isintermediation. By providing a me

isintermediation. By providing a means for natural buyers and sellers to meet without a market intermediary, electronic trading technology has a great potential to disintermediate markets. In the equity side, the prime example is the ECNs, which now account for at least 30% of Nasdaq trading. Some question whether dealers will eventually be relegated to trading only the least liquid stocks, where their proprietary capital is still vital to maintaining a market in those stocks.

Industry analysts have pointed out that advances in trading software are making it easier to categorize and match types of bonds. Will the fixed-income markets eventually become segmented into two categories: (1) commoditized "plain vanilla" instruments that lend themselves to being traded electronically; and (2) the more complex ones that require intermediaries? While transaction services in most bonds aren’t in immediate danger of becoming commoditized, it’s a question worth paying attention to going forward.

But the current example on everyone’s mind of potential disintermediation on the fixed-income side is the City of Pittsburgh’s plan to sell its municipal bonds over the Internet. It is way too early to tell whether this represents the first step in a shift in how municipal bonds will be sold.

However, Pittsburgh’s move does point out something very important about e-commerce. Its nature is to ruthlessly search out and present alternatives to transactions involving intermediaries. The Internet’s transparency and broad reach exposes intermediaries that do not add value. Going forward, fixed-income market intermediaries continually will have to prove their value to clients, or risk being left in the dust by technology.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

isintermediation โดยให้หมายถึงธรรมชาติผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อตอบสนอง โดยไม่มีการตลาด เทคโนโลยีการค้าอิเล็กทรอนิกส์ ตัวกลางมีศักยภาพสำหรับ disintermediate ตลาด ด้านหุ้น ตัวอย่างสำคัญคือ ECNs ซึ่งขณะนี้มีน้อย 30% ของการซื้อขายในแนสแด็ก บางคำถามว่า การจำหน่ายก็จะ relegated การค้าเฉพาะของเหลวอย่างน้อยหุ้น สำคัญยังการรักษาตลาดในหุ้นเหล่านั้นทุนกรรมสิทธิ์ของพวกเขานักวิเคราะห์อุตสาหกรรมได้ชี้ให้เห็นว่า ความก้าวหน้าในการซื้อขายซอฟต์แวร์จะทำ การแยกประเภทให้ตรงกับชนิดของพันธบัตร จะตลาดตราในที่สุดเป็นแบ่งประเภทที่สอง: (1) เครื่องมือ "วานิลลาธรรมดา" ที่ยืมด้วยตนเองเพื่อการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์ commoditized และ (2) ซับซ้อนที่ต้องใช้ตัวกลางหรือไม่ ในขณะที่บริการธุรกรรมในพันธบัตรส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ในอันตรายทันทีของกลายเป็น commoditized มันเป็นคำถามที่น่าให้ความสนใจกับการก้าวไปข้างหน้าแต่ตัวอย่างปัจจุบันในใจของทุกคนของ disintermediation ศักยภาพด้านรายได้ แผนเมืองพิตส์เบิร์กขายพันธบัตรเทศบาลของอินเทอร์เน็ต เกินไปก่อนจะบอกว่า นี้แสดงถึงขั้นตอนแรกกะว่าจะขายพันธบัตรเทศบาลได้อย่างไรก็ตาม วี่ย้ายจุดออกสิ่งที่สำคัญมากเกี่ยวกับอีคอมเมิร์ซ ลักษณะคือการ ค้นหา และนำเสนอทางเลือกธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับตัวกลาง ruthlessly อินเทอร์เน็ตความโปร่งใสและกว้างถึงจะกลางที่เพิ่มมูลค่า จะไปข้างหน้า การ เงินตลาดกลางอย่างต่อเนื่องจะต้องพิสูจน์ค่าของลูกค้า หรือความเสี่ยงที่เหลือในฝุ่นเทคโนโลยี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

