Why should a small and highly-profi

Why should a small and highly-profitable maker
of sports cars suddenly hitch its fortunes to a lumbering
and struggling mass-producer? That was
the question that some alarmed shareholders asked
this week when Porsche, the world’s most profitable
carmaker, announced plans to buy 20%
stake in Volkswagen (VW), Europe’s biggest carmaker.
To some critics of the deal, Porsche’s
move looked like a return to cosy, German corporatism
at its worst. Since January 2002, when a
change in the law encouraged German companies
to sell their cross-shareholdings in each other, free
of capital gains tax, new foreign shareholders have
often shaken up fossilised German management.
A deal with friendly compatriots from Porsche
might rescue VW from this distasteful fate, particularly
since foreign hedge funds and corporate
raiders have been rumored to be circling VW.
—‘‘Business: Keeping It in the Family,’’ The
Economist, October 1, 2005
Case Questions
1. What strategic decisions made by Porsche over recent
years had given rise to its extremely high return on invested
capital?
2. Vesi wondered if her position on Porsche might have to
distinguish between the company’s ability to generate results
for stockholders versus its willingness to do so. What
do you think?
3. Is pursuing the interests of Porsche’s controlling families
different from maximizing the returns to its public share
owners?
Note
1. The resulting ownership structure of Volkswagen in
October 2005 was: 18.53 percent Porsche; 18.2 percent
State of Lower Saxony; 13.0 percent Volkswagen; 8.58 percent
Brandes Investment Partners; 3.5 percent Capital
Group; and 38.19 percent widely distributed. Porsche

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทำไมผู้ผลิตขนาดเล็กและสูงผลกำไร
ของรถสปอร์ตก็ผูกปมความมั่งคั่งในการป่าไม้
และดิ้นรนมวลผลิต? ที่
คำถามว่าบางส่วนของผู้ถือหุ้นตกใจถาม
ในสัปดาห์นี้เมื่อ porsche, ผลกำไรสูงสุด
carmaker ของโลกประกาศแผนการที่จะซื้อ 20%
หุ้นในโฟล์คสวาเก้น (VW) carmaker ยุโรปที่ใหญ่ที่สุด.
นักวิจารณ์ของการจัดการบางอย่างของ porsche
ย้ายเหมือนกลับไปสู่​​บรรยากาศสบาย ๆ , เยอรมัน corporatism
ที่เลวร้ายที่สุด ตั้งแต่มกราคม 2002 เมื่อ
การเปลี่ยนแปลงในกฎหมายได้รับการสนับสนุน บริษัท เยอรมัน
การขายถือหุ้นข้ามของพวกเขาในแต่ละอื่น ๆ ฟรี
ภาษีกำไรของผู้ถือหุ้นต่างประเทศใหม่ได้
มักจะสั่นจัดการเยอรมันฟอสซิล.
ข้อตกลงกับเพื่อนร่วมชาติที่เป็นมิตร จาก porsche
อาจช่วย VW จากชะตากรรมที่น่ารังเกียจนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
ตั้งแต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงต่างประเทศและองค์กร
บุกได้รับข่าวลือว่าจะวง VW
- ธุรกิจ''. การรักษาในครอบครัว''
นักเศรษฐศาสตร์, วันที่ 1 ตุลาคม 2005 คำถามกรณี

1 สิ่งที่ตัดสินใจทำโดย porsche กว่าปีที่ผ่านมา
เชิงกลยุทธ์ได้ก่อให้เกิดผลตอบแทนที่สูงมากในการลงทุนเงินทุน

2 Vesi สงสัยว่าตำแหน่งของเธอใน porsche อาจต้อง
ความแตกต่างระหว่างความสามารถของ บริษัท ในการสร้างผล
เพื่อผู้ถือหุ้นเมื่อเทียบกับความตั้งใจที่จะทำเช่นนั้น สิ่งที่คุณคิด

3 เป็นที่ใฝ่หาผลประโยชน์ของครอบครัวการควบคุมของ porsche
แตกต่างจากการเพิ่มผลตอบแทนในการร่วมกันของประชาชนเจ้าของ


หมายเหตุ 1 โครงสร้างความเป็นเจ้าของผลของโฟล์คสวาเกนใน
ตุลาคม 2005 คือ: porsche ร้อยละ 18.53; 18.2 เปอร์เซ็นต์
รัฐแซกโซนีที่ต่ำกว่า;โฟล์คสวาเก้นร้อยละ 13.0 ร้อยละ 8.58
Brandes คู่ค้าการลงทุนร้อยละ 3.5 ของเงินทุน
กลุ่มและร้อยละ 38.19 การกระจายอย่างกว้างขวาง porsche

