This M&A briefing note provides an

This M&A briefing note provides an overview of the merger of British Airways and Iberia which led to the formation of a new firm - International Airlines Group (“IAG”)

Background

- BA and Iberia had developed strong links over many years:
- BA acquired a 13% stake in Iberia in 1998
- BA & Iberia started co-operation and route-sharing in 2003
- BA first made a bid for Iberia in 2007
- Impact of the continued economic downturn led to the resumption of merger talks in 2009

The Deal

The initial announcement:

- Merger of British Airways and Iberia announced in November 1999.
- BA shareholders get 55% of the new company; Iberia shareholders get 45%
- BA and Iberia to continue their existence as airline brands
- New company called IAG plc, with shares listed on both the London and Madrid stock markets
- IAG initially estimated £349 million of annual cost savings by the fifth year after the merger
- A quarter of the cost savings to come from IT and back office efficiencies + savings on maintenance and purchasing
- Implementation cost of the merger estimated at £350 million.

The final merger agreement

- Definitive (legally binding) merger agreement finally signed in April 2010:
- Merger details took two years of complex and often strained negotiation
- Creates Europe’s third-largest airline group: behind Lufthansa (90 million passengers p.a.) and Air France-KLM (70 million passengers p.a.)
- Combined scale would have an aircraft fleet of 408 planes, carrying more than 58 million passengers a year
- Willie Walsh (previously CEO of BA) to become the new CEO of IAG
- On the day that the shares of IAG first traded (Jan 2011), the market capitalisation of the firm was £5.6bn

Key motives and drivers of the merger:

- Very much a merger that looks to the long-term.
- Industry consolidation - a process that has already begun and is expected to continue over the next 10-20 years
- 2010: combined airline losses (whole industry) of almost $3bn in 2010
- BA and Iberia seen as well-matched businesses that complement each other
- BA strength: North American & Asian routes and destinations; Iberia strength: Latin America
- BA gains better coverage of key routes in Latin America
- Structure designed to allow IAG to participate in “further consolidation” (i.e. more takeovers)
- Further takeovers by IAG would be judged on whether they could meet or enhance a target of 12 per cent return on capital.

What happened next?

IAG takeover of British Midland International (BMI)

- Announced November 2011
- BMI - a loss-making subsidiary of Lufthansa (losing approx £160million per year)
- Deal subject to clearance from the Competition Commission and the European Union
- Significant opposition from Virgin Atlantic - the main competitor affected by the deal
- Main rationale - BMI’s extensive landing slots at Heathrow - which will be used to add British Airways flights to destinations in emerging markets
- A possible short-term drawback to IAG: the takeover adds to the groups capacity at a time of weak demand for air travel

The main risks facing IAG

- Unforeseen external events (e.g. disruption to travel caused by volcanic ash)
- Industrial relations - a constant thorn in the side of management at BA & Iberia
- BA’s pension fund liability - a shortfall of £3.7bn
- The global economy - demand and profits closely linked to the global economic cycle

Key quotes relating to the merger

Prof Peter Morrell (Cranfield University):

“They’ve come up with various cost savings that they can get out of the merger of the companies. These are on things like procurement, IT, maintenance. These are the things they can get from a merger which aren’t really available from alliances.”

Ashley Steel, head of transport at KPMG:

“the creation of IAG heralds the start of an exciting era of airline consolidation, with further marriages of convenience as pressures on costs and revenues continue to increase.”

Willie Walsh on the day the merger was confirmed:

“Our goal is for more airlines-but, importantly, the right airlines-to join the group. Today is the first step towards creating a multinational, multi-brand airline group.”

