Oceantech Corporation, a Chesapeake

Oceantech Corporation, a Chesapeake, VA based company, was incorporated in 1991. The corporation, which was privately owned at that time, was founded by Ralph Torrence, III after his retirement from NorshipCo. Oceantech was originally designed to provide ship repair services and quickly earned a Department of Defense (DOD) certified Alteration Boat Repair (ABR) designation. Among its specialties were structural welding, piping system installation and repairs, electrical, painting, rigging, machinery and dry-dock work, as well as custom sheet metal fabrication. Other divisions of Oceantech included, Habitability Installation, Industrial Contracting, and Alteration/Installation Teams (All'). With its initial success and good return on investment the firm opened and operated facilities in California, New Jersey, Florida, Maryland, Pennsylvania and Washington.

In 1995, the company went public and its initial public offering was very successful. The stock price had risen from its initial value of $10 to its current level of $25 per share. There were currently 5 million shares outstanding. In 1997, the company issued 30-year bonds at par, with a face value of $1000 and a coupon rate of 10% per year, and managed to raise $40 million for expansion. Currently, the AA-rated bonds had 25 years left until maturity and were being quoted at 97.5% of par.

Over the past year, Oceantech utilized a new method for fabricating composite materials that the firm had developed. In June of last year, management established the Advanced Materials Group (AM Group), which was dedicated to pursuing this technology. The firm recruited Howard Sloan, a senior engineer, to head the AM Group. Howard also had an MBA from a prestigious university under his belt.

Upon joining Oceantech, Howard realized that most projects were being approved on a "gut feel" approach. There were no formal acceptance criteria in place. Up until then, the company had been lucky in that most of its projects had been well selected and it had benefited from good relationships with clients and suppliers. "This has to change," said Howard to his assistant Roseanne, "we can't possibly be this lucky forever. We need to calculate the firm's hurdle rate and use it in future." Roseanne Keane, who had great admiration for her boss replied, "Yes, Howard, why don't I crunch out the numbers and give them to you within the next couple of days?" " That sounds great, Roseanne," said Howard, "This should have been done a long time ago, but as most things go it's better late than never!"

As Roseanne began looking at the financial statements, she realized that she was going to have to make some assumptions. First, she assumed that new debt would cost about the same as the yield on outstanding debt and would have the same rating. Second, she assumed that the firm would continue raising capital for future projects by using the same target proportions as determined by the book values of debt and equity (see Table 1 for recent balance sheet). Third, she assumed that the equity beta (1.2) would be the same for all the divisions. Fourth, she assumed that the growth rates of earnings and dividends would continue at their historical rate (see Table 2 for earnings and dividend history). Fifth, she assumed that the corporate tax rate would be 40%, and finally, she assumed that the floatation cost for debt would be 10% of the issue price and that for equity would be 15% of selling price. The 1-year Treasury bill yield was 5% and the expected rate of return on the market portfolio was 12%.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

