On the other hand, the exchange rat

On the other hand, the exchange rate and risk premia fluctuations were far smaller
than in the past. In the second half of 2008, the Turkish lira depreciated by around 15% in
effective terms, whereas in the past crises depreciation was on average around 35%. In the
course of 2009, the lira broadly stabilised against the euro and appreciated somewhat
against the US dollar. The volatility of the Turkish lira also declined relative to other
emerging markets (CBRT, 2010). Limited nominal exchange rate changes and significantly
lower inflation resulted in a much stronger real effective exchange rate compared with the
previous recessions. Risk premia in Turkey increased in autumn 2008 as in other emerging
markets (Figure 1.5), but since then they have substantially declined to roughly the precrisis
level (Chapter 2). At the end of 2009, they were relatively low compared with some
emerging markets, especially in Central and Eastern Europe (IMF, 2009). The moderate
fluctuations in financial indicators, as compared with the previous crises and also relative
to other emerging markets, can be explained by two factors. First, the macroeconomic
position, including the financial sector and public finances, was sounder and the policy
framework was more credible, making a swift implementation of counter-cyclical policies
possible. This was a truly novel experience compared with the previous recessions. Second,
the 2008-09 downturn affected simultaneously many economies, and Turkey was thus not
singled out.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บนมืออื่น ๆ อัตราแลกเปลี่ยนและความเสี่ยงในความผันผวน premia ได้ไกลเล็กกว่าในอดีต ในครึ่งหลังของ 2008 ลีราตุรกีเสื่อมไปประมาณ 15%มีประสิทธิภาพเงื่อนไข ในขณะที่ในวิกฤตมา เป็นค่าเสื่อมราคาบนเฉลี่ยประมาณ 35% ในหลักสูตรของ 2009 ราการอย่างกว้างขวางเสถียรภาพกับเงินยูโร และชื่นชมบ้างเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ความผันผวนของลีราตุรกียังปฏิเสธเทียบกันตลาดเกิดใหม่ (CBRT, 2010) จำกัดกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนและต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อส่งผลให้มีมากแข็งแกร่งมีประสิทธิภาพจริงอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเทียบกับการก่อนหน้านี้ recessions ความเสี่ยง premia ในตุรกีเพิ่มขึ้นในฤดูใบไม้ร่วง 2008 ในตลาดเกิดใหม่อื่น ๆตลาด (รูป 1.5), ครั้ง แล้วอย่างมีนัยสำคัญปฏิเสธไปประมาณ precrisisระดับ (2 บท) ปลาย 2009 พวกเขาก็ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบางตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก (IMF, 2009) ในระดับปานกลางตัวชี้วัดทางการเงิน เมื่อเทียบ กับวิกฤตก่อนหน้า และญาติยังผันผวนไปยังตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ สามารถอธิบายได้ โดยสองปัจจัย ครั้งแรก การเศรษฐกิจมหภาคตำแหน่ง รวมทั้งภาคการเงินและการเงินสาธารณะ มี sounder และนโยบายกรอบก็น่าเชื่อถือมากขึ้น ทำให้การดำเนินการอย่างรวดเร็วของวงจรทวนนโยบายเป็นไปได้ อย่างแท้จริงสัมผัสเทียบกับ recessions ก่อนหน้าได้ วินาทีเศรษฐกิจ 2008-09 ได้รับผลกระทบพร้อมกันหลายประเทศ และตุรกีจึงไม่แยกออก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บนมืออื่น ๆ ที่อัตราแลกเปลี่ยนและ Premia ความเสี่ยงความผันผวนได้ไกลขนาดเล็ก