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

นี้และบันทึกรายงานแสดงภาพรวมของการควบรวมกิจการของบริติชแอร์เวย์และไอบีเรียซึ่งนำไปสู่การก่อตัวของบริษัทใหม่ - กลุ่มสายการบินนานาชาติ ("IAG")พื้นหลัง-BA และ Iberia มีพัฒนาเชื่อมโยงแข็งแรงปี:-BA มา 13% ถือหุ้นในไอบีเรียในปี 1998-BA และไอบีเรียเริ่มต้นความร่วมมือและกระบวนการผลิตร่วมใน 2003-BA ก่อน การเสนอราคาสำหรับไอบีเรียในปี 2007-ผลกระทบของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องกับคณะเจรจาควบรวมกิจการในปี 2552การจัดการประกาศเริ่มต้น:-การควบรวมกิจการของบริติชแอร์เวย์และไอบีเรียประกาศในเดือน 1999 พฤศจิกายน-ผู้ถือหุ้น BA ได้ 55% ของบริษัทใหม่ Iberia ถือหุ้น 45% ที่ได้รับ-BA และ Iberia การดำรงอยู่ของพวกเขาเป็นแบรนด์สายการบิน-ใหม่บริษัท IAG plc กับหุ้นที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นลอนดอนและมาดริด-IAG เริ่มประมาณ 349 ล้านปอนด์ของประหยัดปีห้าปีหลังจากการควบรวมกิจการไตรมาสประหยัดค่าใช้จ่ายมาจากมัน และสนับสนุนประสิทธิภาพ +ประหยัดในการบำรุงรักษาและจัดซื้อ-ต้นทุนดำเนินการควบรวมกิจการโดยประมาณที่ 350 ล้านปอนด์ข้อตกลงควบรวมสุดท้าย-ข้อตกลงการควบรวมกิจการทั่วไป (ผูกมัดตามกฎหมาย) ในที่สุดลงในเดือน 2553 เมษายน:-รายละเอียดควบเอาสองปีของการเจรจาต่อรองมักจะเครียด และซับซ้อน-สร้างกลุ่มสายการบินอื่นที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป: หลัง Lufthansa (90 ล้านผู้โดยสารต่อปี) และอากาศฝรั่งเศส-KLM (ผู้โดยสาร 70 ล้านต่อปี)-รวมเครื่องชั่งจะมีกองการบินของเครื่องบิน 408 แบกผู้โดยสารมากกว่า 58 ล้านปี-วิลลี่วอลช์ (ก่อนหน้านี้ CEO ของ BA) เป็น CEO ใหม่ของ IAG-ในวันที่หุ้นของ IAG ก่อนซื้อขาย (2011 มกราคม), capitalisation ตลาดของบริษัทมีราคา £5 .6bnคีย์ไม่สนคำครหาและโปรแกรมควบคุมของการควบรวมกิจการ:-มากการควบรวมกิจการที่มีลักษณะไปในระยะยาว-รวม - กระบวนการที่ได้เริ่มต้นแล้ว และคาดว่าจะดำเนินต่อไปอีก 10-20 ปี-2010: รวมสายการบินขาดทุน (ทั้งอุตสาหกรรม) ของเกือบ $3bn 2010-BA และ Iberia ถือเป็นธุรกิจที่ช่วยเสริมกัน-ความแรง BA: นักท่องเที่ยวและเส้นทางอเมริกาเหนือและเอเชีย ความแรงของไอบีเรีย: ละติน-BA กำไรดีความครอบคลุมของเส้นทางที่สำคัญในสหรัฐอเมริกา-ให้ IAG เอี่ยว "เพิ่มเติมรวม" การออกแบบโครงสร้าง (เช่นเพิ่มเติม takeovers)-เพิ่มเติม takeovers โดย IAG จะตัดสินว่าพวกเขาสามารถตอบสนอง หรือเพิ่มเป้าหมายของ 12 ร้อยละคืนทุนสิ่งที่เกิดขึ้นต่อไปIAG takeover ของบริติชมิดแลนด์/นานา (BMI)-2554 พฤศจิกายนกำหนด-BMI - บริษัทขาดทุนทำของ Lufthansa (สูญเสียประมาณ £160million ต่อปี)-จัดการต้องเคลียร์จากสำนักงานคณะกรรมการการแข่งขันและสหภาพยุโรป-ฝ่ายค้านสำคัญจากเวอร์จินแอตแลนติก - คู่แข่งหลักที่ได้รับผลกระทบจากการเจรจา-หลักผล - ช่องจอดที่กว้างขวางของ BMI ที่ฮีทโธรว์ - ซึ่งจะถูกใช้เพื่อเพิ่มบริติชแอร์เวย์เที่ยวบินสู่จุดหมายปลายทางในตลาดเกิดใหม่-คืนเงินระยะสั้นเป็นการ IAG: takeover จะเพิ่มกำลังการผลิตกลุ่มทีความอ่อนแอสำหรับการเดินทางอากาศความเสี่ยงหลักหันหน้าไปทาง IAG-เหตุการณ์ภายนอกไม่คาดฝัน (เช่นทรัพยการเดินทางจากการเถ้าภูเขาไฟ)-อุตสาหกรรมสัมพันธ์ - ทอร์นคงที่ในด้านของการจัดการที่ BA และ Iberia-BA บำนาญกองทุนหนี้สิน - กรณีของ £3 .7bn-เศรษฐกิจโลก - ความต้องการและกำไรที่เชื่อมโยงกับวงจรเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิดคีย์ใบเสนอราคาที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการศาสตราจารย์ปีเตอร์ Morrell (มหาวิทยาลัย Cranfield):"พวกเขาได้มา ด้วยการประหยัดต้นทุนต่าง ๆ ที่พวกเขาสามารถได้รับประโยชน์จากการควบรวมกิจการของบริษัท เหล่านี้เป็นสิ่งเช่นจัดซื้อ IT บำรุงรักษา นี่คือสิ่งที่พวกเขาสามารถได้รับจากการควบรวมกิจการที่ไม่พร้อมใช้งานจริง ๆ จากพันธมิตร"แอชลีย์เหล็ก หัวหน้าขนส่งที่เคพีเอ็มจี:"การสร้างของ IAG heralds การเริ่มต้นของยุครวมสายการบิน กับชีวิตสมรสของณเป็นแรงกดดันจากต้นทุนที่น่าตื่นเต้น และรายได้ยังคงเพิ่มขึ้น"วิลลี่วอลช์ในวันที่ควบรวมกิจการที่ได้รับการยืนยัน:"เป้าหมายของเราคือสำหรับสายการบินเพิ่มเติม- แต่ สำคัญ บินขวา-คนในกลุ่ม วันนี้เป็นก้าวแรกไปสู่การสร้างกลุ่มสายการบินระดับนานาชาติ หลากหลายแบรนด์"