บริษัท Oceantech, Chesapeake, VA ตามบริษัท ถูกจัดตั้งขึ้นในปีพ.ศ. 2534 บริษัท ซึ่งเอกชนเป็นเจ้าของที่ ก่อตั้งขึ้น โดย Ralph Torrence, III หลังเกษียณของเขาจาก NorshipCo Oceantech ถูกออกแบบเพื่อให้บริการซ่อมเรือ และอย่างรวดเร็วได้แผนกของกลาโหม (DOD) รับรองกำหนดแก้ไขเรือซ่อม (ABR) ระหว่างอาหารที่มีการเชื่อมโครงสร้าง ติดตั้งระบบท่อ และซ่อม แซม ไฟฟ้า ภาพวาด rigging บริษัท เครื่องจักร และ dry-dock งาน รวมทั้งงานโลหะแผ่นงานกำหนดเอง ส่วนอื่น ๆ ของ Oceantech รวม ติด ตั้ง Habitability สัญญาอุตสาหกรรม และทีมงานติดตั้ง/แก้ไข (ทั้งหมด ') ด้วยความสำเร็จเริ่มต้นดีคืนทุนบริษัทเปิด และดำเนินการในแคลิฟอร์เนีย นิวเจอร์ซีย์ ฟลอริด้า แมริแลนด์ เพนซิลวาเนีย และวอชิงตันใน 1995 บริษัทไปสาธารณะ และการเสนอขายประสบความสำเร็จมาก ราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นจากค่าเริ่มต้นของ $10 ของระดับปัจจุบัน $ 25 ต่อหุ้น ขณะนี้มี 5 ล้านหุ้นคงเหลือ ในปี 1997 บริษัทออกพันธบัตร 30 ปีราคาพาร์ face value ของ $1000 และมีอัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี และจัดการยก $40 ล้านขยาย ปัจจุบัน พันธบัตร AA คะแนนได้ 25 ปีจากไปจนครบกำหนด และได้มีการเสนอราคา 97.5% ของหุ้นกว่าปีผ่านมา Oceantech ใช้วิธีการใหม่สำหรับ fabricating วัสดุคอมโพสิตที่บริษัทได้พัฒนาขึ้น ในเดือนมิถุนายนของปี จัดการก่อตั้งขั้นสูงวัสดุ กลุ่ม (กลุ่ม AM), ซึ่งอุทิศตนเพื่อใฝ่หาเทคโนโลยีนี้ บริษัทพิจารณา Howard สโลน วิศวกรอาวุโส เหนือ กลุ่ม AM Howard ยังได้เป็น MBA จากมหาวิทยาลัยอันทรงเกียรติภายใต้เข็มขัดของเขาเมื่อเข้าร่วม Oceantech, Howard รู้ว่า โครงการส่วนใหญ่ได้มีการอนุมัติบน "ไส้รู้สึก" วิธีการ ยังมีเงื่อนไขไม่ยอมรับอย่างเป็นทางการใน จนถึงนั้น บริษัทได้แล้วโชคดีที่สุดของโครงการได้ดีแล้ว และจะได้รับประโยชน์จากความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าและซัพพลายเออร์ "นี้มีการเปลี่ยนแปลง กล่าวว่า Howard เขาช่วย Roseanne "เราอาจจะไม่ตลอดไปนี้โชคดี เราต้องคำนวณอัตราของบริษัทรั้วกระโดดข้าม และใช้ในอนาคต" Roseanne คีน ที่ได้ชื่นชมมากสำหรับเจ้านายของเธอตอบ "ใช่ Howard ทำไมไม่ฉันขบเคี้ยวเลข และให้คุณภายในคู่ต่อไปของวัน" "ที่เสียงดี Roseanne," Howard กล่าวว่า "นี้ควรได้เป็นเวลานานที่ผ่านมา แต่สิ่งที่ส่วนใหญ่เป็นไปมันจะสูงกว่าสายไม่เคย"เธอรู้ว่า เธอกำลังจะมีการสร้างสมมติฐานบางเป็น Roseanne เริ่มมองที่งบการเงิน การ ก่อน เธอสันนิษฐานว่า หนี้ใหม่จะมีต้นทุนเหมือนกับตอบหนี้สินคงค้าง และจะมีการจัดอันดับเดียวกัน สอง เธอสมมติว่า บริษัทจะดำเนินการเพิ่มทุนสำหรับโครงการในอนาคต โดยใช้สัดส่วนเป้าหมายเดียวกันเป็นการกำหนดด้วยค่าจองของหนี้สินและส่วนทุน (ดูตารางที่ 1 งบดุลล่าสุด) ที่สาม เธอสันนิษฐานว่า ส่วนเบต้า (1.2) จะเหมือนกันสำหรับหน่วยงานทั้งหมด สี่ เธอสันนิษฐานว่า จะยังคงอัตราการขยายตัวของกำไรและเงินปันผลในอัตราเดิมของตน (ดูตารางที่ 2 รายได้และเงินปันผลประวัติ) ห้า เธอสมมติว่า อัตราภาษีนิติบุคคลจะเป็น 40% และสุดท้าย เธอสมมติว่า ต้นทุน floatation สำหรับหนี้จะ 10% ของราคาการตัดสินค้าจากคลัง และว่า สำหรับหุ้นจะ 15% ของราคาขาย ผลตอบแทนตั๋วเงินคลังปี 1 มี 5% และอัตราผลตอบแทนจากผลงานตลาดคาดไว้ 12%

