This study tests the hypotheses tha

This study tests the hypotheses that (i) shareholder activism is beneficial to shareholders of targeted firms and (ii) shareholder activism is beneficial to shareholders of potentially targeted firms (there are spillover effects of activism). These hypotheses are tested by analyzing the effects of shareholder activism on target firm governance structure, shareholder wealth, and operating performance. The primary sample consists of 51 firms that were subject to shareholder activism by an institutional investor (CalPERS) between 1987 and 1993. To test for spillover effects of activism, control samples of potential activism targets (including an industry-matched sample) and firms insulated from activism are used in tests of changes in performance.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ทดสอบสมมุติฐานว่า การเคลื่อนไหว (i) ผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทเป้าหมาย และการเคลื่อนไหว (ii) ผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทเป้าหมายอาจ (มีผล spillover ของการเคลื่อนไหว) ทดสอบสมมุติฐานเหล่านี้จากการวิเคราะห์ผลกระทบของการเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการของบริษัทเป้าหมาย ผู้ถือหุ้นมั่งคั่ง และผลการดำเนินงาน ตัวอย่างหลักประกอบด้วยบริษัท 51 ที่ มีการเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นโดยนักลงทุนสถาบัน (CalPERS) ระหว่างปีค.ศ. 1987 และ 1993 การทดสอบผล spillover ของการเคลื่อนไหว ตัวอย่างการควบคุมการเคลื่อนไหวเป้าหมาย (รวมถึงตัวอย่างการจับคู่อุตสาหกรรม) และบริษัทฉนวนจากการเคลื่อนไหวจะใช้ในการทดสอบประสิทธิภาพการทำงานที่เปลี่ยนแปลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษานี้ทดสอบสมมติฐานว่า (i) การเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท ที่กำหนดเป้​​าหมายและ (ii) การเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายที่อาจเกิดขึ้น (มีผลกระทบของการเคลื่อนไหว) สมมติฐานเหล่านี้จะมีการทดสอบโดยการวิเคราะห์ผลกระทบของการเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับโครงสร้าง บริษัท เป้าหมายการกำกับดูแลความมั่งคั่งของผู้ถือหุ้นและผลการดำเนินงาน ตัวอย่างหลักประกอบด้วย 51 บริษัท ที่อยู่ภายใต้การเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นโดยนักลงทุนสถาบัน (CalPERS) ระหว่างปี 1987 และปี 1993 เพื่อทดสอบผลกระทบของการเคลื่อนไหวตัวอย่างการควบคุมของเป้าหมายที่มีศักยภาพการเคลื่อนไหว (รวมถึงตัวอย่างอุตสาหกรรมที่จับคู่) และ บริษัท ฉนวน จากการเคลื่อนไหวที่ใช้ในการทดสอบของการเปลี่ยนแปลงในการปฏิบัติงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้ได้ทดสอบสมมติฐานที่ ( ผม ) ให้ผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย และ ( 2 ) ให้ผู้ถือหุ้นเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมายซ่อนเร้น ( มีการผลของการเคลื่อนไหว ) สมมติฐานเหล่านี้จะถูกทดสอบโดยการวิเคราะห์ผลของการเคลื่อนไหวของผู้ถือหุ้นในบริษัทเป้าหมายการบริหารความมั่งคั่งโครงสร้างผู้ถือหุ้นและการปฏิบัติงาน ตัวอย่างหลักประกอบด้วย 51 บริษัท ที่มีเรื่องให้ผู้ถือหุ้น โดยนักลงทุนสถาบัน ( 2540 ) ระหว่างปี 1987 และ 1993 เพื่อทดสอบผลของกิจกรรมการ ตัวอย่างการควบคุมของเป้าหมายการเคลื่อนไหวที่มีศักยภาพ ( รวมถึงอุตสาหกรรมตรงกับตัวอย่าง ) และบริษัทฉนวนจากการเคลื่อนไหวที่ใช้ในการทดสอบการเปลี่ยนแปลงในประสิทธิภาพ .