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

M & บันทึกการบรรยายสรุปให้ภาพรวมของการควบรวมกิจการของบริติชแอร์เวย์และไอบีเรียซึ่งนำไปสู่การก่อตัวของ บริษัท ใหม่ - อินเตอร์เนชั่นแนลแอร์ไลน์กรุ๊ป ("บริษัท ไอเอจี") ประวัติความเป็นมา- ปริญญาตรีและไอบีเรียมีการพัฒนาเชื่อมโยงที่แข็งแกร่งกว่าหลายปี: - ปริญญาตรีที่ได้มา สัดส่วนการถือหุ้น 13% ในไอบีเรียในปี 1998 - ปริญญาตรีและไอบีเรียเริ่มต้นความร่วมมือและการแบ่งปันเส้นทางในปี 2003 - ปริญญาตรีครั้งแรกที่ทำเสนอราคาสำหรับไอบีเรียในปี 2007 - ผลกระทบจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องนำไปสู่การเริ่มต้นใหม่ของการเจรจาควบรวมกิจการในปี 2009 ข้อเสนอพิเศษประกาศเริ่มต้น: - การควบรวมกิจการของบริติชแอร์เวย์และไอบีเรียประกาศในพฤศจิกายน 1999. - ผู้ถือหุ้น BA ได้รับ 55% ของ บริษัท ใหม่; ผู้ถือหุ้นไอบีเรียได้รับ 45% - ปริญญาตรีและไอบีเรียจะยังคงดำรงอยู่ของพวกเขาเป็นแบรนด์สายการบิน- บริษัท ใหม่ที่เรียกว่าไอเอจีแอลซีกับหุ้นจดทะเบียนทั้งในลอนดอนและกรุงมาดริดตลาดหุ้น- ไอเอจีคาดไว้ในเบื้องต้น£ 349,000,000 ของการประหยัดค่าใช้จ่ายประจำปีโดยปีที่ห้าหลังจาก การควบรวมกิจการ- ไตรมาสของการประหยัดค่าใช้จ่ายที่จะมาจากมันและประสิทธิภาพการสำนักงานกลับ + เงินฝากออมทรัพย์ในการบำรุงรักษาและการจัดซื้อ-. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของการควบรวมกิจการที่ประมาณ£ 350,000,000 ข้อตกลงควบรวมกิจการครั้งสุดท้าย- แตกหัก (ผลผูกพันตามกฎหมาย) ได้ลงนามในข้อตกลงควบรวมกิจการในที่สุด เมษายน 2010: - รายละเอียดการควบรวมกิจการใช้เวลาสองปีของการเจรจาต่อรองที่ซับซ้อนและมักจะเครียด- สร้างยุโรปใหญ่เป็นอันดับสามของกลุ่มสายการบิน: ที่อยู่เบื้องหลัง Lufthansa (90 ล้านผู้โดยสารต่อปี) และแอร์ฟรานซ์-KLM (70 ล้านผู้โดยสารต่อปี) - ขนาดรวมจะมีเครื่องบิน ขบวน 408 เครื่องบินถือมากกว่า 58 ล้านผู้โดยสารปี- วิลลี่วอลช์ (ก่อนหน้านี้ซีอีโอของ BA) จะกลายเป็นซีอีโอคนใหม่ของไอเอจี- ในวันที่หุ้นของ บริษัท ไอเอจีซื้อขายครั้งแรก (มกราคม 2011) มูลค่าตลาด บริษัท เป็น£ 5.6bn แรงจูงใจสำคัญและไดรเวอร์ของการควบรวมกิจการ: - Very much. การควบรวมกิจการที่มีลักษณะในระยะยาว- รวมอุตสาหกรรม - กระบวนการที่ได้เริ่มขึ้นแล้วและคาดว่าจะยังคงผ่านไป 10-20 ปี- 2010 : การสูญเสียรวมสายการบิน (ทั้งอุตสาหกรรม) ของเกือบ $ 3bn ในปี 2010 - ปริญญาตรีและไอบีเรียมองว่าเป็นธุรกิจที่ก้ำกึ่งที่เติมเต็มซึ่งกันและกัน- ความแรงของ BA: อเมริกาเหนือและเอเชียเส้นทางและสถานที่ท่องเที่ยว; ความแรงของไอบีเรีย: ละตินอเมริกา- กำไร BA ความคุ้มครองที่ดีของเส้นทางที่สำคัญในละตินอเมริกา- โครงสร้างการออกแบบมาเพื่อช่วยให้ บริษัท ไอเอจีจะเข้าร่วมใน "รวมต่อไป" (กล่าวคือกิจการมากกว่า) - กิจการต่อไปโดย บริษัท ไอเอจีจะได้รับการตัดสินว่าพวกเขาสามารถตอบสนองหรือเพิ่ม . เป้าหมายผลตอบแทนร้อยละ 12 ทุนเกิดอะไรขึ้นต่อไปหรือไม่การปฏิวัติของไอเอจีบริติชมิดแลนด์อินเตอร์เนชั่นแนล (BMI) - ประกาศพฤศจิกายน 2011 - ดัชนีมวลกาย - บริษัท ย่อยสูญเสียการทำของ Lufthansa (สูญเสียประมาณ£ 160million ต่อปี) - ภายใต้ข้อตกลงที่จะกวาดล้างจาก สำนักงานคณะกรรมการกำกับการแข่งขันและสหภาพยุโรป- ฝ่ายค้านที่สําคัญจากเวอร์จินแอตแลนติก - คู่แข่งสำคัญของผลกระทบจากข้อตกลง- เหตุผลหลัก - ดัชนีมวลกายของช่องเชื่อมโยงไปถึงอย่างกว้างขวางที่ Heathrow - ซึ่งจะถูกนำมาใช้เพื่อเพิ่มเที่ยวบินบริติชแอร์เวย์ไปยังจุดหมายปลายทางในตลาดเกิดใหม่- เป็นไปได้ในระยะสั้น ข้อเสียเปรียบระยะการ บริษัท ไอเอจี: การปฏิวัติเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตกลุ่มในช่วงเวลาของความต้องการที่อ่อนแอสำหรับการเดินทางทางอากาศความเสี่ยงหลักหันหน้าไปทาง บริษัท ไอเอจี- เหตุการณ์ภายนอกที่ไม่คาดคิด (เช่นการหยุดชะงักในการเดินทางที่เกิดจากเถ้าภูเขาไฟ) - ความสัมพันธ์อุตสาหกรรม - หนามคงที่ใน ด้านของการจัดการที่บริติชแอร์เวย์และไอบีเรีย- กองทุนบำเหน็จบำนาญบริติชแอร์เวย์รับผิด - ขาดแคลนของ£ 3.7bn - เศรษฐกิจโลก - ความต้องการและผลกำไรที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับวัฏจักรเศรษฐกิจทั่วโลกคำพูดที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการศาสตราจารย์ปีเตอร์ Morrell (Cranfield University): "พวกเขา 've มากับประหยัดค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่พวกเขาจะได้รับจากการควบรวมกิจการของ บริษัท เหล่านี้เป็นในสิ่งที่ต้องการจัดซื้อจัดจ้าง, ไอที, การบำรุงรักษา เหล่านี้เป็นสิ่งที่พวกเขาจะได้รับจากการควบรวมกิจการที่ไม่ได้จริงๆพร้อมใช้งานจากพันธมิตร ". แอชลีย์เหล็ก, หัวของการขนส่งที่ บริษัท เคพี: "การสร้างไอเอจี heralds จุดเริ่มต้นของยุคที่น่าตื่นเต้นของการควบรวมกิจการของสายการบินที่มีการแต่งงานต่อไปของความสะดวกสบาย . เป็นแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายและรายได้ยังคงเพิ่มขึ้น " วิลลี่วอลช์ในวันที่การควบรวมกิจการได้รับการยืนยัน: "เป้าหมายของเราคือสำหรับสายการบินที่มากขึ้น แต่ที่สำคัญสายการบินที่เหมาะสมที่จะเข้าร่วมกลุ่ม วันนี้เป็นก้าวแรกสู่การสร้างข้ามชาติหลายยี่ห้อกลุ่มสายการบิน. "