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทำไมควรเล็ก และสูงกำไรกาแฟ
ของรถสปอร์ตก็ปมใหญ่ ๆ มันจะเป็น lumbering
mass-producer ดิ้นรนและ ที่ถูก
คำถามที่บางคนรับความตกใจเกี่ยวกับผู้ถือหุ้นขอ
สัปดาห์นี้เมื่อพอร์ช โลกของกำไรมากที่สุด
carmaker ประกาศแผนซื้อ 20%
เดิมพันในโฟล์คสวาเก้น (VW), ยุโรปที่ใหญ่ที่สุด carmaker.
เพื่อการจัดการ พอร์ชของวิจารณ์บาง
ย้ายเหมือนกลับไปอบอุ่น เยอรมัน corporatism
ที่ร้ายนั้น ตั้งแต่ 2545 พ.ศ. เมื่อเป็น
เปลี่ยนกฎหมายสนับสนุนให้บริษัทเยอรมัน
ขายถือข้ามของพวกเขาในแต่ละอื่น ๆ ฟรี
มีภาษีกำไรทุน หุ้นต่างประเทศใหม่
มักหวาดวิตกค่า fossilised เยอรมันจัดการได้
จัดการกับผู้เป็นมิตรจากพอร์ช
อาจช่วยเหลือ VW จากชะตากรรมนี้ distasteful โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
ตั้งแต่กองทุนต่างประเทศ และบริษัท
พยัคฆ์สำอางค์ผ่ามีข่าวลือที่จะ circling VW.
—'' ธุรกิจ: รักษามันในครอบครัว
นักเศรษฐศาสตร์ 1 ตุลาคม 2005
ถามกรณี
1 ตัดสินใจว่ากลยุทธ์ทำ โดยพอร์ชเหนือล่าสุด
ปีมีให้สูงขึ้นเพื่อผลตอบแทนสูงมากจากการลงทุน
ทุน?
2 Vesi สงสัยว่า ถ้า ตำแหน่งของเธอในพอร์ชอาจต้อง
ความแตกต่างระหว่างความสามารถของบริษัทเพื่อสร้างผล
สำหรับ stockholders เมื่อเทียบกับความยินดีที่จะทำ อะไร
คุณคิดว่า ?
3 จะติดตามผลประโยชน์ของครอบครัวควบคุมของพอร์ช
แตกต่างจากเพิ่มกลับไปใช้ร่วมกันของสาธารณะ
เจ้าของ?
หมายเหตุ
1 โครงสร้างความเป็นเจ้าของผลลัพธ์ของโฟล์คสวาเก้นใน
2548 ตุลาคม: ร้อยละ 18.53 พอร์ช ร้อยละ 18.2
รัฐต่ำกว่าแซกโซนี ร้อยละ 13.0 โฟล์คสวาเก้น ร้อยละ 8.58
Brandes ลงทุนคู่ค้า 3.5 เปอร์เซ็นต์หลวง
กลุ่ม และร้อย ละ 38.19 นำไปเผยแพร่ พอร์ช

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ทำไมเครื่องชงขนาดเล็กและเป็นที่แนะนำอย่างสูง - ทำกำไร
ของรถยนต์เพื่อการกีฬาก็เป็นอันดีทำนายโชคชะตาของอุ้ยอ้าย
และต่อสู้มวลชน - ผู้ผลิต ที่เป็นคำถาม
ที่ผู้ถือหุ้นตกใจบางคนถาม
ในสัปดาห์นี้เมื่อ porsche ทำกำไรมากที่สุดของโลกที่
ซึ่งจะช่วยปรุงปักกิ่งเพื่อขยายธุรกิจโทรศัพท์มือถือประกาศแผนการซื้อหุ้น 20%
ในตลาดรถยนต์()มีขนาดใหญ่ที่สุดของยุโรปปรุงปักกิ่งเพื่อขยายธุรกิจโทรศัพท์มือถือ.
เพื่อนักวิจารณ์บางคนของข้อตกลงที่ porsche ,
ย้ายไปก็เหมือนกลับไปที่บทบรรณาธิการชิ้นเยอรมันที่อบอุ่น
ที่เลวร้ายที่สุดของ นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2002 ,เมื่อ
ซึ่งจะช่วยเปลี่ยนในกฎหมายว่าด้วยการส่งเสริมให้,เยอรมัน,บริษัท
ซึ่งจะช่วยในการขายสินค้าของพวกเขาข้ามถือหุ้นในแต่ละครั้งอื่นๆโดยไม่เสียค่าบริการของเงินทุน
ซึ่งจะช่วยเพิ่มขึ้น ภาษี ,ต่างประเทศใหม่ผู้ถือหุ้นมี
มักจะเขย่าขึ้น fossilised ,เยอรมัน,การจัดการ.
ข้อตกลงกับ มิตรภาพ จากเพื่อนร่วมชาติ porsche
อาจช่วย VW จากนี้ความไม่ชอบชะตากรรม,โดยเฉพาะ
นับตั้งแต่รั้วต่างประเทศและเงินทุนของบริษัท
Raiders ได้รับการเล่าลือวนเวียนอยู่ห่างๆ VW .
- "ธุรกิจการรักษาไว้ในครอบครัวได้"
นักเศรษฐศาสตร์ที่วันที่ 1 ตุลาคม 2005

กรณีคำถาม 1 . สิ่งที่ทำให้การตัดสินใจทางยุทธศาสตร์โดย porsche
ปีมากกว่าเมื่อไม่นานมานี้มีขึ้นเพื่อกลับไปสูงเป็นอย่างมากที่ลงทุน

ทุนหรือไม่? 2 . vesi สงสัยว่าตำแหน่งของเธอที่ porsche อาจจะมีการตอบแทน
สร้างความแตกต่างระหว่างของบริษัทฯที่ความสามารถในการสร้างผล
สำหรับผู้ถือหุ้นเมื่อเทียบกับความตั้งใจที่จะทำเช่นนั้น
ซึ่งจะช่วยอะไรคุณคิดว่า?
3 เป็นเจ้าของกิจการเพื่อประโยชน์ของ porsche ของครอบครัวการควบคุม
แตกต่างจากการเพิ่มการส่งคืนไปยังสาธารณชนร่วมกันเป็นเจ้าของ

ซึ่งจะช่วยหรือไม่?
หมายเหตุ: 1 ของ โครงสร้างความเป็นเจ้าของทำให้ที่สวาเกนใน
เดือนตุลาคม 2005 เป็น 18.53% porsche 18.2%
ซึ่งจะช่วยรัฐลดแซกโซนีเฉลี่ย 13.0% โฟล์กสวาเกน 8.58%
brandes คู่ค้าการลงทุนร้อยละ 3.5 ทุน
กลุ่มและ 38.19% เผยแพร่. porsche