The Role of Quantitative AnalysisTw

The Role of Quantitative Analysis

Two classic naive responses are made to the uncertainty of valuation: (1) to assert (with a straight face) that the point estimate is the true value of the company, and (2) to chuck the quantitative analysis out the window and to rely on some other method of guidance.1 The more sophisticated response is to embrace the uncertainty and focus not on point estimates of value but on a range of value. Quantitative analysis is essential for determining this range. The classic ways of setting the range include:

• Sensitivity analysis: Here, one identifies the key value drivers of a firm and determines the variation in value as the drivers vary. One must take care to do this sensibly because quickly generating a blizzard of numbers is easy.
• Scenario analysis: This analysis is similar to the sensitivity analysis, but acknowledges that many assumptions will tend to vary together. In this approach, one estimates values of a company associated with different views of the future. These scenarios could simply be based on a general sense of how things will turn out (i.e., optimistic, pessimistic, etc.) or could be tied to specific events that have a competitive foundation (e.g., a major foreign competitor enters your domestic market) or a political/economic foundation (e.g., Britain endures a long recession). Here also one must take care to do the analysis sensibly because as the saying goes, “garbage in, garbage out.” Also, almost any scenario may be framed in such a way as to produce the results that one wants.
• Break-even analysis: At the least, knowing what assumptions are necessary to produce a target value will be extremely useful. This approach explicitly solves the valuation in reverse and leaves it to the decision maker to judge whether the break-even assumptions are reasonable.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บทบาทของการวิเคราะห์เชิงปริมาณความไม่แน่นอนของค่าทำสองขำน่าคลาสสิกตอบ: (1) เพื่อยืนยันรูป (ด้วยใบหน้าเฉย) ว่า จุดประเมินคุณค่าแท้จริงของบริษัท และ (2) เชยการวิเคราะห์เชิงปริมาณขึ้น และควรใช้วิธีอื่นของ guidance.1 การตอบสนองที่ซับซ้อนมากจะโอบกอดความไม่แน่นอนและความไม่ ในจุดประเมินมูลค่า แต่ ในช่วงของค่างาน การวิเคราะห์เชิงปริมาณเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการกำหนดช่วงนี้ วิธีคลาสสิกของการตั้งค่าช่วงการรวม:•วิเคราะห์ความไว: ที่นี่ หนึ่งระบุค่าคีย์โปรแกรมควบคุมของบริษัท และกำหนดความผันแปรในค่าเป็นโปรแกรมควบคุมที่แตกต่าง หนึ่งต้องดูแลต้องนี้เลยเนื่องจากหิมะจำนวนการสร้างอย่างรวดเร็วเป็นเรื่องง่าย•วิเคราะห์สถานการณ์: วิเคราะห์นี้คล้ายกับการวิเคราะห์ความไว แต่รับทราบว่า สมมติฐานมากจะมีแนวโน้มที่ แตกต่างกัน ในวิธีการนี้ หนึ่งประเมินค่าของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับมุมมองที่แตกต่างกันในอนาคต สถานการณ์เหล่านี้ไม่เพียงขึ้นอยู่กับความรู้สึกทั่วไปว่าสิ่งที่จะเปิดออก (เช่น ในเชิงบวก ในเชิงลบ etc.) หรือสามารถเชื่อมโยงกับเหตุการณ์เฉพาะที่มีรากฐานการแข่งขัน (เช่น คู่แข่งต่างประเทศรายใหญ่ป้อนตลาดภายในประเทศของคุณ) หรือรากฐานทางการเมือง/เศรษฐกิจ (เช่น สหราชอาณาจักร endures ถดถอยยาว) ได้ ที่นี่ยังหนึ่งต้องดูแลจะทำการวิเคราะห์เลยเนื่องจากเป็นคำกล่าวที่ว่าไป "ขยะใน ขยะออก" ยัง เกือบทุกสถานการณ์อาจกรอบในลักษณะเป็นผลลัพธ์ที่ต้องการหนึ่ง•วิเคราะห์ break-even: น้อย รู้ว่าสมมติฐานใดจำเป็นในการผลิตค่าเป้าหมายจะเป็นประโยชน์อย่างยิ่ง วิธีนี้แก้ค่าในการย้อนกลับ และทำการตัดสินใจที่จะตัดสินว่า สมมติฐาน break-even จะสมเหตุสมผลอย่างชัดเจน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

บทบาทของการวิเคราะห์เชิงปริมาณสอง

คลาสสิกไร้เดียงสาคำตอบทำให้ความไม่แน่นอนของมูลค่า ( 1 ) ยืนยัน ( ตามตรง ) ซึ่งประเด็นการประเมินมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท และ ( 2 ) การวิเคราะห์เชิงปริมาณเพื่อชัคออกไปนอกหน้าต่างและพึ่งพาบางวิธีการอื่น ๆของคำแนะนำ1 ที่ซับซ้อนมากขึ้นการตอบสนองที่จะโอบกอดความไม่แน่นอนและโฟกัสไม่ได้อยู่บนจุดประมาณการของมูลค่า แต่ในช่วงของค่า การวิเคราะห์เชิงปริมาณเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อกำหนดช่วงนี้ วิธีคลาสสิกของการตั้งค่าช่วงรวม :

- การวิเคราะห์ความอ่อนไหว : ที่นี่หนึ่งระบุกุญแจมูลค่าของบริษัท และพิจารณาการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าที่เป็นไดรเวอร์ที่แตกต่างกันหนึ่ง ต้องดูแลการทำอย่างสมเหตุสมผล เพราะรีบสร้างพายุหิมะของตัวเลขได้ง่าย การวิเคราะห์สถานการณ์
- : การวิเคราะห์นี้จะคล้ายกับการวิเคราะห์ความไว แต่ยอมรับว่าสมมติฐานหลายจะแตกต่างกัน ในวิธีการนี้ , ประมาณการหนึ่งค่าของ บริษัท ที่เกี่ยวข้องกับมุมมองที่แตกต่างกันของอนาคตสถานการณ์เหล่านี้เพียงแค่อาจจะขึ้นอยู่กับความรู้สึกทั่วไปของวิธีการสิ่งที่จะเปิดออก ( เช่น มองโลกในแง่ดี มองโลกในแง่ร้าย ฯลฯ ) หรืออาจจะเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ที่เฉพาะเจาะจงว่ามีพื้นฐานในการแข่งขัน ( เช่นสาขาต่างประเทศคู่แข่งเข้าสู่ตลาดในประเทศของคุณ ) หรือรากฐานทางเศรษฐกิจการเมือง ( เช่น อังกฤษย่อมถดถอยยาว ) .นี่ยังต้องดูแลการทำวิเคราะห์อย่างสมเหตุสมผล เพราะเป็นว่าไป " ขยะใน ขยะออก ยังเกือบทุกสถานการณ์ที่อาจจะกรอบในลักษณะเช่นการสร้างผลลัพธ์ที่ต้องการ แม้การวิเคราะห์
- ทำลาย : อย่างน้อยรู้ว่าสมมติฐานที่จำเป็นในการผลิต เป้าหมายค่า จะเป็นประโยชน์อย่างมากวิธีการนี้อย่างชัดเจนแก้การประเมินในกลับและใบเป็นผู้ตัดสินใจที่จะตัดสินได้ว่า คุ้ม สมมติฐานที่สมเหตุสมผล