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

m นี้&บรรยายหมายเหตุจะให้ภาพรวมของการควบรวมกิจการของบริติช แอร์เวย์ และไอบีเรียซึ่งนำไปสู่การก่อตัวของบริษัทใหม่ - กลุ่มสายการบินระหว่างประเทศ ( " เอจี " )



- บีเอและไอบีเรียพื้นหลังมีการเชื่อมโยงการพัฒนาที่แข็งแกร่งกว่าหลายปี :
- BA ได้ 13 % การถือหุ้นในไอบีเรียในปี 1998
- b &ไอบีเรียเริ่มความร่วมมือและเส้นทางการแบ่งปันใน 2003
- BA ก่อนทำการปลุกระดมใน 2007
- ผลกระทบของการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง นำไปสู่การเริ่มต้นใหม่ของการเจรจาควบรวมกิจการในปี 2009

ตกลง

ประกาศเริ่มต้น :

-- การควบรวมกิจการของบริติชแอร์เวย์และไอบีเรียประกาศในเดือนพฤศจิกายน 1999
- b ผู้ถือหุ้นได้รับ 55% ของบริษัทใหม่ ; ไอบีเรียผู้ถือหุ้นได้ 45 %
- บีเอและไอบีเรียต่อไป พวกเขาอยู่ในฐานะสายการบินยี่ห้อ
- เอจี บริษัท ใหม่ที่เรียกว่า PLC ,กับหุ้นที่จดทะเบียนทั้งในลอนดอน และตลาดหุ้นมาดริด
- เอจีโดยประมาณเริ่มต้นกว่า 349 ล้านของการประหยัดต้นทุนต่อปี โดยในปีที่ 5 หลังจากการควบรวมกิจการ
- หนึ่งในสี่ของค่าใช้จ่ายมาจากมันและกลับไปสำนักงานประหยัดประสิทธิภาพในการบํารุงรักษาและการซื้อ
- ต้นทุนของการควบรวมประมาณกว่า 350 ล้านบาท



สุดท้ายข้อตกลงการควบรวมกิจการ- ขาดตัว ( ผูกพัน ) การลงนามข้อตกลงสุดท้ายในเดือนเมษายน 2010 :
- ควบรวมกิจการ รายละเอียด ใช้เวลาถึงสองปีซ้อน และมักจะใช้การเจรจาต่อรอง
- สร้างยุโรปใหญ่เป็นอันดับสามของสายการบินลุฟท์ฮันซ่า กลุ่มหลัง ( 90 ล้านคนต่อปี ) และฝรั่งเศสอากาศ KLM ( 70 ล้านคนต่อปี )
- รวมขนาดจะมีกองเรือของอากาศยานแต่เครื่องบินแบกกว่า 58 ล้านผู้โดยสารปี
- วิลลี่ วอลช์ ( ก่อนหน้านี้ ( BA ) เป็น CEO ใหม่ของเอจี
- วันที่หุ้นของเอจีซื้อขายครั้งแรก ( มกราคม 2011 ) , ตลาดทุนของ บริษัท ได้รับ 5.6bn

