Enlarging on his discussion of intr

Enlarging on his discussion of intrinsic value, Buffett used an educational example:
We define intrinsic value as the discounted value of the cash that can be taken out of a business during its remaining life. Anyone calculating intrinsic value necessarily comes up with a highly subjective figure that will change both as estimates of future cash flows are revised and as interest rates move. Despite its fuzziness, however, intrinsic value is all important and is the only logical way to evaluate the relative attractiveness of investments and businesses.
To see how historical input (book value) and future output (intrinsic value) can diverge, let us look at another form of investment, a college education. Think of the education’s cost as its “book value.” If it is to be accurate, the cost should include the earnings that were foregone by the student because he chose college rather than a job. For this exercise, we will ignore the important non-economic benefits of an education and focus strictly on its economic value. First, we must estimate the earnings that the graduate will receive over his lifetime and subtract from that figure an estimate of what he would have earned had he lacked his education. That gives us an excess earnings figure, which must then be discounted, at an appropriate interest rate, back to graduation day. The dollar result equals the intrinsic economic value of the education. Some graduates will find that the book value of their education exceeds its intrinsic value, which means that whoever paid for the education didn’t get his money’s worth. In other cases, the intrinsic value of an education will far exceed its book value, a result that proves capital was wisely deployed. In all cases, what is clear is that book value is meaningless as an indicator of intrinsic value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ขยายการอภิปรายของมูลค่าที่แท้จริง, Buffett ใช้เช่นการศึกษา:
เรากำหนดมูลค่าที่แท้จริงในขณะที่ลดค่าของเงินสดที่สามารถนำออกไปจากธุรกิจในช่วงชีวิตที่เหลือ ใครคำนวณมูลค่าที่แท้จริงจำเป็นต้องมากับรูปส่วนตัวสูงที่จะเปลี่ยนทั้งประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตที่จะปรับปรุงและในขณะที่อัตราดอกเบี้ยย้ายแม้จะมีความเลือนอย่างไรมูลค่าที่แท้จริงเป็นสิ่งที่สำคัญและเป็นเพียงวิธีที่ตรรกะในการประเมินความดึงดูดใจญาติของเงินลงทุนและธุรกิจ
เพื่อดูวิธีการป้อนข้อมูลทางประวัติศาสตร์ () มูลค่าและการส่งออกในอนาคต (มูลค่าที่แท้จริง) สามารถแยกออกจากกันให้เราดูที่รูปแบบของการลงทุนอื่น ๆ การศึกษาระดับวิทยาลัย คิดจากค่าใช้จ่ายในการศึกษาในฐานะที่เป็น "ของมูลค่าทางบัญชี." ถ้ามันเป็นความถูกต้อง,ค่าใช้จ่ายที่ควรจะรวมถึงผลประกอบการที่มีมาก่อนโดยนักเรียนเพราะเขาเลือกที่วิทยาลัยมากกว่างาน สำหรับการออกกำลังกายนี้เราจะไม่สนใจผลประโยชน์ไม่ทางเศรษฐกิจที่สำคัญของการศึกษาและมุ่งเน้นอย่างเคร่งครัดในมูลค่าทางเศรษฐกิจของตน ครั้งแรก,เขาได้เราต้องคาดว่ากำไรที่จบการศึกษาจะได้รับตลอดชีวิตของเขาและลบออกจากตัวเลขที่ประมาณการของสิ่งที่เขาจะได้รับการขาดการศึกษาของเขา ที่ทำให้เรามีรูปกำไรส่วนเกินซึ่งจะต้องจากนั้นจะลดอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมกลับไปในวันจบการศึกษา ผลดอลล่าเท่ากับมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของการศึกษาผู้สำเร็จการศึกษาบางคนจะพบว่ามูลค่าของการศึกษาของพวกเขาเกินกว่ามูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท ซึ่งหมายความว่าใครก็ตามที่จ่ายเงินเพื่อการศึกษาที่ไม่ได้รับคุ้มค่าเงินของเขา ในกรณีอื่น ๆ มูลค่าที่แท้จริงของการศึกษาจะไกลเกินกว่ามูลค่าตามบัญชีของผลที่พิสูจน์ทุนนำไปใช้อย่างชาญฉลาด ในทุกกรณีสิ่งที่ชัดเจนคือการที่มูลค่าตามบัญชีมีความหมายเป็นตัวชี้วัดมูลค่าที่แท้จริง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ขยายเขาอภิปรายค่า intrinsic บัฟเฟตต์ใช้ตัวอย่างศึกษา:
