DIVIDEND OPPORTUNITY INDEX :AN OPPO

DIVIDEND OPPORTUNITY INDEX :AN OPPORTUNTIY FOR SMALL
INVESTORS
ABSTRACT
This paper examines whether high dividend stocks portfolio (represented by CNX
dividend opportunity index of NSE) outperforms blue chip stocks portfolios and market
portfolio in Indian stock market, using absolute rate of return as well as risk adjusted
measures viz Sharpe ratio and Treynor ratio, Jensen ratio and the CAPM. Over the period
1st Oct 2007 to 30th June 2012, we find that high dividend stocks portfolios has
outperformed the market portfolio whereas blue chip stocks portfolio underperformed the
market portfolio. These results are consistent with the popular “Dogs of Dow Strategy”.
Moreover, high dividend stocks portfolio is found to have also lower systematic risk as
well as total risk ,than the market portfolio whereas blue chip stocks portfolio has higher
systematic risk as well as total risk than that of the market portfolio. High dividend stock
portfolio has shown lower total risk per unit of average return. Regression results shows
that high dividend stocks portfolio has provided statistically significant abnormal return
whereas blue chip stocks portfolio has provided abnormal losses. The finding that high
dividend stocks portfolios outperform blue chip stocks portfolio despite of having lower
risk implies that most of the high dividend stocks are undervalued while blue chip stocks
are overvalued in Indian market. Hence there is mispricing contributing towards market
inefficiency. The research findings have important implications for small and retail
investors seeking for regular income as compare to future capital gains. Such investors
can be benefited by investing in the high dividend stocks portfolio.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เงินปันผลโอกาสดัชนี: การ OPPORTUNTIY สำหรับขนาดเล็กนักลงทุนบทคัดย่อกระดาษนี้ตรวจสอบว่าเงินปันผลสูงสะท้อนผลงาน (แสดง โดย CNXดัชนีโอกาสจ่ายเงินปันผลของ NSE) outperforms พอร์ตการลงทุนหุ้นบลูชิพและการตลาดใช้อัตราสัมบูรณ์กลับเป็นความเสี่ยงของการปรับปรุงผลงานในตลาดหุ้นอินเดียวัด viz Sharpe อัตราส่วน และอัตราส่วนของ Treynor อัตราส่วนเจน และ CAPM ระยะเวลา1 2007 oct-30 มิถุนายน 2555 เราพบว่า มีพอร์ตการลงทุนหุ้นปันผลสูงoutperformed ผลงานการตลาดในขณะที่การลงทุนหุ้นบลูชิพ underperformedผลงานตลาด ผลลัพธ์เหล่านี้จะสอดคล้องกับความนิยม "สุนัขของดาวกลยุทธ์"นอกจากนี้ พบลงทุนหุ้นปันผลสูงยังมีความเสี่ยงที่ระบบต่ำกว่าที่เป็นเป็นความเสี่ยงทั้งหมด ดีกว่าตลาด ผลงานในขณะที่บลูชิสะท้อนผลงานได้สูงความเสี่ยงระบบตลอดจนความเสี่ยงรวมกว่าที่ผลงานตลาด หุ้นปันผลสูงผลงานได้แสดงต่ำกว่าความเสี่ยงรวมต่อหน่วยของผลตอบแทนเฉลี่ย แสดงผลการถดถอยพอร์ตโฟลิโอหุ้นที่ปันผลสูงให้กลับผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในขณะที่การลงทุนหุ้นบลูชิพมีให้ขาดทุนปกติ ค้นหาที่สูงพอร์ตการลงทุนหุ้นปันผลมีประสิทธิภาพสูงกว่าลงทุนหุ้นบลูชิแม้จะมีต่ำกว่าความเสี่ยงหมายถึงการที่ส่วนใหญ่ของหุ้นปันผลสูงที่ undervalued ขณะหุ้นบลูชิพมี overvalued ในตลาดอินเดีย จึง มี mispricing สนับสนุนต่อตลาดinefficiency พบที่มีนัยสำคัญสำหรับขนาดเล็กและขายปลีกนักลงทุนหารายได้ปกติเปรียบเทียบกำไรทุนในอนาคต นักลงทุนดังกล่าวสามารถได้รับประโยชน์ โดยการลงทุนในหุ้นปันผลสูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เงินปันผล INDEX โอกาส: OPPORTUNTIY สำหรับขนาดเล็กนักลงทุนบทคัดย่อกระดาษนี้จะตรวจสอบไม่ว่าจะเป็นหุ้นปันผลสูงผลงาน(แสดงโดย CNX ดัชนีมีโอกาสจ่ายเงินปันผล NSE) มีประสิทธิภาพดีกว่าพอร์ตการลงทุนหุ้นบลูชิปและตลาดผลงานในตลาดหุ้นอินเดียโดยใช้อัตราที่แน่นอนของการกลับมาเช่นเดียวกับความเสี่ยงปรับมาตรการ ได้แก่ อัตราส่วนชาร์ปและอัตรา Treynor อัตราส่วนเซ่นและแวดวง ในช่วงระยะเวลา1 ตุลาคม 2007 ถึงวันที่ 30 เดือนมิถุนายนปี 2012 เราพบว่าพอร์ตการลงทุนหุ้นปันผลสูงได้ดีกว่าผลงานของตลาดในขณะที่หุ้นบลูชิปผลงานunderperformed ผลงานการตลาด ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับความนิยม "สุนัขดาวโจนส์กลยุทธ์". นอกจากนี้ผลงานของหุ้นปันผลสูงจะพบว่ามียังต่ำกว่าความเสี่ยงที่เป็นระบบในฐานะเดียวกับความเสี่ยงรวมกว่าผลงานของตลาดในขณะที่ผลงานของหุ้นบลูชิปมีสูงกว่าความเสี่ยงที่เป็นระบบเช่นเดียวกับความเสี่ยงรวมกว่าผลงานของตลาด หุ้นปันผลสูงผลงานที่ได้แสดงให้เห็นความเสี่ยงรวมลดลงต่อหน่วยของผลตอบแทนเฉลี่ย ผลการถดถอยแสดงให้เห็นว่าผลงานของหุ้นปันผลสูงได้ให้ผลตอบแทนที่ผิดปกติอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติในขณะที่หุ้นบลูชิปผลงานได้จัดให้มีการสูญเสียที่ผิดปกติ การค้นพบที่สูงพอร์ตการลงทุนหุ้นปันผลดีกว่าผลงานของหุ้นบลูชิปแม้จะมีการลดลงของการมีความเสี่ยงหมายถึงว่าส่วนใหญ่ของหุ้นปันผลสูงเท่าไหร่ในขณะที่หุ้นบลูชิปจะovervalued ในตลาดอินเดีย ดังนั้นมี mispricing มีผลต่อตลาดการขาดประสิทธิภาพ ผลการวิจัยมีผลกระทบที่สำคัญสำหรับการค้าปลีกขนาดเล็กและนักลงทุนที่มองหารายได้ประจำเมื่อเทียบกับกำไรในอนาคต นักลงทุนดังกล่าวได้รับประโยชน์โดยการลงทุนในกลุ่มหุ้นปันผลสูง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ดัชนีมีโอกาสจ่ายเงินปันผล : opportuntiy