กว่าในอดีตที่ผ่านมา ในช่วงครึ่งหลังของปี 2008 ลีราตุรกีค่าเสื่อมราคาโดยประมาณ 15% ใน
แง่ที่มีประสิทธิภาพในขณะที่ในอดีตที่ผ่านมาวิกฤตการณ์ค่าเสื่อมราคาเป็นค่าเฉลี่ยประมาณ 35% ใน
หลักสูตรของปี 2009 ลีร่าในวงกว้างทรงตัวเมื่อเทียบกับยูโรและชื่นชมค่อนข้าง
เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ความผันผวนของลีราตุรกียังลดลงเมื่อเทียบกับคนอื่น ๆ
ในตลาดเกิดใหม่ (CBRT 2010) การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ระบุ จำกัด และ บริษัท อย่างมีนัยสำคัญ
อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพจริงเข้มแข็งมากขึ้นเมื่อเทียบกับ
การถดถอยก่อนหน้านี้ Premia ความเสี่ยงในตุรกีที่เพิ่มขึ้นในฤดูใบไม้ร่วง 2008 ในขณะที่เกิดใหม่อื่น ๆ
ตลาด (รูปที่ 1.5) แต่หลังจากนั้นพวกเขาได้ลดลงอย่างมากประมาณ precrisis
ระดับ (บทที่ 2) ณ สิ้นปี 2009 ที่พวกเขาค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบาง
ตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคกลางและยุโรปตะวันออก (IMF 2009) ปานกลาง
ความผันผวนชี้วัดทางการเงินเมื่อเทียบกับวิกฤตก่อนหน้านี้และยังญาติ
ไปยังตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ , สามารถอธิบายได้ด้วยสองปัจจัย ก่อนที่เศรษฐกิจมหภาค
ตำแหน่งรวมทั้งภาคการเงินและภาคการเงินของประชาชนเป็น SOUNDER และนโยบาย
กรอบเป็นที่น่าเชื่อถือมากขึ้นทำให้การดำเนินงานที่รวดเร็วของนโยบายเคาน์เตอร์วงจร
ที่เป็นไปได้ นี้เป็นประสบการณ์อย่างแท้จริงนวนิยายถดถอยเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้ ประการที่สอง
2008-09 ชะลอตัวของเศรษฐกิจได้รับผลกระทบจำนวนมากพร้อมกันและตุรกีจึงไม่ได้
แยกออกมา

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บนมืออื่น ๆ , อัตราแลกเปลี่ยนและความผันผวนของ Premia ความเสี่ยงอยู่เล็กมากกว่าในอดีต ในช่วงครึ่งหลังของปี 2008 , ลีร่าตุรกีขึ้นประมาณ 15% ในด้านประสิทธิภาพ และค่าเสื่อมราคาในวิกฤตการณ์ที่ผ่านมาเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 35% ในหลักสูตรของ 2009 , Lira กว้างคงที่เทียบกับเงินยูโร และนิยมค่อนข้างเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ความผันผวนของลีร่าตุรกียังลดลงเมื่อเทียบกับอื่น ๆตลาดเกิดใหม่ ( cbrt , 2010 ) จำกัดอัตราการแลกเปลี่ยนตราสารและอย่างมากอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง ส่งผลให้ มากขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงก่อนหน้าถดถอย . ความเสี่ยง Premia ในตุรกีเพิ่มขึ้นในฤดูใบไม้ร่วง 2008 ในขณะที่เกิดใหม่อื่น ๆตลาด ( รูปที่ 1 ) แต่หลังจากนั้นพวกเขาได้ลดลงประมาณ precrisis อย่างมากระดับ ( บทที่ 2 ) ที่ส่วนท้ายของ 2009 พวกเขาค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบางตลาดเกิดใหม่โดยเฉพาะในภาคกลางและยุโรปตะวันออก ( IMF , 2009 ) ปานกลางความผันผวนของดัชนีทางการเงิน เมื่อเทียบกับจำนวนเดิม และญาติไปยังตลาดเกิดใหม่อื่น ๆที่สามารถอธิบายได้ด้วยสองปัจจัย แรก เศรษฐกิจมหภาคตำแหน่ง รวมถึงภาคการเงินและการเงินสาธารณะ คือ เสียง และนโยบายกรอบมันน่าเชื่อถือมากขึ้น ทำให้การดำเนินงานรวดเร็วของเคาน์เตอร์วัฏจักรนโยบายเป็นไปได้ นี้เป็นประสบการณ์ใหม่จริงๆ เมื่อเทียบกับรายเดิม ประการที่สองผลกระทบเศรษฐกิจ downturn ใน 2008-09 พร้อมกันหลายคน และตุรกี จึงไม่แยกออกจากกลุ่ม