ที่สำคัญแรงจูงใจและไดรเวอร์ของการควบรวมกิจการ :

-- มากเป็นกิจการที่มีลักษณะยาว
- รวม - อุตสาหกรรม กระบวนการที่ได้เริ่มขึ้นแล้ว และคาดว่าจะต่อเนื่องไปอีก 10-20 ปี
- 2010 : รวมการขาดทุนของสายการบิน ( ทั้งอุตสาหกรรม ) ของเกือบ $ 3bn 2010
- BA และไอบีเรียเห็นเช่นกัน จับคู่ธุรกิจ กว่ากัน
- บาแรง : อเมริกาเหนือ&เอเชียเส้นทางและจุดหมายปลายทาง ความแข็งแรงของไอบีเรีย
: ภาษาละตินอเมริกา- ได้รับความคุ้มครองที่ดีของ BA คีย์เส้นทางในละตินอเมริกา
- โครงสร้างที่ออกแบบมาเพื่อช่วยให้เอจีจะเข้าร่วมใน " เพิ่มเติมรวม " ( เช่นการยึดมากกว่า )
- เพิ่มเติมก่อนโดยเอจีจะตัดสินว่าพวกเขาสามารถตอบสนองหรือเพิ่มเป้าหมายผลตอบแทนร้อยละ 12 ต่อทุน

เกิดอะไรขึ้นต่อไป

เอจี ครอบครอง พิโคไฮโดร ( BMI )
-
ประกาศพฤศจิกายน 2554- ค่าดัชนีมวลกาย - ขาดทุนทำให้บริษัทลุฟท์ฮันซ่า ( เสียง 160million โดยประมาณต่อปี )
- จัดการเรื่องการอนุญาตจากคณะกรรมการการแข่งขันและ
- สหภาพยุโรป ) ฝ่ายค้านจากเวอร์จินแอตแลนติก - คู่แข่งหลักได้รับผลกระทบจากการเจรจา
- เหตุผลหลัก - BMI กว้างขวางจอดช่องที่ Heathrow - ซึ่งจะใช้เพื่อเพิ่มของบริติช แอร์เวย์ เที่ยวบินไปยังตลาดเกิดใหม่ที่เป็นไปได้
- ระยะสั้นข้อเสียเปรียบกับเอจี : การเพิ่มกลุ่มความจุในเวลาของความต้องการที่อ่อนแอสำหรับ

เดินทางทางอากาศหลักความเสี่ยงที่ต้องเผชิญกับเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน

- เอจี ( เช่นการหยุดชะงักการเดินทางที่เกิดจากเถ้าถ่านภูเขาไฟ )
- แรงงานสัมพันธ์ - คงที่หนามในด้านของการจัดการที่ บา&ไอบีเรีย
- BA ของกองทุนบำนาญหนี้สิน - 30 กว่า 3.7bn
- เศรษฐกิจโลก - อุปสงค์และผลกำไรที่เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเศรษฐกิจโลกรอบ

คีย์ใบเสนอราคาที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ

ศาสตราจารย์ปีเตอร์ มอร์เรลล์ ( มหาวิทยาลัย ) :

" พวกเขามาขึ้นด้วยการประหยัดต้นทุนต่าง ๆที่พวกเขาจะได้รับจากการควบรวมกิจการของบริษัท เหล่านี้คือเรื่องการจัดซื้อ , ซ่อมบำรุง เหล่านี้เป็นสิ่งที่พวกเขาจะได้รับจากการควบรวมกิจการที่ไม่ได้ใช้ได้จากพันธมิตร "

แอชลีย์เหล็ก , หัวของการขนส่งที่ KPMG :

" สร้างเอจี heralds เริ่มต้นของยุคที่น่าตื่นเต้นของการรวมกิจการของสายการบินเพิ่มเติมด้วยการแต่งงานของความสะดวกเป็นแรงกดดันต่อต้นทุนและรายได้ยังคงเพิ่มขึ้น "

วิลลี่ วอลช์ ในวันรวมได้รับการยืนยัน :

" เป้าหมายของเราคือสายการบินมากขึ้น แต่ที่สำคัญ สายการบินที่เหมาะสมที่จะเข้าร่วมกลุ่ม วันนี้เป็นก้าวแรกของการสร้างแบรนด์กลุ่มข้ามชาติ หลายสายการบิน " .