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

Oceantech คอร์ปอเรชั่น Chesapeake, VA บริษัท ตามที่ได้รับการจัดตั้งขึ้นในปี 1991 บริษัท ซึ่งเป็นเจ้าของเอกชนในเวลานั้นก่อตั้งขึ้นโดยราล์ฟซ์, III หลังจากที่เขาลาออกจาก NorshipCo Oceantech ถูกออกแบบมาเพื่อให้บริการซ่อมเรือได้อย่างรวดเร็วและได้รับการกระทรวงกลาโหม (DOD) ได้รับการรับรองการเปลี่ยนแปลงซ่อมเรือ (ABR) กำหนด ท่ามกลางความพิเศษของมันมีการเชื่อมโครงสร้างการติดตั้งระบบท่อและซ่อมแซมภาพวาดไฟฟ้า, เสื้อผ้าเครื่องจักรและการทำงานแห้งท่าเรือเช่นเดียวกับการผลิตแผ่นโลหะที่กำหนดเอง หน่วยงานอื่น ๆ ของ Oceantech รวมการติดตั้งอาศัยอยู่, อุตสาหกรรมทำสัญญาและการเปลี่ยนแปลง / ทีมงานติดตั้ง (ทั้งหมด) ด้วยความสำเร็จเริ่มต้นและผลตอบแทนที่ดีจากการลงทุนที่ บริษัท เปิดดำเนินการและสิ่งอำนวยความสะดวกในแคลิฟอร์เนีย, New Jersey, ฟลอริด้า, Maryland, เพนซิลและวอชิงตันดี. ในปี 1995 บริษัท ฯ ไปในที่สาธารณะและเสนอขายประชาชนทั่วไปครั้งแรกประสบความสำเร็จมาก ราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นจากค่าเริ่มต้นของ $ 10 ถึงระดับปัจจุบันของ $ 25 ต่อหุ้น ขณะนี้ 5 ล้านหุ้นที่โดดเด่นเป็น ในปี 1997 บริษัท ได้ออกพันธบัตร 30 ปีที่ตราไว้หุ้นมูลค่าที่ตราไว้ $ 1,000 และอัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปีและมีการจัดการที่จะยกระดับ $ 40,000,000 สำหรับการขยายตัว ปัจจุบันพันธบัตร AA-จัดอันดับ 25 ปีที่เหลือจนครบกําหนดและถูกยกมาที่ 97.5% ของหุ้นที่ตราไว้. กว่าปีที่ผ่านมา Oceantech ใช้วิธีการใหม่สำหรับการผลิตวัสดุคอมโพสิตที่ บริษัท มีการพัฒนา ในเดือนมิถุนายนของปีที่ผ่านมาการบริหารจัดการเป็นที่ยอมรับในกลุ่มวัสดุขั้นสูง (AM Group) ซึ่งได้รับการทุ่มเทให้กับการใฝ่หาเทคโนโลยีนี้ บริษัท ที่ได้รับคัดเลือกฮาวเวิร์ดสโลนวิศวกรอาวุโสเป็นหัวหน้ากลุ่ม AM ฮาวเวิร์ดยังมีปริญญาโทจากมหาวิทยาลัยที่มีชื่อเสียงภายใต้เข็มขัดของเขา. เมื่อเข้าร่วม Oceantech ฮาวเวิร์ดตระหนักว่าโครงการส่วนใหญ่ได้รับการอนุมัติ "ไส้รู้สึก" วิธีการ ไม่มีเกณฑ์การยอมรับอย่างเป็นทางการในสถานที่ได้ จนถึงนั้นมา บริษัท ได้รับโชคดีในการว่าส่วนใหญ่ของโครงการที่ได้รับการคัดเลือกอย่างดีและจะได้รับประโยชน์จากความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าและซัพพลายเออร์ "นี่มีการเปลี่ยนแปลง" โฮเวิร์ดผู้ช่วยของเขาซีรี่กล่าวว่า "เราไม่อาจจะโชคดีนี้ตลอดไป. เราจำเป็นต้องคำนวณอัตราการกีดขวางของ บริษัท และใช้มันในอนาคต." ซีรี่คีนที่มีความชื่นชมที่ดีสำหรับเจ้านายของเธอตอบว่า "ใช่โฮเวิร์ดทำไมฉันจึงไม่กระทืบตัวเลขและให้พวกเขาไปยังท่านภายในสองสามวันต่อไปหรือไม่" "นั่นคือเสียงดีซีรี่" โฮเวิร์ด "นี้ควรจะได้รับการดำเนินการเป็นเวลานานที่ผ่านมา แต่เป็นสิ่งที่มากที่สุดไปจะสายดีกว่าไม่!" กล่าวว่าในฐานะที่เป็นซีรี่เริ่มมองหาที่งบการเงินเธอรู้ว่าเธอกำลังจะไป จะต้องทำสมมติฐานบางอย่าง แรกเธอคิดว่าหนี้ใหม่จะเสียค่าใช้จ่ายเช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ที่โดดเด่นและจะมีคะแนนเดียว ประการที่สองเธอคิดว่า บริษัท จะยังคงเพิ่มทุนสำหรับโครงการในอนาคตโดยใช้สัดส่วนเป้าหมายเดียวกันตามที่กำหนดโดยมูลค่าตามบัญชีของหนี้และตราสารทุน (ดูตารางที่ 1 สำหรับงบดุลที่ผ่านมา) ประการที่สามเธอสันนิษฐานว่าเบต้าส่วนได้เสีย (1.2) จะเป็นเหมือนกันสำหรับทุกฝ่าย ประการที่สี่การที่เธอคิดว่าอัตราการเติบโตของรายได้และเงินปันผลจะดำเนินต่อไปในอัตราที่ทางประวัติศาสตร์ของพวกเขา (ดูตารางที่ 2 สำหรับรายได้และประวัติการจ่ายเงินปันผล) ประการที่ห้าเธอสันนิษฐานว่าอัตราภาษีจะเป็น 40% และในที่สุดเธอสันนิษฐานว่าค่าใช้จ่ายลอยตัวหนี้จะเป็น 10% ของราคาออกและว่าส่วนจะเป็น 15% ของราคาขาย อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลัง 1 ปีเป็น 5% และคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากผลงานการตลาดเป็น 12%

