Finally, our study complements Pan

Finally, our study complements Pan et al. (2013), who show that firms dis invest in the first couple of years of CEO's tenure and increase investment subsequently.They argue that in the early years of service, CEO dis invests poorly performing assets that his/her predecessor established and was unwilling to sell. Subsequently, the CEO over invests after gaining more control over the board.We argue that the incentive to manage earnings also changes with CEOs' tenure. Our finding that discretionary expenses, such as R&D, advertising, and SG&A are smaller in the early than the later years of CEOs' service is consistent with the Pan et al. (2013) investment story. However, our earnings management story seems just as viable since these expenditures are not capitalized as an investment on the books and cutting them improves earnings.Moreover, our results that discretionary accruals are greater in the early years of CEOs' service, that these discretionary accruals reverse in subsequent years, and that write-offs affect reported income unfavorable in the CEO change year but not in the two subsequent years are consistent with our earnings management story and cannot be explained away by the Pan et al.'s investment story.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สุดท้าย เราเสริมแพน et al. (2013), ผู้แสดงที่ dis บริษัทลงทุนในคู่แรกของปีของการลงทุนเพิ่มขึ้นและอายุงานของ CEO ในเวลาต่อมาพวกเขาโต้แย้งว่า ในช่วงปีแรก ๆ ของบริการ โรค CEO ลงทุนสินทรัพย์ไม่ดีประสิทธิภาพที่รุ่นก่อนเขา/เธอก่อตั้งขึ้น และก็ไม่ยอมขาย ในเวลาต่อมา CEO มากกว่าลงทุนหลังจากได้คณะกรรมการควบคุมได้มากขึ้นเราโต้แย้งว่า การจูงใจการจัดการกำไรจะเปลี่ยนกับอายุงานของ CEOs เราหา discretionary ที่ค่าใช้จ่าย เช่น R & D โฆษณา และ SG มีขนาดเล็กในช่วงกว่าปีหลังบริการของ CEOs เป็นสอดคล้องกับเรื่องราวปาน et al. (2013) ลงทุน อย่างไรก็ตาม เรื่องราวการจัดการกำไรเหมือนเพียงว่าทำงานได้เนื่องจากไม่มีบันทึกค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นการลงทุนในหนังสือ และตัดพวกเขาปรับปรุงกำไรนอกจากนี้ ผลของเรารับรู้ discretionary มากขึ้นในช่วงปีแรก ๆ ของ CEOs บริการ ที่รับรู้เหล่านี้ discretionary กลับในปีต่อมา และทำมีผลกระทบต่อรายได้ร้ายในประธานกรรมการบริหารรายงานเปลี่ยนปี แต่ไม่ในสองปีต่อมาจะสอดคล้องกับเรื่องราวการจัดการกำไร และไม่สามารถอธิบายไปตามเรื่องราวการลงทุนของ al. et ปาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในที่สุดการศึกษาของเราเติมเต็มแพนและคณะ (2013) ที่แสดงให้เห็นว่า บริษัท นี้จะลงทุนในคู่แรกของปีของการดำรงตำแหน่งซีอีโอและเพิ่ม subsequently.They ลงทุนยืนยันว่าในช่วงปีแรกของการให้บริการครั้งนี้ซีอีโอการลงทุนที่มีประสิทธิภาพต่ำสินทรัพย์ที่ / บรรพบุรุษของเขาและเธอที่ยอมรับและไม่เต็มใจที่จะ ขาย ต่อจากนั้นซีอีโอกว่าการลงทุนหลังจากที่ได้รับการควบคุมที่มากกว่า board.We ยืนยันว่าแรงจูงใจในการจัดการผลประกอบการยังมีการเปลี่ยนแปลงกับการดำรงตำแหน่งซีอีโอ ' การค้นพบของเราที่ค่าใช้จ่ายในการตัดสินใจเช่น R & D, การโฆษณาและการขายและบริหารที่มีขนาดเล็กในช่วงต้นกว่าปีต่อมาในการให้บริการซีอีโอ 'มีความสอดคล้องกับแพนและคณะ (2013) เรื่องการลงทุน อย่างไรก็ตามเรื่องการจัดการของเราดูเหมือนว่าผลประกอบการเช่นเดียวกับการทำงานได้ตั้งแต่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ไม่ถือเป็นเงินลงทุนในหนังสือและตัดพวกเขาปรับปรุง earnings.Moreover ผลของเราที่คงค้างตัดสินใจมีมากขึ้นในช่วงปีแรกของการให้บริการซีอีโอ 'ที่คงค้างการตัดสินใจเหล่านี้ การกลับรายการในปีต่อ ๆ มาและที่ตัดหนี้สูญส่งผลกระทบต่อรายได้ของรายงานที่ไม่เอื้ออำนวยในซีอีโอเปลี่ยนปี แต่ไม่ได้อยู่ในสองปีต่อมามีความสอดคล้องกับเรื่องการจัดการของเรารายได้และไม่สามารถอธิบายออกไปโดยแพนและคณะเรื่องการลงทุน. ของ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในที่สุด การศึกษาของเราเพิ่มเติมกระทะ et al . ( 2013 ) ที่แสดงให้เห็นว่าบริษัทนี้ลงทุนในคู่แรกของปี ซีอีโอ และเพิ่มการลงทุนต่อมา โต้เถียงว่า ในช่วงต้นปีของการให้บริการ ซึ่งจากการแสดงสินทรัพย์ลงทุนที่ไม่ดีของเขา / เธอและบรรพบุรุษสร้างไม่เต็มใจที่จะขาย ต่อมาซีอีโอกว่าลงทุนหลังจากได้รับการควบคุมบอร์ดเรายืนยันว่าแรงจูงใจในการจัดการรายได้ยังเปลี่ยนแปลงกับซีอีโอ ' ตำแหน่ง การค้นหาที่ค่าใช้จ่าย ( เช่น R & D , โฆษณา , และ SG &เป็นมีขนาดเล็กในช่วงกว่าปีต่อมาของซีอีโอ ' บริการสอดคล้องกับแพน et al . ( 2013 ) เรื่องการลงทุน อย่างไรก็ตามเรื่องการจัดการกำไรของเราก็เป็นได้ เพราะค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะไม่ได้ทุนเป็นการลงทุนในหนังสือ และการตัด เพิ่มรายได้ นอกจากนี้ยังพบอีกว่า ตามความประสงค์ของเราค้างเป็นมากขึ้นในช่วงปีแรกของซีอีโอ ' บริการ ที่ค้าง ( เหล่านี้ย้อนกลับในต่อมาปีและที่ไม่ชอบการเขียนรายงานรายได้ต่อเสียเปรียบใน CEO เปลี่ยนปีใน 2 ปีต่อมา แต่ไม่สอดคล้องกับการจัดการกำไรของเรา เรื่องราว และไม่สามารถอธิบายได้โดยกระทะ et al . เรื่องการลงทุน