เรากำหนดค่า intrinsic เป็นค่าส่วนลดเงินสดที่สามารถได้รับจากธุรกิจในช่วงชีวิตที่เหลือ คนคำนวณค่า intrinsic จำเป็นต้องเกิดขึ้นกับตัวเลขสูงตามอัตวิสัยที่จะเปลี่ยนแปลงทั้ง ตามการประเมินกระแสเงินสดในอนาคตจะปรับปรุง และย้ายอัตราดอกเบี้ย แม้ของ fuzziness ไร ค่า intrinsic สำคัญทั้งหมดตามหลักตรรกะเท่านั้นเพื่อประเมินศิลปะสัมพันธ์ของการลงทุนและธุรกิจ และ
ไปดูประวัติศาสตร์วิธีป้อนข้อมูล (มูลค่า) และอนาคต (intrinsic value) ของผลผลิตสามารถ diverge ให้เราดูอีกฟอร์มหนึ่งลงทุน ศึกษาวิทยาลัยได้ ทุนการศึกษาคิดว่า เป็นของ "มูลค่า" ถูกต้อง ต้นทุนควรรวมกำไรที่นักเรียนถูก foregone เนื่องจากเขาเลือกวิทยาลัยมากกว่างาน ออกกำลังกายนี้ เราจะละเว้นประโยชน์ไม่ใช่เศรษฐกิจความสำคัญของการศึกษาและความเคร่งครัดของมูลค่าทางเศรษฐกิจ ครั้งแรก เราต้องประเมินรายได้ที่บัณฑิตจะรับผ่านชีวิต และลบจาก ที่มีการประเมินว่าเขาจะได้รับเขา ขาดการศึกษาของเขา ที่ทำให้เรามีตัวเลขกำไรส่วนเกิน ซึ่งต้องแล้วหัก ที่อัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสม กลับวันจบ ผลดอลลาร์เท่ากับ intrinsic ค่าทางเศรษฐกิจของการศึกษา บัณฑิตบางจะพบว่า มูลค่าของการศึกษาเกินกว่าค่า intrinsic ซึ่งหมายความว่าใครก็ตามที่จ่ายสำหรับการศึกษาไม่ได้รับเงินของเขา ของมูลค่า ในบางกรณี การศึกษาค่า intrinsic จะมากกว่ามูลค่าของ ผลลัพธ์ที่สามารถพิสูจน์ได้ทุนถูกจัดวางอย่างชาญฉลาด ในทุกกรณี คืออะไรที่ชัดเจนคือ มูลค่าที่มีความหมายเป็นตัวบ่งชี้ค่า intrinsic

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ขยายขอบเขตในการสนทนาของเขาในมูลค่าที่แท้จริงบุฟเฟต์ใช้ตัวอย่างเช่นการศึกษาที่
เรากำหนดมูลค่าที่แท้จริงเป็นค่าส่วนลดเงินสดที่สามารถทำได้ออกมาจากธุรกิจที่ในชีวิตที่เหลืออยู่ของพื้นที่ ผู้การคำนวณมูลค่าที่แท้จริงจะต้องสูงขึ้นมาพร้อมด้วยรูปที่เป็นอัตวิสัยเป็นอย่างสูงที่จะเปลี่ยนทั้งที่เป็นงบประมาณของกระแสเงินสดในอนาคตเป็นการแก้ไขและเป็นอัตราดอกเบี้ยขยับแม้ว่าจะมี fuzziness แต่มูลค่าที่แท้จริงเป็นเรื่องสำคัญอย่างยิ่งและเป็นเพียงวิธีเดียวแบบลอจิกในการประเมินความน่าสนใจของธุรกิจและการลงทุน
เพื่อดูว่าข้อมูลทางประวัติศาสตร์(ค่าหนังสือ)และเอาต์พุตในอนาคตอีกด้วย(มูลค่าที่แท้จริง)สามารถแตกออกไปปล่อยให้เราดูที่แบบฟอร์มอื่นของการลงทุนการศึกษาในมหาวิทยาลัยได้. คิดว่าต้นทุนของการศึกษาที่เป็น"มูลค่าตามบัญชีของ"หากเป็นจะต้องมีความถูกต้องแม่นยำราคาที่ควรรวมถึงรายได้ที่ได้มาก่อนโดยนักศึกษาวิทยาลัยเพราะเขาเลือกมากกว่างาน สำหรับการออกกำลังกายนี้เราจะไม่สนใจสิทธิประโยชน์ไม่ใช่เศรษฐกิจที่สำคัญของการศึกษาและให้ความสำคัญอย่างเข้มงวดในมูลค่าทางเศรษฐกิจของพื้นที่ ครั้งแรกเราจะต้องประมาณการกำไรสุทธิที่ได้รับปริญญาจะได้รับตลอดอายุการใช้งานของเขาและลบจากรูปที่ว่าประมาณการว่าเขาจะได้รับก็ขาดการศึกษาของเขา ซึ่งจะทำให้เรารูปที่กำไรส่วนเกินซึ่งจะต้องได้รับการลดอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมกลับเป็นวันจบการศึกษาแล้ว ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สรอ.จะเท่ากับมูลค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของการศึกษาบัณฑิตบางอย่างจะพบว่าค่าหนังสือของการศึกษาของพวกเขามีความยาวเกินมูลค่าที่แท้จริงของตนซึ่งหมายความว่าไม่ว่าใครจ่ายเงินสำหรับการศึกษาที่ไม่ได้จะได้รับมูลค่าของเงิน ในกรณีอื่นๆมูลค่าที่แท้จริงของการศึกษาที่จะสูงเกินกว่ามูลค่าที่ส่งผลให้เงินทุนที่สามารถพิสูจน์ได้นำไปใช้งานได้อย่างชาญฉลาดไกล ในทุกกรณีสิ่งที่ชัดเจนก็คือว่าหนังสือจะไม่มีความหมายอะไรเป็นสัญลักษณ์ของมูลค่าที่แท้จริง