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

oceantech Corporation , Chesapeake VA ใช้บริษัท เป็นนิติบุคคลที่จัดตั้งขึ้นในปี 2534 บริษัท ซึ่งมีเอกชนที่ก่อตั้งโดยราล์ฟ ทอร์เรนซ์ 3 หลังจากการเกษียณอายุของเขาจาก norshipco . oceantech ถูกออกแบบมาเพื่อให้บริการซ่อมเรือได้อย่างรวดเร็วและได้รับการกระทรวงกลาโหม ( DOD ) ได้รับการรับรองการซ่อมเรือ ( ABR ) ชื่อของพิเศษของตนเชื่อมโครงสร้าง การติดตั้งและซ่อมแซมระบบท่อ , ไฟฟ้า , ภาพวาด , เสื้อผ้า , เครื่องจักรและงานท่าเรือบริการ ตลอดจนผลิตเอง แผ่นโลหะ หน่วยงานอื่นของ oceantech รวม , ติดตั้ง , รับเหมาอุตสาหกรรมที่อยู่อาศัยได้ และทีมงานแก้ไข / ติดตั้ง ( ทั้งหมด )กับความสำเร็จที่เริ่มต้นและผลตอบแทนที่ดีในการลงทุน บริษัทเปิดดำเนินการเครื่องใน California , New Jersey , ฟลอริดา , Maryland , Pennsylvania และวอชิงตัน

ในปี 1995 บริษัท ไปสาธารณะ และการเสนอขายเริ่มต้นของประสบความสำเร็จมาก ราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นจากค่าเริ่มต้นของ $ 10 กับระดับปัจจุบันของ $ 25 ต่อแบ่งปันขณะนี้มี 5 ล้านหุ้นที่โดดเด่น ในปี 1997 บริษัท ออกพันธบัตร 30 ปี เทียบกับมูลค่า $ 1000 และตราสารอัตรา 10% ต่อปี และการจัดการเพื่อเพิ่ม $ 40 ล้านบาทสำหรับการขยาย ปัจจุบัน AA คะแนนพันธบัตรได้ 25 ปี ทิ้งไว้จนครบกําหนดและถูกยกมาที่ 97.5 % ของหุ้น .

มากกว่าปีที่ผ่านมาoceantech ใช้วิธีใหม่ในการผลิตวัสดุคอมโพสิตที่บริษัทได้พัฒนา ในเดือนมิถุนายนของปีล่าสุด การจัดการสร้างวัสดุขั้นสูงกลุ่ม ( Group ) ซึ่งได้ทุ่มเทเพื่อผลักดันเทคโนโลยีนี้ บริษัทจ้างโฮวาร์ด สโลน วิศวกรอาวุโส , หัวหน้าคือกลุ่ม โฮเวิร์ดได้ MBA จากมหาวิทยาลัยที่มีชื่อเสียงแห่งหนึ่ง

ภายใต้เข็มขัดของเขาเมื่อเข้าร่วม oceantech ฮาวเวิร์ด ก็ตระหนักได้ว่า โครงการส่วนใหญ่มีการอนุมัติใน " ไส้สึก " วิธีการ ไม่มีเกณฑ์การยอมรับอย่างเป็นทางการในสถานที่ จนบริษัทได้รับโชคดีที่ส่วนใหญ่ของโครงการได้รับการคัดสรรอย่างดีและได้รับประโยชน์จากความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้าและซัพพลายเออร์ . นี้มีการเปลี่ยนแปลง " โฮเวิร์ดกับซีรี่ ผู้ช่วยของเขา ,