เป็นนักลงทุนขนาดเล็กกระดาษนี้ตรวจสอบว่าหุ้นปันผลสูงผลงาน ( แสดงโดย CNX
เงินปันผลโอกาสดัชนี NSE มีประสิทธิภาพดีกว่ากองทุนหุ้นบลูชิป ) และตลาด
ผลงานในตลาดหุ้นอินเดีย ใช้อัตราผลตอบแทนที่แน่นอน ตลอดจนมาตรการปรับความเสี่ยง ได้แก่ อัตราส่วนและอัตราส่วนชาร์ป
treynor เจนเซ่น , อัตราส่วนและแ .ช่วงเวลา
1 ตุลาคม 2007 ถึง 30 มิถุนายน 2555 พบว่า หุ้นปันผลสูงกองทุนมีหุ้นในตลาดในขณะที่ผลงานผลงาน

ผลงานหุ้นบลูชิปจากตลาด ผลลัพธ์เหล่านี้มีความสอดคล้องกับสุนัขยอดนิยม " กลยุทธ์ " ดาว .
และหุ้นปันผลสูง ผลงานที่พบยังลดความเสี่ยงที่ระบบเป็น
ค่าความเสี่ยงรวมมากกว่าตลาด ส่วนหุ้นบลูชิปผลงานผลงานมากกว่า
ความเสี่ยงที่เป็นระบบ ตลอดจนความเสี่ยงรวมกว่าของกลุ่มตลาด หุ้นปันผลสูงได้แสดงผลงาน
ลดความเสี่ยงรวมต่อหน่วยของผลตอบแทนเฉลี่ย แสดงผลลัพธ์ที่ถดถอย
สูงหุ้นปันผลผลงานได้ให้อัตราผลตอบแทนผิดปกติ
อย่างมีนัยสำคัญทางสถิติส่วนหุ้นบลูชิปได้ให้ขาดทุนสะสมผิดปกติ พบว่าหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสูง
ผลงานดีกว่าหุ้นบลูชิพ ) แม้จะมีความเสี่ยงต่ำ
หมายความว่าส่วนใหญ่ของหุ้นปันผลสูง หุ้นจะ undervalued ในขณะที่หุ้นบลูชิพเป็น overvalued
ในตลาดอินเดีย จึงมี mispricing มีผลต่อตลาด
inefficiencyผลการวิจัยมีนัยสําคัญสําหรับขนาดเล็กและขายปลีก
นักลงทุนมองหารายได้ปกติ เปรียบเทียบกับกำไรในอนาคต
นักลงทุนดังกล่าวสามารถได้รับประโยชน์จากการลงทุนในหุ้นปันผลสูง )