The model we have used to explain t

The model we have used to explain the existence of minority shareholders and debt in the
capital structure of corporations implies that the owner-manager, if he resorts to any outside
funding, will have his entire wealth invested in the firm. The reason is that he can thereby avoid
the agency costs which additional outside funding impose. This suggests he would not resort to
outside funding until he had invested 100 percent of his personal wealth in the firm—an implication
which is not consistent with what we generally observe. Most owner-managers hold personal
wealth in a variety of forms, and some have only a relatively small fraction of their wealth
invested in the corporation they manage.62 Diversification on the part of owner-managers can be
explained by risk aversion and optimal portfolio selection.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปแบบที่เราได้นำมาใช้เพื่ออธิบายถึงการดำรงอยู่ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและตราสารหนี้ใน
โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท แสดงให้เห็นว่าเจ้าของผู้จัดการถ้าเขาออกไปข้างนอกรีสอร์ทใด ๆ ที่
เงินทุนจะมีความมั่งคั่งของเขาทั้งการลงทุนใน บริษัท เหตุผลก็คือว่าเขาจึงสามารถหลีกเลี่ยง
ค่าใช้จ่ายที่หน่วยงานซึ่งเงินทุนภายนอกเพิ่มเติมกำหนด นี้แสดงให้เห็นว่าเขาจะไม่หันไป
ระดมทุนจากภายนอกจนกว่าเขาจะต้องใช้เงินลงทุน 100 เปอร์เซ็นต์ของความมั่งคั่งส่วนบุคคลของเขาใน บริษัท -ความหมาย
ที่ไม่สอดคล้องกับสิ่งที่เรามักสังเกต ผู้จัดการเจ้าของส่วนใหญ่ถือส่วนตัวของ
ความมั่งคั่งในความหลากหลายของรูปแบบและบางส่วนมีเพียงเศษเสี้ยวเล็ก ๆ ของความมั่งคั่งของพวกเขา
ลงทุนใน บริษัท ที่พวกเขา manage.62 การกระจายการลงทุนในส่วนของผู้จัดการเจ้าของสามารถ
อธิบายได้ด้วยความเกลียดชังความเสี่ยงและการเลือกผลงานที่ดีที่สุด .

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รุ่นที่เราใช้เพื่ออธิบายตัวตนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและหนี้ในโครงสร้างเงินทุนของบริษัท
หมายความว่าผู้จัดการเจ้าของ ถ้าเขาทำข้างนอก
เดิม จะได้ทรัพย์สมบัติทั้งหมดของเขาได้ลงทุนในบริษัท เหตุผลคือ เขาจึงสามารถหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมนอก
หน่วยงานที่ทุนกำหนด นี้บ่งบอกว่า เขาจะไม่ใช้
ภายนอกเดิม จนกระทั่งเขาได้ลงทุน 100 เปอร์เซ็นต์ของทรัพย์สินส่วนตัวของเขาใน บริษัท ความนัย
ซึ่งไม่สอดคล้องกับสิ่งที่เรามักจะสังเกต ผู้จัดการเจ้าของส่วนใหญ่ถือความมั่งคั่งส่วนบุคคล
ในหลากหลายรูปแบบ และบาง มีเพียงเศษเสี้ยวเล็กๆของความมั่งคั่งของพวกเขาใน บริษัท ที่พวกเขา manage.62
ลงทุนกระจายความเสี่ยงในส่วนของผู้จัดการเจ้าของสามารถ
อธิบายโดยรังเกียจความเสี่ยงและคัดเลือกผลงานที่ดีที่สุด