isintermediation โดยการให้ความหมายสำหรับผู้ซื้อและผู้ขายที่เป็นธรรมชาติเพื่อตอบสนองโดยไม่ต้องตัวกลางตลาดเทคโนโลยีการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์มีศักยภาพที่ดีในการ disintermediate ตลาด ในส่วนของด้านที่ตัวอย่างที่สำคัญคือ ECNs ซึ่งขณะนี้บัญชีไม่น้อยกว่า 30% ของการซื้อขายในตลาด Nasdaq บางคำถามที่ว่าตัวแทนจำหน่ายจะได้รับการผลักไสให้ซื้อขายเฉพาะหุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยที่เงินทุนที่เป็นกรรมสิทธิ์ของพวกเขายังคงมีความสำคัญในการรักษาตลาดในหุ้นเหล่านั้น. นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมได้ชี้ให้เห็นว่าความก้าวหน้าในการซื้อขายซอฟต์แวร์จะทำให้ง่ายต่อการจัดหมวดหมู่และประเภทการแข่งขัน ของพันธบัตร ตลาดคงที่จะมีรายได้ในที่สุดก็กลายเป็นแบ่งออกเป็นสองประเภทคือ (1) commoditized "วานิลลาธรรมดา" ตราสารที่ยืมตัวให้มีการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์; และ (2) คนที่มีความซับซ้อนมากที่จำเป็นต้องมีตัวกลาง? ในขณะที่บริการการทำธุรกรรมในตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่จะไม่ตกอยู่ในอันตรายทันทีกลายเป็น commoditized ก็คำถามมูลค่าการให้ความสนใจกับก้าวไปข้างหน้า. แต่ตัวอย่างที่ปัจจุบันอยู่ในใจของทุกคน disintermediation ที่มีศักยภาพในด้านรายได้คงเป็นเมืองแผนของพิตส์เบิร์กที่จะขาย พันธบัตรเทศบาลของตนผ่านทางอินเทอร์เน็ต มันเป็นวิธีที่เร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่านี้เป็นขั้นตอนแรกในการเปลี่ยนแปลงในวิธีการที่พันธบัตรเทศบาลจะขาย. แต่ย้ายพิตส์เบิร์กจะชี้ให้เห็นบางสิ่งบางอย่างที่สำคัญมากเกี่ยวกับ E-commerce ธรรมชาติของมันคือการค้นหาโหดเหี้ยมออกและทางเลือกในปัจจุบันกับการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับตัวกลาง ความโปร่งใสของอินเทอร์เน็ตและการเข้าถึงในวงกว้าง exposes ตัวกลางที่ไม่เพิ่มมูลค่า ก้าวไปข้างหน้าตัวกลางในตลาดตราสารหนี้อย่างต่อเนื่องจะต้องพิสูจน์คุณค่าของพวกเขาให้กับลูกค้าหรือความเสี่ยงที่จะถูกทิ้งไว้ในฝุ่นโดยเทคโนโลยี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

isintermediation . โดยให้ผู้ซื้อและผู้ขาย หมายถึง ธรรมชาติได้ โดยไม่มีคนกลางตลาดเทคโนโลยีการค้าอิเล็กทรอนิกส์มีศักยภาพที่ดีในการ disintermediate ตลาด ในส่วนของด้าน ตัวอย่างนายกรัฐมนตรี ECNs ซึ่งตอนนี้บัญชีอย่างน้อย 30% ของ NASDAQ การซื้อขาย มีคำถามว่า ดีลเลอร์จะถูก relegated การซื้อขายเฉพาะหุ้น ก็เหลวที่เมืองหลวง ซึ่งยังคงสําคัญเพื่อรักษาตลาดในหุ้นเหล่านั้น

นักวิเคราะห์อุตสาหกรรมได้ชี้ให้เห็นว่า ความก้าวหน้าในซอฟต์แวร์การซื้อขาย ทำให้ง่ายต่อการจัดหมวดหมู่ และตรงกับประเภทของพันธบัตร จะให้ตลาดตราสารหนี้ในที่สุดจะแบ่งออกเป็นสองประเภท : ( 1 ) สินค้า " เครื่องมือธรรมดาวานิลลา " ที่ยืมตัวเองไปถูกซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ ;และ ( 2 ) ที่ซับซ้อนที่ต้องใช้คนกลาง ? ในขณะที่บริการธุรกรรมในพันธบัตรส่วนใหญ่ไม่ได้อยู่ในอันตรายทันทีกลายเป็น commoditized มันเป็นคำถามที่น่าให้ความสนใจที่จะก้าวไปข้างหน้า .

แต่ปัจจุบันตัวอย่างของทุกคนที่มีต่อจิตใจของ disintermediation รายได้ถาวรด้านเมืองพิตส์เบิร์กกำลังวางแผนที่จะขายพันธบัตรของเทศบาลผ่านทางอินเทอร์เน็ตมันเร็วเกินไปที่จะบอกได้ว่า นี้เป็นขั้นตอนแรกในการเปลี่ยนแปลงในวิธีการพันธบัตรเทศบาลจะขาย

แต่พิตส์เบิร์กย้ายไม่ชี้ให้เห็นบางสิ่งที่สำคัญเกี่ยวกับพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ ธรรมชาติของมันคือการค้นหาออกอย่างไร้ความปราณีและปัจจุบันทางเลือกที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมตัวกลาง . อินเทอร์เน็ตของความโปร่งใสและการเข้าถึงในวงกว้างทำให้ตัวกลางที่ไม่เพิ่มมูลค่าไปข้างหน้า , ตลาดรายได้คงที่ตัวกลางอย่างต่อเนื่องจะต้องพิสูจน์คุณค่าให้กับลูกค้า หรือ เสี่ยงที่จะถูกปล่อยในฝุ่นด้วยเทคโนโลยี