The third interpretation is based o

The third interpretation is based on the idea that the crisis is mainly the result of a selffulfilling
panic of investors. This interpretation is described in detail in Radelet and Sachs (1998a
and 1998b). This story goes as follows. Yes, there are vulnerabilities: falling foreign exchange
reserves, slowing export growth, fragile financial systems, and overvaluation of the real exchange
rate. But these vulnerabilities are not enough to explain the abruptness and depth of the crisis.
As some have put it, Athe punishment is much worse than the crime.@ The solution to this
conundrum is that rational investors may have an incentive to pull money out of an otherwise
healthy country if the other investors are doing the same thing. In more formal terms, the crisis is
a Abad@ equilibrium in a situation of multiple equilibria. The bad equilibrium occurs when each
investor comes to expect that the other investors will suddenly pull out their funds. It then
becomes rational for each investor, in fact, to behave just as expected, that is, to suddenly
withdraw the loans that are outstanding. When this happens, a severe economic crisis unfolds.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตีสามขึ้นอยู่กับความคิดที่ว่าวิกฤตส่วนใหญ่ผลของการ selffulfillingการตื่นตระหนกของนักลงทุน การตีความนี้จะอธิบายในรายละเอียดใน Radelet แซคส์ (1998aก 1998b) เรื่องนี้ดังต่อไปนี้ ใช่ มีช่องโหว่: แลกเปลี่ยนลดลงสำรอง การชะลอการส่งออกเติบโต ระบบการเงินที่เปราะบาง และ overvaluation แลกเงินจริงอัตรา แต่ปัญหาเหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะอธิบาย abruptness และความลึกของวิกฤตบางส่วนได้ใส่มัน โทษ Athe เป็นมากเลวร้ายยิ่งกว่าอาชญากรรม@โซลูชันนี้conundrum คือ ว่า นักลงทุนเชือดอาจเพื่อจูงใจให้ดึงเงินจากที่อื่นประเทศเพื่อสุขภาพถ้าผู้อื่นทำสิ่งเดียวกัน ในเงื่อนไขที่เป็นทางการมากขึ้น เป็นวิกฤตอาบัด@สมดุลในสถานการณ์ของ equilibria หลาย สมดุลไม่ดีเกิดขึ้นเมื่อแต่ละนักลงทุนมาคาดหวังว่า ผู้อื่นจะก็ดึงเงินของพวกเขา มันแล้วจะเชือดสำหรับนักลงทุนแต่ละ ในความเป็นจริง ทำงานเพียงตามที่คาดไว้ ที่เป็น ไปทันทีถอนเงินกู้ยืมที่ค้างชำระ เมื่อเกิดเหตุการณ์ วิกฤตทางเศรษฐกิจรุนแรงแผ่ออกไป

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความหมายที่สามจะขึ้นอยู่กับความคิดที่ว่าวิกฤติที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการ selffulfilling
ความตื่นตระหนกของนักลงทุน การตีความนี้จะอธิบายในรายละเอียดใน Radelet และแซคส์ (1998
และ 1998b) เรื่องนี้ไปดังต่อไปนี้ ใช่มีช่องโหว่คือล้มแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสำรองชะลอการเจริญเติบโตของการส่งออกระบบการเงินที่เปราะบางและ overvaluation ของแลกเปลี่ยนที่แท้จริงอัตรา แต่ช่องโหว่เหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะอธิบายความฉับพลันและความลึกของวิกฤต. ในฐานะที่เป็นบางส่วนได้นำมันลงโทษ athe เป็นมากยิ่งกว่าการก่ออาชญากรรม. @ วิธีการนี้ปริศนาคือการที่นักลงทุนที่มีเหตุผลอาจมีแรงจูงใจที่จะดึงเงินออกจากอย่างอื่นของประเทศมีสุขภาพดีถ้านักลงทุนอื่น ๆ ที่มีการทำในสิ่งเดียวกัน ในแง่ที่เป็นทางการมากขึ้นวิกฤตเป็นสมดุล @ Abad อยู่ในสถานการณ์สมดุลหลาย ความสมดุลที่ไม่ดีเกิดขึ้นเมื่อแต่ละนักลงทุนมาที่คาดหวังว่านักลงทุนอื่น ๆ จู่ ๆ ก็จะดึงออกจากเงินของพวกเขา จากนั้นก็จะกลายเป็นเหตุผลสำหรับนักลงทุนในความเป็นจริงการทำงานเช่นเดียวกับที่คาดหวังที่เป็นไปอย่างกระทันหันถอนตัวออกเงินให้สินเชื่อที่มีความโดดเด่น เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้วิกฤตเศรษฐกิจอย่างรุนแรงแผ่ออกไป

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

คำที่สามจะขึ้นอยู่กับความคิดที่ว่าวิกฤตเป็นส่วนใหญ่ผลของ selffulfilling
ความตื่นตระหนกของนักลงทุน การตีความนี้จะอธิบายในรายละเอียดในเรดเล็ท และแซคส์ ( 1998a
และ 1998b ) เรื่อง นี้ ไป ดังนี้ ใช่ มันมีช่องโหว่อยู่ขอสงวนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่งออก
, อัตราการเจริญเติบโต , ระบบการเงินที่เปราะบาง และ overvaluation ของอัตราแลกเปลี่ยน
จริงแต่ช่องโหว่เหล่านี้ไม่เพียงพอที่จะอธิบายความหุนหันพลันแล่นและความลึกของวิกฤต .
เป็นบางส่วนได้วางไว้ การลงโทษ การจะแย่กว่า . . @ แก้ไขปริศนานี้
คือนักลงทุนอาจจะมีแรงจูงใจในการดึงเงินออกจากประเทศอื่น
สุขภาพหากนักลงทุนอื่น ๆทำ เหมือนกันเลย ในแง่ที่เป็นทางการมากขึ้นวิกฤต
สมดุล บัด @ ในสถานการณ์หลายสมดุล . สมดุลไม่ดีเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนแต่ละ
มาคาดว่านักลงทุนอื่น ๆ ก็จะดึงออกจากเงินของพวกเขา จากนั้น
กลายเป็นเชือดสำหรับนักลงทุนแต่ละในความเป็นจริง ทำตัวอย่างที่คาดหวังไว้ นั่นคือ จู่ๆ
ถอนสินเชื่อที่โดดเด่น เมื่อเกิดเหตุการณ์นี้ วิกฤตเศรษฐกิจที่รุนแรงแผ่ออกไป