In this study, we examined the perf

In this study, we examined the performance of an investment strategy that identifies small firms with consistent pattern of operating and free cash flows, low financial leverage, and low free cash flow multiples. We found that portfolio based on this investment strategy can generate superior returns, these portfolios performed better than the CRSP value-weighted market index, similar book/market portfolios. Thus, the superior results of the free cash flows portfolios are probably not attributable to additional dimensions of risk.
The results reported in this study are for the U.S. capital markets. Preliminary back-tests of the strategy for foreign investment show that a foreign portfolio based on the free cash flow strategy is also superior to a return on a value-weight world market index. Thus, the same strategy can be applied to generate abnormal returns on a combined portfolio of U.S. and foreign stock. Similarly, this strategy can be applied using quarterly data instead of annual data as in the current study, and the authors are in the process of examining results based on quarterly data.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในการศึกษานี้เราตรวจสอบประสิทธิภาพการทำงานของกลยุทธ์การลงทุนที่ระบุ บริษัท ขนาดเล็กที่มีรูปแบบที่สอดคล้องของการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระ, ภาระหนี้ที่ต่ำและคูณกระแสเงินสดอิสระต่ำ เราพบว่าผลงานตามกลยุทธ์การลงทุนที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าพอร์ตการลงทุนเหล่านี้ทำได้ดีกว่า CRSP ค่าถ่วงน้ำหนักดัชนีตลาดพอร์ตการลงทุนหนังสือ / ตลาดที่คล้ายกัน ดังนั้นผลที่เหนือกว่าของเงินสดไหลพอร์​​ตการลงทุนอาจจะไม่เกี่ยวข้องกับขนาดที่เพิ่มขึ้นของความเสี่ยง.
ผลที่มีการรายงานในการศึกษานี้สำหรับเรา ตลาดทุนเบื้องต้นการทดสอบกลับของกลยุทธ์สำหรับการแสดงการลงทุนต่างประเทศที่ลงทุนในต่างประเทศขึ้นอยู่กับกลยุทธ์กระแสเงินสดฟรีนอกจากนี้ยังจะดีกว่าผลตอบแทนจากดัชนีตลาดโลกมูลค่าน้ำหนัก ดังนั้นกลยุทธ์เดียวกันสามารถนำไปใช้สร้างผลตอบแทนที่ผิดปกติท​​ี่มีผลงานร่วมกันของเรา และหุ้นต่างประเทศ ในทำนองเดียวกันกลยุทธ์นี้สามารถนำไปใช้โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาสแทนของข้อมูลประจำปีในขณะที่การศึกษาในปัจจุบันและผู้เขียนอยู่ในกระบวนการของการตรวจสอบผลบนพื้นฐานของข้อมูลรายไตรมาส.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในการศึกษานี้ เราตรวจสอบประสิทธิภาพของกลยุทธ์การลงทุนที่ระบุบริษัทขนาดเล็ก มีรูปแบบที่สอดคล้องกันของฟรี และทำงานหมุน ยกระดับทางการเงินต่ำ และคูณกระแสเงินสดอิสระต่ำ เราพบว่าผลงานตามกลยุทธ์การลงทุนนี้สามารถสร้างห้องคืน พอร์ตการลงทุนทำดีกว่าดัชนีถ่วงน้ำหนักมูลค่าตลาด CRSP คล้ายสมุด/ตลาดพอร์ตการลงทุน ดังนั้น ผลลัพธ์ที่เหนือกว่าของพอร์ตการลงทุนฟรีหมุนอย่างคงไม่เพิ่มเติมมิติของความเสี่ยง
ผลลัพธ์ที่รายงานในการศึกษานี้อยู่ในตลาดสหรัฐฯ หลังทดสอบเบื้องต้นของกลยุทธ์การลงทุนต่างชาติแสดงว่า ผลงานต่างประเทศขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดฟรีกลยุทธ์ก็จะผลตอบแทนจากดัชนีตลาดโลกแบบค่าน้ำหนัก ดังนั้น สามารถใช้กลยุทธ์เดียวกันกับสร้างคืนปกติในผลงานรวมของสหรัฐฯ และหุ้นต่างประเทศ ในทำนองเดียวกัน สามารถใช้กลยุทธ์นี้โดยใช้ข้อมูลรายไตรมาสแทนที่เป็นข้อมูลรายปีในการศึกษาปัจจุบัน และผู้เขียนอยู่ในกระบวนการตรวจสอบผลจากข้อมูลรายไตรมาส

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในการศึกษานี้เราตรวจสอบ ประสิทธิภาพ ของกลยุทธ์การลงทุนที่ระบุบริษัทขนาดเล็กพร้อมด้วยรูปแบบอย่างต่อเนื่องในการใช้งานและกระแสเงินสดแบบไม่เสียค่าบริการและใช้ประโยชน์จากทางการเงินต่ำ multiples การไหลของเงินแบบไม่เสียค่าบริการต่ำ เราพบว่ากลุ่ม ผลิตภัณฑ์ ที่ใช้กลยุทธ์การลงทุนนี้จะสามารถสร้างผลตอบแทนระดับ Superior First Class ลงทุนนี้ทำได้ดีกว่าดัชนีค่า - ถ่วงน้ำหนักตลาด crsp ที่จากหนังสือ/ตลาดเหมือนกัน. ดังนั้นผลระดับ Superior First Class ที่แบบไม่เสียค่าบริการของเงินลงทุนที่ไหลเข้าออกเป็นไปได้ว่าที่อยู่นี้ไม่มีผลสืบเนื่องมาจากการเพิ่มขนาดของความเสี่ยง.
ผลที่ได้รับรายงานในการศึกษานี้สำหรับตลาดทุนประเทศสหรัฐอเมริกาเบื้องต้นหลังการทดสอบของกลยุทธ์การลงทุนต่างประเทศแสดงให้เห็นว่ากลุ่ม ผลิตภัณฑ์ จากต่างประเทศที่ใช้กลยุทธ์การไหลของเงินแบบไม่เสียค่าบริการที่มีระดับ superior first class ในการกลับไปที่ดัชนีตลาดโลกค่าน้ำหนัก ดังนั้นยุทธศาสตร์แบบเดียวกันนี้สามารถใช้ในการสร้างผลตอบแทนความผิดปกติในกลุ่มรวมของตลาดหลักทรัพย์ฯของสหรัฐอเมริกาและต่างประเทศ ในทำนองเดียวกันกลยุทธ์นี้สามารถนำมาใช้แทนการใช้ข้อมูลรายไตรมาสของข้อมูลประจำปีในการศึกษาในปัจจุบันและผู้เขียนที่อยู่ในกระบวนการในการตรวจสอบผลที่ได้มาจากข้อมูลรายไตรมาส.