อการปรับโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ไม่สามารถจับตลาดและปัจจัยระดับ บริษัท ไปสิ้นสุดที่การกระจายตัวของการกลับมาทำหน้าที่เป็นพร็อกซี่ที่มีความหมายมากขึ้นสำหรับความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่ที่มีประสบการณ์การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่สำคัญมากในช่วงระยะเวลาที่กลุ่มตัวอย่าง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

นามธรรม
เราตรวจสอบว่าหุ้นกลับกระจาย โดยวัดจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานหน้าตัดของผลตอบแทนของหุ้นพื้นฐานที่ราคา , ขนาดของผลตอบแทนของหุ้นในประเทศจีน เราพบว่า การกระจายผลตอบแทนประกอบราคาบวกความเสี่ยงแม้หลังจากที่การควบคุมตลาด ขนาด หนังสือในตลาดมีความผันผวนและผลกระทบเราสังเกตว่า หุ้นที่มีความไวมากขึ้นเพื่อกระจายหุ้นผลตอบแทนสูงกว่าผลผลิตเฉลี่ยผลตอบแทน หาของสำคัญคืนกระจายผลที่แข็งแกร่งเพื่อทดแทนผลงานประเภทขึ้นอยู่กับปัจจัยความเสี่ยงที่มีชื่อเสียงเช่นเดียวกับพอร์ตการลงทุนอุตสาหกรรมเรายืนยันว่าหุ้นกลับกระจายครอบคลุมพื้นฐานที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน และความยืดหยุ่นในการปรับตัวของโครงสร้างเศรษฐกิจพื้นฐานที่ไม่สามารถจับโดยปัจจัยระดับ บริษัท ตลาดและ ไปสิ้นสุดที่การกระจายกลับทำหน้าที่เป็นพร็อกซี่มีความหมายสำหรับความเสี่ยงในตลาดเกิดใหม่ ที่มีประสบการณ์การเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจในช่วงระยะเวลา
มากตัวอย่าง