The starting point for the analysis

The starting point for the analysis is the firm-level reporting frequency data described in Butler et al. (2007). Their
primary source for determining how frequently firms published financial statements during the 1951–1973 period was the
index to the annual edition of Moody’s Industrial News Reports. The following firms are excluded from their sample: firms
not listed on either the NYSE or AMEX; firms lacking CRSP or Compustat data; and firms in industries with distinctive
disclosure requirements (e.g., utilities; financial service, insurance, and real estate firms; and railroad and other
transportation companies). For our regression analysis, we require further that all variables included in both the firstand
second-stage regressions of the 2SLS procedure to be non-missing, except the EP ratio and the cost of equity (COE
hereafter) measure based on the Fama-French three-factor model.
13
Our sample consists of 7654 firm-year observations
for the period 1951–1973.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

จุดเริ่มต้นของการวิเคราะห์เป็นระดับ firm รายงานความถี่ข้อมูลอธิบายไว้ในบริกร et al. (2007) ของพวกเขาเป็นแหล่งข้อมูลหลักสำหรับการกำหนดถี่มริเผยแพร่ประภากร 1951-1973 ในช่วงดัชนีดี้ส์รายงานข่าวอุตสาหกรรมรุ่นประจำปี มริต่อไปนี้จะถูกแยกออกจากตัวอย่างของพวกเขา: มริไม่มีอยู่ใน NYSE หรือ AMEX มริขาดข้อมูล CRSP หรือ Compustat และมริในอุตสาหกรรมมีความโดดเด่นเปิดเผยความต้องการ (เช่น สาธารณูปโภค เงิน ประกันภัย และบริการอสังหาริมทรัพย์ มริ และรถไฟ และอื่น ๆบริษัทขนส่ง) สำหรับการวิเคราะห์การถดถอยของเรา เราต้องการเพิ่มเติมว่า ตัวแปรทั้งหมดที่รวมอยู่ในทั้งสอง firstandรู้จักขั้นตอนสองขั้นตอน 2SLS จะไม่หายไป ยกเว้นอัตราส่วน EP และต้นทุนของหุ้น (แขนงต่อจากนี้) วัดตามแบบ 3 ปัจจัยของ Fama-ฝรั่งเศส13ตัวอย่างของเราประกอบด้วยข้อสังเกต firm ปี 7654สำหรับงวดปี 1951 – 1973

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

จุดเริ่มต้นสำหรับการวิเคราะห์ข้อมูลความถี่ Fi รายงาน RM-ระดับที่อธิบายไว้ในบัตเลอร์, et al (2007) ของพวกเขา
แหล่งที่มาหลักสำหรับการกำหนดความถี่ fi RMS ตีพิมพ์งบการเงินในช่วงระยะเวลา 1951-1973 เป็น
ดัชนีฉบับประจำปีของอุตสาหกรรมรายงานข่าวมูดี้ส์ อาร์ Fi ต่อไปนี้จะแยกออกจากกลุ่มตัวอย่าง: FI RMS
ไม่ปรากฏในการอย่างใดอย่างหนึ่งหรือ NYSE AMEX; RMS Fi ขาด CRSP หรือข้อมูล Compustat; และ RMS Fi ในอุตสาหกรรมที่มีความโดดเด่น
การเปิดเผยข้อมูล (เช่นสาธารณูปโภค; บริการการเงินประกันภัยและอสังหาริมทรัพย์ RMS Fi และทางรถไฟและอื่น ๆ ที่
บริษัท ขนส่ง) สำหรับการวิเคราะห์การถดถอยของเราเราจำเป็นต้องมีต่อไปว่าตัวแปรทั้งหมดรวมทั้งใน rstand Fi จะ
สองขั้นตอนการถดถอยของขั้นตอน 2SLS เพื่อไม่ให้หายไปยกเว้นอัตราส่วน EP และค่าใช้จ่ายของผู้ถือหุ้น (COE
ปรโลก) วัดอยู่บนพื้นฐานของ Fama ฝรั่งเศส สามปัจจัยรูปแบบ.
13
ตัวอย่างของเราประกอบด้วย 7654 Fi สังเกต RM ปี
สำหรับรอบระยะเวลา 1951-1973