We consider three plausible explana

We consider three plausible explanations for our finding. First, firms in
low-income countries might have more correlated fundamentals, and this correlation
might make their stock prices move more synchronously. For example,
if low-income economies tend to be undiversified, "rm-level earnings may be
highly correlated because industry events are essentially market-wide events.
Second, low-income economies often provide poor and uncertain protection of
private property rights. Political events and rumors in such countries could, by
themselves, cause market-wide stock price swings. Moreover, inadequate protection
for property rights could make informed risk arbitrage in their stock
markets unattractive. According to De Long et al. (1989, 1990), a reduction in
informed trading can increase market-wide noise trader risk, which we would
observe as increased market-wide stock price variation unrelated to fundamentals.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราพิจารณาสามคำอธิบายที่เป็นไปได้สำหรับการค้นพบของเรา ครั้งแรกที่ บริษัท ในประเทศรายได้ต่ำอาจมีปัจจัยพื้นฐานที่มีความสัมพันธ์มากขึ้นและความสัมพันธ์นี้อาจจะทำให้ราคาหุ้นของพวกเขาย้ายมากขึ้นพร้อมกัน ตัวอย่างเช่นหากเศรษฐกิจมีรายได้ต่ำมีแนวโน้มที่จะ undiversified "กำไร RM-ระดับอาจจะมีความสัมพันธ์อย่างมากเพราะเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมนี้ในเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเป็นหลักในตลาดที่กว้าง. ประการที่สองเศรษฐกิจมีรายได้ต่ำมักจะให้ความคุ้มครองที่ยากจนและความไม่แน่นอนของสิทธิในทรัพย์สินส่วนตัว. การเมือง เหตุการณ์และข่าวลือในประเทศเช่นอาจจะโดยตัวเองสาเหตุชิงช้าราคาหุ้นในตลาดที่กว้าง. นอกจากนี้ยังมีการป้องกันไม่เพียงพอสำหรับสิทธิในทรัพย์สินจะทำให้การเก็งกำไรมีความเสี่ยงข้อมูลในสต็อกของพวกเขาตลาดขี้เหร่. ตาม De ยาว et al. (1989, 1990) การลดลงในการซื้อขายข้อมูลสามารถเพิ่มความเสี่ยงผู้ประกอบการตลาดเสียงกว้างซึ่งเราจะสังเกตเห็นว่าเป็นรูปแบบของราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นกว้างตลาดที่ไม่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

我们为我们的plausible explanations consider三。第一，企业是在可能会有更多的低收入国家，这fundamentals相关相关。股票价格可能会使他们更同步移动。例如，如果要economies收入单一，照顾，护理rm-level盈利的可能，”地产业基本上是高度相关market-wide事件事件。第二，economies可怜的收入和提供的often uncertain保护私有财产的权利。在这样的政治事件和谣言，国家可以通过股票价格的波动，因为market-wide存在。此外，inadequate保护都能让informed权利，股票在他们的风险套利。对市场和unattractive长。According 1989等人，在1990），一个是informed噪声交易者风险交易可以增长，这market-wide我们吗？股票价格变化中观察到increased market-wide unrelated fundamentals。